Discussão diária de estratégia temática, resumindo as opiniões das oito principais empresas de valores mobiliários, revelando a situação atual do setor, observando a tendência do mercado e sentindo o pulso de uma ação para você com antecedência.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ! Como visualizar a duração e o espaço desta rodada de oportunidades de investimento automotivo
Historicamente, o setor de reversão de ciclo automático apresentou duas ondas de oportunidades de “reversão de volume de vendas” e “cumprimento de desempenho”. 1) O ciclo de 2015 a 2016 é ascendente: a taxa de crescimento anual das vendas de automóveis em 2015 a 2015 foi inferior, e a política de 2015 a 2014 estimulou a reversão para cima. O setor automotivo teve duas ondas de retornos excessivos óbvios. O fundo periódico continuou a subir de 15 de setembro de 2015 a 30 de dezembro de 2015. A “reversão de vendas” levou o setor a subir 45,7% (em comparação com o retorno excedente do Índice Composto de Xangai de 26,8%). O fundo periódico de 11 de março de 2016 a 5 de maio de 2016, Impulsionado pelo “cumprimento de desempenho”, o setor cresceu 16,6% (comparado com o retorno excessivo do Índice Composto de Xangai de 9,9%). Nas duas ondas de oportunidades de reversão do ciclo, o desempenho geral dos componentes foi forte.
2) o ciclo de 2020q2 a 2020q4 é ascendente: o declínio ano-a-ano nas vendas de automóveis 2020q2 é reduzido, a recuperação ano-a-ano das vendas de automóveis 2020q3 é positiva, e o setor automóvel também tem duas ondas de retornos excessivos óbvios.O ponto baixo periódico em 25 de maio de 20 para o ponto alto periódico em 18 de setembro de 2020, “reversão de vendas” impulsiona a placa a subir em 39,2% (20,8% em relação ao excesso do Índice Composto de Xangai), e o ponto baixo periódico em 28 de setembro de 2020 para o ponto alto periódico em 13 de janeiro de 2021, O desempenho e a atualização inteligente da tecnologia de condução impulsionaram o aumento de 28,1% (em comparação com o retorno excedente do Índice Composto de Xangai de 16,3%), e o desempenho do veículo foi mais forte neste ciclo.
Olhando para a frente para 2022h2, as vendas de automóveis devem entrar em uma nova rodada de reversão de ciclo, e as oportunidades de excesso de placa ainda valem a pena olhar para a frente da perspectiva do tempo e do espaço. 1) Dimensão fundamental: afetada pela epidemia, a produção e as vendas de 22q2 no setor automobilístico caíram acentuadamente ano a ano.
2) a dimensão temporal da interpretação de oportunidades do setor: espera-se que a primeira onda de oportunidades de reversão de vendas continue até julho e agosto, e pode haver uma segunda onda de “realização de desempenho” em torno do terceiro relatório trimestral em outubro;
3) dimensão espacial da interpretação de oportunidade de placa: esta rodada de rebote de fundo automático (26 de abril de 2022 a 30 de maio de 2022) tem um aumento absoluto de 28,1% (em relação ao retorno excessivo do Índice Composto de Xangai de 19%), que é menor que a primeira etapa das duas reversões na história. O excesso está próximo da primeira onda de 2020q2 a 2020q4 e menor que a primeira onda de 2015q4 a 2016. Considerando que o apoio político em 2022 é semelhante ao de 2016 e significativamente mais forte que o de 2020, Esperamos que a primeira onda desse ciclo de reversão impulsionada pela “reversão do volume de vendas” esteja no meio do mercado, e esperamos que haja uma segunda onda impulsionada pelo “cumprimento de desempenho” no futuro.
Ao revisar a oportunidade de reversão histórica do ciclo automóvel, acreditamos que a oportunidade atual do automóvel está no meio da primeira onda de oportunidades impulsionadas pela “reversão de vendas”, e espera-se que haja uma segunda onda de “cumprimento de desempenho” no seguimento. Recomenda-se participar ativamente das oportunidades no segundo semestre do ano. Recomendações específicas: 1) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) (negócio tradicional entra no ciclo de recuperação, ADAS, suspensão pneumática e outros novos negócios são gradualmente realizados), Ikd Co.Ltd(600933) (fundição integrada, chassi leve), Keboda Technology Co.Ltd(603786) controlador de domínio, Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) tendência de suspensão pneumática, negócio tradicional é invertido), Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ibs passo a passo, o negócio tradicional é recuperado; 2) O líder do veículo auto-ascendente, Byd Company Limited(002594) ; 3) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ; Além disso, sugere-se prestar atenção a Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) .
leste Ásia Qianhai Securities: uma nova rodada de novos veículos energéticos para o campo e subsídios locais para estimular o consumo
Com base no subsídio de várias medidas para promover ainda mais o consumo na província de Guangdong emitido no final de abril, Shenzhen, Foshan, Zhuhai e outras políticas municipais foram adicionadas. Em 26 de maio, Shenzhen emitiu várias medidas para promover a recuperação sustentável do consumo, dando aos consumidores individuais de veículos de energia novos um subsídio de não mais de 10000 yuan / set, e um subsídio máximo de 20000 yuan / set para a compra de veículos de energia novos de acordo com o índice de incremento de carro ordinário vencedor; Foshan Nanhai planeja alocar 50 milhões de novos subsídios de consumo de veículos de energia, até 15000 yuan / set, e a superposição de subsídios provinciais pode chegar a 23000 yuan / set. Em 29 de maio, Xangai emitiu o plano de ação de Xangai para acelerar a recuperação econômica e revitalização, que fornece um subsídio de 10000 yuans por unidade para consumidores individuais que sucata ou transfere carros de passageiros que atendem aos padrões relevantes e compram veículos elétricos puros.
Além disso, Hubei, Wenzhou, Changchun e outros lugares introduziram políticas de estímulo ao consumo de automóveis exclusivas ou incluindo novos veículos de energia. Sob a epidemia, várias regiões introduziram sucessivamente novas políticas de subsídio de veículos de energia, o que é de grande importância para acelerar a recuperação do mercado de consumo de automóveis e promover a liberação de novo consumo de veículos de energia. Com o enfraquecimento da margem de impacto da epidemia e a introdução de políticas de incentivo para novos veículos energéticos em várias regiões, espera-se que a produção e venda de novos veículos energéticos sejam gradualmente reparados.
Sob a atual tendência geral de eletrificação de veículos, as vendas globais de novos veículos de energia ainda devem manter uma tendência de crescimento rápido. Em 2022, o novo setor de veículos de energia ainda deve ter oportunidades estruturais, e ajuste de curto prazo pode fornecer uma oportunidade de compra. De acordo com a previsão da China Passenger Car Association, o volume global de vendas de novos veículos de energia deve atingir o nível de dez milhões de veículos em 2022, enquanto o volume de vendas na China deve atingir o nível de cinco milhões de veículos. A cadeia da indústria automobilística da China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) deve beneficiar plenamente da tendência geral de aumentar a taxa de penetração de veículos elétricos.
Cadeia da indústria de baterias de lítio: sugere-se que o setor de recursos de lítio deve prestar atenção às empresas líderes com alta taxa de autossuficiência, incluindo: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) . Com o aumento contínuo dos preços das matérias-primas, como o minério de lítio no upstream e a melhoria na demanda por novos veículos de energia no downstream, o preço das baterias de energia pode subir em 2022, e as empresas de baterias devem iniciar a recuperação do lucro. As metas relacionadas são: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) .
Sugere-se que a cadeia da indústria de materiais de bateria de lítio se concentre nas empresas com forte poder de negociação, layout integrado e expansão no exterior de novos clientes: os materiais de cátodo devem se concentrar nos líderes ternários de fosfato de ferro de lítio e alto níquel, e os alvos relacionados incluem: Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ; Assuntos relacionados com materiais de eletrodos negativos: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ; Alvos relacionados do eletrólito: Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ; Objetos relacionados do diafragma: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ; Alvos relacionados de excipientes da bateria de lítio: Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) .
No campo da reciclagem de baterias de lítio, sob o pano de fundo que a indústria de reciclagem de baterias de energia está prestes a inaugurar a tendência de aposentadoria, recomenda-se prestar atenção às empresas que têm o primeiro movimento e vantagens integradas nos campos de reciclagem e fabricação de baterias de energia, energia de espera e carga e descarga, e os objetivos relacionados incluem: Gem Co.Ltd(002340) Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) b.
Além disso, os objectivos conexos do novo sector dos veículos energéticos incluem: empresas de veículos tradicionais Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) .
Afetado pela epidemia este ano, o desenvolvimento da indústria automobilística encontrou uma “contracorrente”. No entanto, a médio e longo prazo, o impacto da epidemia acabará por diminuir. Com a introdução de uma nova rodada de políticas de estímulo ao consumo de automóveis, a indústria automobilística voltará gradualmente ao caminho normal. Em geral, a China é o maior mercado de automóveis do mundo, com a maior produção e escala de vendas. Embora tenham havido flutuações nos últimos anos, a China manteve uma tendência de crescimento constante. Em 2021, foram produzidos e vendidos 26,082 milhões e 26,275 milhões de veículos, respectivamente, com um aumento homólogo de 3,4% e 3,8%. O período de ajuste trienal da plataforma terminou e a taxa de crescimento se estabilizou e recuperou. Em 2022, a epidemia novamente teve um grande impacto no mercado automobilístico, e a indústria automobilística entrou em uma recuperação cíclica sob a escolta de políticas.
Do ponto de vista do desenvolvimento futuro, o padrão de concorrência da indústria automobilística mundial foi relativamente solidificado na última década, e é difícil para marcas independentes competir com empresas de automóveis de marca antiga. No entanto, com o aprofundamento da redução global de carbono e a tendência de desenvolvimento da indústria automobilística elétrica e inteligente, o padrão industrial está enfrentando reconstrução, e algumas marcas independentes devem mudar de faixa e ultrapassar. Na era dos veículos a combustível, joint ventures / empresas financiadas por estrangeiros têm vantagens técnicas em powertrain e outros aspectos, e seu desempenho do produto é superior ao das marcas independentes chinesas. De 2010 a 2020, apenas Saic Motor Corporation Limited(600104) geely Automobile Co., Ltd. e Geely Automobile Co., Ltd. estão entre os 15 melhores fabricantes de automóveis do mundo. Os principais fabricantes de automóveis ainda são dominados por marcas de virtude japonesas como Toyota, Volkswagen, motores gerais e Ford. No entanto, com a aceleração da reforma da indústria automotiva, espera-se que a China se torne um novo centro da indústria automotiva.
Em suma, temos os seguintes quatro julgamentos sobre o consumo futuro de automóveis: 1) o impacto da estrutura populacional sobre o consumo de automóveis é limitado, e a base populacional ainda fornecerá suporte para o consumo de automóveis. 2) Com a melhoria contínua do nível de renda dos residentes chineses e a otimização acelerada da estrutura de renda, a propriedade do carro continuará a se aproximar do nível das economias desenvolvidas, e o espaço de crescimento do consumo de carro ainda é enorme. 3) Em 2022, a eficácia da política de “crescimento constante” tornar-se-á gradualmente aparente, a moeda larga será gradualmente transmitida para o crédito amplo, a implementação de políticas de consumo será melhorada e o efeito de expulsão dos imóveis será reduzido, o que apoiará o consumo de automóveis e melhorará as vendas de automóveis. 4) A epidemia é apenas uma perturbação de curto prazo. A indústria automobilística da China ainda está no “dois boom” ciclo ascendente. Novos veículos de energia estão se desenvolvendo rapidamente, e os nós da cadeia industrial estão acelerando. A lógica da ascensão de marcas independentes em 2022 continuará a ser deduzida. O mercado automóvel deve acelerar sua recuperação e inaugurar a situação de “produção e vendas” novamente.
Citic Securities Company Limited(600030) : a política de dedução fiscal de compra foi oficialmente implementada! Otimista sobre a recuperação geral e desenvolvimento do setor automotivo
A política de redução do imposto sobre as compras foi oficialmente implementada, e sua cobertura superou as expectativas do mercado. Espera-se que tenha um efeito puxador significativo nas vendas de automóveis, e está otimista sobre a recuperação global e desenvolvimento do setor automotivo. A política beneficiará significativamente as empresas de automóveis com grande elasticidade de vendas e bom lucro marginal, especialmente aqueles com veículos de combustível tradicionais como o núcleo do lucro: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) . Além disso, a longo prazo, ainda acreditamos que a venda quente de novos veículos de energia é a principal linha de investimento que vale a pena agarrar. Mesmo que não haja política de acompanhamento, a venda quente de weixiaoli, Byd Company Limited(002594) tesla e Tesla ainda será a principal linha de investimento ao longo do ano.
Continuamos a nos concentrar em recomendar: automóvel ideal, automóvel Xiaopeng, Weilai e outras novas forças líderes em inovação inteligente, bem como Byd Company Limited(002594) a + h?, que tem uma venda quente de novos veículos de energia e é esperado para melhorar significativamente sua margem de lucro. No setor de peças e componentes, nossos principais alvos recomendados atuais incluem: Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) . Ao mesmo tempo, acreditamos que as empresas líderes de revendedores de alta qualidade também se beneficiarão plenamente da recuperação de vendas de automóveis.Recomendamos Zhongsheng holding, Meidong automóvel e Yongda Automobile.
xiangcai Securities: emitiu políticas para promover o consumo em muitos lugares, e o assunto da cadeia da indústria automobilística tem atraído muita atenção
Muitos lugares em todo o país emitiram políticas de promoção do consumo para estimular o consumo de automóveis, eletrodomésticos verdes e eletrônicos de consumo. Desde o início de abril, quase 20 províncias / municípios diretamente sob o governo central, incluindo Guangdong, Sichuan, Shaanxi, Hubei e Xangai, emitiram políticas de promoção do consumo para automóveis / eletrodomésticos produtos relacionados. Entre eles, os novos veículos energéticos são o foco de apoio das políticas de promoção do consumo das províncias e cidades. Muitos locais têm aumentado a demanda downstream por novos veículos energéticos, dando subsídios aos consumidores de compra, acelerando a substituição de veículos no campo das instituições nacionais e utilidades públicas, e aumentando a entrada de indicadores incrementais de veículos. De janeiro a abril de 2022, o volume de vendas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ; Espera-se que, com a promoção das políticas de consumo, a tendência de crescimento de média e alta velocidade da demanda por novos veículos energéticos continue.
Em termos de sugestões de investimento, a demanda a jusante da indústria de semicondutores manterá o crescimento estrutural no primeiro semestre de 2022, e o desequilíbrio oferta-demanda de novos veículos de energia, controle industrial, campos IOT de média e alta gama, chips de gerenciamento de energia, MCU e outros produtos continuará, impulsionando o desempenho das empresas relevantes na cadeia da indústria de semicondutores a subir. A médio e longo prazo, conflitos geopolíticos podem acelerar o processo anti-globalização da indústria de ciência e tecnologia, e a aceleração do processo de substituição de localização beneficiará as empresas chinesas de semicondutores. No lado da demanda, telefones celulares de 5g, telefones celulares dobráveis, novos veículos de energia, equipamentos de Internet das coisas, transformação digital corporativa e outros mercados downstream estão em ascensão, trazendo novos incrementos, oportunidades e concorrência para a indústria de semicondutores, e as principais empresas de semicondutores de fabricação, design e especificação de veículos continuarão a se beneficiar. Recomenda-se continuar a prestar atenção à indústria de semicondutores e manter a classificação de excesso de peso da indústria.
ping Um Títulos: a indústria automobilística é o pilar da economia nacional! Combinação de políticas para estimular o consumo automóvel para impulsionar a economia
A combinação de políticas estimulará o consumo de automóveis para impulsionar a economia.
A indústria automobilística é uma indústria pilar da economia nacional (as vendas a retalho de automóveis representam cerca de 10% das vendas a retalho totais de bens de consumo sociais na China), com uma cadeia industrial longa e um grande número de peças de automóveis individuais, o que tem um forte efeito impulsionador na economia. Na história, o governo introduziu repetidamente políticas de estímulo ao consumo de automóveis e alcançou bons resultados. A combinação de políticas de estímulo automotivo nesta rodada inclui a redução pela metade do imposto de compra, liberação de placas incrementais, comércio de subsídios, novos veículos de energia para o campo, etc., com uma ampla gama de modelos, ajuda a estimular diversas demandas, como primeira compra, aumento de compra e troca de compra.
Muitas medidas foram tomadas para implementar a política de consumo de automóveis em um ritmo rápido. Com a retomada total do trabalho em Xangai, as empresas automotivas retornarão gradualmente ao nível de utilização da capacidade antes da epidemia. Como o volume de vendas no segundo trimestre de 2022 é muito afetado pela prevenção e controle da epidemia, não vamos ajustar a previsão de vendas de automóveis para 2022 por enquanto: o volume de vendas de automóveis em 2022 será de 28milhões de unidades (+6,5%), e as vendas de veículos novos da energia será de 5,1 milhões de unidades (+45%). A política incremental é investida principalmente no apoio de veículos a combustível, a maior placa de base na indústria automotiva atualmente. Atualmente, as principais empresas de automóveis de passageiros ainda têm uma grande placa de base para veículos a combustível, exceto Byd Company Limited(002594) e a tecnologia híbrida de nova geração é propícia à introdução de veículos híbridos tradicionais com excelente desempenho abrangente. Os veículos híbridos tradicionais pertencem à categoria de veículos de economia de energia e não gozavam das políticas preferenciais para veículos novos de energia antes. Atualmente, a placa de base de grande parede, Geely, Chang’an, joint venture japonesa e veículos de combustível de joint venture alemã ainda é grande. Estamos otimistas sobre as empresas de veículos que têm uma nova geração de tecnologia híbrida e têm uma rápida promoção da estratégia de produtos híbridos. Recomendamos fortemente Great Wall Motor Company Limited(601633) 2333.hk, Geely Automobile (0175.hk), Saic Motor Corporation Limited(600104) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) e a empresa líder de peças subdivididas Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) .
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) : a indústria de automóveis de passageiros está em um ciclo crescente! A política ajudará o setor a se recuperar mais rápido e mais forte do que o esperado
A indústria de automóveis de passageiros está em um ciclo crescente, e a política ajudará a indústria a recuperar mais rápido e mais forte do que o esperado. As vendas de automóveis de passageiros em 2021 foram +6,5% face ao ano anterior, tendo-se despedido do crescimento negativo nos três anos anteriores, e a indústria está em ciclo ascendente. O impacto da epidemia levou a um declínio acentuado na produção e vendas em um único mês. Sob o forte estímulo político, o reparo será relativamente rápido, e a força da recuperação pode exceder as expectativas.
Em termos de sugestões de investimento, recomendamos principalmente empresas líderes de carros de passageiros e veículos comerciais Great Wall Motor Company Limited(601633) . Sugere-se que se concentre nas empresas independentes de automóveis de passageiros Byd Company Limited(002594) .
anxin Securities: a política de redução do imposto de compra é forte! Destaque empresas autônomas de veículos e peças de alta qualidade
O Ministério das Finanças e a Administração Estatal de Tributação emitiu um aviso sobre a redução do imposto de compra de veículos em alguns veículos de passageiros, e reduziu para metade o imposto de compra de veículos de passageiros com um deslocamento de 2,0L ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço único do veículo (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan.
Acreditamos que a política de redução do imposto de compra é forte, o que estimulará o crescimento das vendas de veículos combustíveis no curto prazo; A longo prazo, espera-se que novos veículos de energia alcancem penetração acelerada em virtude da iteração contínua de alta velocidade dos produtos. Portanto, sob as políticas preferenciais de imposto de compra, estamos otimistas sobre as empresas de veículos acabados (ou peças) que respondem por uma maior proporção de vendas de veículos combustíveis (ou negócios) este ano e devem acelerar o aumento da proporção de vendas de veículos novos de energia (ou negócios) no próximo ano, tais como: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 601509 Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) .
Concentre-se em recomendar empresas autônomas de veículos e peças de alta qualidade. Entre as empresas automobilísticas, os líderes da indústria de alta qualidade são recomendados principalmente: Byd Company Limited(002594) e plataforma 3.0, modelo DMI tongfali, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) novos veículos de energia aceleram a expansão, combustível veículos de baixo para cima, joint ventures contribuem com flexibilidade significativa de desempenho, Great Wall Motor Company Limited(601633) pura eletricidade inaugura um forte ciclo de produtos; Entre as empresas de peças, recomenda-se que Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) (expansão de novas forças + entrega em larga escala de novos produtos), Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) expanda novas forças + autonomia de primeira linha + clientes de alta qualidade no exterior), Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) beneficiando do high-end da indústria de lâmpadas, Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) beneficiando de clientes em larga escala de novas forças, Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) aceleração da expansão da produção).
