Pontos-chave do relatório
Desde os primeiros dez dias de outubro de 2021 até os últimos dez dias de março de 2022, o preço do porco deduziu um tipo “W” de fundo duplo. De acordo com o padrão de divisão de que o ponto mais baixo do preço do porco é o ponto de partida do novo ciclo, o ponto de partida deste ciclo foi confirmado. No entanto, o intervalo de tempo entre dois fundos neste ciclo é de apenas 5 meses, o que é significativamente mais curto do que os dois ciclos anteriores. Acreditamos que a recuperação nos preços de suínos desde o final de março é afetada principalmente pela epidemia de covid-19, embargo de suínos de Guangdong, compra e armazenamento e outros fatores. Em primeiro lugar, afetado pela política de prevenção e controle de epidemias, o ritmo de comercialização da extremidade reprodutiva foi interrompido, e o transporte de suínos também encontrou algumas dificuldades. Além disso, sob a influência da epidemia, as políticas de controle em algumas áreas levaram a um aumento no acúmulo de carne, impulsionando o preço da carne suína. Além disso, sucessivas rodadas de coleta e armazenamento de carne congelada aumentaram muito a confiança do mercado, levaram à acumulação contínua de sentimento de alta no mercado e contribuíram para a recuperação dos preços dos suínos. No entanto, o aumento da prensagem de cercas e engorda secundária na indústria pode levar a um aumento na oferta de curto prazo. Considerando-se a altura e a duração da última rodada de lucros reprodutivos, três baixos dos preços dos suínos podem ocorrer.
A desregulamentação da capacidade abrandou, mas isso não significa que deva ser interrompida imediatamente
De julho do ano passado a abril deste ano, passaram 10 meses desde que a capacidade de produção de suínos foi removida, e a taxa de remoção do ponto alto atingiu 8,3%. Comparado com as rodadas anteriores de ciclos de suínos, esta rodada de remoção de capacidade não é lenta, mas o tempo é menor. Afetados pela recuperação dos preços dos suínos, as perdas de reprodução diminuíram e a expectativa de lucro melhorou, resultando em uma desaceleração significativa na extensão da remoção de capacidade em abril. No entanto, o centro de custo desta rodada de criação foi aumentado para 16-17 yuan / kg, adicionando fatores como o preço das matérias-primas para ração é fácil de subir, mas difícil de cair, de modo que o assunto de criação será mais racional ao compor as porcas de reserva.
A altura deste ciclo deve referir-se ao ciclo normal
Referindo-se aos dados oficiais, esperamos que a atual rodada de desregulamentação da capacidade possa ser de cerca de 10%, o que é muito menor do que a rodada anterior do “ciclo super porco” e mais próxima das rodadas anteriores do ciclo suíno. Nas rodadas anteriores de ciclos convencionais de suínos, a diferença de preço entre os preços altos e baixos de suínos variou de 10 a 12 yuan / kg, de modo que o ponto alto desta rodada de ciclo de suínos pode ser 21-24 yuan / kg. Como a oferta e demanda de porcos vivos e suínos são basicamente equilibrados este ano, o preço médio anual de porcos vivos pode estar perto da linha de equilíbrio de 16-18 yuan / kg. De acordo com os dados de estoque de porcas férteis no último trimestre, sob o ritmo normal de comercialização, o pico do preço do suíno este ano pode aparecer no quarto trimestre.
Sugestão de investimento: acreditamos que o setor suinocultura está prestes a entrar na segunda etapa de alocação de placas.
Sob o pano de fundo de ajustes substanciais há algum tempo, o valor da alocação de placas é destacado. Recomendamos Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 3 Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) .
Dicas de risco: risco epidêmico, despovoamento menor do que o esperado da capacidade produtiva de suínos, menor demanda por suínos, abate menor do que o esperado de suínos, risco financeiro.
