Desde 1 de junho de 2018, passaram quatro anos desde que uma ação foi oficialmente incluída no Índice de Mercado Emergente MSCI. “Com o fator de inclusão de ações chegando a 20%, o peso das ações chinesas no Índice de Mercado Emergente MSCI aumentou de 18% para 38%. Nos últimos anos, com a aceleração da internacionalização do mercado de ações A, a escala de ações A detidas por investidores estrangeiros aumentou significativamente.” Wei Zhen, chefe do Departamento de Pesquisa da MSCI Ásia-Pacífico, disse em entrevista ao Securities Daily.
ajuste do índice
ênfase em blue chips e indústrias emergentes
Durante muito tempo, o ajuste das principais ações constituintes do índice da MSCI sempre atraiu a atenção do mercado. O último ajuste regular do índice MSCI entrou em vigor após o fechamento em 31 de maio. Neste ajuste, 28 ações foram adicionadas ao Índice MSCI China e 21 ações foram excluídas.
Dongdengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse ao repórter do Securities Daily que a inclusão do índice MSCI não só permite que as ações obtenham um monte de rastreamento passivo de capital, mas também introduz índices de valor de mercado para diferentes alvos de ações, o que enriquece muito a série de produtos de ações A e atrai mais instituições estrangeiras e capital internacional para alocar ativos de ações A.
Dos 28 novos estoques adicionados neste ajuste, as empresas de energia e matérias-primas representaram um terço, enquanto as empresas de semicondutores, farmacêuticos e equipamentos elétricos representaram um terço. A maioria das ações recém-adicionadas são empresas blue chip e empresas de tecnologia.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) especialista-chefe de mercado guihaoming disse em entrevista ao repórter do Securities Daily que, quando uma ação foi oficialmente incorporada à MSCI em 2018, as ações constituintes eram principalmente blue chips. Desde então, mais e mais empresas de tecnologia, médicos e Internet foram incluídas no índice MSCI, indicando que a MSCI está aprofundando sua compreensão do mercado chinês, e o capital internacional também está ativamente otimista sobre as empresas chinesas.
Guihaoming disse: “o índice MSCI atraiu a atenção e alocação de instituições e fundos de investimento estrangeiros chineses porque seu principal índice é o índice de base ampla, com uma ampla cobertura amostral, e os critérios de triagem para ações constituintes são mais objetivos. Geralmente, as ações incluídas no índice MSCI terão melhor desempenho do mercado, de modo que cada ajuste de ações constituintes no índice MSCI atrairá a atenção ativa e discussão do mercado.”
Kuang Yuqing, fundador da pesquisa de lentes, disse a repórteres que é óbvio a partir do ajuste das ações constituintes do índice MSCI nos últimos anos que mais empresas emergentes da indústria foram incluídas, como fabricação de ponta, medicina, nova energia e outras indústrias, que são favorecidas pela MSCI. Isso ocorre principalmente porque o capital internacional está otimista sobre as perspectivas de desenvolvimento das indústrias emergentes da China e pretende fazer um layout prospectivo.
“A competitividade global da blue chips é forte e o risco de flutuações bruscas nos preços das ações é baixo, o que é naturalmente atraente para os investidores.” O economista-chefe de Citic Securities Company Limited(600030) .
aumento de peso
atrair mais capital internacional
Em junho de 2018, foram incluídas ações no Índice de Mercado Emergente MSCI, representando 2,5%, e em setembro do mesmo ano, a proporção de ações aumentou para 5%; Em 2019, a MSCI ajustou o fator de inclusão de ações A três vezes, de 5% para 20%; Em fevereiro de 2020, a MSCI incluiu as ações do conselho de inovação científica em suas ações constituintes pela primeira vez.
Ao mesmo tempo, produtos relacionados ao índice MSCI também emergiram na China. De acordo com as estatísticas de colocação privada paipai.com, em maio de 2022, a China emitiu 47 fundos de índice relacionados a MSCI, incluindo 20 fundos ETF.
“Nos últimos anos, os investidores globais tornaram-se cada vez mais interessados em alocar o índice da China.” Wei Zhen disse que hoje, os investidores globais não estão satisfeitos apenas com a alocação de índices. Portanto, em agosto de 2021, lançamos o índice de conectividade MSCI China A50 e a HKEx também lançou produtos futuros relevantes.
Fulichun, sócio fundador do capital Yuntai, disse ao Securities Daily que a inclusão de ações no índice MSCI fornece um novo canal e caminho para instituições de investimento internacionais alocarem ativos de ações A, e também é propício para investidores internacionais entenderem melhor o mercado de capitais da China. Ao mesmo tempo, a MSCI tem uma perspectiva mais internacional sobre alocação de índices, permitindo que os investidores chineses entendam e se refiram às estratégias e escolhas de produtos das instituições de investimento internacionais.
Dongdengxin disse que, como o segundo maior mercado do mundo, o mercado de capitais da China tem um grande volume, e as empresas listadas em A-share também têm grande espaço e potencial de crescimento, o que tem uma grande atração para o capital internacional e instituições estrangeiras. Portanto, após a inclusão de ações no índice MSCI, a razão de peso aumentou rapidamente. Com as empresas listadas A-share entrando na lista de alocação de mais instituições internacionais, o mercado A-share não só introduziu a “água viva”, mas também melhorou a ecologia do investimento.
3 grandes grupos de investimento
formou uma nova ecologia de uma partilha
Com a aceleração da abertura do mercado de capitais da China, mais e mais capital internacional pode investir no mercado de ações A através de QFII, Shanghai Shenzhen Hong Kong stock connect, índice MSCI, índice FTSE Russell e outros canais, trazendo novos fundos incrementais para o mercado de ações A.
Dongdengxin acredita que o aumento gradual na atratividade internacional do mercado de capitais da China é principalmente devido à grande vitalidade do mercado de capitais da China. Empresas de alta tecnologia estão constantemente desembarcando no mercado de ações A, tornando o mercado de ações A objeto de atenção e alocação de capital internacional.
Na conferência de investidores globais de 2022 da bolsa de valores de Shenzhen realizada recentemente, fangxinghai, vice-presidente da CSRC, disse que até agora, o capital estrangeiro investiu mais de 1,6 trilhão de yuans em ações através da Shanghai Shenzhen Stock connect, e o valor de mercado circulante de ações detidas pelo capital estrangeiro é de cerca de 5%. O capital estrangeiro investido em ações é principalmente fundos alocados. Espera-se que o mercado A-share de alocação de capital estrangeiro este ano continue a tendência dos últimos anos.
Fulichun disse: “Comparado com a escala de capital de uma ação, a quantidade de capital que a MSCI introduziu para uma ação não é grande. No entanto, sob sua influência, as instituições de investimento relevantes prestarão ativamente atenção às oportunidades de investimento de uma ação, de modo a melhorar ainda mais o número e escala de investidores institucionais A-share. Ao mesmo tempo, dará origem a mais derivados financeiros adequados para investidores institucionais. As ações estão formando um ecossistema de investimento composto por investidores de varejo, investidores institucionais locais e investidores institucionais internacionais, Estes dois últimos desempenham um papel importante na estabilização do mercado A-share e na orientação da formação do conceito de investimento de valor.”
Mingming acredita que, com a aceleração da abertura do mercado de capitais da China, a interconexão entre a China e o mercado internacional tornou-se cada vez mais conveniente. Desde que as ações foram incluídas no índice MSCI, a proporção de peso vem aumentando e as ações constituintes tornaram-se cada vez mais diversificadas. Além disso, com o aprofundamento da internacionalização, serão apresentados requisitos mais e mais internacionais para as empresas cotadas chinesas em termos de governança corporativa e divulgação de informações.
