Em 2 de junho, o índice Kechuang 50 subiu quase 5% durante a sessão, o mercado ligou isso a um rumor de que “o limite de acesso do conselho Kechuang pode diminuir”.
Embora não haja nenhuma conclusão conclusiva no mercado no momento, o aumento acentuado do Conselho de Inovação Sci-tech em 2 de junho recebeu uma resposta calorosa na indústria de valores mobiliários, e alguns analistas de empresas de valores mobiliários até desistiram do feriado do Dragon Boat Festival. Na manhã do dia 3 de junho, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) strategy team realizou uma série de conferências telefônicas sobre o avanço da inovação científica para comparar o atual conselho de inovação científica com a gema em 2012.
Vale a pena notar que a recente recuperação do conselho de inovação científica e tecnológica não é inteiramente um mercado independente, incluindo as ações de tecnologia dos EUA, as ações de conceito dos EUA China e as ações de tecnologia de Hong Kong.
ciência e inovação tecnológica boatos por trás do aumento acentuado
Quanto aos rumores relevantes, a pessoa relevante responsável pelo Departamento Bancário de Investimento da China Oriental de uma grande empresa de valores mobiliários em Pequim disse a repórteres através do wechat no dia 3, “a bolsa pode ter pedido (redução do limiar de acesso do Conselho de Ciência e Inovação) antes, mas não aprovou”.
Uma pessoa sênior do mercado em Pequim disse a repórteres: “Eu também ouvi esse rumor. Estima-se que não seja infundado”. Ele disse ainda que é mais provável reduzir o limiar de acesso de 500000 yuan para 100000 yuan, e para 200000 yuan.
Embora os rumores acima ainda sejam “nebulosos”, alguns benefícios substanciais sobre o conselho de inovação científica e tecnológica já estão a caminho.
Em 20 de maio deste ano, a Bolsa de Valores de Xangai e a China Securities Index Co., Ltd. anunciaram que lançariam oficialmente o índice de chips de placa de inovação científica da Bolsa de Valores de Xangai em 13 de junho de 2022. O índice não seleciona mais de 50 títulos de empresas cotadas nas áreas de materiais e equipamentos semicondutores, design de chips, fabricação de chips, embalagem de chips e testes com grande valor de mercado como amostra do índice.
A equipe de metalurgia da open source Securities acredita que o lançamento do índice de chip do conselho de inovação de tecnologia científica da Shanghai Stock Exchange deve introduzir mais fundos institucionais para o conselho de inovação de tecnologia científica. No longo prazo, as oportunidades de investimento do conselho de inovação de tecnologia científica merecem atenção.
Em 13 de maio deste ano, o CSRC formulou e emitiu as disposições piloto sobre negócios de negociação de mercado de ações de empresas de valores mobiliários no conselho de inovação de tecnologia científica. No mesmo dia, a Bolsa de Valores de Xangai elaborou as regras detalhadas para a implementação do mercado de ações fazendo negócios de negociação no Conselho de Ciência e Inovação da Bolsa de Valores de Xangai (Projeto para comentários) e as diretrizes para negócios de negociação de valores mobiliários da Bolsa de Valores de Xangai × Não. — tomada do mercado de ações no sci tech Innovation Board (Projeto de Exposição), o sci tech Innovation Board oficialmente inaugurou o sistema de negociação de criação de mercado.
A este respeito, a equipe não bancária do Citic Securities Company Limited(600030) emitiu um relatório de pesquisa, apontando que esta é uma demanda prática e uma base prática, visando lidar com o declínio da taxa de rotatividade do conselho de ciência e inovação, e absorveu a experiência da implementação do novo terceiro conselho. De 2020 a 2022 (a partir de 13 de maio), a taxa média diária de faturamento do Conselho de Inovação Científica diminuiu de 3,61% para 0,83%. Em 2022, a taxa média diária de rotatividade do Conselho de Inovação Sci-tech foi inferior ao nível médio da bolsa de valores de Xangai pela primeira vez (0,88%). A fim de melhorar a liquidez do conselho de inovação sci-tech, melhorar a função de descoberta de preços de mercado e melhorar o apoio de liquidez para empresas de alta tecnologia, a introdução do sistema criador de mercado do conselho de inovação sci-tech tem significado prático. Em termos de acumulação de experiência, foi introduzido em 2014 o novo sistema de criação de mercado do terceiro conselho, que explorou os direitos e obrigações dos criadores de mercado, o sistema de avaliação, o mecanismo de incentivo e vários tipos de sistemas de criação de mercado, e acumulou experiência para a implementação harmoniosa do sistema de criação de mercado do conselho de ciência e inovação.
empresas de valores mobiliários estão otimistas sobre as oportunidades do conselho de inovação científica e tecnológica
Embora não haja uma conclusão conclusiva sobre o rumor de que o conselho de inovação científica e tecnológica baixou o limiar, o aumento acentuado do conselho de inovação científica e tecnológica em 2 de junho teve uma resposta calorosa na indústria de valores mobiliários, e alguns analistas de empresas de valores mobiliários desistiram do feriado Dragon Boat Festival por esta razão.
Na manhã de 3 de março, a equipe de estratégia de China Industrial Securities Co.Ltd(601377) realizou uma série de conferências telefônicas.
Além disso, a equipe de estratégia China Industrial Securities Co.Ltd(601377) também lançou um relatório de pesquisa intitulado “Avanço da inovação científica: conselho de inovação científica 2022vs gem 2012”.
Já em 21 de maio, há mais de 10 dias, a equipe de metalurgia títulos de código aberto divulgou um relatório de pesquisa, otimista sobre as oportunidades do conselho de inovação científica e tecnológica, e analisou os atuais fatores positivos do conselho de inovação científica a partir dos três aspectos de “crescimento”, “valorização e rentabilidade” e “dividendo e transferência” –
Crescimento: de acordo com o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022, o crescimento do conselho de inovação científica e tecnológica é muito melhor do que o de outros setores em termos de receita operacional e lucro líquido.
Avaliação e rentabilidade: a valorização e rentabilidade do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia destacam o desempenho de custos. Do ponto de vista do valor do PE e do nível quantil histórico, o índice CSI 300 é 11,9x (20% quantil), o índice CSI 500 é 11,4x (9% quantil), o índice CSI 1000 é 28,8x (10% quantil), o índice gema é 47,2x (32% quantil), e o índice Kechuang 50 é 39,1x (5% quantil); Nível Peg dos principais índices: CSI 300 índice é 2,11, CSI 500 índice é 3,17, CSI 1000 índice é 2,28, gem índice é -3,48 e Kechuang 50 índice é 0,73 O grau de correspondência entre a avaliação e rentabilidade do Kechuang 50 está no nível mais baixo entre os principais índices de base ampla.
Dividendos e transferências: em comparação com outros setores, o preço médio das ações componentes do conselho de inovação científica é mais alto, e o número mínimo de ações de negociação é maior do que o do conselho principal e da gema, e o limiar de acesso é mais alto, o que limita a atividade comercial em certa medida. Desde a criação do conselho de inovação científica, a taxa média mensal de volume de negócios das ações componentes do conselho tem diminuído. No entanto, vale ressaltar que no relatório anual de 2021, muitas empresas listadas no Conselho de Ciência e Inovação ajustaram seus planos de dividendos, o que não só aumentou o montante de dividendos em caixa, como também aumentou o número de transferências de ações. A implementação da transferência de dividendos e ações é propícia para reduzir o limiar de investimento do setor de ciência e inovação, melhorar a liquidez interna das ações e estimular a vitalidade do setor.
Ao mesmo tempo, a equipe de estratégia Zheshang Securities Co.Ltd(601878) gritou o slogan “o conselho de inovação científica começou a reverter” no relatório de pesquisa divulgado na época Zheshang Securities Co.Ltd(601878) equipe de estratégia dá razões, incluindo:
Perceber vantagens industriais e aumentar os lucros. Em termos de crescimento do lucro, de acordo com a previsão de lucro consensual a partir de 19 de maio, o crescimento do desempenho do conselho de inovação científica em 22 e 23 anos sob o método global excedeu 60% e 30%, respectivamente, enquanto o crescimento do desempenho do conselho de inovação científica em 50 anos foi de 39% e 23%, respectivamente, mostrando suas vantagens sobre outros setores.
A avaliação está próxima do fundo histórico. Em 19 de maio, sob o método geral (excluindo valores negativos), o pe-ttm da placa de Kechuang era 34 vezes, o de Kechuang 50 era 33 vezes e o de Kechuang 50 no ponto mais baixo no final de abril era apenas 30 vezes. Tomando como referência o desempenho de avaliação da gema, o final de 2012 e o final de 2018 foram os dois fundos da gema, respectivamente, e a razão de ganhos de preço correspondente (TTM) foi de 29 e 28 vezes, respectivamente.
Há um grande espaço para o fundo do conselho de inovação científica aumentar suas participações. Com base na medição das posições pesadas do fundo, a proporção de posições pesadas detidas pelo fundo do conselho de inovação científica e tecnológica no primeiro trimestre de 2022 foi baixa, apenas 5,3%, o que foi consistente com o desempenho inicial da gema. A partir do histórico de desenvolvimento da gema, nos três anos anteriores à listagem, a proporção de posições pesadas dos fundos do setor continuou a ser inferior a 4%. Em seguida, com a catálise das condições de mercado e fundamentos industriais, a proporção de posições pesadas aumentou rapidamente. No segundo trimestre de 2015, a proporção de posições pesadas subiu para 26%, um aumento múltiplo em relação ao final de 2012.
ligações de recuperação de acções tecnológicas nacionais e estrangeiras
Olhando para trás, de fato, a recuperação do Conselho de Inovação Científica durou mais de um mês. Desde o ponto baixo em 27 de abril, o índice Kechuang 50 recuperou quase 27%, liderando outros índices de base ampla.
Vale a pena mencionar que a recente recuperação do conselho de inovação científica e tecnológica não é um mercado independente, incluindo as ações de tecnologia dos EUA, as ações de conceito dos EUA China e as ações de tecnologia de Hong Kong.
No ano passado, o aumento contínuo da taxa de inflação dos EUA e a contração contínua da política monetária do Federal Reserve tornaram-se um dos gatilhos diretos para o declínio das ações de tecnologia nos principais mercados globais.
Por exemplo, o principal fundo de inovação da arca de produtos gerenciado pelo gerente de fundos dos EUA Mu Jie, famoso por investir em “ações de tecnologia com inovação disruptiva”, começou uma correção acentuada após atingir o pico em fevereiro do ano passado. Em maio deste ano, o maior declínio na faixa foi de 77,8%.
No mesmo período, o declínio máximo na faixa do índice sci-tech 50 foi de 48%, e o declínio máximo na faixa do índice de tecnologia Hang Seng foi de 68,5%.
Recentemente, esses índices de ações de tecnologia formaram uma certa ressonância no rebote. Entre eles, o índice de tecnologia Hang Seng e o índice Nasdaq China Golden Dragon atingiram o fim em meados de março deste ano, e o fundo de inovação ark também se recuperou do fundo desde meados de maio. Em 2 de junho, o fundo de inovação ark subiu 7,36% e o índice NASDAQ China Golden Dragon subiu quase 5%.
No entanto, no segundo semestre deste ano, o pico de levantar a proibição do conselho de inovação científica também merece a atenção dos investidores. Anteriormente, a equipe de estratégia Western Securities Co.Ltd(002673) apontou que o terceiro trimestre deste ano será o período de janela para o levantamento centralizado da proibição no conselho de inovação científica devido à expansão acelerada do IPO do conselho de inovação científica de julho a agosto nos últimos anos. O levantamento total da proibição em julho deve ser mais de 250 bilhões de yuans, e o levantamento total da proibição em agosto atingirá 110 bilhões de yuans. Em segundo lugar, em novembro, quando a pressão para levantar a proibição era relativamente alta, espera-se que a escala de levantamento da proibição sobre o conselho de inovação científica atinja 120 bilhões de yuans. A julgar pelo desempenho do sci-tech 50 Index nos últimos dois anos, muitas vezes traz distúrbios emocionais no estágio inicial do pico de levantamento da proibição
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