A especulação “insensata” no mercado de obrigações convertíveis está a desencadear uma intervenção regulamentar.
Após a recente restrição rara sobre transações de contas de especulação pela Bolsa de Valores de Xangai, a Bolsa de Valores de Shenzhen anunciou em 2 de junho que tinha se concentrado em monitorar “Títulos conversíveis Tailin” com flutuações anormais.
Insiders disseram que esta onda de especulação de títulos conversíveis estava mais concentrada nos sub novos títulos conversíveis com uma escala de circulação muito pequena. Com o aumento do calor do mercado e a intervenção da supervisão, o espaço de especulação é mais estreito.
Muitos dinheiro quente estão procurando o próximo prato que pode ser hyped.
shanghai e Shenzhen Stock Exchange começam a monitorar a conta de mudança
Em 2 de junho, a Bolsa de Valores de Shenzhen disse em sua mais recente dinâmica regulatória que se concentrou em monitorar a flutuação anormal dos “títulos conversíveis Tailin” naquela semana.
Os títulos conversíveis Tailin subiram 34% na quinta-feira. Os títulos subiram 260% de 30 de março a 21 de abril.
Esta é também uma rara chave de monitoramento para títulos conversíveis na Bolsa de Valores de Shenzhen recentemente. Até agora, as bolsas de Xangai e Shenzhen prestaram atenção à especulação de títulos conversíveis.
Recentemente, como o mercado parou de cair, muitos hot money participaram da especulação de títulos conversíveis. Na semana passada, os títulos conversíveis Jinling subiram 63% no terceiro dia, e os títulos conversíveis Shanshi subiram quase 64% no máximo.
Os títulos conversíveis Shanshi também emitiram um anúncio em 2 de junho, indicando o risco de especulação.
Hillstone Networks Co.Ltd(688030) . De acordo com o anúncio, o preço recente dos títulos conversíveis Shanshi flutuou muito: em 2 de junho, o aumento intradiário foi de 30,00%, o aumento do fechamento foi de 14,49% e a taxa de faturamento foi de 152360%.
Os dados mais recentes mostram que o preço do “Shanshi convertible bond” é de 209,48 yuan / peça, a taxa do prêmio de conversão é de 144,03%, e a taxa do prêmio de bônus puro é de 179,12%.
Hillstone Networks Co.Ltd(688030) afirmou que, de acordo com as regras relevantes, não há limite para o aumento e queda das transações de obrigações convertíveis, e pode haver um risco de flutuações substanciais dos preços.
Anteriormente, a Bolsa de Valores de Xangai também anunciou as últimas tendências regulatórias.
A Bolsa de Valores de Xangai disse em seu anúncio em 24 de maio que, em 17 de maio, durante a negociação de títulos conversíveis Yongji, o investidor Sr. Zheng realizou comportamento de negociação anormal por meio de uma grande quantidade de declaração de preço alto por muitas vezes em um curto espaço de tempo, resultando na forte flutuação do preço tardio do bônus a partir do estoque positivo, perturbando seriamente a ordem de negociação normal do bônus e enganando as decisões de negociação de outros investidores. A Bolsa de Valores de Xangai tomou uma decisão disciplinar contra o investidor para restringir a negociação dos títulos da bolsa em sua conta de valores mobiliários por três meses, de acordo com os regulamentos.
Em 18 de maio, a Bolsa de Valores de Xangai disse uma vez que alguns investidores tinham comportamentos de negociação anormais que afetaram a ordem de negociação normal do mercado e enganaram as decisões de negociação de pequenos e médios investidores durante a negociação de títulos conversíveis Yongji.
Os títulos conversíveis Yongji podem ser chamados de novos títulos mais atraentes da história dos títulos conversíveis, que subiram 276% no primeiro dia de listagem, quebrando o recorde de aumento do primeiro dia de novos títulos e quase dobrando o recorde anterior.
Do ponto de vista desta rodada de especulação, os alvos do grande aumento são novos títulos e sub novos títulos. Ao mesmo tempo, a escala é pequena, e o aumento intradiário é muitas vezes de até 30%. Anteriormente, as obrigações conversíveis Kabei, Chengshi e ALA apresentavam características semelhantes.
Estas variedades não acompanharam o forte aumento das existências positivas, pelo contrário, eram independentes e podiam continuar a aumentar mesmo quando as existências positivas se enfraquecessem. Do ponto de vista da avaliação, tanto a taxa de prémio como a volatilidade do preço das acções de conversão estão além do intervalo normal. Há sinais óbvios de especulação de dinheiro quente, e o seu prejuízo é também anormalmente elevado.
É um bom momento para os dois intercâmbios prestarem especial atenção ao regulamento.
que é a próxima direcção
Um pesquisador de títulos conversíveis disse que historicamente, os títulos conversíveis passaram por três rodadas de especulação. De um modo geral, com a estabilização do mercado, as oportunidades do mercado de ações estão aumentando, o que limitará o espaço de especulação de novos títulos.
Em geral, o índice de obrigações convertíveis CSI assumiu a liderança em alcançar o fundo em abril. Desde então, a segunda especulação de novas obrigações também aumentou o espaço de lucro para o dinheiro quente.
Um gerente de fundo de private equity de títulos conversíveis disse a repórteres que sua estratégia de títulos conversíveis alcançou um retorno absoluto de 8,5% em 19 dias de negociação em maio, o que foi muito melhor do que o índice.
Atualmente, o mercado de obrigações convertíveis precisa digerir adequadamente a pressão da alta avaliação.
Haitong Securities Company Limited(600837) último relatório indica que após a queda em abril e a escassez de ativos em maio, a avaliação das obrigações convertíveis tem se mantido em uma posição historicamente alta. O preço global de mercado não é alto, mas a elasticidade e desempenho de custos são fracos. Muitos objetivos de alta qualidade estão na faixa de dívida. A situação de feedback negativo melhorou marginalmente em etapas, o dinheiro ainda está solto e a supervalorização de curto prazo pode ser difícil de resolver. A oportunidade vem do mau posicionamento do mercado de ações e títulos novos e antigos, e da oportunidade de jogo de cláusulas. A médio prazo, as obrigações convertíveis ainda têm valor de alocação, o setor tem muito ajuste de crescimento e maior flexibilidade em torno da lógica de crescimento estável e reparo pós-epidemia (infraestrutura nova e antiga, finanças e imóveis, automóveis, consumo, etc.).
Sob o pano de fundo do aquecimento do mercado, as indústrias com sua própria lógica de reversão ainda são relativamente seguras. Espera-se que a lógica de reversão do dilema de muitas indústrias introduza o duplo clique de Davis, como a expectativa de reversão do consumo após a melhoria faseada da epidemia na China, o jogo contínuo do ciclo do porco, a expectativa de recuar após o alto choque de custos da indústria de papel e as oportunidades da cadeia da indústria agrícola afetadas pelo conflito entre Rússia e Ucrânia. Ao mesmo tempo, preste atenção ao efeito da política de estabilização do crescimento.
Além disso, com o aumento da supervisão, algum dinheiro quente também começou a prestar atenção ao mercado de conselhos de inovação científica e tecnológica, e até teve a ideia de usar o “Conselho de Inovação Científica” como títulos conversíveis.
Em 2 de junho, o índice Kechuang 50 subiu 4,68%, e 37 ações subiram mais de 10%.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) divulgou um relatório dizendo que desde o final de abril, a inovação científica-tecnológica assumiu a liderança em romper e liderar o mercado. Desde o final de abril, com a melhoria gradual da situação epidêmica na China e o aquecimento gradual da expectativa de reversão do dilema, a taxa de juros dos títulos norte-americanos caiu significativamente e a perturbação do exterior diminuiu. Entre eles, a parte inferior do índice Kechuang 50 subiu 26,6%, superando muito os 11,6% do Índice Composto de Xangai e os 15,8% do índice de gemas, liderando o mercado. Mais importante ainda, na dimensão de médio prazo, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) acredita que a ciência e a inovação em 2022 ou o mercado empresarial em crescimento semelhante a 2012 se tornará a principal direção liderando uma nova rodada de movimento ascendente.
