Olá, irmãos e irmãs, como foi o Festival do Barco Dragão? Fund Jun comeu dez zongzi, e o café da manhã, almoço e jantar foram todos zongzi. No domingo, como de costume, vamos descobrir a razão para o A-share de amanhã. Na semana passada, o índice de Xangai subiu 2,08%, o índice composto de Shenzhen subiu 3,88% e o índice de gema subiu 5,85%. Como faço para chegar ao aftermarket de uma ação? Vamos ver o que a agência diz.
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dragão Boat Festival feriado top ten eventos que afetam uma participação
1. 79,61 milhões de pessoas viajaram na China durante o feriado do Dragon Boat Festival, realizando uma renda de 25,82 bilhões de yuans
De acordo com o cálculo do centro de dados do Ministério da cultura e turismo, durante o feriado Dragon Boat Festival em 2022, 79,61 milhões de vezes de pessoas do turismo da China viajarão, uma diminuição ano a ano de 10,7% e uma recuperação comparável a 86,8% no mesmo período em 2019; A receita de turismo da China atingiu 25,82 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 12,2%, e recuperou para 65,6% no mesmo período em 2019. O mercado nacional de férias culturais e turísticas é geralmente seguro, estável e ordenado.
2, pesado! O vice-governador do banco central explica em detalhes questões quentes como políticas monetárias e de crédito, câmbio e mercado imobiliário
Pangongsheng, vice-presidente do Banco Popular da China e diretor da Administração Estadual de câmbio, disse em coletiva de imprensa na quinta-feira que devemos prestar atenção a três princípios ao implementar políticas monetárias e de crédito. Em primeiro lugar, ao mesmo tempo que estabiliza o crescimento económico, é propício ao desenvolvimento económico sustentável a longo prazo. Em segundo lugar, ao mesmo tempo que estabilizamos o crescimento económico, devemos manter a estabilidade do emprego, a estabilidade dos preços e a balança de pagamentos. Terceiro, ao estabilizar o crescimento econômico, orientar as instituições financeiras a aderir a uma operação orientada para o mercado e prudente, e efetivamente prevenir riscos financeiros. No próximo passo, o Banco Popular da China e o cofre continuarão a fortalecer a implementação de políticas monetárias prudentes, criar um ambiente monetário e financeiro sólido, trabalhar em conjunto com os departamentos relevantes para promover a implementação de um pacote de políticas o mais rápido possível, dar pleno jogo ao efeito político de estabilizar a economia e ajudar as empresas a resgatar, e manter a operação econômica dentro de um intervalo razoável.
3. Será que o limiar do conselho de inovação científica vai realmente ser reduzido? Resposta mais recente
De acordo com a Associated Press financeira, há outro rumor no mercado recentemente de que o Conselho de Inovação Sci-tech reduzirá o limiar do investidor de 500000 yuan para 200000 ou 100000 yuan em um futuro próximo. Quanto à redução do limiar, o relator consultou os reguladores relevantes e recebeu a resposta de que não há notícias por enquanto.
Embora os reguladores tenham negado que reduzirão o limiar para os investidores num futuro próximo, é evidente que o mercado deu uma expectativa geralmente elevada. Em 2 de junho, o conselho de inovação sci-tech desencadeou uma onda emocionante de negociação diária de limites, com várias ações negociadas em limites intradiários, e alguns até saíram do quadro de 2 links e do quadro de 4 links. No mesmo dia, Kechuang 50 subiu em grandes quantidades, quase 5% ao longo do dia, e atingiu uma nova alta no ano com um volume de negócios de 65,5 bilhões de yuans.
4. A Tesla cortará 10000 empregos? E suspender o recrutamento global? O Musk mudou de ideias.
Recentemente, a Reuters informou que o CEO da Tesla, Elon Musk, disse que não estava otimista sobre a situação econômica. De acordo com o relatório de impacto anual de 2021 da Tesla, a Tesla tem quase 100000 funcionários em todo o mundo. Em outras palavras, quase 10000 funcionários serão afetados se a Tesla cortar 10%. Afetado por isso, o preço das ações da Tesla caiu em mais de 9% na sexta-feira, e o valor de mercado evaporou em cerca de 67,2 bilhões de dólares (cerca de 440 bilhões de yuans). A riqueza pessoal de Musk também evaporou em cerca de 100 bilhões de yuans no mesmo dia.
No entanto, em resposta às perguntas dos investidores no twitter no sábado à tarde, hora local, Musk esclareceu sua posição anterior sobre as demissões da Tesla, “o número total de funcionários da Tesla nos próximos 12 meses ainda aumentará, mas o número de funcionários que recebem salários fixos permanecerá o mesmo”. Isso é considerado pelos investidores como uma ação de “combate a incêndios” contra o desempenho “exagerado” do mercado da Tesla na sexta-feira, e um clima otimista liberado externamente.
Pequim imprimiu e distribuiu o plano de implementação para prevenção e controle global de epidemias e crescimento econômico estável
Este plano de implementação é formulado para implementar os requisitos do Comitê Central do CPC de que “a situação epidêmica deve ser evitada, a economia deve ser estabilizada e o desenvolvimento deve ser seguro” e políticas e medidas relevantes do Conselho de Estado para estabilizar a economia, efetivamente coordenar a prevenção e controle epidêmico e desenvolvimento econômico e social, coordenar o desenvolvimento e segurança, estabilizar o crescimento e estabilizar os atores do mercado, garantir o emprego, garantir que a economia opera dentro de um intervalo razoável, aderir ao serviço de ligação “cinco crianças” e integrar-se no novo padrão de desenvolvimento e promover o desenvolvimento do capital na nova era.
6. Ministério do Comércio: China recebe investidores de todo o mundo para continuar a aumentar seu investimento na China
Gao Feng, porta-voz do Ministério do Comércio, disse que nos últimos anos, os Estados Unidos têm usado o controle de exportação como uma ferramenta para repressão política e bullying econômico. Na ausência de evidências factuais, eles têm suprimido e restringido empresas, instituições e indivíduos de outros países, criou dificuldades e obstáculos à cooperação econômica e comercial normal de empresas de vários países, incluindo empresas chinesas e americanas, prejudicou seriamente a ordem econômica e comercial internacional e as regras comerciais, e ameaçou seriamente a estabilidade da cadeia de suprimentos da cadeia industrial global. A China sempre se opôs à generalização do conceito de segurança nacional, ao abuso de sanções unilaterais e à “jurisdição de braço longo”, e ao estabelecimento de vários “pequenos círculos” de controle de exportação. Tomaremos as medidas necessárias para salvaguardar os direitos e interesses legítimos das empresas chinesas. Win win cooperação é a tendência geral e a expectativa comum da comunidade internacional. O lado norte-americano deve parar imediatamente com suas práticas errôneas e fazer mais coisas benéficas para a estabilidade e recuperação econômicas globais.
7. As folhas de pagamento não agrícolas dos EUA cresceram moderadamente em Maio. É evidente que o Federal Reserve continua a aumentar as taxas de juro
Na sexta-feira (3 de junho), horário leste dos EUA, o Departamento de Trabalho dos EUA divulgou o relatório de emprego não agrícola dos EUA. Os dados mostraram que o mercado de trabalho dos EUA permaneceu forte em maio, abrindo caminho para que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em maio e junho. O relatório mostra que 390000 novos empregos não agrícolas foram criados nos Estados Unidos em maio, melhor do que os 325000 esperados pelo mercado. Isso mostra que, apesar das preocupações das pessoas com a desaceleração econômica e a inflação crescente, o mercado de trabalho dos EUA ainda mantém uma tendência de crescimento moderada.
8. Seguro: o recente ajustamento do investimento transfronteiriço de títulos não altera a tendência do aumento do capital estrangeiro dos activos RMB
Em 2 de junho, wanghunying, vice-diretor e porta-voz da Administração Estadual de câmbio, disse na conferência de imprensa realizada pelo Banco Popular da China para interpretar as políticas financeiras implementadas na reunião executiva do Conselho de Estado sobre a estabilização da economia. Desde este ano, os fluxos de capital transfronteiriços da China têm sido geralmente estáveis. Sob a influência abrangente de fatores estrangeiros, o influxo tendencioso na fase inicial tende a ser basicamente equilibrado, e ainda há condições para manter um equilíbrio relativo no futuro. Padrão de desenvolvimento estável global.
9 e pode continuar a vender bem Byd Company Limited(002594)
Byd Company Limited(002594) ; O volume acumulado de vendas deste ano foi de 507314, com um aumento homólogo de 348,11%.
Vale ressaltar que este é o terceiro 100000 + ganho por Byd Company Limited(002594) . Além disso, a capacidade total instalada da empresa de baterias de energia e baterias de armazenamento de energia para veículos novos de energia em maio de 2022 foi de cerca de 6,203gWh, e a capacidade instalada cumulativa em 2022 foi de cerca de 27,183gWh.
2 casos recentemente confirmados em Xangai e 1 infecção assintomática em Xangai
junho 20 Xangai estará fechado por mais um mês? Gabinete municipal de prevenção e controlo: falso
shanghai: a partir das 0:00 do dia 6 de junho, você pode pegar o ônibus com o certificado de amostragem de ácido nucleico dentro de 24 horas
Na conferência de imprensa sobre prevenção e controle epidêmico realizada em Xangai nesta (5ª) noite, wujinglei, diretor da Comissão Municipal de Saúde de Xangai, informou que das 0 às 20 horas do dia 5 de junho, dois casos confirmados localmente de pneumonia covid-19 e uma infecção localmente assintomática foram adicionados recentemente em Xangai. O mecanismo de prevenção e controle de epidemias municipais e distritais respondeu imediatamente, realizou investigação epidemiológica abrangente, triagem de pessoal relevante, amostragem e detecção, prevenção e gerenciamento de controle e implementou medidas de prevenção epidêmica, como desinfecção final de locais e ambientes relevantes. Estes 3 casos de infecção positiva foram transferidos para instituições médicas designadas para tratamento de isolamento ou observação médica de isolamento.
Recentemente, há um rumor no círculo wechat de que “Xangai estará fechada por mais um mês em 20 de junho, sem entrega expressa ou takeout… A fonte de informação é o aviso interno de meituan e didi”. A plataforma de refutação de rumores de Xangai obteve confirmação do Escritório do Grupo Líder de Prevenção e Controle de Epidemias de Pneumonia Covid-19 de Xangai (doravante referido como o “Escritório Municipal de Prevenção e Controle”) e soube que os rumores eram falsos. Não existe tal arranjo na cidade atualmente.
Além disso, de acordo com a investigação policial, nos registros de bate-papo consolidados relevantes, Zhu, que divulgou as informações, trabalhou para uma Catering Management Co., Ltd. As imagens relacionadas ao “didi internal notice” no chat mesclado são o conteúdo do chat entre Hu e Gao. A fonte de informações relevantes sobre “Xangai será fechada por mais um mês em 20 de junho” foi rastreada. A primeira informação encontrada até agora foi divulgada pelo Sr. Gao no “grupo familiar” na noite de 4 de junho. Após a investigação, não há nenhuma fonte de informação para esses conteúdos de bate-papo, e as declarações relevantes são fabricadas.
Recentemente, a situação epidêmica em Xangai tem sido esporádica, e muitos cidadãos estão preocupados com uma recuperação em larga escala. A este respeito, wujinglei, diretor da Comissão Municipal de Saúde de Xangai, respondeu na conferência de imprensa sobre prevenção e controle da epidemia de pneumonia covid-19 realizada em 3 de junho, dizendo que recentemente Xangai Jing’an, Pudong, Huangpu, Xuhui, Baoshan e outros distritos relataram sucessivamente infecções positivas na sociedade. Para Xangai, o risco de recuperação da epidemia ainda existe. Ainda é necessário permanecer vigilante, aderir à política geral de “zeração dinâmica” e implementar rigorosamente as medidas normalizadas de prevenção e controle, Aderir à combinação de resposta de emergência local e prevenção e controle de epidemias normalizados, especialmente fazer esforços na detecção precoce, manuseio rápido, controle eficaz e gestão da auto-saúde dos cidadãos.
Além disso, alguns cidadãos relataram que o relatório do teste de ácido nucleico não foi divulgado, o que afetou sua viagem e acesso a locais públicos com necessidades de ácido nucleico.
Xia Kejia, chefe da classe especial para triagem de ácido nucleico para prevenção e controle de epidemias em Xangai, disse que incentivamos os cidadãos a participar regularmente de testes de ácido nucleico. De acordo com a atual situação epidêmica, o Escritório do Grupo Líder Municipal de Prevenção e Controle Epidêmico decidiu: a partir das 0:00 do dia 6 de junho, aqueles que entram em locais públicos com requisitos claros de prevenção epidêmica e tomam transporte público devem possuir o certificado negativo de detecção de ácido nucleico dentro de 72 horas ou o certificado de amostragem de ácido nucleico dentro de 24 horas. Em outras palavras, se os cidadãos não tiverem obtido os resultados dos testes a tempo após a amostragem, eles podem entrar nos locais públicos acima mencionados e pegar o transporte público, desde que tenham a prova de amostragem dentro de 24 horas. Você pode ver seu próprio tempo de amostragem na página “Consulta de ácido nucleico” do aplicativo “bid along”
Para locais e funcionários da indústria com outros requisitos especiais para detecção de ácido nucleico, ainda é necessário cumprir os requisitos nacionais e municipais relevantes.
pesquisa mais recente das dez empresas de valores mobiliários e
Quanto à próxima tendência da A-share e do conselho de inovação científica-tecnológica, os analistas de valores mobiliários discutiram.
O CITIC acredita que o mercado durará vários meses,
Haitong acha que pode ser superficial V desta vez,
O monarca achou que não era apropriado perseguir as alturas, e não era tempo para a ofensiva geral.
Quanto ao conselho de inovação sci-tech, a estratégia de promoção da Securities acredita que a inovação sci-tech deve ser a primeira a romper semelhante à gema em 2012! A estratégia de subsistência acredita que o conselho de inovação científica e tecnológica não é o conselho empresarial em crescimento em 2012, mas mais provavelmente a tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021! (Sr. fundo, depois de uma grande onda de ascensão, o Índice Hang Seng atingiu uma alta de estágio de mais de 31000 pontos, e então…)
1, Citic Securities Company Limited(600030) 1: A sinergia política catalisa a retransmissão de capital, e o mercado de médio prazo durará vários meses
Depois que a situação epidêmica melhorou significativamente, várias políticas na fase inicial entrarão em vigor. Espera-se que a economia da China recupere rapidamente a partir de junho, e as forças políticas catalisarão a transferência de fundos. O mercado de ações de médio prazo durará vários meses. Sugere-se continuar a estabelecer firmemente as quatro linhas rotativas principais.
Por um lado, espera-se que os dados macro da China em maio recuperem em produção, investimento, consumo e exportação em graus variados. Após a mobilização geral para estabilizar a economia, a condutividade e implementação do pacote de políticas para estabilizar o crescimento será melhorada, e o efeito da política de poupança precoce será concentrado. A economia da China está no canal de reparação de médio prazo por vários meses, e entrará na fase de reparação acelerada em junho.
Por outro lado, a preferência de risco do capital estrangeiro por ações continuará a ser reparada. Na fase inicial, o capital chinês centrou-se principalmente no ajuste de jogo e posição. Na fase inicial da recuperação do excesso de venda do mercado, a taxa de participação não é alta e a posição de capital representada pelo retorno absoluto continua a ser baixa; Posteriormente, com a rápida reparação dos fundamentos e o fortalecimento do consenso do mercado, distúrbios externos foram gradualmente aliviados, e a sinergia política da China apareceu, o que catalisará a entrada de retransmissão de fundos incrementais.
O mercado A-share passou da fase de recuperação de sobrevenda desde o final de abril para a fase principal de crescimento lento a médio prazo desde junho. Sugere-se continuar a estabelecer firmemente as quatro principais linhas rotativas de infraestrutura moderna, imobiliário, retomada do trabalho e produção e reparação de consumo.
2. Estratégia Haitong: comparado com a história, desta vez pode ser um fundo V raso
① no passado, havia quatro formas inferiores de ações: Profunda V (08/19), rasa V (16), u (05) e w (12-13), dependendo da força das políticas e do nível de avaliação. ② A partir da análise do relógio de investimento e ciclo de urso touro, A-share teve um fundo grande a cada 3-4 anos. Comparado com a história, este fundo é como um raso v. ① a primeira onda de reparo iniciada no final de abril ainda está em andamento, e novas infra-estruturas ainda é dominante, como economia digital e economia de baixo carbono. Na segunda metade do terceiro trimestre, a atenção é dada ao consumo.
Analisando o processo de estabelecimento de fundos de mercado desde 2000, descobrimos que os fundos de mercado podem ser divididos em U-shaped, V-shaped profundo, V-shaped raso e W-shaped:
tipo V profundo: Outubro de 2008, início de 19 07/10-08/10, o índice composto de Xangai caiu 73%, formando um V profundo íngreme esquerda. Posteriormente, a política fez esforços, e o índice composto de Xangai recuperou rapidamente, construindo uma direita íngreme em forma de V. Influenciado pela desalavancagem financeira da China e fricções comerciais internacionais Sino-EUA em 18 anos, o Índice Composto de Xangai caiu para 2440 em janeiro de 19. Em resposta aos choques externos, a macropolítica se soltou. Após a redução da RRR em janeiro de 19, uma ação inaugurou um ponto de virada. Desta vez, o mercado desceu ao fundo em pouco tempo, com uma velocidade de reversão rápida e ampla. A forma inferior do mercado também apresentou uma forma acentuada de V.
forma em V rasa: no início de 2016 15 em junho, as autoridades reguladoras verificaram e alocaram fundos, e um grande número de fundos alavancados saiu do mercado, e o mercado touro terminou imediatamente.
O Índice Composto de Xangai caiu para uma baixa de 2638 em 27 de janeiro e 29 de fevereiro de 2016, formando um fundo em forma de V à esquerda. A redução da RRR e o crédito Tianliang no início de 2016 empurraram as ações para reverter, mas a inclinação crescente e a taxa do índice foram baixas após a reversão, saindo do lado direito plano da forma de V rasa.
fundo em forma de u: o segundo semestre de 2005 05 o mercado entrou na área inferior. A redução da taxa de imposto de selo de transação em janeiro e o início da reforma da estrutura de ações dividida em abril marcaram que a política do mercado de ações começou a aquecer. O Índice Composto de Xangai atingiu o fundo de 998 pontos em junho e, em seguida, entrou no período de construção inferior de cerca de meio ano. Não acelerou até o final de dezembro. A forma da área inferior foi em forma de U.
w tipo: 12-13 anos 12 estava no estágio final do declínio do crescimento macroeconômico. Uma nova rodada de políticas de estímulo foi lançada para lidar com a pressão descendente sobre a economia. Após o 18º Congresso Nacional do Partido Comunista da China, o Índice Composto de Xangai chegou ao fundo em 1949, em 4 de dezembro, e então começou uma onda de aumento. No entanto, no final de junho de 2013, afetado pela escassez de fundos de curto prazo, o mercado caiu brevemente para 1849 pontos, abaixo da baixa de 12 anos, formando um fundo em forma de W com um canto traseiro inferior.
. De acordo com os dados da rede nacional de informação de processos de falência e reorganização empresarial, o número de processos de falência empresarial em todo o país ultrapassou 29000 até agora este ano (em 22/05/31), e apenas 10500 no mesmo período de 2020. A taxa de desemprego dos residentes também aumentou rapidamente. A taxa de desemprego das 31 grandes cidades em 22 de abril foi de 6,7%, superior à mais alta de 5,9% durante o período epidêmico de 20 anos. Além disso, entre os cinco principais indicadores acima mencionados, as vendas cumulativas de imóveis e automóveis em abril ainda estavam em declínio homólogo. Dos dados de alta frequência de vendas imobiliárias em 29 de maio, a área cumulativa de transações de habitação comercial em 30 cidades de grande e médio porte foi de -40,9% em relação ao ano anterior, que continuou a diminuir em comparação com -38,0% no final de abril; De acordo com a previsão da Associação de Automóveis de Passageiro, as vendas acumuladas no varejo de automóveis de passageiros em maio foram de -13,0% em termos homólogos, que continuaram a diminuir em comparação com -11,9% em abril. Em maio, as vendas de imóveis e carros também podem ser difíceis de estabilizar.
Observa-se que os fundamentos não se recuperaram sem problemas devido à interferência da epidemia. Comparado aos 20 anos da mesma epidemia, essa recuperação fundamental pode ser difícil de aprofundar V, mais como rasa v. após a epidemia em 20 anos, o crescimento macroeconômico e corporativo se recuperou sob a força das políticas. O ponto mais baixo do PIB real da China no trimestre foi de -6,9% no 20q1 e 3,1%/4,8%/6,4% no 20q2-q4 respectivamente. No 4º trimestre, já era superior ao nível do mesmo período em 19 anos; A baixa do lucro líquido da ação A atribuível à empresa-mãe em um único trimestre foi de -24,1% no 20q1, e -12,5%/17,4% no 2q2/q3, respectivamente. Este ano, o impacto da epidemia é mais complexo, e empresas e moradores foram seriamente prejudicados. Considerando que o declínio na taxa de crescimento da macroeconomia e lucros corporativos sob o impacto da epidemia é ligeiramente pequeno, o reparo subsequente pode mostrar uma recuperação rasa em forma de V, com uma pequena inclinação de recuperação. Em geral, a força da política desta vez é média a alta, e a digestibilidade da avaliação da indústria é menor do que a de 2008 e 19 (fundo V profundo) e melhor do que a de 16 (fundo V raso). No entanto, é difícil para os fundamentos recuperar sob a influência da epidemia. Portanto, a forma inferior do mercado de ações pode ser mais semelhante a isso em 16 anos. Depois de bater um poço profundo, um baixo V suave será construído.
3. Estratégia do monarca: não é hora do ataque geral
index está a aproximar-se da posição chave. É guerra ou não guerra? Não é adequado para perseguir mais de 3200 . Esta semana, a estrutura de ações A também mostrou uma tendência bidirecional: setores de crescimento como eletrônicos e computadores e setores de consumo pós-epidemia subiram acentuadamente, enquanto os setores imobiliário, carvão e construção foram vendidos. A estrutura dos preços de mercado parece indicar que a economia entrará em uma forte recuperação no futuro, ou mesmo não precisa de crescimento forte e estável, o que é muito diferente da atual expectativa de fraca recuperação econômica geralmente reconhecida pelos investidores. Mencionamos muitas vezes no relatório estratégico inicial que a expectativa pessimista passiva dos resultados do segundo trimestre, juntamente com políticas frouxas e liquidez abundante, tem impulsionado o atual “mercado de refeições”. No entanto, quando chegar a hora de meados e finais de junho e julho, a intensidade da demanda pós-epidemia e reparação fundamental entrarão na confirmação/falsificação. Diante da falta de impulso suficiente, explícito e sustentado de expansão do crédito, mantemos o julgamento de que não é apropriado perseguir acima de 3200.
stock pode entrar diretamente no mercado de touros sem depender de expectativas fundamentais? Sim, mas não atualmente avaliação de ações tem um mecanismo que não depende da melhoria das expectativas de ganhos para subir acentuadamente, ou seja, a taxa de juros livre de risco diminui e aumenta o apetite pelo risco. 20142015 foi um ano típico. A economia real estava deprimida e havia uma “escassez de ativos” generalizada. Nessa época, as condições financeiras começaram a relaxar, a confiança foi quebrada, a taxa de juros livre de risco começou a diminuir e os residentes entraram no mercado. Além disso, a drástica “reforma orientada para o mercado” da política melhorou efetivamente o apetite por riscos dos investidores. No mercado das últimas duas semanas e no atual cenário de “escassez de ativos”, alguns investidores sonham voltar para 2014 De facto, uma questão fundamental a responder pela estratégia é se a actual mudança do mercado é um fenómeno de curto prazo ou se está a surgir uma tendência. Acreditamos que não há possibilidade de uma ação entrar diretamente no mercado de touros devido ao declínio acentuado da taxa de juros livre de risco e ao aumento acentuado do apetite pelo risco. Em primeiro lugar, actualmente, a taxa de juro ponderada dos empréstimos das instituições financeiras está a um nível historicamente baixo e o espaço para uma grande proporção descer é realmente limitado; Em segundo lugar, o quadro político atual não mudou significativamente, o que é difícil de impulsionar a tendência de melhoria do apetite pelo risco, e a expectativa composta de lucro de dois anos não foi aumentada. Portanto, o ambiente de mercado está passando por algumas mudanças positivas, mas é difícil ter um mercado “castelo no ar” que não dependa da melhoria esperada dos fundamentos.
oportunidades de índice não são boas o suficiente. Atenção é dada à melhoria da atividade de ações individuais, e a linha principal de investimento realmente aparecerá apresentamos um julgamento importante de que a atividade de ações individuais aumentará no relatório estratégico “homem pequeno ganha tudo” em 22 de maio. De janeiro a abril, podemos ver que, devido ao medo da estagnação econômica, os investidores entraram em aversão ao risco e trocaram urgentemente ações por caixa ou ativos semelhantes a caixa. No entanto, acreditamos que, em comparação com as mudanças do índice e mudanças totais, o que é mais significativo atualmente é que, após a normalização gradual da prevenção e controle epidêmico e o esclarecimento gradual da faixa inferior do mercado de ações, a mudança do estado psicológico dos investidores mudará de uma única aversão ao risco para a busca ativa de oportunidades de investimento subvalorizadas / erradas, e a linha principal de investimento acionário começará a aparecer.
a compartilhamentos ainda estão no estágio de fundo e moagem, e certeza de desempenho é o estilo central desta etapa demanda estável é a premissa do investimento atual. Não importa no setor de crescimento ou valor, a ideia de seleção de ações é baseada na certeza de desempenho. Três linhas principais são recomendadas: 1) setor de investimento público: construção / rede elétrica / energia eólica fotovoltaica / materiais de construção de consumo. 2) Setor de fluxo de caixa estável: carvão / recursos químicos / segunda camada central de propriedade estatal imobiliário e para b-end propriedade. 3) Consumo otimizado no lado da fonte: Porcos/alimento e bebida/hotéis, etc.
4. CICC | Ações A: curto prazo “transação de recuperação” e médio prazo “incerteza”
Como a expectativa excessivamente pessimista do mercado na fase inicial foi reparada em certa medida, acreditamos que o mercado pode entrar gradualmente na fase de verificação do reparo fundamental, e precisamos dar mais consideração às principais contradições no médio prazo. Nossa perspectiva recentemente divulgada para o segundo semestre de 2022, “estabilidade” e depois “progresso”, apontou que a China precisa encontrar um novo equilíbrio na “era pós imobiliário”, há um “atraso” após a “inflação” no exterior, e a demanda externa continua a desacelerar, A recuperação do consumo e serviços e a implementação de políticas de crescimento estável podem estar sujeitas à interferência potencial da epidemia, o que limitará a elasticidade da recuperação do crescimento. A tendência de crescimento no segundo semestre do ano é altamente dependente do efeito das políticas de crescimento estável da China e do impacto abrangente da demanda externa e outros fatores.
Olhando para o futuro, reiteramos que o mercado tem algumas características de viés inferior em termos de política, valorização e sentimento de capital, e o mercado tem um valor médio; Ainda existem alguns desafios no ambiente do mercado, e são necessários catalisadores fundamentais mais positivos para um maior crescimento. Em particular, a melhoria mensal das expectativas de lucro pode ser mais importante. No contexto do “crescimento estável” da China e declínio do crescimento no exterior, o futuro se concentrará na reparação pós-epidemia dos fundamentos da China, incluindo imóveis e demanda do consumidor.
Atualmente, focamos em três direções:
1) “Crescimento constante” ou domínios com apoio político: as infra-estruturas (infra-estruturas tradicionais e algumas novas infra-estruturas), os materiais de construção, o automóvel e a habitação têm expectativas políticas ou apoio político real;
2) áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc;
3) algumas áreas em que os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas indústrias não ferrosas e algumas indústrias químicas, carvão, fotovoltaica e militar.
5. Quanto tempo pode durar o retorno do estilo de crescimento | Estratégia Cinda
Desde o final de abril, o mercado continuou a recuperar, e o estilo de crescimento teve um desempenho forte durante a recuperação. As razões para esta mudança de estilo são o alívio das preocupações com a taxa de juros, a melhoria da situação epidêmica e a recuperação da preferência de risco de cima para baixo, e a mitigação do impacto da epidemia na cadeia industrial e o subsídio do imposto de compra de automóveis de baixo para cima. Olhando para trás em 20112013, 20152016 e 20182019, pode-se verificar que o retorno das ações de crescimento para o mercado touro requer duas condições ao mesmo tempo: (1) o fim do mercado urso; (2) O rácio das existências em crescimento começou a aumentar acentuadamente novamente.
Se apenas a primeira condição for atendida, o estilo de crescimento só se recuperará, e a duração da recuperação depende da força do mercado geral. Em 2013 e 2019, após o fim do mercado de urso, as ovas de estoques de crescimento continuaram a subir significativamente, e o crescimento voltou ao mercado de touros.
Em 2016, as ovas de ações de crescimento continuaram a enfraquecer, e todas cairão depois que o estilo de crescimento se recuperar. Acreditamos que o índice é a área inferior atualmente, e pode haver uma reversão em forma de V no segundo semestre do ano. A taxa de recuperação do estilo de crescimento é provavelmente trimestral. Se se espera que a ova global das ações em crescimento aumente novamente, isso pode ser difícil.
6. Estratégia de promoção de títulos: a inovação tecnológica científica deve assumir a liderança na quebra de gemas semelhantes em 2012
Desde o final de abril, a inovação tecnológica científica assumiu a liderança em romper o cerco e liderar o mercado. Desde o final de abril, com a melhoria gradual da situação epidêmica na China e o aquecimento gradual da expectativa de reversão do dilema, a taxa de juros dos títulos norte-americanos caiu significativamente e a perturbação do exterior diminuiu. Entre eles, a parte inferior do índice Kechuang 50 subiu 26,6%, superando muito os 11,6% do Índice Composto de Xangai e os 15,8% do índice de gemas, liderando o mercado.
Mais importante ainda, na dimensão de médio prazo, acreditamos que a ciência e a inovação em 2022 ou o mercado empresarial em crescimento semelhante a 2012 se tornará a principal direção que conduz uma nova rodada de movimento ascendente: 1) no ambiente macro, a economia também está passando por um processo de baixa para estabilização. No entanto, com a recuperação gradual da economia, o foco da China retornará de curto prazo “crescimento estável” e “prevenção de riscos” para longo prazo “desenvolvimento independente” e “de alta qualidade”. 2) Em termos de ambiente político, sob o pano de fundo do jogo atual entre a China e os Estados Unidos, é a demanda dos tempos para promover a inovação científica e tecnológica e realizar a auto-confiança científica e tecnológica. Assim como em 2012, a política continuou a aumentar “ajuste estrutural” e “Internet +” para acelerar a transformação econômica, e a jóia também coincidiu com seu encontro, assumindo a missão dos tempos e aproveitando a situação. 3) Em termos de posicionamento e estrutura, o Conselho de Inovação Sci-tech tem um posicionamento claro, com foco na faixa de “tecnologia dura”, cobrindo principalmente eletrônica, equipamentos elétricos, equipamentos mecânicos, computadores, biomedicina e outras indústrias. 4) Em termos de rentabilidade, desde o primeiro trimestre de 2021, o desempenho da indústria de placas de inovação científica e tecnológica continuou a liderar o mercado. Além disso, pode ser mais sustentável sob o apoio de investimentos elevados em I & D. 5) Em termos de nível de avaliação, após ajuste substancial, quase 40% das ações do conselho de inovação científica foram menores do que o preço de emissão, o índice de inovação científica 50 caiu quase pela metade desde o alto ajuste, e a avaliação também está em um baixo histórico, destacando o desempenho de custo da alocação de médio e longo prazo. 6) Em termos de alocação de capital, o atual conselho de inovação científica-tecnológica ainda é uma alocação baixa de instituições, “um lugar com poucas pessoas”, e a direção do aumento de posição é clara. Em particular, desde o segundo semestre de 2021, o mercado continuou a aumentar a alocação contra a tendência, apesar do ajuste significativo do conselho de ciência e inovação. 7) Em termos de estrutura de chips, espera-se que o declínio da nova receita do conselho de inovação científica-tecnológica acelere o estoque de fundos de “escavação de ouro”.
7. Estratégia de subsistência: o conselho de inovação de tecnologia científica não é o conselho de empresa em crescimento em 2012
O conselho de inovação em tecnologia científica não é o conselho empresarial em crescimento em 2012, mas mais provavelmente a tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021
Alguns investidores acreditam que o atual conselho de inovação científica-tecnológica tem o potencial de se tornar a jóia em 2012. Não negamos o fato de que a avaliação do conselho Kechuang foi significativamente reduzida. No entanto, de fato, existem diferenças óbvias nas percepções dos investidores institucionais nos dois momentos: o mercado de gemas bull 20122015 também é um processo para os investidores aproveitarem novas tendências industriais e reunirem “novos consensos”. Atualmente, as posições dos investidores no Conselho de Inovação Sci-tech coincidem com as indústrias de configuração no conselho principal e na gema. Isso é mais semelhante à similaridade e correlação entre gigantes da Internet de ações de Hong Kong e ativos principais do consumidor no início de 2021. No futuro, nossa suposição relativamente otimista para o conselho de inovação científica é o mercado de ações de tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021. Baseado em um certo consenso de “buscar a espada cortando o barco”, o mercado flutua acentuadamente, o que traz um teste de negociação muito alto para os investidores. Oportunidades históricas reais muitas vezes começam em áreas que não são reconhecidas por consenso. 5. Seleção após “travessia”: inflação mainline retorna gradualmente:
Durante a retomada do trabalho e produção devido à epidemia, a expectativa de estabilização econômica reduziu o risco sistemático, e a Panasonic tem ampla liquidez, trazendo um ambiente amigável para o crescimento das ações em maio. Os cenários futuros são os seguintes: um deles é que a recuperação da demanda começa a refletir elasticidade: o estoque upstream global e a redundância de baixa capacidade expõem contradições, e o centro de inflação do IPC também subirá do terceiro trimestre; A outra é que, se a demanda da China recuperar fracamente, o fator chinês cederá lugar à transação global de estagflação novamente. Atualmente, a escassez de energia no exterior e o preço ascendente estão acelerando, e a correlação entre commodities a granel está emergindo gradualmente. Os três principais recursos (energia, metal e transporte) ainda são a linha principal para um melhor desenvolvimento no futuro, e a reparação de algumas ações de valor (bancos regionais e imóveis) está prestes a recomeçar. A exploração de oportunidades de crescimento e transações marginais não deve ir contra a tendência de longo prazo. Recomendações: petróleo e gás, alumínio, cobre, carvão térmico, transporte de petróleo, ouro, imóveis, fertilizantes químicos, indústria bancária e militar.O tema é terras agrícolas de alto padrão.
8, China Securities Co.Ltd(601066) estratégia: a lógica subjacente da liderança de crescimento
crescimento de pequena capitalização lidera o apoio inferior do rebote Mercado
A sensibilidade de vários estilos no mercado atual para o numerador e denominador está mudando novamente. A maioria das cadeias de investimento tradicionais e setores de consumo deve ter um baixo desempenho no segundo trimestre. Olhando para trás, o nível de estoque das empresas industriais aumentou para um nível alto nos últimos 13 anos, e a probabilidade de acompanhamento enfrentará severa pressão para remover o estoque. No entanto, as indústrias emergentes em crescimento com baixa relevância para o ciclo econômico tradicional mantiveram desempenho de resiliência relativamente bom no segundo trimestre sob o apoio do volume. Espera-se que a taxa de lucro e crescimento do setor de crescimento volte a ser dominante, o que constituirá o apoio inferior com estilo de crescimento relativamente dominante. A partir da influência do denominador, a probabilidade do impacto posterior da taxa de juro das obrigações dos EUA enfraquecerá gradualmente.
Outra preocupação dos investidores é que a avaliação e superlotação do crescimento precoce são geralmente muito altas. Após o rápido declínio no período inicial, a avaliação atual do crescimento tende a ser razoável? Uma análise mais pormenorizada mostra que a actual avaliação elevada é principalmente a direcção de crescimento do mercado, enquanto a avaliação do crescimento dos mercados de pequena e média dimensão continua a ser quantil razoável. Diferente das indústrias tradicionais, onde a participação de mercado das pequenas e médias empresas é significativamente pressionada sob o impacto da epidemia, muitas pequenas e médias empresas no boom ainda estão no canal de expansão acelerada e participação de mercado crescente, como fabricantes de baterias de segunda linha, sob o apoio da demanda e lucros em estágio inicial.Ao mesmo tempo, o aumento significativo na concentração de trilha tradicional e o impacto da epidemia também impulsionam pequenas e médias empresas a buscar transformação e inovação, especialmente os produtos químicos de bateria de lítio de 21 anos O circuito eletrônico do automóvel é o mais típico, e ainda há espaço para a melhoria da avaliação na direção do mercado pequeno no boom.
we have continuously prompted opportunities for the Sci-tech Innovation Board since May. As of June 2, the cumulative return of our portfolio of key companies on the Sci-tech Innovation Board was 14.1%, and the excess return was 8.9%. Sob o pano de fundo do crescimento dominante, a placa de inovação de ciência e tecnologia, como a orientação da placa da estrutura de crescimento, precisa de atenção estratégica. A atual placa de inovação sci-tech é semelhante à noite antes do mercado de 2012 gema bull. Das três dimensões fundamentais, sentimento financeiro e ambiente político, há três pontos comuns: (1) os lucros lideram todo o mercado, e o boom é independente no contexto da recessão. Semelhante ao Q1 gem em 2013, atualmente, a taxa de crescimento dos lucros do conselho de inovação científica-tecnológica leva a de todos a, e as ações constituintes do conselho de inovação científica-tecnológica são distribuídas principalmente na direção da nova economia, relativamente imunes ao aumento de matérias-primas, e subsequentemente se beneficiam da substituição doméstica e explosão da demanda. (2) A avaliação está no fundo histórico e o capital continua a fluir. Atualmente, a avaliação do Kechuang 50 é de apenas 40 vezes, o que atingiu o fundo histórico. Ao mesmo tempo, todos os tipos de fundos nos fundos north bound continuaram a fluir para o conselho Kechuang, e quase nenhuma venda substancial ocorreu. Além disso, os produtos ETF que rastreiam os índices relevantes do conselho Kechuang também receberam mais assinaturas líquidas; (3) Durante o período de reestruturação económica, são incentivadas políticas relacionadas com a ciência e a inovação. Após a criação do conselho de inovação científica, quase todas as políticas relevantes do mercado de capitais foram mencionadas.
de um modo geral, acreditamos que o mercado enfrentará um ambiente de fraco crescimento agregado e liquidez relativamente abundante no médio prazo. Do ponto de vista do mercado como um todo, após o rali “golden pit” no mercado de ações A de curto prazo, as expectativas pessimistas foram amplamente reparadas. No futuro, também precisamos prestar atenção a alguns desafios de fundamentos e situações no exterior. Do ponto de vista da estrutura, acreditamos que as características de estilo do líder de crescimento continuarão. Embora o conselho de ciência e inovação tenha aumentado rapidamente no curto prazo, ainda merece atenção estratégica no médio prazo, e pode ser considerado para maior ajuste. Preocupações de configuração da indústria: cadeia automotiva, cadeia de restauração, indústria militar, fotovoltaica, infraestrutura. Foco temático: Conselho de Ciência e Inovação, economia digital, reforma empresarial estatal, etc.
9, Western Securities Co.Ltd(002673) após a epidemia: recuperação e recuperação para a segunda metade para ganhar lenta, rápida e firmemente
Com a recente implementação intensiva de políticas de promoção do consumo, as preocupações do mercado estão voltando aos fundamentos. Espera-se que o desempenho das ações no segundo trimestre seja melhor do que o esperado e não pessimista no curto prazo. A probabilidade inferior de desempenho neste ciclo é um fundo em forma de U em vez de um fundo em forma de V. Devemos permanecer pacientes com o fundo do mercado. Com a recente revisão periódica da expectativa da Reserva Federal de elevar as taxas de juros, a política de crescimento constante da China foi gradualmente implementada, a recuperação da epidemia em Xangai foi realizada de forma ordenada e a recuperação da epidemia entrou no segundo semestre. A escolha do estilo será mais importante do que o julgamento geral do mercado.
Do ponto de vista da estrutura, focaremos em quatro linhas principais: 1) com o aumento gradual das expectativas de inflação, os setores agrícolas e outros bens de consumo essenciais relacionados com o IPC ainda são a linha principal do ano; 2) Automóvel, alimentos e bebidas, eletrodomésticos e outras indústrias que se espera beneficiar da política de promoção do consumo; 3) Pós recuperação epidêmica relacionada logística expressa, turismo de restauração, aviação aeroportuária, mídia e outras indústrias relacionadas à economia offline; 4) Têxtil e vestuário, indústria leve, etc., beneficiando da depreciação da taxa de câmbio RMB.
10. Estratégia de epidemia generalizada: qual é a diferença entre a pista de recuperação após esta epidemia e aquela nos últimos 20 anos
As ações “não são humildes nem arrogantes, valorizam primeiro”, considerando as ações de crescimento de pequena capitalização. Reiteramos que “o mercado mudará da situação de 21,12-22,4 para aquele com abundantes oportunidades estruturais”. Comparado com 2020, a atual rodada de reparo pós-epidêmico enfrentará menor apoio das exportações/imobiliárias e pressões de emprego. A trilha de investimento pode seguir a direção de crescimento estável – beneficiar da inflação, expansão do crédito e recuperação pós-epidêmica, Atualmente, a política e o ambiente econômico da China está melhorando gradualmente e a Reserva Federal continuará a apertar. Sugere-se que devemos primeiro nos concentrar em ações de valor, e então nos concentrar em ações de crescimento de pequena capitalização (com um valor de mercado inferior a 50 bilhões) que se beneficiam da melhoria do ambiente de crédito das empresas privadas,
Recomendações: (1) “estilo antigo” força de crescimento estável cadeia de benefícios da inflação (bens imóveis / materiais de construção de consumo / fertilizante de carvão / potássio); (2) Ampla direção de desenvolvimento de crédito: ações de crescimento de pequena capitalização (equipamentos semicondutores, etc.) com ambiente de crédito gradualmente melhorado das empresas privadas e probabilidades de estrutura comercial mais atraentes, bem como oportunidades estruturais de petróleo e gás / novas energias catalisadas boom (módulos de células fotovoltaicas, etc.) no âmbito da estratégia de “segurança energética”; (3) “Recuperação pós epidemia” pista: procurar os campos de reparação de oferta e demanda de fabricação / exportação / serviços ao consumidor (Automóvel / varejo comercial / beleza médica, etc.).
