Principais pontos de investimento:
Tópico mensal: da restauração de desempenho à restauração da visibilidade de desempenho, valorizar as oportunidades de investimento trazidas pelas três principais diferenças de Yto Express Group Co.Ltd(600233)
Após o desempenho do primeiro trimestre da indústria de e-commerce expresso ter sido totalmente implementado, o desempenho de várias empresas mostrou alguma diferenciação.
O desempenho corporativo diferenciado trouxe três grandes diferenças.Nós estudamos e apresentamos sucessivamente os julgamentos centrais da otimização contínua da estrutura da indústria, destacando o alfa de gestão Yuantong, liberação da flexibilidade de desempenho de curto prazo e melhoria da visibilidade de desempenho de longo prazo. As diferenças eventualmente conduzirão a um consenso. As três principais diferenças são também três oportunidades. Recomendamos firmemente Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yto Express Group Co.Ltd(600233) .
Logística Express: e-commerce Express tem uma lógica forte, com foco na velocidade de Yuantong, Sto Express Co.Ltd(002468) Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Zhongtong expresso, Yunda Holding Co.Ltd(002120)
Express: em termos de pistas intermediárias e low-end, empresas de comércio eletrônico expressam continuamente a estabilidade do padrão e continuamente melhoraram a visibilidade de seu desempenho – Yto Express Group Co.Ltd(600233) . Após vários meses de verificação, a estabilidade do padrão expresso de e-commerce foi provada, e a tendência de roe da indústria entrar no canal crescente foi estabelecida. Recomenda-se aproveitar ativamente as oportunidades de investimento do e-commerce expresso.
Em termos de pistas intermediárias e high-end, continua a recomendar que a avaliação retorne ao intervalo inferior e o valor da opção de novos destaques de negócios S.F.Holding Co.Ltd(002352) . Desde 2022, sob a influência de fatores externos como recessão econômica, aumento dos preços do petróleo e controle epidêmico, as ações da SF se ajustaram. Olhando para a frente para todo o ano, os efeitos da otimização da estrutura do produto Shunfeng, redução de custos e aumento da eficiência surgiram gradualmente. O território logístico abrangente tornou-se maduro, e novos negócios entrarão no período de descoberta ritmicamente. Shunfeng está otimista sobre sua força competitiva por um longo tempo.
Logística transfronteiriça: a alta temporada está chegando, e o volume de mercadorias deve ser liberado. Sugere-se prestar atenção à empresa líder de logística transfronteiriça Cts International Logistics Corporation Limited(603128) . A liberação do fechamento e a próxima alta temporada fazem com que o dividendo de frete continue, mas a lógica de longo prazo da mudança do ciclo comercial da China para o crescimento ainda precisa ser verificada.
Transporte: o ciclo do boom a granel seco está aumentando, o transporte de petróleo afunda e espera por uma recuperação, e o boom do transporte centralizado permanece alto. Afetado pelo congestionamento portuário, o lado da oferta encolhe seriamente, e o lado da demanda deve manter um crescimento positivo em 2022. A incompatibilidade entre oferta e demanda impulsiona o boom para cima. Transporte de petróleo: a oferta está gradualmente diminuindo, esperando que a produção recupere e libere a demanda. Transporte centralizado: Atualmente, ainda mantém uma alta prosperidade. Após a abertura de Xangai, inaugura a primeira alta temporada deste ano. Além disso, a negociação sindical dos portos da América Ocidental não é suave, e espera-se manter uma alta prosperidade este ano. Em seguida, vamos nos concentrar em: ① progresso de aumento da produção da OPEP; ② Negociações do Iraque; ① Desmontagem de navios VLCC; ① A nova demanda causada pela mudança de rota causada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Concentre- se em: China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) .
Aviação aeroportuária: com o apoio político, o ponto mais baixo na China passou, e rotas internacionais inauguraram o ponto de viragem de recuperação. Com o apoio político recente, o ponto mais baixo no mercado de aviação civil da China passou, eo volume de voos diários da aviação civil foi totalmente coberto pela política. As rotas internacionais começaram a se recuperar gradualmente e ordenadamente, os negócios internacionais inauguraram um ponto de inflexão de recuperação e a demanda diminuiu lentamente. No entanto, considerando a realidade dos recursos médicos per capita da China e das barreiras imunológicas, espera-se que as questões relacionadas à abertura do país possam ser prospectadas após pelo menos três trimestres. Após a virada da política de prevenção de epidemias, a certeza trazida pela lógica de valorização e reparação do setor aeronáutico aeroportuário liderará a indústria. Vale a pena olhar para o valor do investimento a longo prazo do setor aeroportuário na era pós-epidemia e a elasticidade da oferta e demanda do setor aeronáutico na fase ascendente do ciclo. A oportunidade deste ano reside em se podemos encontrar uma boa oportunidade de layout no nível de ponto de partida de médio e longo prazo antes da recuperação real da indústria.
Há oportunidades de reparação de valoração determinística no setor aeroportuário. Embora a operação esteja sob grande pressão sob o impacto contínuo da epidemia, os aeroportos de primeira linha, como ativos centrais de alta qualidade da indústria de aviação civil da China, não mudaram seus atributos de plataforma para reunir tráfego high-end, nem seu status de monopólio natural. Seu desempenho depende da recuperação da demanda internacional. O dia de abertura do país, quando o valor retorna. Aeroporto de Meilan e Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .
Existem duas lógicas no setor da aviação: reparação de avaliação e elasticidade oferta-demanda. As recentes políticas frequentes levaram a margem da indústria a melhorar, mas os fundamentos ainda estão no fundo do grande ciclo. Na era pós-epidemia, o boom da aviação civil pode estar em construção, e o ponto de partida de médio e longo prazo da indústria deve começar este ano. Recomendação chave contínua α e β Ambos Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) Spring Airlines Co.Ltd(601021) .
Classificação industrial e estratégia de investimento: padrão de compra expressa de comércio eletrônico, layout abrangente de compra logística e dividendos de compra de logística transfronteiriça. Há oportunidades de reparo de avaliação no aeroporto, e as companhias aéreas têm lógica dupla de reparo de avaliação e elasticidade de oferta e demanda. O transporte marítimo concentra-se no transporte de petróleo e transporte de carga a granel seco com uma prosperidade crescente.
Principais acções recomendadas: Yto Express Group Co.Ltd(600233) S.F.Holding Co.Ltd(002352) Sto Express Co.Ltd(002468) .
Concentre- se em: China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) .
Dicas de risco: para a empresa: falha de M&A, falência devido ao fluxo de caixa quebrado, diluição passiva substancial de ações devido à emissão adicional de baixo custo, explosão de posição dos franqueados, controle de custos menor do que o esperado, etc. Indústria: o crescimento das empresas é inferior ao esperado, grandes mudanças políticas, intensificação da concorrência, acidentes industriais, etc. Aspectos macro: flutuações econômicas em larga escala, conflitos geopolíticos, flutuações em larga escala das trocas de petróleo, desastres naturais em grande escala, uma nova rodada de surtos epidêmicos, etc.
