Na semana passada, o Conselho de Inovação Sci-tech tornou-se, sem dúvida, o foco de fundos ativos. No último dia de negociação da semana passada, o índice Kechuang 50 subiu unilateralmente, subindo 4,68%. Anteriormente, depois que o mercado atingiu o fundo em 27 de abril, o Conselho de Inovação Científica também assumiu a liderança em sair do forte mercado de 9 anos. Desde 27 de abril, o aumento cumulativo global do índice de inovação científica 50 atingiu 24,4%.
Para a tendência de acompanhamento do conselho de inovação sci-tech, as instituições lançaram uma DISCUSSÃO “tit for tat”: algumas instituições acreditam que o conselho de inovação sci-tech deve reproduzir o mercado touro da gema em 2012; Ao mesmo tempo, algumas instituições disseram que o Conselho de Inovação Sci-tech pode ser tão curto quanto o mercado de ações de Hong Kong em fevereiro de 2021. Além das diferenças no conselho de inovação científica e tecnológica, as duas instituições principais do CICC e do CITIC têm a mesma visão sobre os pontos quentes futuros: a linha principal de crescimento estável ainda será preocupada pelo mercado por algum tempo no futuro.
zhengfang: A placa de inovação tecnológica científica deve liderar o mercado mais forte
zhangqiyao, estrategista chefe de China Industrial Securities Co.Ltd(601377) . Após o ajuste sistemático desde a segunda metade do ano passado, no futuro, com a perturbação dos fatores ultramarinos gradualmente desaparecendo e o foco da economia da China retornando de curto prazo “crescimento estável” e “prevenção de riscos” para longo prazo “independente” e “desenvolvimento de alta qualidade”, espera-se que o conselho de ciência e inovação leve o mercado para fora do fundo e se torne o líder de uma nova rodada de mercado crescente.
Especificamente, zhangqiyao demonstrou as semelhanças em múltiplas dimensões entre o atual quadro de inovação científica-tecnológica e a gema 2012 a partir de sete aspectos:
Primeiro, em termos de macro ambiente, o atual conselho de inovação científica-tecnológica está em um contexto econômico semelhante à gema em 2012, e também experimentou o processo de estabilização; Em segundo lugar, em termos de enquadramento político, desde o “ajustamento estrutural” em 2012 até à actual “reforma estrutural mais profunda do lado da oferta” e à “auto-suficiência na ciência e tecnologia”, o cerne é a transformação e modernização económicas; Em terceiro lugar, em termos de posicionamento e estrutura, a atual placa de inovação científica e tecnológica e a gema 2012 são ambas uma das placas que melhor atendem às necessidades de desenvolvimento de seus respectivos tempos e se conformam à direção da transformação e atualização econômica; Quarto, em termos de rentabilidade, contando com políticas e dividendos de desenvolvimento industrial, o desempenho atual do conselho de inovação científica e tecnológica e do conselho de empresas em crescimento em 2012 liderou todo o mercado; Em quinto lugar, em termos de nível de avaliação, após ajustamento substancial, tanto o actual conselho de inovação científica e tecnológica como a gema de 2012 voltaram aos seus respectivos mínimos históricos, sendo proeminente o desempenho em termos de custos da afectação a médio e longo prazo; Em sexto lugar, em termos de estrutura de chips, ambos também se beneficiam do declínio de novas receitas e da aceleração do estoque de fundos “escavação de ouro”; Finalmente, em termos de alocação de capital, a gema em 2012 e o atual conselho de inovação científica e tecnológica são instituições de baixa alocação.
Além disso, zhangqiyao também mencionou algumas características da gema atual que são mais “de alta qualidade” do que a da gema em 2021: o crescimento de alto desempenho da gema após 2013 depende em grande parte de um grande número de fusões e aquisições extensivas, que também formou uma “mina” de goodwill, e a alta taxa de crescimento de desempenho provocada pelo alto investimento em P & D da gema atual é mais sustentável; Por outro exemplo, em termos de ambiente político, a jóia em 2012 focou principalmente em “Internet +”, enquanto o atual conselho de inovação científica-tecnológica focou principalmente em “tecnologia dura”, com maior apoio político.
lado negativo: o mercado do Sci-tech Innovation Board pode ser “um flash no pan”
Mou Yiling, estrategista-chefe dos títulos Minsheng, afirmou claramente que o atual conselho de inovação científica-tecnológica não é a jóia de 2012, mas é mais provável que seja um mercado “flash in the pan” do índice de tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021.
Mouyiling disse que alguns investidores acreditam que o atual conselho de inovação científica-tecnológica tem o potencial de se tornar a jóia em 2012. “Não negamos o fato de que a valorização do Conselho de Inovação Científica foi significativamente reduzida, mas, de fato, existem diferenças óbvias nas percepções dos investidores institucionais nos dois momentos.”
Ele acreditava que o mercado touro da gema de 2012 a 2015 também era um processo para os investidores aproveitarem a tendência Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) e reunir novos consensos. Naquela época, as indústrias envolvidas na gema não eram fortemente detidas por investidores no conselho principal. Atualmente, as posições dos investidores no Conselho de Inovação Sci-tech coincidem com suas indústrias de alocação no conselho principal e na gema. Isso é mais semelhante à similaridade e correlação entre gigantes da Internet de ações de Hong Kong e ativos principais do consumidor no início de 2021.
Mou Yiling concluiu que a suposição relativamente otimista para o conselho de inovação científica no futuro é copiar o mercado de ações de tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021, ou seja, a volatilidade do mercado baseada em um certo consenso de “esculpir o barco e buscar a espada” trará grandes dificuldades comerciais aos investidores.
“Oportunidades históricas reais muitas vezes começam em áreas que não são reconhecidas por consenso.” Mouyiling enfatizou.
Ele acredita que a atual escassez de energia no exterior e o aumento dos preços estão acelerando, e a correlação entre commodities está emergindo gradualmente. Os três principais recursos (energia, metal e transporte) ainda são a linha principal para um melhor desempenho no futuro, e a reparação de algumas ações de valor (bancos regionais e imóveis) está prestes a recomeçar, de modo que a exploração de oportunidades de crescimento e negociação marginal não deve ir contra a tendência de longo prazo.
consenso: a linha principal de “crescimento estável” ainda está em causa
Além das diferenças no conselho de ciência e inovação, as instituições geralmente concordam que a linha principal de crescimento estável ainda será o foco dos fundos por algum tempo.
Citic Securities Company Limited(600030) equipe de estratégia disse que, por um lado, espera-se que os dados macro da China em maio recuperem na produção, investimento, consumo e exportação em graus variados. A condutividade e o poder executivo do pacote de políticas de crescimento estável foram melhorados, e os efeitos da política serão concentrados. A economia da China tem estado no canal de reparo de médio prazo por vários meses, e entrará na fase de reparo acelerada em junho.
Por outro lado, a preferência de risco do capital estrangeiro por ações continuará a ser reparada. Na fase inicial, o capital chinês centrou-se principalmente no ajuste de jogo e posição. Na fase inicial da recuperação do excesso de venda do mercado, a taxa de participação não é alta e a posição de capital representada pelo retorno absoluto continua a ser baixa; Posteriormente, com a rápida reparação dos fundamentos, o fortalecimento do consenso do mercado e a gradual atenuação dos distúrbios externos, impulsionará a entrada de fundos incrementais por retransmissão.
Citic Securities Company Limited(600030) acredita que o mercado de ações A mudou da fase de recuperação de supervenda que começa no final de abril para a fase de crescimento lento de médio prazo que começa em junho. Recomenda-se que os investidores continuem a estabelecer firmemente as quatro linhas principais de infraestrutura moderna, imobiliário, retomada do trabalho e produção e restauração do consumo.
China International Capital Corporation Limited(601995) equipe de estratégia acredita que com a expectativa pessimista inicial sendo reparada em certa medida, o mercado pode entrar gradualmente na fase de verificação do reparo fundamental. Catalisadores mais fundamentais são necessários para o aumento subsequente, especialmente a melhoria mensal das expectativas de lucro.
China International Capital Corporation Limited(601995) ; Algumas áreas de alto dividendo com baixa valorização, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc; Algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar, como a agricultura, algumas indústrias não ferrosas e algumas indústrias químicas, carvão, fotovoltaica e outras.
