As últimas visões estratégicas das dez principais empresas de valores mobiliários são recentes, como segue:
Citic Securities Company Limited(600030) sinergia política catalisa a retransmissão de capital, e o mercado de médio prazo durará vários meses
Depois que a situação epidêmica melhorou significativamente, várias políticas na fase inicial entrarão em vigor. Espera-se que a economia da China recupere rapidamente a partir de junho, e as forças políticas catalisarão a transferência de fundos. O mercado de ações de médio prazo durará vários meses. Sugere-se continuar a estabelecer firmemente as quatro linhas rotativas principais. Por um lado, espera-se que os dados macro da China em maio recuperem em produção, investimento, consumo e exportação em graus variados. Após a mobilização geral para estabilizar a economia, a condutividade e implementação do pacote de políticas para estabilizar o crescimento será melhorada, e o efeito da política de poupança precoce será concentrado. A economia da China está no canal de reparação de médio prazo por vários meses, e entrará na fase de reparação acelerada em junho. Por outro lado, a preferência de risco do capital estrangeiro por ações continuará a ser reparada. Na fase inicial, o capital chinês centrou-se principalmente no ajuste de jogo e posição. Na fase inicial da recuperação do excesso de venda do mercado, a taxa de participação não é alta e a posição de capital representada pelo retorno absoluto continua a ser baixa; Posteriormente, com a rápida reparação dos fundamentos e o fortalecimento do consenso do mercado, distúrbios externos foram gradualmente aliviados, e a sinergia política da China apareceu, o que catalisará a entrada de retransmissão de fundos incrementais. O mercado de ações A mudou da fase de recuperação de sobrevenda que começa no final de abril para a fase principal de crescimento lento de médio prazo que começa em junho.
Vamos estabelecer firmemente as quatro principais linhas rotativas de infraestrutura moderna, imóveis, retomada do trabalho e produção e restauração do consumo. Em termos de configuração, sugere-se que se concentre em infraestrutura moderna e layout imobiliário. No campo da infraestrutura, devemos nos concentrar em líderes de edifícios subestimados, redes elétricas, data centers e infraestrutura de nuvem, e no campo do imobiliário, devemos nos concentrar em desenvolvedores de alta qualidade, gestão de propriedades e materiais de construção. Na dimensão trimestral, recomenda-se adicionar ativamente indústrias relevantes que retomaram a produção, com foco em carros e peças inteligentes, semicondutores, equipamentos de energia eólica fotovoltaica, etc. Na dimensão mensal, sugere-se que se concentre nos supermercados da aviação, hotelaria, duty-free, alimentos e bebidas e lojas de departamento relacionados com a restauração do consumo. Sob um pacote de políticas como o desaparecimento da epidemia em larga escala, o alívio dos players do mercado e o estímulo ao consumo, essas indústrias também permitirão uma recuperação faseada. Esperamos que as quatro linhas principais com a expectativa mais clara mostrem as características de rotação e crescimento lento, e espera-se que o mercado aumente alternadamente com a reparação de médio prazo.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) confirmação econômica do fundo, explorando oportunidades em torno da flexibilidade de recuperação de lucros
Ao final da perturbação epidêmica, o PMI recuperou acentuadamente, liberando o sinal de reversão do fundo da economia. Olhando para a frente para a primeira semana após o Festival do Barco do Dragão, como a situação epidêmica em Xangai entrou na fase de transição para a prevenção e o controle normalizados, e a situação epidêmica em Pequim geralmente melhorou, a retomada da produção e do trabalho em várias regiões continuou a acelerar, o fundo da economia recuperou significativamente, e a certeza da restauração do lucro das empresas listadas aumentou ainda mais. Portanto, a ideia de alocação ainda se concentra na restauração do lucro, e sugere-se que se concentre em três linhas principais: restauração do consumo, crescimento estável e recuperação de supervenda do crescimento.
1) como Xangai entra na fase de gestão epidemiológica normalizada e a situação epidêmica em Pequim é geralmente boa, é otimista que o mercado de reparação do consumidor continuará a evoluir. Preste atenção à restauração do hotel, via expressa, aeroporto, ponto cênico e outras cadeias de viagens com liberação centralizada de curto prazo da demanda pós-epidemia, alta flexibilidade de reparo e desempenho de médio e longo prazo esperado para inaugurar um ponto de virada; Assim como alimentos e bebidas, produtos lácteos e outras oportunidades relacionadas que são mais fáceis de transmitir custos upstream sob o pano de fundo do aumento do IPC a médio e longo prazo; 2) O efeito da política de estabilização do crescimento ainda pode exceder a alocação de crescimento estável antes de ser oficialmente demonstrado. Sugere-se prestar atenção aos campos de infraestrutura novos e antigos, tais como construção de conservação de água, construção de rodovias e ferrovias, equipamentos mecânicos, decoração de edifícios, materiais de construção, UHV, construção de novas redes elétricas, etc., onde o apetite de risco permanece elevado sob a catálise política e o desempenho é apoiado sob a emissão acelerada de obrigações especiais; 3) As políticas favoráveis são sobrepostas à continuação da alta prosperidade, e a recuperação do estilo de crescimento ainda é esperado para continuar. Foco em equipamentos de energia, eletrônicos e indústria militar que devem continuar a alta prosperidade; Bem como o mercado de reparo de avaliação de empresas de Internet sob a normalização da supervisão econômica da plataforma e o retorno esperado da receita do core business para a faixa de crescimento.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : ainda é a vibração inferior, e não deve ser superior a 3200
Os movimentos recentes do mercado em ambos os extremos do mercado fizeram alguns investidores sonhar até 2014. No entanto, é difícil ver a redução significativa da taxa de juros livre de risco e a tendência de aumento da preferência de risco. O mercado de ações não pode entrar diretamente no mercado de touros, mas ainda está no fundo, e não é adequado alcançar acima de 3200.
As ações ainda estão no estágio de fundo e moagem, e a certeza de desempenho é o estilo central desta etapa. A demanda estável é a premissa do investimento atual. Não importa no setor de crescimento ou valor, a ideia de seleção de ações é baseada na certeza de desempenho. Três linhas principais são recomendadas: 1) setor de investimento público: construção / rede elétrica / energia eólica fotovoltaica / materiais de construção de consumo. 2) Setor de fluxo de caixa estável: carvão / recursos químicos / segunda camada central de propriedade estatal imobiliário e para b-end propriedade. 3) Consumo otimizado no lado da fonte: Porcos/alimento e bebida/hotéis, etc.
Haitong Securities Company Limited(600837) histórico de comparação, desta vez pode ser um fundo V raso
No passado, havia quatro formas inferiores de ações: Deep V (08/19), raso V (16), u (05) e w (12-13), dependendo da força da política e do nível de avaliação. A partir da análise do ciclo de investimento relógio e touro bear, A-share teve um fundo grande a cada 3-4 anos. Comparado com a história, este fundo é como um raso v. a primeira onda de reparos iniciada no final de abril ainda está em andamento, e novas infraestruturas ainda são dominantes, como economia digital e economia de baixo carbono. Na segunda metade do terceiro trimestre, a atenção é dada ao consumo.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) primeiro rebote e depois reverso, otimista sobre crescimento + consumo
Em termos de lucro e avaliação, o mercado atual está no fundo do médio prazo. Políticas intensivas foram emitidas para estabilizar o sentimento do mercado. No médio prazo, os fundamentos apoiam a faixa inferior, e fatores externos também podem mostrar mudanças positivas. No seguimento, as ações A podem passar de defensivas para ofensivas. As ações A podem inaugurar um momento de crescimento. O boom track e o consumo dançam juntos, o que não exclui a possibilidade de uma nova alta no mercado.
Configuração da indústria: a rede de armazenamento de cenários recuperou, a tecnologia dura TMT aumentou e o consumo marginal mudou. Em termos de crescimento, vamos nos concentrar nas três grandes áreas de “baixo carbono, inteligente e digital”. Em termos de consumo, devemos prestar atenção às mudanças marginais no sector do consumo: por um lado, devemos concentrar-nos no consumo empresarial que recuperou rapidamente após a epidemia e, por outro lado, devemos prestar atenção aos bens de consumo duradouros sob a taxa de promoção. Em outros aspectos, foco no valor de alocação das empresas de valores mobiliários.
China International Capital Corporation Limited(601995) a- share “transacção de recuperação” a curto prazo e “incerteza” a médio prazo
Olhando para o futuro, reiteramos que o mercado tem algumas características de viés inferior em termos de política, valorização e sentimento de capital, e o mercado tem um valor médio; Ainda existem alguns desafios no ambiente do mercado, e são necessários catalisadores fundamentais mais positivos para um maior crescimento.
Em particular, a melhoria mensal das expectativas de lucro pode ser mais importante. No contexto do “crescimento estável” da China e declínio do crescimento no exterior, o futuro se concentrará na reparação pós-epidemia dos fundamentos da China, incluindo imóveis e demanda do consumidor.
Atualmente, nos concentramos em três direções: 1) áreas com “crescimento constante” ou apoio político: Infraestrutura (infraestrutura tradicional e alguma nova infraestrutura), materiais de construção, indústrias relacionadas ao automóvel e habitação com expectativa política ou apoio político real; 2) Áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc; 3) Algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas indústrias não ferrosas e algumas indústrias químicas, carvão, fotovoltaica e militar.
minsheng Securities: há diferenciação por trás do “retorno” da faixa, e a linha principal de inflação retorna gradualmente
Para o track sector que parece estar “retornando”, o efeito de “encolhimento do círculo” causado pela transferência de fundos de ações é mais óbvio, e os investidores precisam de mais sinais para apoiar o “track return”. O conselho de inovação de tecnologia científica não é o mercado empresarial em crescimento em 2012, mas mais provavelmente a tecnologia Hang Seng de janeiro a fevereiro de 2021.
Durante a retomada do trabalho e produção devido à epidemia, a expectativa de estabilização econômica reduziu o risco sistemático, e a Panasonic tem ampla liquidez, trazendo um ambiente amigável para o crescimento das ações em maio. Os cenários futuros são os seguintes: um deles é que a recuperação da demanda começa a refletir elasticidade: o estoque upstream global e a redundância de baixa capacidade expõem contradições, e o centro de inflação do IPC também subirá do terceiro trimestre; A outra é que, se a demanda da China recuperar fracamente, o fator chinês cederá lugar à transação global de estagflação novamente. Atualmente, a escassez de energia no exterior e o preço ascendente estão acelerando, e a correlação entre commodities a granel está emergindo gradualmente. Os três principais recursos (energia, metal e transporte) ainda são a linha principal para um melhor desenvolvimento no futuro, e a reparação de algumas ações de valor (bancos regionais e imóveis) está prestes a recomeçar. A exploração de oportunidades de crescimento e transações marginais não deve ir contra a tendência de longo prazo. Recomendações: petróleo e gás, alumínio, cobre, carvão térmico, transporte de petróleo, ouro, imóveis, fertilizantes químicos, indústria bancária e militar.O tema é terras agrícolas de alto padrão.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) u-type 2.0 mercado continuou, desde a ascensão geral até a diferenciação estrutural
A rodada atual do mercado em forma de U entrou no estágio de 2,0, ou seja, o mercado de ações A mudou de “recuperação de sobrevenda técnica” para “lucro empresarial”, e de “aumento geral” para “diferenciação estrutural”, e a flutuação do mercado pode aumentar. No momento atual, não recomendamos continuar a perseguir mais alto, mas esperar pela seção inferior relativa do mercado em forma de U no estágio 2.0. Embora mantendo uma posição apropriada, selecionar ações de alta qualidade tornou-se a única maneira de obter retornos excessivos no futuro. No médio e longo prazo, as ações estão na parte inferior da faixa de tamponamento, e a tendência do centro subindo gradualmente não mudou.
Em termos de alocação industrial, duas linhas principais de investimento devem ser atentas para: 1) setores de baixo valor e alta prosperidade: Petróleo e petroquímico, mineração, metais não ferrosos, etc; 2) Setores de alta prosperidade das cadeias industriais upstream e downstream de energia nova e veículos novos de energia: rede elétrica, fotovoltaica, armazenamento de energia, energia eólica, energia hidrogênio, etc.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Desde o final de abril, a inovação tecnológica científica assumiu a liderança em romper o cerco e liderar o mercado. Mais importante ainda, na dimensão de médio prazo, acreditamos que a ciência e a inovação em 2022 ou gema semelhante a 2012 se tornarão a principal direção de uma nova rodada de movimento ascendente.
Estruturalmente, o foco de curto prazo está na direção da prosperidade sustentada no “novo meio exército” (módulos fotovoltaicos / bolachas de silício, novos materiais militares / peças estruturais, turbina eólica / materiais upstream, materiais semicondutores / equipamentos, cabos de fibra óptica de 5g) + grande consumo de inversão de dilema (licor, duty-free, aviação, pontos cênicos e hotéis). A médio e longo prazo, sob a orientação da inovação científica, espera-se que o estilo de mercado retorne gradualmente ao crescimento da ciência e da tecnologia. Sugere-se que se concentre nas seis direções de “especialização e inovação”: 1) nova energia (novos veículos de energia, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) nova geração de tecnologia da informação e comunicação (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (medicamentos inovadores, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) Indústria militar (equipamento de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, ônibus espacial, etc.), 6) segurança alimentar (indústria de sementes, biotecnologia, fertilizantes, etc.).
Western Securities Co.Ltd(002673) após a epidemia, a recuperação recuperou para o segundo tempo, e a vitória foi alcançada através de controle lento, estabilidade rápida
Com a recente implementação intensiva de políticas de promoção do consumo, as preocupações do mercado estão voltando aos fundamentos. Espera-se que o desempenho das ações no segundo trimestre seja melhor do que o esperado e não pessimista no curto prazo. A probabilidade inferior de desempenho neste ciclo é um fundo em forma de U em vez de um fundo em forma de V. Devemos permanecer pacientes com o fundo do mercado. Com a recente revisão periódica da expectativa da Reserva Federal de elevar as taxas de juros, a política de crescimento constante da China foi gradualmente implementada, a recuperação da epidemia em Xangai foi realizada de forma ordenada e a recuperação da epidemia entrou no segundo semestre. A escolha do estilo será mais importante do que o julgamento geral do mercado.
Do ponto de vista da estrutura, focaremos em quatro linhas principais: 1) com o aumento gradual das expectativas de inflação, os setores agrícolas e outros bens de consumo essenciais relacionados com o IPC ainda são a linha principal do ano; 2) Automóvel, alimentos e bebidas, eletrodomésticos e outras indústrias que se espera beneficiar da política de promoção do consumo; 3) Pós recuperação epidêmica relacionada logística expressa, turismo de restauração, aviação aeroportuária, mídia e outras indústrias relacionadas à economia offline; 4) Têxtil e vestuário, indústria leve, etc., beneficiando da depreciação da taxa de câmbio RMB.
