Sob o sistema de registro abrangente, o mecanismo de exclusão normalizado está se aprofundando. Em 2022, como o segundo ano da implementação dos novos regulamentos de exclusão “mais rigorosos”, as ações inaugurarão a maior onda de exclusão. Atualmente, o número de empresas que receberam a “ordem de retirada” da Bolsa de Valores de Xangai e Shenzhen atingiu 40, excedendo o número total de empresas excluídas em 2021.
Ao mesmo tempo, o ritmo de retirada da lista foi acelerado e o poder dos indicadores de portfólio financeiro e pareceres de auditoria foi destacado. De acordo com as estatísticas do reporter dos tempos de títulos · e empresa, 27 razões de exclusão das empresas envolvem pareceres de auditoria “não padronizados”. Entre elas, há 10 empresas, “tipo de opinião de auditoria” tornou-se o único indicador a desencadear o descarte, dissipando os meios tradicionais de preservação da concha e promovendo ainda mais a “sobrevivência dos mais aptos” no mercado de capitais.
a maior onda de exclusão está chegando
Desde o fechamento do relatório anual de 2021 no final de abril, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen aceleraram o ritmo de saída da lista e receberam a decisão de encerrar a listagem da empresa. A partir do comunicado de imprensa dos tempos de títulos · e empresa, a bolsa emitiu a decisão de encerrar a listagem para 40 empresas listadas este ano, incluindo 24 em Shenzhen e 16 em Xangai; O número total de empresas excluídas da lista A ultrapassou o do ano passado, e elas são excluídas principalmente quando tocam em indicadores financeiros e são emitidas com pareceres de auditoria não padronizados.
Entre eles, o retiro Xinguang, o retiro danbang e o retiro shenglai apresentaram pedidos de audição Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) .
“Após a audiência, nossos esforços foram concluídos, e não há espaço para resolver a exclusão de listas por outros meios. Precisamos enviar os estoques para o terceiro conselho com segurança e segurança, que é o que precisamos fazer agora.” Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) Departamento de Assuntos de Valores Mobiliários disse. “Ainda há muitas ações judiciais da empresa e os riscos são muito altos.”
O advogado do mercado de capitais informou ao repórter dos tempos de valores mobiliários · e empresa que a partir dos casos nos últimos dois anos, as empresas listadas geralmente enfrentam exclusão quando recebem a decisão da bolsa de encerrar a listagem; Até os recursos processuais são difíceis de aprovar. Em geral, o sistema de exclusão é muito necessário para a sobrevivência do mais apto em uma ação.
Após a emissão do novo regulamento de retirada de listagem no final de 2020, se o relatório financeiro de uma empresa cotada tocar as circunstâncias relevantes do novo regulamento de retirada de listagem, ele será implementado st em 2021. Se a situação de saída financeira ainda for tocada no relatório anual de 2021, e a suspensão da listagem for cancelada, as empresas relevantes serão forçadas a sair de listagem em 2022. Portanto, este ano é um ano em que os indicadores de saída financeira sob o novo regulamento de retirada de listagem estão concentrados.
De acordo com as estatísticas, excluindo B-share e novas empresas de terceiro conselho de administração, 27 empresas de A-share foram excluídas este ano e no ano passado; Se considerarmos as empresas listadas que receberam a decisão de encerrar a listagem este ano, espera-se que o número de empresas retiradas de listagem atinja 60 desde a implementação dos novos regulamentos de listagem em 2021, o que equivale basicamente à soma do número de empresas retiradas de listagem A nos 10 anos anteriores à implementação dos novos regulamentos.
De acordo com os dados anteriores de descarte de ações, de 2001 a 2018, houve cerca de 6 empresas de descarte a cada ano, com taxa média de descarte de 0,36%, e uma alta proporção delas foi retirada devido a fusões e aquisições, substituição de títulos e privatizações; De 2019 a 2021, o número de empresas de exclusão foi de 10, 16 e 20, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 100%, 60% e 25%, respectivamente, e o número de casos de exclusão de ações de indicadores financeiros aumentou.
Ao mesmo tempo, a voz dos auditores foi reforçada sem precedentes, e as contradições entre empresas cotadas e instituições de auditoria anuais também vieram à tona. De acordo com as estatísticas do repórter dos tempos de títulos, entre as empresas listadas que receberam a decisão de encerrar a listagem este ano, mais da metade das empresas como Zhongxin e Xishui foram emitidas com relatórios anuais em 2021 que não podem expressar suas opiniões.
Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) no relatório do conselho de administração, ele “bombardeou” publicamente a instituição de auditoria. Após a emissão dos novos regulamentos de exclusão da lista, a recém-criada subsidiária de Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) n realizou o negócio de material bonding. No entanto, nos pareceres especiais de auditoria sobre a dedução de receita, os contadores públicos certificados Lianda deduziram essa parte da receita com o argumento de que era “difícil formar um modelo de negócios estável”, e a receita da empresa em 2021 foi, finalmente, inferior a 100 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, a empresa foi emitida com um relatório de auditoria que não pôde expressar uma opinião, portanto, Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) tocou na exclusão dos dois indicadores “indicador combinado de lucro líquido e receita operacional” e “tipo de parecer de auditoria”.
“O reconhecimento de receitas e opiniões não padronizadas são apelos da empresa, mas não foram reconhecidos pela bolsa.” A pessoa acima mencionada de Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) .
Pelo comportamento que as empresas listadas apontam a ponta de lança das instituições de auditoria para a exclusão da lista, wangjiyue, um banqueiro sênior de investimento, disse aos repórteres: “não padrão é apenas o resultado, não a razão. Não é que relatórios de auditoria não padrão sejam emitidos sem motivo, mas que a situação da empresa leve a resultados não padronizados. As empresas de contabilidade que emitem opiniões não padronizadas levam à exclusão da lista são mais cautelosas.”
Além disso, a mentalidade dos investidores também sofreu mudanças sutis, e a especulação passada sobre a saída de ações convergiu. Embora as ações de empresas como youjiu, Changyu e Luodun tenham subido drasticamente recentemente, e alguns acionistas tenham aumentado suas participações substancialmente através de leilão de ações, as estatísticas gerais mostram que entre as empresas listadas que receberam a decisão de encerrar a listagem este ano, o número de acionistas de mais da metade das empresas na última fase diminuiu mês a mês.
Uma pessoa de colocação privada disse ao repórter que é difícil para os investidores evitar a especulação de retirada de listagem. Pelo contrário, o atual cancelamento de listagem é mais resolvido nas perspectivas financeiras e de auditoria, e os assuntos jurídicos não são suficientes. O mecanismo de responsabilização relevante precisa ser implementado mais após a retirada de listagem.
De acordo com as estatísticas adicionais do repórter dos tempos de títulos · e empresa, entre as “ordens de exclusão” emitidas pelas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen este ano, 27 razões de exclusão envolvem opiniões de auditoria “não padronizadas”. Entre elas, há 10 st empresas, “tipo de opinião de auditoria” tornou-se o único indicador para desencadear a exclusão de listas.
Liuzhigeng, um conhecido especialista em auditoria financeira e tributária e contador público certificado sênior, disse aos repórteres que, após as novas regras de exclusão, o número de empresas “não padronizadas de exclusão” aumentou drasticamente, o que é uma incorporação efetiva das novas regras de exclusão para melhorar ainda mais o mecanismo de exclusão orientado para o mercado e normalizado, purificar a ecologia do mercado de capitais, manter a ordem do mercado de valores mobiliários e proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores. Deve-se dizer que a política de “exclusão não padronizada” é uma parte muito importante do mecanismo de exclusão normalizado e orientado para o mercado.
Entre as 10 empresas de ações A simplesmente envolvidas na “exclusão não padronizada”, todos os tipos de pareceres de auditoria sobre “exclusão não padronizada” foram coletados. Entre elas, o número de empresas cujas demonstrações financeiras em 2021 foram emitidas com “incapacidade de expressar opiniões” foi o maior, incluindo Whole Easy Internet Technology Co.Ltd(002464) Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) kodi, danbang, Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) Julong Co.Ltd(300202) Beijing Shuzhi Technology Co.Ltd(300038) .
Vale ressaltar que a shenglaitui recebeu uma opinião negativa, e há apenas uma empresa de ações A cujo relatório financeiro de 2021 foi “rejeitado”; Em contraste, Xinguang se tornará a primeira empresa de ações A a retirar do mercado devido ao “parecer reservado” sob os novos regulamentos.
Os tipos de pareceres de auditoria podem ser divididos em cinco tipos: pareceres padronizados sem reservas, pareceres sem reservas com eventos, pareceres qualificados, incapazes de expressar opiniões e pareceres negativos, que refletem a credibilidade das demonstrações financeiras de alto para baixo.Os últimos quatro tipos de pareceres de auditoria pertencem a pareceres de auditoria não padronizados, ou seja, “pareceres não padronizados”.
No entanto, de acordo com as regras de exclusão, “opiniões não qualificadas com assuntos” em “pareceres não padronizados” não toca na exclusão, e “opiniões qualificadas” é a divisa de águas dos indicadores de exclusão. A principal diferença entre os dois é que o primeiro só acrescenta ênfase às questões com base em um parecer sem reservas, mas não altera a natureza de um parecer sem reservas, enquanto o segundo pertence a um parecer sem reservas.
A partir da evolução da regra de “exclusão não padronizada”, antes de 2012, a exclusão financeira de ações A envolveu principalmente indicadores de dados financeiros, sem considerar o tipo de pareceres de auditoria.
Em 2012, as opiniões não declaradas e as opiniões negativas nos “pareceres não padronizados” foram incluídas nos indicadores de suspensão da listagem. Se o relatório financeiro do primeiro ano após a suspensão da cotação for emitido com um relatório de auditoria qualificado, não declarado ou negativo, será excluído à força.
Em 2018, o primeiro estoque de descarte não padronizado de uma ação, st alkene, realmente abriu a porta para “descarte não padronizado”.
st alkene foi suspenso da listagem desde julho de 2017 devido ao lucro líquido negativo por três anos consecutivos de 2014 a 2016. Em abril de 2018, o st alkene foi excluído à força porque o relatório financeiro de 2017 foi emitido com um relatório de auditoria de “incapaz de expressar opiniões”.
No entanto, na prática anterior, o “delisting não padronizado” precisa ser observado por três exercícios fiscais consecutivos. Depois de ser alertado para risco de delisting devido a perda ou ativos líquidos negativos por dois anos consecutivos, algumas empresas irão realizar lucros “em forma de relatório” através de várias “Tecnologias Financeiras” no próximo ano fiscal. Portanto, as ações da empresa podem evitar a exclusão da lista, mesmo que a instituição de auditoria anual tenha emitido um parecer que não possa ser expresso devido à situação acima.
Até o final de 2020, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen emitiram regulamentos revisados de exclusão, processo simplificado de exclusão e a aplicação cruzada de pareceres de auditoria e outros indicadores financeiros de exclusão, o tempo de operação e o espaço de operação das empresas listadas para evitar a exclusão foram muito limitados.
Os indicadores revistos de exclusão financeira incluem: indicadores combinados de lucro líquido e receita, ativos líquidos e tipos de pareceres de auditoria. A bolsa decidirá encerrar a listagem das ações da empresa se qualquer uma das circunstâncias acima estiver envolvida após a divulgação do relatório do próximo ano sobre aviso de risco de saída de listagem para negociação de ações da empresa listada devido a qualquer uma das circunstâncias acima. Quanto à “exclusão não padronizada”, se uma empresa listada receber um relatório de auditoria com reserva, negação ou incapaz de expressar opiniões sobre as demonstrações financeiras do segundo ano após ter sido avisada de riscos de exclusão, será retirada da lista.
plugue o escudo de proteção de choque
“Em março, a pessoa responsável pelas finanças de Xinguang ainda estava aumentando suas participações, o que nos deu muita confiança. O anúncio da mudança em 28 de abril ainda dizia que não havia grande diferença entre a situação real e a previsão de desempenho. Na noite de 29 de abril, a empresa anunciou que seria retirada da lista. Como podemos nós investidores de varejo descobrir isso?” Um investidor deixou uma mensagem na plataforma interativa de Xinguang Tui.
A aposentadoria de Xinguang refere-se à Xinguang Yuancheng, que foi listada como backdoor em 2016. Zhouxiaoguang, um dos controladores reais da empresa, já foi conhecido como “a mulher mais rica de Zhejiang”.
Em março deste ano, Yu Haiyang, diretor financeiro do Grupo Xinguang, aumentou sua participação na empresa novamente, completando o plano de aumento acionário lançado em setembro do ano passado. A partir de 16 de março deste ano, comprou 310000 ações em Haiyang, com um aumento médio de 4,19 yuan / ação.
Embora os ativos líquidos das empresas listadas tenham se tornado positivos no final de 2021 através do perdão da dívida e outras medidas para evitar a exclusão de listas envolvendo indicadores financeiros, Xinguang ainda não conseguiu “desembarcar” sem problemas. Em 2021, Xinguang Tui realizou uma receita operacional de RMB 1,756 bilhão e um lucro líquido de RMB 701milhões; Os activos líquidos no final do período eram de 192milhões de RMB. No entanto, os Contadores Públicos Certificados zhongxinghua emitiram uma “opinião qualificada” para o relatório financeiro de 2021 da empresa, e o cancelamento da lista de Xinguang tocou, assim, na exclusão não padronizada.
Em 1º de junho, Xinguang retirou-se para o período de consolidação da lista. No primeiro dia de negociação sem limite, Xinguang recuou acentuadamente em 87,58%. No dia seguinte, o estoque caiu no limite, e o preço atual foi de 0,35 yuan / ação, que foi mais de 90% menor do que o custo de retenção do principal financeiro.
Quanto ao aumento da participação acionária do principal financeiro, o repórter do securities times · e empresa ligou para Xinguang há alguns dias. A equipe da secretaria do conselho da empresa disse: “os ativos líquidos da empresa realmente se tornaram regulares, e não sabemos que o comitê externo de auditoria emitiu um parecer qualificado. Eu não recebi os (resultados da auditoria) até o dia da reunião em 28 de abril, pelo menos eu não sei.”
“Atualmente, a empresa fez todos os esforços que deveria ter feito, e todos os materiais que deveria ter dado foram dados.” A pessoa acrescentou.
Além da saída de Xinguang, algumas empresas, como Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) Whole Easy Internet Technology Co.Ltd(002464) Whole Easy Internet Technology Co.Ltd(002464) .
No início deste ano, Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) divulgou que 12 credores isentaram a dívida da empresa de 3,4 bilhões de yuans no total no final do ano passado. No momento da preservação da concha, a empresa foi generosamente resgatada pelos credores, o que tornou positivo o patrimônio líquido de Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) 2021, mas o relatório financeiro da empresa não foi reconhecido pela instituição de auditoria e foi emitido com “incapacidade de expressar opiniões”.
Entre eles, o perdão da dívida é uma das principais razões pelas quais Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) . Contadores públicos certificados pela China Auditor Ásia Pacific disseram que não conseguiu obter evidências de auditoria suficientes e adequadas sobre o perdão da dívida da tecnologia Mengshi pelos credores. Anteriormente, a Bolsa de Valores de Shenzhen também havia lançado uma série de perguntas sobre se o acordo de isenção envolvia “transações de gaveta”, autenticidade e racionalidade comercial.
Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) .
Como os ativos líquidos eram negativos no final de 2020, o estoque Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) foi coroado com estrelas. Desde então Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) fez muitos arranjos para tentar uma série de operações de “auto-ajuda”, como leiloar ativos de cinema e televisão sem desempenho a 1 yuan, receber subsídios de capital relacionados e receber doações de ativos do controlador real. Entre eles, em dezembro de 2021, empresas sob wanglingling, o controlador real de Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) . É com esta doação que os ativos líquidos de Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) 2021 no final do ano tornaram-se regulares.
Embora a doação surpresa de ativos do controlador tenha tornado os indicadores de dados financeiros da empresa em conformidade, as demonstrações financeiras de Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) 2021 ainda foram fornecidas com um relatório de auditoria de “incapaz de expressar opiniões”. De fato, na perspectiva de formar a base da incapacidade de expressar opiniões, as instituições de auditoria ainda acreditam que há grandes incertezas na capacidade da empresa para continuar operando.
Com relação ao fenômeno da “exclusão não padronizada” para parar o vazamento de preservação súbita da casca de A-share, liuzhigeng também disse que a preservação súbita da casca é um comportamento de curto prazo, ou seja, embora os indicadores financeiros relevantes sejam aparentemente compatíveis, eles não são sustentáveis e estáveis.
“Se ela pertence à proteção de shell surpresa, vamos retirar resolutamente do mercado para bloquear as lacunas da proteção de shell surpresa. Se ela pertence à proteção de shell não surpresa, e os indicadores financeiros são reais, podemos adicionar uma avaliação sustentável sobre a melhoria das condições financeiras e operacionais dessas empresas listadas (é claro, as autoridades reguladoras precisam emitir padrões de avaliação) A fim de distinguir se pertence à proteção surpresa shell, sugere-se dar outro período de transição, como prorrogar o aviso de risco de exclusão por um ano, o que pode não só salvar a confiança das empresas listadas e acionistas, estabilizar o mercado, mas também dissuadir a futura proteção não padronizada surpresa shell, de modo a purificar a ecologia do mercado de capitais e manter a ordem do mercado de valores mobiliários “. Liuzhigeng disse.
