Em 7 de junho, o índice sci-tech 50, que tem sido positivo por cinco anos consecutivos, caiu 0,90%, e apenas 13 ações constituintes subiram positivamente.
De acordo com a análise de mercado, no estágio inicial da recuperação econômica, que é uma moeda ampla, mas com baixa transmissão de crédito, o estilo de valor de mercado pequeno e estilo de crescimento tendem a ser mais proeminentes nesta fase. Ao mesmo tempo, o Conselho de Inovação Sci-tech tem vantagens comparativas no crescimento do desempenho, tornando o desempenho geral do conselho de inovação sci-tech mais proeminente. Ao mesmo tempo, no estágio inicial, o Kechuang 50 e outros índices subiram rapidamente, então os investidores realmente não devem alcançá-lo. Após a recuperação “golden pit”, o mercado de ações A de curto prazo ainda enfrenta uma série de desafios fundamentais.
o vendedor está otimista sobre a placa de inovação de tecnologia científica
O índice de inovação científica 50 recuperou mais de 30% desde a baixa intradiária de 853,21 em 27 de abril. Durante os cinco dias de negociação de 30 de maio a 6 de junho, Kechuang 50 alcançou cinco resultados positivos consecutivos, um aumento de 12,61%
Parece que o mercado espera há muito tempo a rápida recuperação de setores focados no crescimento da ciência e tecnologia, como o conselho de ciência e inovação China Securities Co.Ltd(601066) estrategista chefe de títulos Chen Guo apontou no relatório de pesquisa divulgado em 30 de maio que, no médio prazo, as ações se parecerão com o segundo semestre de 2012 para o primeiro semestre de 2014, com fraco crescimento bruto, liquidez abundante e melhoria contínua, estilo de crescimento dominante e estilo dominante de pequena e média capitalização. A linha principal mais forte do mercado será a direção apoiada pela expectativa de crescimento sustentado no mercado de pequeno e médio porte – “mercado de pequeno e médio porte no boom”, e ao nível do índice, aponta que a atenção estratégica de médio prazo será dada ao conselho de ciência e inovação.
“Entendemos a recente ascensão do conselho de inovação científica como uma reversão. Comparado com a alta anterior, o Conselho de Inovação Científica caiu o suficiente, e a valorização de todo o setor está em um nível histórico baixo. Ao mesmo tempo, em comparação com outros setores, a taxa de crescimento do desempenho é boa e o nível médio de ovas é alto.” Em uma entrevista com um repórter chinês de uma empresa de valores mobiliários, Chen Guo disse que no próximo período, o mercado ainda será dominado por um mercado de touros estrutural, e o conselho de ciência e inovação, que se concentra nos conceitos de tecnologia dura e inovação independente, está mais em linha com a direção do mercado.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) mao Rui, um analista, disse em entrevista à empresa de valores mobiliários China que o pano de fundo ou lógica subjacente da recente ascensão do conselho de inovação científica e tecnológica é que o ambiente de liquidez abundante é mais propício para ações de crescimento de pequena capitalização. Do ponto de vista macro, no contexto da atual política de crédito amplo e moeda ampla, a demanda insuficiente de financiamento físico levará a uma abundância anormal de liquidez macro, enquanto o pequeno valor de mercado e as variedades de crescimento do mercado são mais sensíveis à liquidez, o que é também uma das razões importantes para a recente força do setor de crescimento de ações A.
Além disso, a recente introdução do sistema de criador de mercado do conselho de inovação sci-tech e a expectativa do mercado de políticas mais favoráveis para o conselho de inovação sci-tech também são forças motrizes importantes para a força recente do conselho de inovação sci-tech.
“Desde agosto de 2014, o novo terceiro conselho introduziu o sistema de criação de mercado. Desde então, o volume de negociação do novo terceiro conselho aumentou rapidamente, representando mais de 50% do volume de negócios do mercado em fevereiro de 2015. Superimposta ao mercado de touros em 2015, a atividade do mercado atingiu um novo patamar, e o volume de negócios total aumentou 97% de outubro de 2015 a setembro de 2016.” Expresso por Mao Rui.
\u3000\u3000 “Atualmente, o conselho de inovação científica-tecnológica ainda está em uma ampla gama de choques na parte inferior. Em abril, a incidência freqüente e alta da epidemia de Omicron covid-19 teve um grande impacto na economia, e o mercado caiu. Em maio, a epidemia em Xangai foi efetivamente controlada, e a retomada do trabalho e da produção tornou-se a principal lógica do mercado. As empresas listadas no conselho de inovação científica concentraram-se principalmente em eletrônica, biomedicina, nova energia e outras indústrias de fabricação, que sofreram um grande impacto no estágio inicial. Com o reparo da cadeia de suprimentos, o conselho de inovação científica se beneficiou.” Wukaida, estrategista-chefe de títulos Debang, disse que, atualmente, pertence ao estágio inicial da recuperação econômica com ampla moeda, mas baixa transmissão de crédito. Nesta fase, o estilo de valor de mercado pequeno e estilo de crescimento tendem a ser mais proeminentes.
pode ser semelhante ao mercado empresarial em crescimento em 2012
Nesta rodada de análise sobre a gema, muitas visões de mercado comparam a placa de inovação científica atual com a gema em 2012, que foi o ponto de partida da primeira rodada do mercado de touros na gema e até mesmo do mercado geral de touros em 2015.
Chen Guo acredita que a placa de inovação de tecnologia científica é uma oportunidade de placa para o estilo de crescimento. Atualmente, é semelhante à véspera do mercado de 2012 gema bull em termos de fundamentos, sentimento de capital e ambiente de política.
Especificamente, em primeiro lugar, os lucros de ambas as empresas lideram todo o mercado, e a prosperidade é independente sob o pano de fundo da recessão. Semelhante ao crescimento do mercado empresarial no primeiro trimestre de 2013, o crescimento do lucro atual do conselho de ciência e inovação lidera todos a, e os estoques constituintes do conselho de ciência e inovação são distribuídos principalmente na direção da nova economia, relativamente imunes ao aumento de matérias-primas. Posteriormente, espera-se que os lucros do conselho de ciência e inovação permaneçam fortes devido à substituição doméstica e explosão da demanda.
Em segundo lugar, ambos estão no fundo do histórico de avaliação, e os fundos continuam a fluir. Atualmente, a avaliação do Kechuang 50 é de apenas 40 vezes, o que atingiu o fundo histórico. Ao mesmo tempo, todos os tipos de fundos nos fundos northbound continuam a fluir para o quadro Kechuang, e quase não há vendas significativas. Além disso, os produtos ETF que rastreiam os índices relevantes do conselho Kechuang também receberam mais assinaturas líquidas.
Terceiro, durante o período de transformação da estrutura econômica, políticas relacionadas à inovação científica e tecnológica foram incentivadas. Após a criação do conselho de inovação científica, quase todas as políticas relevantes do mercado de capitais foram mencionadas.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) wang Sheng, estrategista-chefe, também disse em entrevista a repórteres chineses de empresas de valores mobiliários que o conselho de inovação científica de 2022 é semelhante à gema de 2012: preocupado com o levantamento da proibição pelos principais acionistas, a avaliação caiu para um mínimo histórico, e o PE atingiu abaixo de 35 vezes. No entanto, de fato, o levantamento da proibição pelos principais acionistas pode fortalecer o desempenho e liberar impulso. Logicamente, uma delas é que depois da Internet móvel, a tecnologia soft domina a indústria na forma de “empreendedorismo e inovação em massa, Internet +”; Uma delas é que a era dura ciência e tecnologia que presta atenção à “segurança” domina a lógica industrial na forma de “substituição doméstica e digitalização industrial”, que tem uma lógica de longo prazo.
wang Sheng também disse francamente que a diferença entre os dois também é óbvia, o que precisa ser tratado racional e objetivamente:
I. a lógica da indústria do mercado empresarial do crescimento após 2012 é uma lógica nova para o mercado secundário, que pode ser considerada como uma lógica brand-new para a compreensão e dedução do mercado, de modo que há um longo período crescente na microestrutura. Desta vez, a lógica industrial que domina a inovação científica 50 foi deduzida desde o segundo semestre de 2019.
II. Desde 2013, a gem começou a deduzir a lógica de touro de M&A, e a ultra-alta “expectativa de crescimento de desempenho” era difícil de provar naquela época. Desta vez, o Conselho de Inovação Sci-tech contou com seu próprio desempenho para dar um passo sólido, o que é bom para o longo prazo, mas se o preço das ações subir muito rápido no curto prazo, é inevitável que a avaliação seja revisada. Além disso, de acordo com o princípio de “investimento de tendência fundamental”, recomendamos Kechuang 50, que tem uma vantagem de crescimento comparativa significativa no primeiro trimestre. No entanto, deve-se reconhecer objetivamente que excluindo as empresas beneficiárias do covid-19, a taxa de crescimento do Kechuang 50 desacelerou muito no primeiro trimestre, enquanto o impacto da cadeia de suprimentos e custo no segundo trimestre será refletido gradualmente, então precisamos prestar atenção à diferenciação.
III. O índice Gem 100 abrange uma gama mais ampla de indústrias. De 2013 a 2015, foi um computador de mídia, que já foi impulsionado por medicamentos e até mesmo estoques de porco. Agora é um novo veículo de energia, e seus estoques constituintes mudam rapidamente. Kechuang 50 tem um posicionamento muito claro desde o início. É uma tecnologia de núcleo duro. Portanto, a direção do tema da indústria é mais pura e clara, mas também está destinada a ser mais influenciada pelo estilo de mercado faseado, por isso retorna à tendência geral de pesquisa e julgamento.
Wukaida também apontou que é inadequado fazer uma analogia direta entre o atual conselho de inovação científica e tecnológica e a joia naquele ano, porque o ambiente econômico geral não é consistente. A fim de romper com a grande flutuação na parte inferior e sair do mercado independente em larga escala, o conselho de ciência e inovação precisa pelo menos de apoio contínuo e bom lucro. No entanto, de acordo com dados eólicos, a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe Kechuang 50 em 2022 e 2023 é prevista para 40% e 25%, e as taxas de crescimento em 2020 e 2021 são 68,8% e 105,1%, respectivamente. A taxa de crescimento é mais lenta do que a de 202021, e a previsão de lucro pode ser otimista.
em comparação com a gema, as taxas de crescimento de 2012 a 2015 foram de -9,4%, 20,7%, 21,5% e 39,3%, respectivamente. A taxa de crescimento continuou a subir e o desempenho continuou a exceder as expectativas. Isso também significa que, embora o comitê de inovação científica seja relativamente próspero em um índice de base ampla, ainda é difícil sair do mercado independente no contexto da desaceleração geral do crescimento e da maior incerteza externa
layout de caça barganha ou melhor
No entanto, o crescimento sustentado e rápido também aumentou o risco de curto prazo do conselho de inovação científica e tecnológica. Após cinco anos consecutivos de crescimento positivo, muitas pessoas institucionais levaram a alcançar o alto risco. Em 7 de junho, quando o mercado geral subiu, Kechuang 50 caiu 0,9%, o que também fez os investidores prestarem mais atenção a algumas vozes calmas.
“Embora acreditemos que a diretoria de inovação científica esteja revertendo o mercado, isso não significa que ela possa ser alcançada de um dia para o outro. Ele aumentou muito rápido nos últimos dias e as expectativas são muito altas. Não é adequado para recuperar o atraso no curto prazo.” Chen Guo disse ao repórter chinês da empresa de valores mobiliários que o mercado de ações A de curto prazo ainda enfrenta uma série de desafios fundamentais após a recuperação do “poço dourado”. Os investidores precisam ser pacientes e esperar pelo layout de caça a pechinchas. Espera-se que após a nova rodada de excesso de peso da política, o mercado deve subir novamente no terceiro trimestre, e o estilo de crescimento assumirá a liderança.
Mao Rui também acredita que há realmente algum apoio lógico para a força recente do conselho de inovação científica-tecnológica. No entanto, “a história não se repete simplesmente”. Por um lado, embora a actual política monetária se encontre numa fase de abrandamento, continua a existir uma grande incerteza quanto ao efeito da política de crescimento estável e da mudança da inflação. Por outro lado, com o desenvolvimento contínuo do mercado, além da jóia original, há também o conselho de ciência e inovação e a bolsa de valores de Pequim, e a placa de crescimento A-share continua a crescer. Portanto, é difícil reproduzir totalmente o aumento acentuado da gema.
Maorui disse que sob a atual liquidez abundante, alto desempenho de custo de lucro / avaliação, promoção de políticas e outros fatores, o conselho de inovação científica e tecnológica deve se tornar um produto dominante no mercado faseado. No entanto, o mercado futuro de médio e longo prazo também precisa ser rastreado e analisado em combinação com mudanças na liquidez do mercado, taxas de juros, avaliação e outros aspectos. Além disso, ele também precisa combinar os fundamentos de ações individuais e o crescimento geral da indústria para conduzir uma mineração mais aprofundada.
\u3000\u3000 “Para investidores com posições, o curto prazo ainda é um período de janela com maior flexibilidade para o conselho de inovação científica e tecnológica. Além disso, devido ao declínio sistemático do conselho de inovação científica na fase inicial, considerando que a lógica de substituição doméstica e penetração de novas energias ainda existe, deve haver muitos estoques errados entre eles. Sugerimos que após o rápido aumento, é mais necessário selecionar ações com fundamentos sólidos. No entanto, como o conselho de inovação científica é um novo conselho listado estabelecido em julho de 2019, a onda Para os investidores de configuração, é necessário considerar o calendário, incluindo o levantamento da proibição e o relatório intercalar, que são importantes pontos de observação no futuro.” Wukaida disse:
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