Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) anunciou recentemente que planeja transferir 43,33% do capital do hospital Tangshan Hongxin. Recentemente, várias empresas listadas venderam seus ativos hospitalares, o principal motivo é que o desequilíbrio insumo-produto dos hospitais de investimento afetou o desenvolvimento do principal negócio da empresa.
Alguns corretores disseram que a operação do hospital abrange expansão do mercado, acumulação de recursos, construção de marca e muitos outros aspectos, e o ciclo de retorno do investimento é longo. Com o aprofundamento da reforma do sistema médico, mais transações se concentrarão em valores endógenos hospitalares, como diferenciação de serviços, tecnologia profissional, valor de marca e capacidade de operação.Os próximos cinco anos serão um bom momento para a integração da indústria do grupo médico.
vendas múltiplas de capital
De acordo com o anúncio, o hospital Tangshan Hongxin, estabelecido em 2016, é um hospital abrangente de segunda classe com um capital social de 28,8 milhões de yuans. Entre eles, Zibo Hongxin, uma subsidiária de Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) . Os ativos subjacentes desta transação serão vendidos através de listagem pública e transferidos para o centro de negociação de direitos de propriedade, e a contraparte e o preço final da transação estarão sujeitos aos resultados da listagem pública.
Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) disse que com base na operação e riscos enfrentados pelo hospital Tangshan Hongxin, a empresa decidiu vender o patrimônio do hospital. Em 2021, o hospital Tangshan Hongxin realizou uma receita operacional de 260056 milhões de yuans, uma perda de lucro líquido de 2,0564 milhões de yuans e uma responsabilidade total de 134552 milhões de yuans Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) . Ao mesmo tempo, é propício para otimizar a estrutura de ativos da empresa, concentrando recursos vantajosos para desenvolver dispositivos médicos, equipamentos farmacêuticos e outros principais negócios, o que está em linha com a estratégia de desenvolvimento da empresa.
Esta é a terceira vez nos últimos dois anos que Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) . Em abril de 2020, Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) listado para venda 80% do patrimônio líquido da subsidiária holding da Xinhua Taikang, o Hospital de Zona de Alta Tecnologia; Em dezembro do mesmo ano, a empresa novamente vendeu 70% do patrimônio da subsidiária Zichuan District Hospital West hospital através de listagem pública. Por causa da venda do patrimônio dos hospitais acima, ambos disseram que era para reduzir o risco operacional da empresa e focar no desenvolvimento de seu principal negócio. Os dois hospitais acima estão em construção e ainda precisam investir mais capital, pessoal e custos de gestão antes de formarem renda e lucros estáveis.
investimento retorna à racionalidade
Desde 2012, o Estado vem introduzindo intensamente políticas para incentivar o capital social a administrar hospitais. Afetado por isso, o aumento do investimento das empresas listadas em fusões e aquisições hospitalares surgiu e atingiu seu auge em 2016. De acordo com a PricewaterhouseCoopers, o montante de investimento e transação de hospitais chineses em 2016 atingiu 16,127 bilhões de yuans, um aumento de 237% em relação a 2015; O número de transações de investimento atingiu 206, superando muito as 48 em 2015.
Lutar para sobreviver é a situação atual da maioria dos hospitais privados. De acordo com o Anuário Estatístico de Saúde da China 2021 divulgado anteriormente pela Comissão Nacional de Saúde, em 2020, o número de instituições médicas não públicas na China era quase o dobro do número de instituições médicas públicas, enquanto o número de pacientes recebidos pelas primeiras foi inferior a 1/5 das últimas. Em 2020, as instituições médicas não públicas da China sofreram uma perda global de 130 bilhões de yuans, cerca de 65 vezes a perda total de instituições médicas públicas.
Nos últimos anos, as empresas listadas alienaram sucessivamente os negócios hospitalares Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) Jiangsu Changbao Steeltube Co.Ltd(002478) Honz Pharmaceutical Co.Ltd(300086) . Em 17 de maio, Youngor Group Co.Ltd(600177) anunciou que planejava doar o hospital Puji e ativos relacionados ao governo do Povo Municipal de Ningbo por quase quatro anos, com um valor estimado de 1,36 bilhão de yuans Youngor Group Co.Ltd(600177) . No entanto, a doação foi contestada pelos acionistas e foi encerrada uma semana depois.
“Preparar-se para construir hospitais privados, especialmente grandes hospitais gerais, enfrentará muitos problemas, como grande quantidade de investimento, longo ciclo de retorno, falta de talentos relevantes e assim por diante.” Os especialistas da indústria sugeriram que “o investimento em hospitais deve estar bem preparado para o médio e longo prazo”. De acordo com um relatório da Boston Consulting Company, a margem de lucro líquido dos hospitais gerais sociais no período estável é geralmente abaixo de 10%, enquanto o ciclo de retorno sobre o investimento é geralmente mais de 7 anos.
Atualmente, ainda existem muitas empresas listadas na área de negócios hospitalares, e hospitais especializados tornaram-se uma de suas importantes opções de investimento. Por exemplo, em 28 de março, Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) comprou 100% das ações de cinco hospitais de reabilitação do Departamento de Mingzhou com um valor total de 844 milhões de yuans. A empresa disse que o principal negócio dos hospitais acima adquiridos é basicamente o mesmo que seu negócio de reabilitação existente, e há sinergia significativa na construção de departamentos e gerenciamento de operação, o que é propício para melhorar ainda mais a escala de negócios e lucratividade do setor médico da empresa e aumentar sua vantagem competitiva no mercado no campo da reabilitação.
“A tendência de coletivização e operação em cadeia de hospitais especializados não diminuiu, e trilhas populares tradicionais como oftalmologia, estética médica e estomatologia continuam liderando.” Ao revisar o investimento em hospitais e clínicas de 2016 a 2021, a PwC constatou que o valor da transação e a quantidade de investimento em hospitais especializados estão gradualmente alcançando e superando o dos hospitais gerais. “Como a estratégia de lucro e os padrões de avaliação dos hospitais especializados são mais simples e claros do que os dos hospitais gerais, a operação é relativamente padronizada, há grande espaço para apreciação após investimento, e o tema está mais focado na estratégia e operação de capital do grupo, eles sempre foram o tipo alvo preferido no mercado de capitais.”
Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) é um caso padrão. Até o final de 2021, a empresa tinha 610 instituições médicas na China, incluindo 174 hospitais, 118 departamentos ambulatoriais e 318 hospitais sob o fundo industrial de M & A Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) . Quando os hospitais acima atingirem um determinado período de maturidade, serão realocados e injetados na empresa listada, de modo a reduzir o impacto da aquisição de hospitais no desempenho atual da empresa.
Nos últimos anos, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) Huaan Securities Co.Ltd(600909) relatório de investigação mostra que Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) a margem de lucro bruto foi mantida acima de 45% e a taxa de lucro líquido foi mantida acima de 10%. Em 2021, a margem de lucro bruto da empresa aumentou para 51,92% e a margem de lucro líquido aumentou para 16,47%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) .
A Boston Consulting disse que, ao expandir, o grupo médico deve se concentrar e fortalecer algumas especialidades vantajosas, criar um modelo vertical de construção e gestão de especialidades, formar sinergia de recursos e melhorar o nível médico e a qualidade através da medicina baseada em valor. A PwC acredita que, sob o pano de fundo da reforma dos hospitais públicos e do aperto do controle das taxas de seguro médico, como um suplemento eficaz aos hospitais públicos, os hospitais com capital social têm amplas perspectivas no desenvolvimento de cuidados médicos de alta qualidade e serviços de alta qualidade.
