Recentemente, as estratégias de médio prazo 2022 de China International Capital Corporation Limited(601995) .
Várias empresas de valores mobiliários disseram que a inflação da China permaneceu geralmente controlável e as políticas continuaram a ser relaxadas no segundo semestre do ano. Atualmente, não há recuperação geral no apetite pelo risco de mercado, mas após o segundo trimestre confirmar a parte inferior dos lucros deste ano, as indústrias com melhoria real nas expectativas de crescimento abrirão oportunidades.
Em termos de estratégia, alguns corretores disseram que a tendência geral de ações no segundo semestre do ano não foi pessimista, e o mercado deveria subir novamente no terceiro trimestre. A configuração da indústria toma como linha principal os setores de consumo, indústria militar e infraestrutura.
Olhando para a frente para o segundo semestre do ano, . China International Capital Corporation Limited(601995) acredita que a avaliação atual do mercado de ações da China está em um nível baixo na faixa histórica e tem um valor de linha média. No segundo semestre do ano, o ambiente interno e externo do mercado pode ainda enfrentar certos desafios, e o espaço positivo precisa de um apoio catalisador mais ativo. Sugere-se que os investidores devem primeiro buscar a “estabilidade” e depois esperar por oportunidades para “avançar”. Além disso, a agência prevê que a inflação da China permanecerá geralmente controlável e as políticas continuarão a ser relaxadas no segundo semestre do ano. Espera-se que a liquidez macro permaneça frouxa, o nível da taxa de juro pode ser estável e tende a diminuir, enquanto a melhoria da liquidez do mercado de ações depende da melhoria do apetite pelo risco.
No segundo semestre do ano, o ciclo da política monetária aproxima-se do fim e, com a inflação ascendente e os constrangimentos de factores externos, a política monetária global volta a ser neutra. No que respeita ao mercado das acções A, após o rápido ajustamento no primeiro semestre do ano, a avaliação global do mercado voltou a um estado relativamente razoável. Actualmente, o valor do investimento no mercado das acções está a aumentar tanto em termos do valor entre acções e obrigações como do rendimento dos activos detidos. No entanto, de outro ponto de vista, os atuais fatores macro como liquidez excessiva de negociação e preferência de risco no mercado são obviamente insuficientes para prestar atenção às mudanças nos lucros corporativos, e o foco do mercado no segundo semestre deve retornar à lucratividade.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) acredita que o apetite atual por riscos de mercado não mostrou uma recuperação abrangente. Além de considerar o nível absoluto da avaliação atual, há pouco espaço para que a taxa de juros das obrigações do Tesouro a 10 anos decline ainda mais, e os fundos incrementais em 2022 continuarão a declinar em comparação com os últimos dois anos. Tanto a taxa de juro livre de risco como os fundos incrementais são difíceis de proporcionar um efeito positivo na avaliação. A lógica da inversão do dilema não se aplica a todas as indústrias, mas depois que o segundo trimestre confirmar o fundo dos lucros deste ano, indústrias com melhoria real nas expectativas de crescimento abrirão oportunidades.
acções no segundo semestre do ano
Várias empresas de valores mobiliários disseram que a avaliação atual de uma ação está em um nível baixo na faixa histórica, com um valor médio, e o mercado deve subir novamente no terceiro trimestre.
China International Capital Corporation Limited(601995) acredita que a liquidez do mercado pode permanecer abundante no segundo semestre do ano, e a taxa de juros do mercado deve ser baixa. Após a correção óbvia desde o início do ano, a avaliação global do mercado está atualmente em um nível baixo, o que também tem um desempenho de custo mais alto em comparação com os mercados estrangeiros. No futuro, à medida que a liquidez macro continua a ser frouxa e o apetite dos investidores para o risco pode recuperar, a reparação da avaliação no segundo semestre do ano necessita de fatores catalíticos mais positivos.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) disse que a tendência geral de uma ação no segundo semestre do ano não era pessimista. O ambiente de estagnação interna e inflação externa é o macroportfólio com maior pressão por parte dos países industrializados. O teto do prêmio de risco construído por ele surgiu no final de abril. No final dos anos anteriores, espera-se que uma ação inaugure três estágios do mercado ascendente. Na primeira etapa (de maio a meados da temporada de relatórios), o choque recuperou para o nível de choque antes do surto em Xangai, e na segunda etapa (de meados da temporada de relatórios a outubro), o ponto de inflexão do desempenho apareceu, entrando no mercado inverso. Na terceira etapa (após outubro), a elasticidade do mercado foi liberada.
China Securities Co.Ltd(601066) apontou que o mercado A-share de curto prazo ainda enfrenta uma série de desafios fundamentais após o rali “golden pit”. Os investidores precisam ser pacientes e esperar pelo layout de caça de pechinchas. Espera-se que após a nova rodada de excesso de peso da política, o mercado deve subir novamente no terceiro trimestre, e Chengchang assumirá a liderança.
A Cinda Securities acredita que o risco de declínio da roe em uma ação é gradualmente liberado. No entanto, como o declínio da roe entra no estágio final, a avaliação do mercado de ações pode ter precificado a maioria dos fatores negativos da roe, e o mercado de ações tende a chegar ao meio inferior de um ano ou mais à frente da roe.
Em termos de layout, o desempenho do consumo e da indústria militar no segundo semestre do ano foi favorecido por muitas empresas de valores mobiliários.
China International Capital Corporation Limited(601995)
① algumas áreas com “crescimento constante” ou apoio político: Infraestrutura (infraestrutura tradicional e alguma nova infraestrutura), materiais de construção, automóveis e indústrias relacionadas à habitação têm expectativas políticas ou apoio político real;
② áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc;
① algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas sub-indústrias não ferrosas e algumas químicas, carvão, fotovoltaica e indústrias militares.
China Securities Co.Ltd(601066) ; Em termos de temas, podemos nos concentrar na economia digital e na reforma das empresas estatais.
Western Securities Co.Ltd(002673) disse que, em combinação com o quadro de comparação do nível de avaliação da indústria bottom-up e expectativa de lucro, o valor do investimento de bens de consumo e indústrias relacionadas à recuperação econômica off-line devem ser mais proeminentes. Sugere-se prestar atenção a três linhas principais de investimento:
① com a expectativa de inflação crescendo gradualmente, os setores agrícola e consumidor relacionados ao IPC ainda são a principal linha do ano;
② logística expressa, turismo de restauração, aviação aeroportuária, mídia e outras indústrias econômicas off-line relacionadas com fortes expectativas de recuperação de desempenho após a epidemia são esperados para liderar a recuperação do mercado;
① com a promoção de políticas de estímulo econômico, setores tradicionais de consumo, como alimentos e bebidas e eletrodomésticos também devem dar início a uma reviravolta.
