Afetadas pelo aumento dos preços internacionais do petróleo e outros fatores, as variedades de energia e indústria química têm aumentado em graus variados recentemente. Entre eles, em 7 de junho, o PTA uma vez subiu até o limite, e óleo combustível com baixo teor de enxofre e fibra de grampo aumentaram em mais de 5%.
Em 8 de junho, os preços dos futuros PTA permaneceram fortes. A partir do fechamento do dia, os principais contratos de futuros PTA subiram 3,71% para fechar em 7540 yuan / ton. Os preços dos futuros PTA atingiram uma nova alta nos últimos três anos.
O recente aumento nos preços do PTA é mais favorável para empresas relevantes de refino e produtos químicos. Desde o fechamento em 8 de junho, as ações líderes na indústria subiram acentuadamente, e o preço da ação de Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) .sz ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) .sz) subiu 3,52%, atingindo uma alta intradiária de 16,35 yuan / ação Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) .sh) subiu 3,05%, e o preço das ações de Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) ( Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) .sz) subiu 10,61% de 19 de maio a 8 de junho.
Quais fatores levaram ao preço do PTA mais forte? Qual o impacto do aumento dos preços do PTA na produção de setores relevantes?
Pangchunyan, analista sênior de futuros SDIC Anxin, disse aos tempos Huaxia: “recentemente, o preço PX aumentou drasticamente, levando a um aumento no foco de custo PTA e um aumento passivo no preço. Na última quinta-feira, o preço CFR China PX foi de US $ 1266 / tonelada, e nesta terça-feira subiu para mais de US $ 1488 / tonelada. Em três dias de negociação, ele subiu US $ 222 / tonelada, ou 17,5%, resultando em um aumento no custo PTA de cerca de 6400 yuan / tonelada para quase 7500 yuan / tonelada.”
PTA é a abreviatura inglesa de ácido tereftálico purificado. É uma importante matéria-prima têxtil a granel, que pode ser amplamente utilizada em fibras químicas, indústria leve, eletrônica, construção e outros campos. Deve-se dizer que está intimamente relacionado com a vida diária do público. Desta vez, a força contínua da cotação upstream PX é a razão direta para o aumento do PTA.
Px, também conhecido como p-xileno, é a matéria-prima principal para a produção de PTA; Normalmente, 0.655t PX pode produzir 1T pta PTA custo por tonelada = 0,655 px preço + taxa de processamento (cerca de 10001200 yuan). Por muito tempo, PX foi originalmente um mercado muito impopular. De acordo com a experiência passada, 90% do PX será usado para a produção de PTA e os 10% restantes serão usados para transferência de petróleo.
Devido à função clara, o preço desta variedade era difícil de sair do mercado independente no passado. No entanto, o problema desta vez reside na função de ajuste do óleo, que originalmente representava apenas 10%. Com a fermentação gradual da proibição de energia da Rússia no Ocidente e o fortalecimento do petróleo bruto, a escassez de petróleo refinado no exterior é significativamente maior do que a da China.
No mês passado, a Coreia do Sul comprou 50000 toneladas de PX da China e a exportou para os Estados Unidos para a mistura de óleo. O mercado de repente entendeu o verdadeiro significado de “misturar aromáticos pode ser usado para a mistura de óleo”, e até tinha o ditado de que os Estados Unidos “pegaram” matérias-primas PTA.
No início, a maioria das pessoas na indústria acreditava que isso era apenas um truque de especulação de mercado, mas com o aumento da demanda por PX, as pessoas tiveram que prestar atenção à visão de que “a proporção de transferência de petróleo aumentou”. Pangchunyan disse a repórteres que o aumento acentuado nos preços de PX foi principalmente devido ao aumento da demanda de gasolina durante a temporada de pico de viagens no hemisfério norte no verão, de modo que os aromáticos necessários para a transferência de gasolina no verão se tornaram mais fortes.
As sanções impostas pela Europa e Estados Unidos à Rússia levaram a mudanças no fluxo comercial de produtos petrolíferos globais, e o aumento das exportações de gasolina dos Estados Unidos, de modo que a demanda por transferência de petróleo também aumentou significativamente. Os preços locais de hidrocarbonetos aromáticos como tolueno e xileno são muito maiores do que os da Ásia, levando ao fluxo de bens asiáticos para o mercado dos EUA. O padrão de oferta e demanda no mercado asiático foi quebrado, o preço dos aromáticos aumentou significativamente, mas as olefinas permaneceram deprimidas.
Desde o final de maio, o preço do MX (xileno misto) na Coreia do Sul tem sido maior do que o do PX, assim como o preço da farinha é maior do que o do pão. Desde junho, o preço PX continuou a subir acentuadamente, principalmente devido ao aumento acentuado no preço médio à vista determinado pelo preço de transação da janela de negociação diária. No entanto, o volume de negociação diária real da janela é relativamente baixo, e os compradores são muitas vezes empresas coreanas. Portanto, haverá “o argumento de que as empresas coreanas de refino e química tiram o poder de preços”.
Os bens contratuais da fábrica de PX na Ásia para a fábrica de PTA são liquidados em combinação com o preço mensal ACP de PX e o preço médio à vista. Se ACP não puder ser alcançado, o preço dos bens contratuais é o preço médio mensal.
Jiangcaichao, pesquisador de uma empresa comercial atual em Xangai, disse aos tempos Huaxia que a PX foi o gatilho para o aumento acentuado dos preços do PTA desta vez. Em 3 de junho, a Coreia do Sul GS (Caltex) fez um preço superior substancial na janela do PX, e o preço do PX subiu acentuadamente. Nos últimos dias, a Coreia do Sul GS ainda estava ativa na janela, o que aumentou consideravelmente o custo do PTA e levou a um aumento substancial nos preços do PTA.
Atualmente, do ponto de vista do poder de preços, é verdade que a China ainda está em desvantagem em termos de poder de preços PX. Atualmente, a China importa 8 Ping An Bank Co.Ltd(000001) ,1 milhão de toneladas de PX da Coreia do Sul em um mês, e ainda há uma lacuna. No entanto, a importação representa apenas cerca de 30%-40% do todo. O problema do poder de preços ainda precisa das empresas chinesas para refletir. Enquanto houver uma lacuna de importação em PX, a China ainda está em uma perda como um todo.
as principais acções da indústria devem explodir
Com o aumento dos futuros PTA, na manhã de 8 de junho, o preço spot do PTA no mercado da China Oriental continuou a subir acentuadamente, e a referência de negociação foi de cerca de 7750 yuan / ton. Agora, à medida que os preços continuam a subir, comerciantes e fábricas de poliéster estão principalmente à margem.
Jiangcaichao disse a repórteres que o atual aumento do PTA é desfavorável para o poliéster, que comprimiu o fluxo de caixa de produtos de poliéster.
Ele disse que, seja filamento, fibra de grampo ou chips de garrafa que ainda têm lucros no momento, leva tempo para que o aumento acentuado no upstream seja transmitido para o terminal, enquanto a tecelagem de poliéster a jusante só pode ser vendida a um preço baixo, o que ainda é um fator negativo para a indústria em geral. Afinal, o PTA é uma matéria-prima importante e o rápido aumento das matérias-primas terá um certo impacto na recuperação das indústrias a jusante.
No entanto, o relator concluiu que, no contexto de custos elevados, Petrochina Company Limited(601857) refinação e empresas químicas ainda podem manter uma boa rentabilidade, especialmente no esquema de algumas cadeias industriais integradas a montante e a jusante e nas vantagens da escala. De acordo com Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) display, a placa PTA inclui Tongkun Group Co.Ltd(601233) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) China Union Holdings Ltd(000036) eightstocks incluindo .
Entende-se que Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) tem uma capacidade de processamento de petróleo bruto de 8 milhões de toneladas / ano; Participar no controle da capacidade de produção do PTA de 19milhões toneladas/ano; Capacidade Pia: 300000 toneladas / ano; Caprolactam (CPL) capacidade de produção é 400000 toneladas / ano; A holding possui uma capacidade de polimerização de 10,465 milhões de toneladas/ano, incluindo 7,765 milhões de toneladas/ano de fibra de poliéster e 2,7 milhões de toneladas/ano de chips de garrafa (incluindo RPET).
Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) é uma empresa petroquímica líder especializada na produção e vendas de PTA, fibra de poliéster e produtos relacionados com fios texturizados de fibra química, formando um padrão industrial em larga escala de integração upstream e downstream de PTA, fibra de poliéster e fios texturizados de fibra química.
Além disso, vale ressaltar que, de acordo com o recente anúncio de Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) . A capacidade de produção anual de EVA da empresa é 300000 toneladas, representando cerca de 20% da capacidade de produção total da China.
Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) na introdução, a empresa disse que é uma empresa líder na indústria de PTA, com uma capacidade de produção de PTA de cerca de 19 milhões de toneladas / ano e uma capacidade de produção de capital de cerca de 9,05 milhões de toneladas / ano. Com o comissionamento completo de Zhejiang Petrochemical 40million T / um projeto de refino e integração química fase I até o final de 2019, a empresa abriu toda a cadeia industrial de petróleo bruto fuelóleo nafta PX PTA poliéster.
Zhengyoufei, analista de futuros Yide, disse aos tempos Huaxia que o foco geral de preços da cadeia da indústria de poliéster está aumentando, e os lucros estão basicamente concentrados no link PX. O link PTA é afetado pelo alto custo e baixa demanda. De fato, o processamento ruim é constantemente espremido, o que é desfavorável aos lucros do PTA deste ponto de vista. No entanto, o aumento do foco geral do preço é bom para o estoque da fábrica PTA. Ao mesmo tempo, as empresas com grandes instalações de refino e química também podem realizar lucros PX, o que é um grande benefício para eles.
Quanto a se o PTA continuará a subir, jiangcaichao disse a repórteres que, a curto prazo, a temporada de pico de consumo de petróleo refinado nos Estados Unidos tem impulsionado o preço de mercado de hidrocarbonetos aromáticos na Ásia. No curto prazo, espera-se que sob o alto lucro da gasolina cracking nos Estados Unidos, hidrocarbonetos aromáticos ainda são apertados e PX final ainda é forte. Portanto, no curto prazo, ainda há forte apoio para o PTA, mas com o preço crescente das matérias-primas, terá um grande impacto negativo no poliéster a jusante, Se a produção de poliéster diminuir e aumentar, o mercado longo curto jogo vai se intensificar. Uma vez que a lógica do petróleo do produto passar, o preço é esperado para cair acentuadamente.
No entanto, a este respeito, pangchunyan disse que os lucros do link PX foram muito ricos, e há pouco espaço para continuar a subir independentemente. Mesmo que a tendência extrema continue a ser realizada no curto prazo, é um desempenho relativamente curto prazo em termos de tempo. A taxa operacional de PX na China recuperou acentuadamente, com oferta abundante. A redução das importações suprimirá o mercado de PX. Depois que a lógica da transferência de óleo aromático foi totalmente negociada, o preço dos aromáticos também retornará com o declínio da demanda de transferência de petróleo. Portanto, na premissa do preço estável do petróleo, o impulso de PX para promover PTA para continuar a aumentar acentuadamente vai enfraquecer gradualmente, e os lucros PX podem ser transferidos para o upstream e downstream no futuro.
