O pacote de políticas e medidas de estabilização da economia (doravante denominado “medidas”) emitido pelo Conselho de Estado propôs recentemente melhorar a eficiência financeira do mercado de capitais. Compreender cientificamente e razoavelmente a normalização da oferta pública inicial e listagem (OPI) e refinanciamento. Supervisionar e orientar a infraestrutura do mercado obrigacionista da bolsa para classificar de forma abrangente os itens de cobrança, e isentar as taxas de transação de financiamento obrigacionista de empresas privadas.
Os especialistas entrevistados pelo repórter disseram que recentemente, as autoridades reguladoras de valores mobiliários introduziram uma série de medidas para facilitar o financiamento direto e o financiamento de obrigações de empresas privadas, que melhorarão ainda mais a eficiência do financiamento direto, reduzirão os custos de financiamento, ajudarão as empresas a recuperar sua vitalidade e melhorarão significativamente a qualidade dos serviços do mercado de capitais para a economia real.
escala de financiamento directo continua a aumentar
Apoiar o financiamento do desenvolvimento da inovação científica e das pequenas e médias empresas
Nos últimos anos, a CSRC fez esforços para melhorar a transparência e eficiência, encurtou significativamente o ciclo de revisão e registro, manteve científica e razoavelmente a normalização da OPI e do refinanciamento e aumentou continuamente a escala do financiamento direto.
Os dados mostram que o número de IPOs e de refinanciamento manteve um rápido crescimento nos últimos três anos, e o IPO Financiamento em 2021 atingiu um máximo de dez anos. Nos primeiros cinco meses de 2022, houve 126 empresas de IPO em bolsas de valores de Xangai e Shenzhen, levantando um total de 272377 bilhões de yuans, e 152 empresas de refinanciamento, levantando um total de 281391 bilhões de yuans, efetivamente apoiando o desenvolvimento da economia real.
Além disso, o CSRC apoiou ativamente o desenvolvimento do financiamento de pequenas e médias empresas, utilizando o novo mercado do terceiro conselho de administração. Com base nas características e necessidades das pequenas e médias empresas, estabeleceu e melhorou instrumentos de financiamento de capital próprio, incluindo ações ordinárias, ações preferenciais e obrigações convertíveis, e forneceu mecanismos de emissão flexíveis, como emissão de prateleira, emissão autorizada e emissão autogerida. Nesta base, otimizar o mecanismo de auditoria paralela para a emissão e listagem da bolsa de valores de Pequim para melhorar a previsibilidade da emissão e listagem. Ao mesmo tempo, realizamos extensa pesquisa de mercado, estudamos e otimizamos as condições de acesso para a camada básica do novo terceiro conselho, lançamos um sistema de emissão rápida de pequena quantidade e apoiamos startups de ciência e tecnologia de alta qualidade para serem listadas e financiadas no novo terceiro conselho.
De acordo com os dados, nos primeiros cinco meses deste ano, 47 empresas foram listadas no novo terceiro conselho, e um total de 350 empresas listadas completaram 351 tempos de financiamento, com um financiamento total de 13,111 bilhões de yuans; 12 empresas foram listadas na bolsa de valores de Pequim, com um financiamento total de 1,747 bilhões de yuans. Até o final de maio de 2022, havia 6717 empresas listadas no novo terceiro conselho, e um total de 7188 empresas listadas haviam concluído 12241 financiamento de emissão direcional, levantando um total de 550625 bilhões de yuans; Existem 93 empresas listadas na bolsa de valores de Pequim, com um financiamento total listado de 19,831 bilhões de yuans.
De acordo com o repórter, o CSRC continuará a otimizar o mecanismo de revisão e registro e processo de IPO corporativo e refinanciamento, e melhorar ainda mais a transparência e previsibilidade da revisão e registro. Equilibraremos investimento e financiamento e os mercados primário e secundário, compreenderemos científica e razoavelmente a normalização da OPI e refinanciamento, apoiaremos ativamente empresas qualificadas de diferentes tipos e estágios de desenvolvimento para que sejam públicas para financiamento, e serviremos melhor a inovação científica e tecnológica e o desenvolvimento de alta qualidade da economia real.
“Com a reforma do sistema de registro, a escala de IPO e refinanciamento atingiu novos patamares, trazendo especialmente apoio de capital próprio muito importante para algumas empresas de inovação científica e tecnológica e novas empresas especializadas e especiais.” Chen Li, economista-chefe da Chuancai securities e diretor do Instituto de Pesquisa, disse em entrevista ao Securities Daily.
“No âmbito da reforma do sistema de registo, as condições de OPI e refinanciamento das sociedades cotadas têm sido continuamente simplificadas, o que não só melhora a conveniência do financiamento empresarial, mas também aumenta a inclusão do sistema de emissão e pode melhorar significativamente a eficiência do financiamento do mercado de capitais.” Bank Of China Limited(601988) instituto de pesquisa pós-doutorado wanghuiqing disse ao repórter do Securities Daily que desde este ano, IPO e refinanciamento permaneceram normais. Mais e mais empresas desembarcaram no mercado de capitais e obtiveram apoio financeiro. Em particular, um grande número de pequenas e médias empresas de alta qualidade realizaram com sucesso a transformação e modernização com a ajuda das facilidades de financiamento do mercado de capitais.
empresas de apoio a listar no estrangeiro
canais de listagem no exterior serão mais desbloqueados
As medidas propuseram que “apoiam as empresas continentais a listarem-se em Hong Kong e promovem as empresas de plataforma qualificadas a listarem-se no exterior de acordo com as leis e regulamentos”.
Os participantes do mercado disseram que as empresas de plataforma de alta qualidade não só têm alta inovação científica e tecnológica e criatividade de consumo, mas também uma força importante para estabilizar o emprego.
Em 10 de maio, Wang Jianjun, vice-presidente do CSRC, disse em uma entrevista à mídia, “vamos promover a implementação de novos regulamentos sobre a supervisão da listagem no exterior de empresas e apoiar todos os tipos de empresas qualificadas para listar no exterior em Hong Kong, Estados Unidos, Europa e outros lugares”.
No início de Abril, a CSRC solicitou pareceres públicos sobre a revisão das disposições relativas ao reforço da confidencialidade e da gestão de arquivos relacionadas com a emissão e cotação de valores no estrangeiro (a seguir designadas “disposições”). A pessoa responsável pelos departamentos relevantes da CSRC disse que a CSRC apoia firmemente as empresas a escolher seus próprios locais de listagem de acordo com seus próprios desejos. A revisão das disposições visa reforçar ainda mais a confidencialidade e a gestão de ficheiros relacionados com a emissão no estrangeiro e a listagem de empresas nacionais, clarificar as responsabilidades de segurança da informação das empresas cotadas, manter a segurança da informação nacional, reduzir as informações confidenciais desnecessárias que entram no documento de trabalho, melhorar a eficiência da cooperação regulamentar transfronteiriça, reflectir o conceito de planeamento global, abertura e segurança e promover o desenvolvimento ordenado das actividades de emissão e listagem de valores mobiliários no estrangeiro das empresas nacionais chinesas.
No que diz respeito à cooperação em supervisão de auditoria dos EUA da China, desde o início deste ano, o CSRC afirmou repetidamente que a China e o Conselho de Supervisão Contábil das Empresas Públicas dos EUA (PCAOB) realizaram várias rodadas de conversas francas, profissionais e eficientes, que geralmente progrediram sem problemas, e a comunicação entre as duas partes continuará.
Zhaoxijun, diretor do Instituto de Pesquisa de Mercado de Capitais da China da Universidade Renmin da China, disse em entrevista a repórteres que a cooperação regulatória transfronteiriça entre a China e os Estados Unidos está progredindo sem problemas e tem uma perspectiva brilhante e positiva através das repetidas declarações dos reguladores e do recente aumento nas participações de ações conceituais da China por investidores internacionais. Após o progresso suave da cooperação, os canais de listagem no exterior das empresas chinesas tornaram-se mais abertos.
ajudar as empresas a aliviar-se gradualmente
taxa de financiamento das obrigações de câmbio “será isenta”
Em apoio ao financiamento de obrigações de empresas privadas, em março, o CSRC emitiu uma série de políticas e medidas de apoio ao financiamento de obrigações de empresas privadas, que tem feito progressos positivos.
Em primeiro lugar, a implementação de obrigações corporativas de inovação científica e tecnológica, dando prioridade ao apoio às empresas privadas de indústrias emergentes de alta tecnologia e estratégicas para angariar fundos através da emissão de obrigações; Em segundo lugar, melhorar a lista de emitentes conhecidos e maduros, incluir empresas privadas de alta qualidade mais qualificadas e apoiar melhor empresas de alta qualidade no financiamento de obrigações; Em terceiro lugar, realizar o plano especial de apoio ao financiamento de obrigações de empresas privadas e fornecer apoio à melhoria do crédito para o financiamento de obrigações de empresas privadas.
Em termos de ajudar as empresas a resgatar, as autoridades reguladoras, por um lado, melhoram a qualidade do serviço das empresas em regiões e indústrias gravemente afetadas pela epidemia, ajudam as empresas a financiar, por outro lado, continuam a reduzir os custos das empresas.
Para as empresas de áreas e indústrias gravemente afetadas pela epidemia, em 20 de maio, a CSRC emitiu a comunicação sobre o exercício da função do mercado de capitais para apoiar a recuperação e desenvolvimento de áreas e indústrias gravemente afetadas pela epidemia, e emitiu 23 medidas para apoiá-las para acelerar sua recuperação e desenvolvimento a partir de quatro aspectos: aumento do apoio financeiro direto; Em 31 de maio, o CSRC orientou as empresas nacionais de transferência de ações e a bolsa de valores de Pequim a emitir o aviso sobre várias medidas para otimizar ainda mais os serviços regulatórios para apoiar a recuperação e desenvolvimento de regiões e indústrias gravemente afetadas pela epidemia, e lançou 24 medidas para apoiar as empresas listadas na bolsa de valores de Pequim e as empresas listadas no novo terceiro conselho.
“Nas regiões e indústrias gravemente afetadas pela epidemia, o rendimento operacional é instável e o fenômeno da escassez de capital é mais comum. Além disso, a expectativa de recuperação da produção e operação após a epidemia é relativamente baixa, e o ambiente de financiamento é relativamente pobre. Fortalecer as políticas de financiamento para essas regiões e indústrias e introduzir medidas mais direcionadas para ajudar as empresas a resgatá-los é uma medida importante para prestar muita atenção aos elos fracos da economia e estabilizar o mercado econômico geral.” Wanghuiqing disse.
“A otimização dos mecanismos de financiamento de acordo com as condições locais e locais reflete a preocupação das autoridades reguladoras com a fase de resgate das empresas, as medidas são eficazes e a intensidade também é muito óbvia.” Chen Li disse.
Em termos de redução de custos empresariais, em 31 de maio, a Bolsa de Valores de Xangai emitiu um aviso de redução de taxa para o mercado, reduzindo e isentando taxas relevantes de transação e serviço para entidades relevantes do mercado.Esta redução de taxa deve produzir um lucro anual de mais de 433 milhões de yuans para entidades do mercado.
Segundo o repórter, a CSRC implementará os requisitos das medidas e instará a infraestrutura do mercado obrigacionista da bolsa a resolver os itens de cobrança relacionados aos títulos da empresa privada, de modo a “evitá-los o máximo possível”. Atualmente, todos os tipos de taxas foram temporariamente isentos no processo de listagem de obrigações (listagem). Apenas as taxas de processamento de transações de obrigações em dinheiro são cobradas no processo de transação. O processo de liquidação cobra principalmente taxas de registro e taxas de serviço para saque e pagamento de dividendos. A Bolsa de Valores de Xangai e Shenzhen e a China Clearing estudarão mais a redução e isenção de taxas relevantes e estão ativamente promovendo preparativos técnicos relevantes.
“Atualmente, é um período de nó chave que determina a tendência econômica de todo o ano. Melhorar a qualidade e eficiência das entidades de serviços financeiros e permitir que as empresas gravemente afetadas pela epidemia recuperem a oportunidade de desenvolvimento são propícios para proteger a resiliência econômica, garantir a produtividade social e estabilizar a base econômica.” Wanghuiqing disse.
