Em maio passado, havia um “período de janela” para os bancos comerciais emitirem títulos de capital de nível 2, e nenhum bônus de capital de nível 2 desembarcou no mês.
No entanto, em junho, a emissão de obrigações de capital de nível 2 recuperou e, no prazo de dois dias, quatro bancos foram aprovados para emitir obrigações de capital de nível 2.
Em termos de escala de emissão de títulos, de acordo com dados, em 10 de junho, os bancos comerciais emitiram 29 títulos de capital de nível 2 este ano, com uma emissão total de 250,25 bilhões de yuans, um aumento de mais de 134% em relação ao mesmo período do ano passado.
Quanto às razões da mudança, insiders disseram que desde o final de maio, especialmente em junho, após a epidemia ter sido controlada, o esforço político levou à recuperação das transações de mercado em certa medida, o mercado começou a se ajustar, e os títulos de capital secundário e os títulos bancários perpétuos também corrigiram em conformidade. Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras incentivam os bancos comerciais a complementar adequadamente o capital através de múltiplos canais, o que também pode aumentar a capacidade dos bancos para servir a economia real, reduzindo simultaneamente os riscos bancários.
may “empty window period”
As obrigações de fundos próprios de nível 2 dos bancos comerciais referem-se às obrigações emitidas por bancos comerciais cuja ordem de reembolso do capital e ordem de pagamento de juros estão atrás dos depositantes e credores gerais, mas antes do capital próprio, outros instrumentos de fundos próprios de nível 1 e obrigações de capital misto.
Para os bancos comerciais, a dívida de capital secundário é uma das ferramentas de complemento de capital mais importantes nesta fase. No entanto, no passado mês de Maio, a emissão de obrigações de capital secundário estagnou brevemente.
De acordo com os dados, desde a listagem de 500 milhões de yuans de títulos de capital secundário do banco Chengde em 18 de abril, nenhum banco emitiu novos títulos, e todo o maio está em um “período de janela”.
Em uma entrevista com os tempos Huaxia, Mingming, economista-chefe do Citic Securities Company Limited(600030) 30 disse que apenas um banco emitiu títulos perpétuos em maio, e nenhum bônus de capital secundário foi emitido. A principal razão é que o ritmo de emissão de instrumentos de capital bancário muda muito, e a escala de emissão no segundo semestre do ano é muitas vezes maior do que a do primeiro semestre do ano.
“Devido à grande escala de emissão de obrigações secundárias no final de 2021, o ritmo geral de emissão abrandou no início de 2022. O ‘zero’ em maio foi causado principalmente por fatores sazonais e flutuações normais, não por restrições.” Mingming apontou que, de fato, houve vários títulos de capital secundário emitidos em junho.
Em termos de ritmo de emissão, tanyiming, analista da Minsheng securities, acredita que a partir do desempenho do primeiro semestre deste ano, durante o período de final de janeiro a final de março, a tendência dos títulos de capital secundário dos bancos comerciais, por um lado, ajustada com o choque do mercado, por outro, devido ao enfraquecimento da demanda por gestão financeira bancária e produtos de “renda fixa +” causados pelo ajuste do mercado acionário desde este ano, as variedades de juros deste tipo foram significativamente ajustadas.
Em seguida, de abril a final de maio, o enfraquecimento da demanda gradualmente se estabilizou, e a baixa e estável taxa de juros do capital impulsionou a escassez de ativos estruturais.
“Portanto, a curto prazo, ainda é relativamente certo manter a liquidez frouxa. Antes que o crédito amplo seja confirmado e o crédito das finanças sociais seja significativamente melhorado, ele ainda está no período de janela de vinculação monetária e fiscal. O mercado como um todo ainda está em um período de volatilidade estreita. O ajuste estimado das taxas de juros, como as obrigações de capital de nível 2, também é limitado durante este período.” Tanyiming disse.
Ele ressaltou que ainda há uma oportunidade sob o cupão ajustado mais a taxa de juros de capital estável, e do final de junho a julho, podemos prestar atenção ao risco de ajuste sob a introdução de ferramentas de política incremental, o bom crédito ou a aparência inicial.
bancos pequenos e médios preferem
Os títulos de capital secundário são cada vez mais favorecidos pelos bancos comerciais de pequeno e médio porte devido às suas vantagens, como baixo limiar de emissão e emissão conveniente.
De acordo com as estatísticas, desde o início deste ano, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China divulgou as informações de aprovação de 22 bancos que emitem títulos de capital de nível 2, um aumento de 57% em comparação com 14 bancos no mesmo período do ano passado.
Entre eles, os pequenos e médios bancos emitem frequentemente obrigações de capital secundário. Em 6 de junho, o Banco de Quanzhou foi aprovado para emitir títulos de capital de nível 2 de não mais de 2 bilhões de yuans; No dia 7, Zhejiang Wuyi banco comercial rural e Zhejiang Shengzhou banco comercial rural também foram aprovados para emitir títulos de capital de nível 2 de não mais de 500 milhões de yuans e 1 bilhão de yuans.
De acordo com a rede de informações sobre títulos da China, o Baixin Bank lançou a emissão de 1 bilhão de yuans de títulos de capital de nível 2 no dia 8.
Olhando para trás, Shanghai Rural Commercial Bank, Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) chengdu banco comercial rural, Banco de Wenzhou, Hangzhou United Rural Commercial Bank, Bank Of Xi’An Co.Ltd(600928) tailong banco, Xiamen banco comercial rural, Banco de Huzhou, Banco de Xinjiang, etc. completou a emissão de títulos de capital secundário variando de 7 bilhões de yuan a 1 bilhão de yuan respectivamente.
Do ponto de vista das condições de mercado, o relatório de investigação China Industrial Securities Co.Ltd(601377) salientou que, à excepção do estreitamento dos spreads de crédito das obrigações perpétuas dos pequenos e médios bancos de grau AA e das obrigações de capital secundário dos bancos de grau AA, os spreads de crédito de outras categorias e tipos aumentaram.
“A emissão de títulos para ‘reabastecer o sangue’ tornou-se uma operação normal dos bancos. A emissão de títulos pode reduzir o risco operacional dos bancos, atender aos requisitos regulatórios e aumentar moderadamente o capital é propício à segurança das operações dos bancos. Para os atores do mercado, os investidores podem desfrutar de certos benefícios comprando títulos.” O perito financeiro Luopan disse ao nosso repórter.
apoiar pequenos e médios bancos para complementar o capital estrangeiro
Por que razão os pequenos e médios bancos complementam o seu capital através da emissão de obrigações de capital secundário?
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) pesquisador macro mercado financeiro zhoumaohua disse a Huaxia vezes que, em comparação com grandes bancos, alguns bancos de pequeno e médio porte são relativamente inadequados em rede, marca, operação e inovação de serviços, canais de financiamento estreitos e maior pressão sobre o reabastecimento de capital.
“O processo de aprovação para a emissão de títulos de capital de nível 2 é relativamente simples, e não há regras rígidas e rápidas sobre se os bancos serão listados. Ao mesmo tempo, a taxa de juros das obrigações de capital de nível 2 é superior à das obrigações financeiras ordinárias, que também é favorecida pelos investidores em certa medida.” Zhoumaohua disse.
Recorde-se que, em 26 de Maio, o Banco Central emitiu a comunicação relativa à promoção da criação de um mecanismo de longo prazo para que as pequenas e micro empresas de serviços financeiros estejam dispostas a emprestar, dispostas a emprestar, capazes de emprestar e capazes de emprestar, sublinhando mais uma vez a necessidade de alargar as fontes de fundos de crédito diversificados, continuar a apoiar os pequenos e médios bancos na emissão de obrigações perpétuas e obrigações de capital secundário e cooperar com os serviços competentes para orientar as administrações locais a utilizarem adequadamente a nova quota especial de obrigações para complementar razoavelmente o capital dos pequenos e médios bancos, Os bancos com qualificações relativamente boas são incentivados a levantar fundos através do mercado de ações e aumentar o suplemento de capital estrangeiro.
“Desde a eclosão da epidemia, os bancos não só assumiram algumas responsabilidades sociais, mas também as instituições financeiras transferiram lucros para as empresas, fornecendo apoio de crédito para promover a retomada do trabalho e da produção, como resultado, pequenos e médios bancos estão enfrentando graus variados de pressão sobre a adequação do capital”. Luopan disse que é comum que pequenos e médios bancos complementem seu capital através da emissão de títulos perpétuos, títulos de capital secundário e títulos especiais, de modo que o rácio de adequação de capital atenda aos requisitos regulatórios.
No entanto, zhoumaohua disse que do nível de capital atual de vários tipos de bancos, o nível geral está em uma faixa razoável, mas ainda há alguma pressão sobre alguns bancos de pequeno e médio porte para complementar o capital. “As autoridades reguladoras apoiam os bancos comerciais a reabastecer capital através de múltiplos canais e consolidar os alicerces de uma operação sã. Espera-se que a subsequente reabastecimento de capital pelos bancos permaneça ativa e as ferramentas sejam mais diversificadas.”
