Hoje (13 de junho), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram baixo em toda a linha. De manhã, o padrão de Xangai fraco e Shenzhen forte era óbvio, e o índice de Xangai manteve um choque baixo e fraco. No entanto, o índice composto de Shenzhen e o índice de gema uma vez tiveram um desempenho positivo na sessão. No entanto, o declínio foi difícil de mudar, e, em seguida, seguiu o índice de Xangai para enfraquecer ainda mais.
Do ponto de vista do disco, o índice de luz concentra-se em ações individuais, metais não ferrosos, automóveis, educação e outros setores desempenham mais proeminentemente, enquanto o resto das indústrias e setores conceituais caem mais ou aumentam menos, e o efeito de lucro local é geral.
Vale ressaltar que no setor educacional, a partir do comunicado de imprensa, Doushen(Beijing) Education&Technology Inc(300010) 20cm limite, Dongguan Kingsun Optoelectronic Co.Ltd(002638) limite, Qtone Education Group(Guangdong) Co.Ltd(300359) Offcn Education Technology Co.Ltd(002607) Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) .
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) mencionou que a recuperação atual do mercado se baseia principalmente no alto sentimento do mercado e na melhoria do apetite pelo risco causado pelo estímulo positivo, como os dados positivos das finanças sociais em maio, a introdução de políticas de crescimento estável e o avanço de obrigações especiais. No entanto, considerando o aperto da liquidez global, a esperada desaceleração da demanda no exterior, a retoma do trabalho e da produção e a implementação da política de crescimento estável podem estar sujeitos à perturbação da epidemia, esses fatores podem limitar a elasticidade rebote, e há incerteza no reparo fundamental de médio prazo, ou ainda precisa ser verificado.
Sob o pano de fundo de hotspots dispersos de A-share e rotação intensificada de placas, oportunidades potenciais de investimento estão ocultas.Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional, e vamos ver quais tópicos estão disponíveis para referência.
tópico 1 Educação
China International Capital Corporation Limited(601995) mencionou que para o setor de ensino superior: acreditamos que empresas de ensino superior de alta qualidade têm a atração de recrutar estudantes contando com as vantagens de combinar indústria com educação, e a construção de campus prospectivo pode empreender estudantes mais diversificados. A longo prazo, a avaliação tem espaço para reparo. A curto e médio prazo, a gestão de classificação lucrativa e sem fins lucrativos de faculdades e universidades não foi totalmente implementada, ou ainda traz certas flutuações. Para o setor de educação e treinamento: New Oriental, New Oriental online, tal e Youdao têm dinheiro abundante, o que acreditamos pode apoiar a transformação de negócios da empresa.
Citic Securities Company Limited(600030) apontou que o setor educacional se recuperou recentemente, as expectativas políticas pessimistas do mercado para o setor diminuíram, e o foco voltou gradualmente aos fundamentos e valor dos ativos da empresa. Olhando para a frente para o mercado de acompanhamento, sugerimos que se concentre em três setores: 1) o setor de ensino superior estoque de Hong Kong com certeza de alto desempenho, valor desvalorizado e alto dividendo, com ênfase em China Education Holdings, educação de esperança, educação de subsistência das pessoas, educação Neusoft e educação China Xinhua, e sugere-se prestar atenção à formação em ciência e tecnologia da China, novo grupo de ensino superior, grupo Zhonghui e educação Jianqiao; 2) Para o setor de formação profissional com recuperação marginal, China Oriental Education e Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) ; 3) A transformação está melhorando gradualmente, e a empresa de transformação de educação e treinamento com valor de caixa proeminente se concentra em Youdao.
Especificamente, a formação profissional: o lado da procura é forte e o lado da oferta tem uma boa margem juntamente com a retomada do trabalho e da produção, preferindo-se selecionar o líder do segmento com excelente competitividade. No contexto de difícil emprego, espera-se que a procura de formação profissional e de aperfeiçoamento académico aumente significativamente. No entanto, devido ao impacto repetido da epidemia em algumas regiões, a matrícula e o ensino de formação offline são limitados e o desempenho da maioria das empresas de formação profissional é afectado. Com a promoção do retorno ao trabalho e à produção após a epidemia, espera-se que os negócios da empresa de formação profissional sejam realizados de forma ordenada e seu desempenho recupere rapidamente sob forte demanda. Entre eles, recomendamos principalmente a China Oriental Education, líder em várias categorias de educação profissional com excelente competitividade nos campos segmentados, fluxo de caixa abundante (até 2021, caixa e equivalentes da empresa + produção de financiamento variável atingiu 5 bilhões de yuans), baixa valorização e excelente qualidade do curso, e líder em treinamento de TI com desenvolvimento estável.
Transformação da educação e da formação: as novas empresas estão a melhorar gradualmente e existe uma subestimação generalizada. Atualmente, as principais empresas de educação e treinamento principais (New Oriental, tal, gaotu, Youdao) concluíram basicamente o ajuste de negócios, e o novo negócio também está melhorando gradualmente: New Oriental originalmente tinha forte estudo no exterior e negócios de treinamento de estudantes universitários, e espera-se continuar a manter suas vantagens no futuro. Ao mesmo tempo, também está explorando ativamente a direção de hardware inteligente, informatização educacional, transmissão ao vivo e entrega; Tal, com base em seu ensino original e pesquisa e vantagens técnicas, explora no campo da tecnologia e provedores de serviços de conteúdo, além de serviços de aprendizagem; Youdao desenvolveu-se rapidamente nas áreas de hardware inteligente, treinamento de adultos e qualidade, e seu negócio formou um certo volume; A exploração de Gao Tu no campo dos adultos e da alfabetização também gradualmente alcançou resultados. Com a competição retornando à racionalidade, os modelos de lucro de várias empresas também são constantemente otimizados, e espera-se que gradualmente inaugure lucros normalizados. Atualmente, as empresas são abundantes em caixa. Nova Oriental / tal / gaotu / Youdao corresponde ao caixa e equivalentes + investimento de curto prazo de RMB 27,9/219/32/1,2 bilhões no último trimestre fiscal, (caixa e equivalentes + investimento de curto prazo) / taxa de valor de mercado total é de 142%/102%/101%/20%, e o valor de mercado da maioria das empresas é inferior ao seu valor de caixa. Considerando que os novos negócios das empresas são esperados para estar gradualmente no caminho certo e criar fluxo de caixa operacional positivo no futuro, geralmente é subestimado no presente, Acreditamos que a valorização da empresa de educação e formação deverá recuperar acima do valor líquido do ativo.
(captura de ecrã de Citic Securities Company Limited(600030)
tópico II bateria de lítio
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) mencionou que o lítio tem três lógicas: preço, desempenho e recursos. 1) De janeiro a abril, a lacuna de oferta e demanda de sal de lítio da China foi de 5200 toneladas, 9200 toneladas, 4300 toneladas e 8200 toneladas. Ao longo do ano, o equilíbrio apertado entre oferta e demanda foi determinado. A diferença entre oferta e demanda diminuiu de maio a setembro, e intensificou-se de outubro a dezembro. A demanda recuperou ou excedeu as expectativas, o que se espera para impulsionar os preços em uma nova rodada de aumento. O preço médio anual é esperado para 45 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 0000 yuan / ton. A tensão entre oferta e demanda diminuiu ligeiramente nos últimos 23 anos, mas a incerteza da produção do projeto é grande, e a situação de preços elevados é difícil de mudar. 2) Sob o alto boom econômico, o desempenho do setor de lítio mostrou crescimento trimestral explosivo por seis trimestres consecutivos. Em 22q2, o volume e o preço continuaram a subir simultaneamente, continuando a alta tendência de crescimento ano a ano. Há uma alta probabilidade de melhoria trimestral no ano. 3) Os recursos de lítio são escassos, os preços do concentrado de lítio continuam a subir, e é mais difícil obter recursos globais de alta qualidade. No entanto, a taxa de auto-suficiência do minério da China é inferior a 35%. Eles estão otimistas sobre outra rodada de fermentação da lógica independente e controlável dos recursos de lítio da China, e são mais otimistas sobre os recursos de Mica da China e recursos minerais de Sichuan.
Northeast Securities Co.Ltd(000686) salientou que, do lado da procura: as vendas de novos veículos energéticos recuperaram em maio, e subsídios + veículos para o campo para estimular o consumo devem continuar a aumentar ao longo do ano; Lado da oferta: a escassez de mão de obra na Austrália é difícil de aliviar no curto prazo, e espera-se que a oferta de lítio permaneça apertada. Em geral, a alta perspectiva no lado da demanda continua, a oferta da força de trabalho australiana é apertada, o que pode ser menor do que o esperado, espera-se que o preço do lítio permaneça alto e volátil, a margem de segurança da indústria será significativamente espessada e o valor do lítio como um “óleo branco” na nova era é destacado. Objetos relacionados: Youngy Co.Ltd(002192) Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) zangger Mining Co., Ltd. Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Tibet Urban Development And Investment Co.Ltd(600773) Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) etc.
A Cinda Securities acredita que, no contexto do objetivo de “duplo carbono”, atribui importância às oportunidades históricas de investimento de novas energias e novos materiais, e concentra-se em novos metais energéticos com forte demanda e fraco padrão de oferta e novos materiais metálicos que se beneficiam da modernização industrial e substituição doméstica. A forte restrição à oferta de recursos metálicos causada pela baixa despesa de capital a longo prazo apoiará o alto preço dos metais não ferrosos nos próximos anos, e as empresas de recursos metálicos inaugurarão a oportunidade de investimento de reavaliação de valor; Novas empresas de materiais metálicos se beneficiaram do desenvolvimento acelerado da inteligência elétrica e agora estão enfrentando uma janela de layout após supervenda.
(screenshot do Cinda Securities Research Report)
tópico III metais preciosos
China International Capital Corporation Limited(601995) mencionou que no segundo semestre de 2022, recomendamos a alocação excessiva de ouro, porque o ouro pode cobrir riscos de inflação e crescimento ao mesmo tempo. Olhando para o futuro, a linha principal do mercado pode mudar de “transação de estagflação” para “transação de recessão”, mas o tempo de mudança é incerto. Acreditamos que devemos alocar mais ativos que possam ter um bom desempenho em ambos os ambientes. Do ponto de vista da dedução lógica, o ambiente de estagflação e recessão são relativamente desfavoráveis aos ativos de ações, mas relativamente favoráveis ao ouro. Ativos de commodity, como energia, bem como ativos de obrigações, têm desempenho completamente oposto nesses dois ambientes.
Shenyin Wanguo Securities apontou que o IPC dos EUA em maio subiu 1% mês a mês e 8,6% ano a ano, atingindo uma alta de 40 anos, fornecendo forte apoio para o preço do ouro. O preço do ouro está negativamente correlacionado com a taxa de juro real. A crise energética na Europa e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia levaram a um aumento acentuado dos preços a granel. A taxa de inflação continuou a subir. Sob a pressão da inflação alta, o intervalo de flutuação da taxa de juro nominal será significativamente menor do que o atual nível de flutuação da inflação. A taxa de inflação ainda será a principal contradição da taxa de juro real nos próximos 1-2 anos. O preço do ouro deve continuar a ser forte.
Changjiang Securities Company Limited(000783) disse que no nó atual, ainda vemos o ouro na perspectiva da configuração à esquerda, que é diferente de outras commodities. Após um ano e meio de consolidação, as ações de ouro ainda estão na área de valor subvalorizado, e o preço da configuração é alto. Olhando para o futuro, tanto o cenário de estagflação de curto prazo quanto o cenário de recessão de médio prazo são propícios para o fortalecimento do preço do ouro. As ações de ouro estão atualmente localizadas na área de alocação esquerda, e seu valor de alocação é avaliado, não limitado à atual transação anti-estagflação. Sugere-se prestar atenção à indústria de mina de ouro Zhaotong, Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) .
(imagem de Changjiang Securities Company Limited(000783)
tópico 4 autopeças
Os títulos de Minsheng mencionaram que a indústria automobilística deve inaugurar o início da ressonância do ciclo de inventário (ciclo de modelo de cerca de 4 anos) e o ciclo de zhugela (ciclo de despesa de capital de 8-10 anos) em 2022q3, e inaugurar uma grande oportunidade de layout de placa, Três linhas principais de investimento são recomendadas: 1) com base na confirmação da recuperação da indústria, o setor de automóveis de passageiros (com características óbvias do ciclo inicial) e a oportunidade de alocação de peças blue chip (o núcleo da reparação de avaliação é a mudança de desempenho da avaliação para o estágio de superaquecimento e estagnação da indústria sob a expectativa do ponto de inflexão do ciclo), recomenda-se que Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) e Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ; Sugere-se prestar atenção a Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Saic Motor Corporation Limited(600104) e as novas forças Weilai, Xiaopeng e ideal;
2) espera-se que a inteligência se torne a principal direção dos gastos de capital da indústria através da eletrificação. Espera-se que o cockpit inteligente entre na mesma iteração rápida que a eletrônica de consumo sob a iteração da arquitetura EE e produção em massa de chips de alta potência computacional. A trilha [cockpit electronics] recomenda empresas líderes de controladores de domínio Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) e Jingwei Hengrun, e sugere prestar atenção a Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Foryou Corporation(002906) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ;
3) a tendência de penetração da condução inteligente L3 está acelerando, e o chassi controlado por fio deve reproduzir a curva de penetração de veículos elétricos nos últimos cinco anos, rapidamente e em grandes quantidades, tomando a liderança na receita. Recomenda-se que as empresas líderes de [chassis por fio] sejam Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) e Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) e prestem atenção às empresas relacionadas com a cadeia industrial Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) e Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Existem tantas peças e componentes, como selecioná-los? Huachuang Securities apontou que 1) lógica das peças: a essência ainda é a continuação da lógica 4q21. A estrutura de investimento de linha inferior é que, em comparação com outras indústrias, o setor de autopeças tem avaliação adequada, melhores expectativas de crescimento (trazido pelas vendas da indústria), e diversas e unificadas perspectivas de crescimento de médio e longo prazo. Semelhante ao status do 4q21, no segundo semestre do ano, altas expectativas de crescimento (recuperação da demanda e reabastecimento de estoque) no setor de peças levaram à alocação do mercado, e novos produtos e sistemas de suporte, como smart electric, continuaram a trazer perspectivas de crescimento de médio e longo prazo e, em seguida, aumentos de avaliação escalonados.
2) espaço para peças de reposição: devido à influência das matérias-primas durante dois anos, a rentabilidade das peças de reposição 2q está no fundo da história. Pb é realmente um indicador de avaliação melhor. Agora a placa é cerca de 2,4 vezes menor que a posição central, e o espaço é cerca de 40% de acordo com o ponto alto do ano passado de 3,3 vezes (continuação lógica). Se a recuperação do lucro é esperada para continuar, PE ainda pode reparar e exceder a alta de 16-17 anos.
3) lógica de seleção do alvo: o núcleo ainda está na indústria, competição, desempenho e valorização. Como é uma oportunidade de configuração de placa, recomenda-se reparar o valor subestimado, que terá um espaço maior. Quando as metas subvalorizadas retornarem ao nível médio a alto, as variedades supervalorizadas com maior lógica de crescimento serão reeleitos.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) disse que eles são otimistas em geral, e estão equipados com veículos completos + peças. Lógica 1: a política de estímulo impulsiona a recuperação contínua da demanda; Lógica 2: retomada abrangente do trabalho e produção impulsiona a recuperação da oferta; Lógica 3: espera-se que a pressão ascendente sobre os custos estabilize e facilite.
(screenshot de Soochow Securities Co.Ltd(601555) Relatório de Pesquisa)
