As últimas visões estratégicas das dez principais empresas de valores mobiliários são recentes, como segue:
Citic Securities Company Limited(600030) : o principal mercado de reparação de valoração ainda está na fase inicial
A rápida recuperação econômica da China e a redução significativa da pressão externa promoveram conjuntamente a restauração da confiança dos investidores. A colocação privada ativa e o aumento da posição, o ajuste da posição dos fundos públicos e a entrada contínua de capital estrangeiro levaram a retransmissão incremental de capital. Atualmente, ainda está na fase inicial do principal mercado de reparação de avaliação. Espera-se que a reparação das quatro linhas principais seja mais equilibrada no início da temporada de relatórios intermediários. Em primeiro lugar, a confiança dos investidores está se recuperando rapidamente, o progresso da reparação econômica é mais rápido do que o esperado, a prevenção e controle epidêmico e o desenvolvimento econômico são ainda mais coordenados, o ambiente comercial global é melhorado em etapas sob pressão inflacionária e a pressão dos custos de fabricação é gradualmente aliviada. Em segundo lugar, o capital incremental começou a formar um efeito de retransmissão. Em maio, a colocação privada, que reduziu totalmente sua posição no ajuste do mercado, tornou-se o principal corpo de aumento ativo da posição e preços marginais. A oferta pública passou de variedades de crescimento estável para setores em crescimento com baixa liquidez, o que levou a um aumento acentuado nestes últimos no curto prazo. O investimento estrangeiro retomou seu fluxo contínuo depois que a situação epidêmica local na China foi aliviada e as políticas econômicas baseadas em plataformas se tornaram mais claras. Finalmente, a partir da fase desta ronda do mercado de reparação a médio prazo, que durou vários meses, o mercado acaba de atravessar a fase de acalmar o pessimismo. A principal fase do mercado de reparação de avaliação é de Junho a meados da temporada de reporte. A linha principal de retomada dos trabalhos e restauração da produção é a primeira a ser reparada. Espera-se que a reparação das quatro linhas principais seja relativamente equilibrada no início da temporada de reporte médio.
Em termos de configuração, recomenda-se adicionar ativamente indústrias relevantes que retomaram a produção, com foco em carros e peças inteligentes, semicondutores, equipamentos de energia eólica fotovoltaica, etc. As áreas relacionadas à restauração do consumo concentram-se na aviação, hotéis, duty-free, alimentos e bebidas, lojas de departamento e supermercados. Impulsionadas por um pacote de políticas como o desaparecimento da epidemia em grande escala, o alívio dos players do mercado e estímulo ao consumo, espera-se que essas indústrias também promovam uma recuperação faseada. Com a implementação gradual e eficácia da política de crescimento constante, sugere-se que o setor de infraestrutura deve se concentrar em líderes de construção de baixo valor, redes elétricas, data centers e infraestrutura de nuvem, e o setor imobiliário deve se concentrar em desenvolvedores de alta qualidade, gerenciamento de propriedades e materiais de construção. Esperamos que as quatro linhas principais com a expectativa mais clara mostrem as características de rotação e crescimento lento, e aumentem alternadamente com o mercado de reparo de médio prazo.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) epidemia interna: tanto a inflação externa quanto as epidemias internas foram repetidas, e o curto prazo
Após a rápida e suave recuperação do mercado inicial, a volatilidade recente intensificou-se, especialmente o índice gem. O apetite pelo risco de mercado pode convergir em um futuro próximo, quando o IPC dos Estados Unidos em maio é maior do que o esperado, a reunião da taxa de juros do Federal Reserve em 16 de junho está se aproximando, a expectativa de aperto do mercado está se intensificando e a epidemia chinesa repetiu importantes mudanças marginais.
Continuar a concentrar-se nas duas principais linhas de melhoria significativa da margem de consumo a curto prazo e crescimento estável: 1) recuperação da procura dos consumidores após a epidemia. A elasticidade marginal de recuperação do consumo após a epidemia de curto prazo é grande. Os setores de automóveis, semicondutores, alimentos e bebidas foram muito suprimidos pela situação epidêmica em Xangai e Pequim no estágio inicial. Após a retomada do trabalho e da produção, automóveis e semicondutores têm reparos marginais significativos.Com a recuperação gradual da indústria de serviços, alimentos e bebidas também inaugurarão reparos marginais significativos. Além disso, também podemos prestar atenção às cadeias de viagens de hotéis, restaurantes, vias rápidas, aeroportos, pontos turísticos, etc., que devem inaugurar um ponto de virada no desempenho de médio e longo prazo após a epidemia. 2) No contexto da catálise política para aumentar o apetite pelo risco e o apoio ao desempenho, a cadeia de crescimento estável ainda pode ser configurada. Sugere-se prestar atenção à existência a curto prazo de infraestruturas tradicionais, como materiais de construção (cimento, aço, vidro, etc.), construção de conservação de água, rede elétrica, transformação da rede de gasodutos, bem como infraestruturas novas e antigas, como UHV e construção de novas redes.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : espera-se que o espaço de reparação superior seja aberto e o retorno de chamada seja seleccionado para o crescimento
Nas últimas duas semanas, com a abertura de muitos lugares, as expectativas dos investidores para a economia melhoraram significativamente, a avaliação de risco diminuiu e o baixo apetite para o risco recuperou. O julgamento sobre o mercado de ações A é geralmente otimista. Dado que esta rodada de recuperação de mercado acumulou um grande aumento, se houver uma correção, é uma boa oportunidade para investir no layout de uma ação.
No callback, o crescimento foi selecionado, e o estilo de investimento mudou de enfatizar a certeza de desempenho para o setor de crescimento de alto lucro com maior elasticidade de melhoria da demanda. Os fundamentos da nova energia foram substancialmente melhorados.O aumento dos preços das ações contra a tendência impulsionará ainda mais o mercado em crescimento com alto crescimento do lucro. Recomendação: 1) setor de crescimento de alta prosperidade: veículo elétrico / fotovoltaico / energia eólica / indústria militar / computador (Xinchuang); 2) Reversão do dilema: autopeças/Baijiu/porco/hotel. 3) Líder da tecnologia do estoque de Hong Kong. Além disso, a atividade de ações individuais foi aumentada, e o tema de investimento foi enfatizado: Inteligência automotiva / carregamento e substituição de eletricidade / novos materiais / realidade virtual / inflação de carbono / reforma de empresas estatais, etc.
Haitong Securities Company Limited(600837) : tomando a história como um espelho, a primeira onda de reparo de fundo está em andamento
Após os últimos cinco fundos do mercado de urso, a primeira onda de índice de mercado de reparação subiu 17-35%, com uma média de 25%, e depois retornou o aumento de cerca de 0,6, principalmente porque os fundamentos não eram sólidos. O ponto baixo do mercado em abril foi um fundo de reversão em forma de V raso. Benchmarking histórico, a primeira onda de reparo está em andamento, e as reviravoltas futuras podem ser atribuídas à recuperação da inflação da China, a revisão da previsão de lucro e distúrbios externos.
Manter o julgamento no final de abril, ou seja, a nova infraestrutura está melhor em etapas, como economia digital e economia de baixo carbono, e prestar atenção ao consumo na segunda metade do terceiro trimestre.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Desde maio, o mercado de reparo “novo meio exército” tem sido realizado como programado, liderando o mercado. Recentemente, a turbulência no exterior + congestionamento aumentou, e o “novo meio exército” pode entrar em consolidação de choque. Mas o período de choque será um período de layout: 1) o impacto do exterior em uma ação é mais a liberação de risco de cauda, o que não constitui um impacto sistemático. 2) A economia da China está gradualmente a aquecer, enquanto a taxa de política permanece solta.
Estruturalmente, o foco de curto prazo é no grande consumo (licor, duty-free, aviação, pontos cênicos e hotéis) + a direção da prosperidade sustentada no “novo semi-militar” (módulos fotovoltaicos / bolachas de silício, automóveis, novos materiais militares / peças estruturais, turbina eólica / materiais upstream, materiais semicondutores / equipamentos, cabos de fibra óptica 5g). A médio e longo prazo, espera-se que o estilo de mercado retorne gradualmente ao crescimento da ciência e da tecnologia. Sugere-se que se concentre nas seis direções de “especialização e inovação”: 1) nova energia (novos veículos de energia, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) nova geração de tecnologia da informação e comunicação (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (medicamentos inovadores, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) Indústria militar (equipamento de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, ônibus espacial, etc.), 6) segurança alimentar (indústria de sementes, biotecnologia, fertilizantes, etc.).
China International Capital Corporation Limited(601995) aliviando a liquidez apoia a recuperação emocional
O nível de preços da China é relativamente moderado, e a principal contradição ainda é a fraca demanda. Ao mesmo tempo, do início do ano até o final de abril, a faixa de ajuste do mercado chinês tem sido grande, e a avaliação está em um nível relativamente baixo. Recentemente, a epidemia chinesa melhorou significativamente, a retomada do trabalho e da produção aprofundou-se, o sentimento do mercado melhorou gradualmente, e é mais estável do que no exterior.
No entanto, no segundo semestre do ano, sob a influência de incertezas internas e externas, o caminho do mercado pode não ser unilateral para cima. O espaço para o retorno absoluto do mercado depende se a China pode alcançar estabilização contínua e melhoria dos fundamentos o mais rápido possível.
Em termos de estrutura, sugere-se “estabilizar” no segundo semestre do ano. Recentemente, o estilo de crescimento tem sido amplamente preocupado pelo mercado. Acreditamos que sob o pano de fundo da liquidez frouxa, algum crescimento com grande declínio precoce, correspondência gradual de avaliação e lucro, e alta prosperidade pode ser estruturado e reparado em diferentes estágios, enquanto a oportunidade de mudar o estilo estratégico para o crescimento precisa prestar atenção ao progresso da inflação no exterior e crescimento estável da China.
Atualmente, nos concentramos em três direções: 1) áreas com “crescimento constante” ou apoio político: Infraestrutura (infraestrutura tradicional e alguma nova infraestrutura), materiais de construção, indústrias relacionadas ao automóvel e habitação com expectativa política ou apoio político real; 2) Áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc; 3) Algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas indústrias não ferrosas e algumas indústrias químicas, carvão, fotovoltaica e militar.
China Securities Co.Ltd(601066) chocar o tom do padrão da cidade, não é fácil de alcançar com o alto e o baixo pode ser organizado
Em geral, a partir do ambiente externo, acreditamos que o mercado está prestes a entrar em um novo padrão de choque a partir da recuperação do “poço de ouro” e do estágio de mercado crescente proposto por nós no final de abril: a correção das expectativas de progresso de recuperação econômica de curto prazo e o fortalecimento de nós expectativas de estagflação suprimiram o ataque ascendente de uma ação. Naturalmente, esses fatores não são completamente inesperados novos fatores de impacto. Atualmente, o mercado não tem condições para retornar ao fundo do “poço de ouro”.
Portanto, os investidores podem considerar focar em estoques de crescimento determinados pelo crescimento do desempenho e alguns recursos e bens de consumo com a capacidade de elevar os preços com base no tom básico do padrão volátil do mercado, que não deve ser fácil de alcançar com o alto nível, mas pode ser organizado em nível baixo. Foco em: indústria militar, fotovoltaica, automóvel, lítio, carvão, agricultura, alimentos e bebidas, empresas de valores mobiliários, etc.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) step into the right upper edge stage of U-shaped market
O “efeito de fazer dinheiro” dura mais de um mês, e o atual mercado de ações A ainda está cheio de sentimento. No entanto, embora otimistas, também devemos ter cuidado com o ajuste normal depois que o mercado sobe muito rápido. Em primeiro lugar, sob a pressão da inflação elevada, os bancos centrais ultramarinos são perturbados pela aceleração do aperto monetário; Em segundo lugar, os lucros corporativos ainda são uma restrição para que o mercado atual continue a subir, e os relatórios intercalares de muitas indústrias enfrentarão pressão. Acreditamos que as ações entraram no estágio superior direito do mercado em forma de U. Um descanso adequado em um determinado período de janela, eo fator de lucro desempenha um papel faseado, pode fazer o mercado ir mais estável e mais longe. No médio e longo prazo, as ações estão na parte inferior da faixa de tamponamento, e a tendência do centro subindo gradualmente não mudou.
Em termos de alocação da indústria, atenção deve ser dada a três linhas principais de investimento: 1) setores de baixo valor e alta prosperidade: mineração, petróleo e petroquímico, energia elétrica, etc; 2) Nova energia (veículo), cadeia industrial upstream e downstream, e nova energia setor de alta prosperidade: novo veículo de energia, bateria, rede elétrica, fotovoltaica, etc; 3) A avaliação voltou a uma faixa relativamente razoável, e a placa com fosso: primeiro nível Baijiu.
open source Títulos: se o ajuste ainda é um momento melhor para layout
O mercado A-share pode ser ajustado na próxima semana, mas a tendência desta rodada de recuperação periódica não será alterada. Se o ajuste ainda for um momento melhor para o layout. No que diz respeito à tendência crescente de uma ação, ela não foi “quebrada”, pelo contrário, foi reforçada. Com base principalmente nas seguintes conclusões: primeiro, desde 15 de março, temos continuamente enfatizado que, desde o ponto de partida da flexibilização da liquidez, a expansão residual da liquidez no mercado de ações A no futuro será um evento de alta probabilidade. Em segundo lugar, a expansão do investimento em manufatura no segundo semestre do ano deve reverter o declínio da economia da China, e a probabilidade de reversão fundamental de A-share está aumentando gradualmente. Terceiro, o impacto do aperto monetário dos EUA, seja no presente ou no médio e longo prazo no futuro, pode ter um impacto substantivo relativamente limitado em uma ação.
Manter a visão do estilo de crescimento ou linha principal do mercado, e propor alocar ações adicionais de grande capitalização com um valor de mercado de mais de 50 bilhões. Indústrias específicas focam-se em duas direções: primeiro, novas indústrias de energia, semicondutores e militares com alta sensibilidade à liquidez e crescente prosperidade, com especial atenção para indústrias com “liberação centralizada de fornecimento” após a epidemia, incluindo: veículos novos de energia Logística semicondutores; Em segundo lugar, as empresas de valores mobiliários cujos fundamentos são altamente dependentes da liquidez. Além disso, a fim de reduzir a flutuação da combinação durante o período de ajuste, pode ser adaptado ao processamento de alimentos e Baijiu com alta certeza.
Western Securities Co.Ltd(002673) risco de turbulência de curto prazo aumenta, otimiza a estrutura e esforça-se para a vitória na estabilidade
A expectativa do mercado para a reparação pós-epidemia está próxima do nível de equilíbrio. Comparado com a recuperação histórica do mercado de urso, a interpretação do tempo e do espaço desta rodada de recuperação ainda não atingiu o extremo. Após a recuperação e recuperação após a epidemia, o foco do mercado retornará à certeza e aproveitará as oportunidades de layout estratégico do setor consumidor no segundo semestre do ano.
O risco de turbulência de curto prazo está aumentando, e a otimização estrutural é estável. Com a recente inflação no exterior repetida, a pressão descendente sobre a economia dos EUA aumentou, o risco ascendente do CPI da China aumentou, eo ritmo de reparo econômico nivelou-se. No segundo semestre do ano, a certeza do estilo de aperto de mercado será mais importante do que perseguir uma taxa de retorno esperada mais alta. Em primeiro lugar, os sectores agrícola e energético (petróleo e gás, carvão, armazenamento de energia, etc.) que beneficiam da inflação. Em segundo lugar, foco na placa de metal de energia com preço alto no primeiro semestre do ano e certo desempenho do relatório intercalar. No médio prazo, vamos nos concentrar no setor pan agrícola (indústria de plantio e sementes, aquicultura, fertilizantes químicos e pesticidas, meios agrícolas de logística da cadeia de frio de fornecimento, mecanização agrícola, etc.) beneficiando do IPC ascendente, bem como as principais indústrias de consumo, como alimentos e bebidas, eletrodomésticos e medicamentos com desempenho sólido
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