Na última sexta-feira (10 de junho, hora local), os dados de inflação dos Estados Unidos “explodiram” novamente, o que também levou ao fechamento dos três principais índices acionários dos Estados Unidos caindo em quase 3%, e o índice S & P 500 atingiu uma nova baixa em quase um ano, guardando por pouco 3900 pontos. A expectativa de que o Federal Reserve abrandará o ritmo de aumento da taxa de juros em setembro foi completamente quebrada.
Dados divulgados pelo Departamento de Trabalho dos EUA no dia 10 mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA subiu 8,6% ano a ano em maio, o mais alto desde dezembro de 1981, e o aumento mensal também foi significativamente maior do que o de abril. Excluindo os preços voláteis dos alimentos e da energia, o IPC principal subiu 0,6% mês a mês e 6% ano a ano em maio, ambos superiores às expectativas do consenso do mercado.
Desde o início deste ano, o preço do petróleo bruto Brent aumentou quase 60%, o preço médio da gasolina nos Estados Unidos aumentou 50%, e o índice de preços dos alimentos da ONU aumentou 20%. No futuro, o aumento dos preços dos alimentos e da energia continuará a colocar desafios aos EUA e até mesmo à economia global e aos bancos centrais.
Em contraste, com a retomada abrangente e ordenada do trabalho e da produção em Xangai, o mercado chinês, com um ambiente monetário mais relaxado e pressão de inflação controlável, está recebendo retorno de capital estrangeiro. De junho até o presente, a capital norte fluiu por uma grande margem de 41,26 bilhões de yuans. No contexto de que a turbulência no mercado internacional continuará a se intensificar, os mercados emergentes ainda precisam apertar seus cintos de segurança, mas para a China, o momento mais turbulento do mercado pode ter passado.
U.S. inflação é difícil de arrefecer
Em maio, o IPC dos EUA aumentou 8,6% em relação ao ano anterior, quebrando o novo recorde desde 1981. No contexto do aumento dos preços da energia e dos alimentos, o aumento do custo da habitação e dos automóveis mostra o risco de uma inflação adicional.
A pressão de preços também afetou a confiança dos consumidores americanos na economia e desencadeou insatisfação pública com as políticas de resposta do governo. O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu para uma baixa recorde de 50,2% em junho. As expectativas de inflação pararam de cair e se recuperaram. Os americanos esperam que a taxa de inflação nos próximos 12 meses seja de 5,4%, um aumento de 0,1% mês a mês. A taxa de inflação no médio prazo de cinco anos, que anteriormente tinha permanecido estável, também acelerou para cima, atingindo 3,3%.
Bobschwartz, economista sênior do Instituto de Pesquisa Econômica de Oxford, disse em entrevista a notícias de negócios da China que os dados de inflação mais fortes refletiram a superposição de uma série de fatores, incluindo a forte demanda do consumidor, o mercado de trabalho muito apertado, a empresa mantendo o poder de preços, o preço da gasolina movendo-se para US $ 5 por galão e a pressão contínua sobre a cadeia de suprimentos.
A alta inflação está esgotando o poder de compra das famílias americanas. Em maio, o salário médio por hora ajustado pela inflação caiu 3% ano a ano, o 14º mês consecutivo. Schwartz disse a repórteres que esses fatores também explicaram as preocupações das pessoas. Seja a visão da situação econômica atual ou a expectativa do futuro, os preços estão sobrecarregando muitas famílias. Como pilar da economia dos EUA, a sustentabilidade dos gastos do consumidor também será testada.
Ericrobertsen, estrategista-chefe global da Standard Chartered, disse a repórteres que o aumento dos preços da energia representa uma ameaça crescente para nós, consumidores e pequenas empresas. Os consumidores americanos estão enfrentando os efeitos colaterais do aumento dos preços dos alimentos e da energia e do aumento das taxas de juros hipotecários, que aumentaram 250 bp desde o início deste ano.
\u3000\u3000 “A visão oposta é que um balanço saudável e um forte mercado de trabalho apoiam o consumidor dos EUA. No entanto, estamos cada vez mais preocupados com a flexibilidade do mercado de trabalho dos EUA. Estamos começando a ver sinais de demissões na indústria de tecnologia. Também esperamos que a força do dólar dos EUA ao longo dos últimos 12 meses trará pressão descendente sobre a renda corporativa e enfraquecer ainda mais as perspectivas do mercado de trabalho. Com o declínio da confiança no mercado de trabalho e o emprego saltando para salários mais altos. A perspectiva do consumo de energia desaparecerá e o impacto do aumento dos custos energéticos na confiança dos consumidores será difícil de ignorar.” Robertson disse.
inflação elevada pode ainda fazer com que as acções declinem
Após o lançamento dos dados de inflação dos EUA, o Tesouro dos EUA inaugurou uma nova onda de vendas.O rendimento dos títulos do Tesouro a dois anos sensíveis às taxas de juro de curto prazo subiu para 3,057%, o nível mais alto desde junho de 2008. O rendimento de referência das obrigações do Tesouro a 10 anos atingiu 3,178%, o nível mais elevado desde 9 de maio.
Os dados inesperados da inflação desencadearam uma nova onda de pânico: os três principais índices de ações dos EUA caíram mais de 5% na semana passada, e o índice S & P 500 caiu 18,2% este ano, aproximando-se da baixa do ano passado, a apenas um passo do mercado técnico de urso.
“Espera-se que a situação financeira nos Estados Unidos e no mundo seja ainda mais apertada. Ainda estamos preocupados com ativos de risco. Espera-se que o índice S&P 500 caia ainda mais e possa cair de 12% a 15% do seu nível atual.” O Robertson contou aos repórteres.
Se a inflação não for contida, exigirá que a Reserva Federal aperte mais agressivamente. Embora a expectativa do mercado mainstream de aumentar as taxas de juros em 50 pontos base esta semana não tenha mudado, a voz de que o Federal Reserve aumentou excessivamente as taxas de juros para controlar a inflação começou a aparecer.
Atualmente, o mercado internalizou a expectativa de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros para 2,25% ~ 2,5% até o final do ano, e espera-se encolher a tabela em pelo menos mais de US $ 400 bilhões este ano. Em julho, o aumento da taxa de juros de 50bp para 1,25% ~ 1,5% foi firmemente estabelecido; A probabilidade de aumentar a taxa de juros em 50bp para 1,75%~2% em setembro é basicamente próxima de 100%. Após o aumento da taxa de juros em setembro, o Federal Reserve está a apenas 50bp de distância da chamada “taxa de juros neutra”. Inicialmente, esperava-se que a taxa de juros fosse aumentada em 25bp nas duas reuniões em novembro e dezembro respectivamente, mas os dados atuais sobre inflação podem exigir que o Federal Reserve aumente sua taxa de juros com base nas expectativas do mercado.
Schwartz disse a repórteres que a perspectiva de aumentar as taxas de juros em 50bp nas próximas duas reuniões ainda é um evento de alta probabilidade em combinação com o recente resfriamento dos dados econômicos e os discursos anteriores de autoridades do Federal Reserve. Ele acredita que o Federal Reserve continuará observando a resposta econômica à política monetária, considerando que a taxa de resfriamento da inflação pode ser muito lenta, isso está aumentando a possibilidade de continuar aumentando as taxas de juros em 50bp em setembro. No entanto, atualmente, existem muitas variáveis que afetam a inflação, incluindo gargalos na cadeia de suprimentos, a situação na Ucrânia, etc. Talvez o Federal Reserve não faça uma declaração clara sobre sua posição política em setembro desta semana.
No futuro, a inflação é a variável mais importante para determinar a direção da política monetária. A tendência crescente dos preços dos alimentos e do petróleo bruto é difícil de acabar a curto prazo.
Atualmente, o preço do petróleo bruto Brent subiu para mais de US $ 122 / barril, cerca de 57% até agora este ano, mais de 550% acima do ponto baixo em 22 de abril de 2020. O preço médio da gasolina nos Estados Unidos atingiu US $ 5 / galão, até 50%, e até ultrapassou US $ 6 / galão em alguns estados.
Note-se que o alto preço do petróleo ainda ocorre sob o pano de fundo de que a oferta da Rússia não diminuiu significativamente. A Agência Internacional de Energia (AIE) estimou anteriormente que a oferta de petróleo bruto da Rússia diminuiria em 3 milhões de barris / dia, mas as exportações de petróleo bruto da Rússia aumentaram em vez de diminuir em abril e maio.
( Citic Securities Company Limited(600030) referiu que a UE deixará de importar petróleo bruto para a Rússia dentro de seis meses e petróleo acabado para a Rússia dentro de oito meses, e o abastecimento russo poderá voltar a mudar no final do ano. O óleo de xisto da Us já foi o corpo principal com maior elasticidade de suprimento, com um aumento de quase 2milhões de barris/dia em 2018. No entanto, desde 2021, os Estados Unidos vêm consumindo constantemente o estoque de poços de petróleo para manter a produção.
Algumas pessoas acreditam que o Federal Reserve precisa aumentar as taxas de juros para 5%~10% a fim de controlar a inflação no curto prazo. Actualmente, o caminho mais provável é arrefecer a procura causada pela recessão e subjugar a inflação, o que depende de a economia conseguir uma aterragem suave.
fundos continuam a fluir de volta para o mercado de ações da China
Comparado com os mercados acionários norte-americanos e estrangeiros que são sobrevalorizados e afetados pela perspectiva de aperto, o mercado acionário chinês com baixa valorização e apoiado pela política de apoio inferior e a retomada do trabalho e produção viu um retorno significativo de fundos internacionais desde junho.
De 27 de janeiro a 25 de março, a saída de capital para o norte foi de US$ 13,7 bilhões, uma nova alta desde o surto inicial da epidemia no início de 2020. Em apenas sete dias de negociação desde junho, a capital norte entrou em uma grande quantidade de 41,26 bilhões de yuans.
O aumento homólogo do IPC em maio foi de 2,1%, o mesmo que em abril, enquanto o aumento homólogo do IPC abrandou ainda mais, passando de 8,0% em abril para 6,4%.
“Esperamos que o PPI decline no segundo semestre do ano e que a inflação do IPC aumente moderadamente.” Luting, economista-chefe da Nomura China, disse a repórteres que, devido à potencial escassez de grãos causada pela estabilização adicional dos preços da carne de porco, o adiamento da lavoura da primavera e o aumento dos preços globais da energia, o aumento anual do IPC em junho pode subir para 2,4% e subir moderadamente para cerca de 2,8% no segundo semestre do ano.
A agência acredita que a China não precisa se preocupar muito com a inflação, e a lacuna de tesouras cpi-ppi diminuirá no futuro, e os lucros industriais devem ser transmitidos a jusante.
O novo setor energético, que sofreu grandes perdas devido à epidemia, tornou-se mais uma vez um tema quente para as instituições. O catalisador é retomar o trabalho e a produção, e a perspectiva de aumento da penetração a médio e longo prazo continua a se fortalecer Byd Company Limited(002594) .
Wang De’an, chief analyst of the automobile group of Ping An Securities, told China business that the development achievements of Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) car in recent years are enough to take the lead in the world. The sales of Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) . As empresas de automóveis tradicionais também têm um forte senso de crise e tomam a iniciativa de mudar para atender a nova onda.
Além da nova cadeia da indústria de veículos de energia, a cadeia da indústria fotovoltaica foi impulsionada pelas boas notícias das tarifas no exterior. Na semana passada, o presidente dos EUA Biden emitiu uma declaração dizendo que, a fim de resolver a emergência energética no país, as empresas dos EUA estão autorizadas a importar módulos fotovoltaicos e outros produtos do Camboja, Malásia, Tailândia e Vietnã duty-free nos próximos 24 meses. Já em março, os fabricantes locais dos EUA relataram que as empresas fotovoltaicas chinesas evitaram tarifas de importação dos EUA através de suas subsidiárias do Sudeste Asiático, levando ao choque da indústria fotovoltaica dos EUA, e 318 projetos fotovoltaicos foram cancelados ou adiados.
Além das ações A, as ações conceituais e as ações de Hong Kong também se recuperaram acentuadamente nas últimas semanas. Na última terça-feira, os investidores investiram quase US $ 270 milhões no iShares Asustek MSCI China ETF, que é o maior fluxo de capital de um dia desde que o fundo foi criado em 2011. As dez maiores ações de peso pesado no índice incluem vários gigantes da Internet – Tencent holdings, Alibaba, meituan, jd.com, Weilai automobile, pinduduo e Baidu.
