O mercado global de capitais inaugurou uma enorme onda de choque!
Em 13 de junho de 2022, os mercados de ações e obrigações dos principais países e regiões do mundo experimentaram um declínio acentuado coletivo. A maioria dos principais índices de ações na região Ásia-Pacífico fechou em mais de 3% durante o dia, o índice europeu Stoxx 50 caiu mais de 2% na abertura, e os três principais índices futuros das ações dos EUA oscilaram entre 2%-3% na maior parte do tempo.
Naquela noite, o mercado de ações dos EUA abriu acentuadamente abaixo, o índice S & P 500 caiu 2,5%, e o ponto mais alto recuou 20%, entrando em um mercado técnico de urso; O Dow caiu mais de 600 pontos, ou mais de 2%, e o NASDAQ caiu 3,14%. Grandes ações de tecnologia caíram, Amazon caiu mais de 5% e Tesla caiu quase 4%. A New Oriental, um estoque de conceito chinês, contrariou a tendência e aumentou em mais de 10%. A popularidade da âncora da plataforma de transmissão ao vivo da New Oriental "entrega bilíngue" aumentou drasticamente. Às 23:30, hora de Pequim, o declínio dos três principais índices de ações dos EUA continuou a expandir-se: o índice S & P 500 caiu 3,33%, o índice dow caiu 2,50% e o índice NASDAQ caiu mais de 4%
O desempenho do mercado obrigacionista é realmente mais assustador. As obrigações dos países europeus desenvolvidos caíram acentuadamente, e o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos aumentou geralmente mais de 4%; Os títulos do Tesouro dos EUA caíram drasticamente, e o rendimento dos títulos do Tesouro de referência subiu para o nível mais alto em mais de 10 anos; O rendimento da nota do Tesouro a 10 anos subiu 13 pontos base para 3,28%, ultrapassando o pico de 2018 e atingindo o nível mais alto desde 2011.
O mercado de criptomoedas tornou-se um moedor de carne. A Celsius, um credor de criptomoedas, disse que suspenderá todas as retiradas e transferências de contas com base em "condições extremas de mercado". Bitcoin caiu abaixo de US $ 24000 na segunda-feira, atingindo seu nível mais baixo desde dezembro de 2020. Do fim de semana à manhã de segunda-feira, todo o mercado de criptomoedas evaporou mais de US $ 200 bilhões. Nas últimas 24 horas, cerca de 260000 pessoas romperam suas posições.
Então, a turbulência desses ativos terá impacto nos ativos chineses?
colapso colectivo
Devido ao declínio acentuado das ações dos EUA no fechamento da negociação na sexta-feira passada, a situação de fechamento do mercado Ásia-Pacífico que fechou a negociação na segunda-feira é geralmente a seguinte.
A julgar pelo mercado de ações europeu que está sendo negociado, também é difícil escapar ao destino do declínio coletivo.
A julgar pelo desempenho do índice na fase inicial do mercado de ações dos EUA, ainda é bem possível vender para baixo a seguir.
O mercado de obrigações do Tesouro é ainda pior. Os títulos do Tesouro dos EUA caíram drasticamente, e o rendimento dos títulos do Tesouro de referência subiu para o nível mais alto em mais de 10 anos; O rendimento da nota do Tesouro a 10 anos subiu 13 pontos base para 3,28%, ultrapassando o pico de 2018 e atingindo o nível mais alto desde 2011. O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos subiu acima do custo do empréstimo de 10 anos na segunda-feira, que é a "inversão da curva" que geralmente indica recessão econômica. No segundo trimestre deste ano, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou US $ 21 trilhões (equivalente a mais de RMB 140 trilhões), cerca de 29% dos quais eram detidos por investidores estrangeiros, e o resto por instituições e indivíduos como o Federal Reserve, os EUA Bank Of China Limited(601988) . De acordo com um índice Bloomberg, os Tesouros dos EUA caíram cerca de 10% até agora este ano, o pior desempenho já registrado.
Os rendimentos das obrigações dos principais países europeus também subiram coletivamente, o que significa que o mercado obrigacionista está sob grande pressão.
O mercado monetário digital está em desordem, pois uma empresa de empréstimos cripto chamada Celsius suspendeu saques para seus clientes, levantando preocupações sobre a disseminação para o mercado mais amplo. De acordo com coindesk, o bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, caiu abaixo da marca de US $ 24000 e foi negociado a cerca de US $ 23575 às 7h45 em Wall Street. Do fim de semana à manhã de segunda-feira, todo o mercado de criptomoedas evaporou mais de US $ 200 bilhões. De acordo com coinmarket cap, o valor de mercado da criptomoeda na segunda-feira caiu abaixo de US $ 1 trilhão pela primeira vez desde fevereiro de 2021. Nas últimas 24 horas, quase 260000 investidores de criptomoedas esgotaram.
O índice do dólar continuou a subir. O índice de taxa de câmbio à vista do dólar Bloomberg, que acompanha a tendência do dólar americano contra uma cesta de 10 principais moedas globais, subiu 0,8% para o nível mais alto desde abril de 2020 e deve registrar o maior aumento de dois dias desde março de 2020. Esta aceleração muitas vezes significa que haverá grandes problemas com a liquidez de dólares offshore.
O ponto de partida de tudo isso pode ser a taxa de inflação mais alta do que o esperado anunciada pelos Estados Unidos na sexta-feira passada, que quebrou a esperança do mercado de que o Federal Reserve iria suspender aumentos de juros em setembro. Muitas pessoas começaram a pensar que o Federal Reserve pode realmente precisar acelerar o ritmo de aperto.
Os últimos dados mostram que os futuros de taxas de juros do Fed mostram que o Fed tem uma possibilidade de 30% de aumentar as taxas de juros em 75 pontos base na reunião de junho; Há 83% de chance de que a taxa de juros seja aumentada em 75 pontos base em julho.
Analistas do Barclays disseram que o Federal Reserve deve aumentar as taxas de juros em 75 pontos base nesta quarta-feira, em vez dos 50 pontos base já estabelecidos.
Rohan Khanna, estrategista da UBS, disse que a comunicação grosseira do Banco Central Europeu e os dados de inflação quebraram completamente a ideia de que o Federal Reserve pode não aumentar as taxas de juros em 75 pontos base ou que outros bancos centrais tomarão medidas passo a passo.
Fritzi Koehler Geib, economista-chefe do KfW do KfW, banco de crédito renascentista da Alemanha, disse que nas próximas reuniões da Reserva Federal em junho e julho, parece certo que a taxa de juros chave será aumentada em 50 pontos base, e o ritmo de aperto da política monetária continuará. O Federal Reserve começou a cortar seu balanço em US $ 8,5 trilhões. A redução total este ano chegará a cerca de US $ 1,0 trilhão, e espera-se que corte mais US $ 1,5 trilhão em 2023. O ato de equilíbrio do Fed é retardar a inflação dos preços aumentando as taxas de juros sem restringir indevidamente a economia.
Os mercados monetários também estão aumentando suas apostas na taxa de juros terminal dos EUA - a taxa de fundos federais pode atingir o pico deste ciclo. Na segunda-feira, eles precificaram a taxa de juros em quase 4% em meados de 2023, subindo 50 pontos base em uma semana. O Deutsche Bank disse que agora vê o pico das taxas de juros em 4,125% em meados de 2023.
Então, haverá uma aterragem difícil para as ações dos EUA e a economia dos EUA? Um investidor de ações dos EUA disse a um repórter chinês de uma empresa de valores mobiliários que a probabilidade de um desembarque duro das ações dos EUA é muito alta, mas a economia dos EUA deve ter um pouso suave. De acordo com a última declaração do CFO do Bank of America, a economia dos EUA ainda deve permanecer forte. Na segunda-feira, horário de Pequim, ele disse que o crescimento de empréstimos de um dígito ainda era esperado. A força de crédito do banco é muito forte. A confiança dos consumidores continua forte. As condições de crédito são boas e não se espera recessão.
ativos chineses serão impactados
Os activos chineses serão afectados?
Logicamente, no contexto da globalização, o impacto das flutuações de preços dos ativos periféricos nos ativos chineses é inevitável. Tomando como exemplo o mercado de segunda-feira, o capital norte vendeu unilateralmente 13,519 bilhões de yuans ao longo do dia, com um volume de vendas líquidas de um único dia atingindo uma nova alta em quase dois meses. Ao mesmo tempo, terminou suas compras líquidas por 10 dias consecutivos. Nos 10 dias anteriores, o norte acrescentou mais de 66bilhões de yuans no total. O mercado de ações de Hong Kong também caiu acentuadamente, com os principais índices caindo em mais de 3%. Se os mercados periféricos continuarem a cair acentuadamente, o impacto sobre os ativos chineses pode aumentar.
No entanto, do ponto de vista das séries temporais, pode ser outro cenário.
Tilmann Gallar da JPMorgan asset management acredita que, embora a incerteza de curto prazo persista, os principais fatores adversos são cíclicos e não estruturais, o que significa que as perspectivas de longo prazo da China permanecem inalteradas. A relação P / E do mercado chinês é agora 20% menor do que a média de longo prazo, então muitas más notícias foram digeridas pelo mercado de ações chinês.
De fato, temos enfatizado um ponto: a avaliação do mercado de ações da China depende do grau de tolerância ao crédito. A julgar pela situação atual, o crédito amplo ainda está no ponto de partida, e alguns sinais positivos surgiram. Analistas acreditam que, após a onda de choque do aumento da taxa de juros dos EUA ter passado, os ativos chineses ainda devem se recuperar. Nossa chave é fazer bem a nossa própria coisa e estabilizar as expectativas dos investidores.
