Introdução ao presente relatório:
Sugere-se prestar atenção ao timing inverso da aviação e ao timing inferior do transporte de petróleo. Manter a classificação expressa de excesso de peso.
Resumo:
Aviação: A China aumentou ativamente o investimento de classes de passageiros, e o fluxo de passageiros acelerou a recuperação no futuro próximo. Com a situação epidêmica local sob controle, o fluxo de passageiros da China recuperou recentemente para 40% em 2019. Após o ajuste da política de subsídios para os voos da aviação civil, os preços dos bilhetes da China caíram significativamente em relação ao alto nível, e as companhias aéreas estão ativamente circulando. Observando a tendência recente dos dados de busca de passagens da Ota, espera-se que a demanda de viagens da China continue a se liberar em junho, e o fluxo de passageiros da China continue a se recuperar. Recentemente, o fluxo global de passageiros aéreos também acelerou para se recuperar e, em abril, recuperou para mais de 60% em 2019. Entre eles, o fluxo de passageiros das rotas internacionais recuperou fortemente, e o fluxo de passageiros das rotas internacionais europeias e americanas recuperou para quase 80% em 2019; A recuperação da Ásia-Pacífico também começou. Considerando que a recuperação é determinada nos próximos dois anos e as perspectivas de longo prazo são otimistas, recomenda-se prestar atenção ao momento adverso.
Manter a classificação de “excesso de peso” de Air China Limited(601111) h, rede de informação CAAC, etc.
Entrega expressa: o preço unitário da entrega expressa foi estável em maio, e a quantidade unitária deve retomar o crescimento em junho. No futuro próximo, a logística de frete da China vem operando de forma geral ordenada. Espera-se que o volume de entregas expressas em maio aumente mais de 20% mês a mês, recuperando basicamente do mesmo período de 2021; As receitas de bilhetes únicos mantiveram-se estáveis. Nos primeiros dez dias de junho, a média diária de coleta expressa aumentou 7% em relação a junho de 2021, e a tendência de recuperação foi boa. Espera-se promover o crescimento de dois dígitos do volume de entrega expressa em junho, sobrepondo o clímax de 618 grandes promoções e temporada de graduação. A concorrência da indústria está diminuindo e o mercado expresso está se recuperando gradualmente, o que se espera catalisar a expectativa otimista sobre a certeza da restauração do lucro da empresa principal. Mantenha a classificação de “excesso de peso” de Zhongtong express, Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) . Objecto beneficiário S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Transporte: o transporte centralizado está alerta para o ponto de inflexão da demanda, e a taxa de frete do transporte de petróleo flutua em um nível baixo. (1) Transporte centralizado: os preços dos transitários continuam a cair e protegem-se contra o risco de ponto de inflexão da demanda. A taxa de frete global do CCFI foi de +1% mês a mês (MOM) na semana passada, e caiu 10% desde fevereiro. No mês da semana passada, as taxas de frete mensal nos EUA e no Ocidente: ccfi-1%, scfi-1% e fbx-5%. As taxas de frete nos EUA e no Ocidente caíram quase 40% desde maio. Os varejistas norte-americanos reduziram suas expectativas de lucro duas vezes este ano devido ao aumento do estoque de bens não duráveis, o que está de acordo com nosso julgamento sobre a tendência de “consumo de commodities virar para consumo de serviços”, e recomenda-se estar vigilante contra o risco de ponto de inflexão da demanda. Considerando a expectativa do mercado e a taxa de retorno de risco, mantenha a classificação “neutra” da indústria de transporte centralizado. (2) Transporte de petróleo: a taxa de frete VLCC flutua em um nível baixo, e a expectativa do mercado assume a liderança. Na semana passada, o preço médio do VLCC Médio Oriente China TCE caiu para -23000 USD / dia, uma nova baixa no ano. A UE aprovou formalmente a sexta rodada de sanções contra a Rússia, que pode levar a “demanda inesperada” para o transporte de petróleo, e espera-se que o mercado assuma a liderança. Estamos otimistas de que a oferta e a demanda do mercado de transporte de petróleo melhorarão gradualmente nos próximos dois anos, e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia fornecerá opções de “demanda inesperada”.
Recomenda-se prestar atenção ao timing inferior do transporte de petróleo. Os objetos beneficiários são Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) .
Estratégia de transporte Guojun para 2022: compreender a recuperação de lucros e reverter a recuperação do layout. Sugere-se apreender as duas principais linhas de recuperação epidêmica e crescimento do desempenho, e aumentar as participações de aviação, transporte de petróleo e expresso ao contrário. (1) Aviação de recuperação epidêmica: o curto prazo para o tempo escuro, a recuperação a médio prazo é determinada e a perspectiva de longo prazo é otimista. Recomenda-se prestar atenção ao timing inverso. (2) Transporte de petróleo para recuperação epidêmica: o fundo da oferta e demanda foi encontrado nos últimos dois anos, e a tendência de recuperação nos próximos dois anos foi determinada. Rússia Ucrânia conflito oferece opções de “demanda inesperada”, e sugere-se aproveitar a oportunidade de fundo. (3) Entrega expressa do crescimento do desempenho: em 2022, a concorrência na indústria diminuirá, o impacto a curto prazo da epidemia não mudará a tendência de recuperação do lucro e a classificação de excesso de peso será mantida.
Aviso de risco. Situação epidémica, controlo, diluição adicional, recessão económica, preço do petróleo e taxa de câmbio, acidentes de segurança.
