O mercado de ações dos EUA “entrou em colapso” na outra noite e ficou “aterrorizado” hoje (14 de junho). No mercado de ações da Ásia Pacífico, as ações não foram poupadas na negociação da manhã. Os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram baixo, a tendência geral foi fraca e não houve contra-ataque na sessão, mostrando um padrão de pulso descendente.
Do ponto de vista do disco, os semicondutores tornaram-se pioneiros em esmagar discos, e “beber e comer carne” tornou-se um porto seguro. O desempenho do silício orgânico, carvão e outros setores tem sido relativamente suportável, enquanto outras indústrias e setores conceituais são quase “verdes”, e o efeito de lucro local caiu.
Vale ressaltar que no setor de frangos, a partir do comunicado de imprensa, Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) etc. subiu pelo limite, e Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) yike alimentos e outros setores se destacaram; No sector cervejeiro, Shanghai Jinfeng Wine Company Limited(600616) Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) .
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) disse que a probabilidade de recuperação está chegando ao fim em termos de tempo e espaço. No médio e longo prazo, a inflação no exterior não diminuiu, mas a expectativa de recessão econômica aumentou gradualmente, e a probabilidade de encontrar o fundo econômico da China também será repetida. Após junho, embora as ações tenham mantido uma forte tendência no futuro próximo, a volatilidade intensificou-se, e ainda há uma ampla gama de volatilidade no seguimento, ou mesmo a possibilidade de cair de volta ao fundo novamente. Sugere-se que se concentre e layout de ações de valor de capitalização grande e líderes da indústria com forte rentabilidade, melhor capacidade defensiva e espaço de reparo de avaliação.
Sob o pano de fundo de hotspots dispersos de A-share e rotação intensificada de placas, oportunidades potenciais de investimento estão ocultas.Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional, e vamos ver quais tópicos estão disponíveis para referência.
tópico 1: aquicultura
De acordo com a Kaiyuan securities, a oferta de suínos vivos enfraqueceu para atender à janela de inspeção, e o preço dos suínos no segundo semestre do ano é altamente previsível. Recomenda-se que a criação de suínos vivos e o período de junho a julho no ciclo reprodutivo sejam a fase ascendente do preço dos suínos vivos. A oferta de suínos nesta faixa encolheu, a demanda é relativamente estável e a força motriz do lento aumento dos preços ainda é principalmente da oferta. Acreditamos que o impulso crescente dos preços dos suínos do final de julho a agosto pode ser relativamente forte. Se o volume de abate de suínos vivos de Junho a Julho for relativamente estável, verificar-se-á que a oferta e a procura atingiram um equilíbrio relativo no decurso do ano e que o subsequente estatuto de “oferta superior à procura” de suínos vivos será alterado para “oferta inferior à procura” no segundo semestre do ano, podendo o preço dos suínos vivos entrar na fase de subida de preços induzida por dupla hélice de “procura puxar e apoiar a oferta”. Acreditamos que, na fase atual, precisamos nos concentrar no peso médio dos suínos vivos após o abate, nas mudanças na diferença de preços do branco bruto e na diferença de preços no atacado e varejo da carne suína. Estamos otimistas sobre o primeiro pico de preços do suíno no ano de agosto a setembro.
A Guosheng Securities disse que, com a eliminação gradual do impacto do controle epidêmico, a demanda de consumo de frango amarelo se recuperou. Enquanto isso, o estoque dos pais em produção em 2022q2 continua a diminuir mês após mês, e o padrão de oferta apertado permanece inalterado. Espera-se que a prosperidade a médio prazo continue, e a taxa de demanda continue a aquecer no segundo semestre do ano para formar um apoio aos preços. O frango amarelo está otimista sobre o líder da indústria com boa capacidade de controle de custos e crescimento, enquanto o frango branco está otimista sobre o líder da indústria com vantagens significativas de criação.
Citic Securities Company Limited(600030) . Huangji está crescendo, por isso é sugerido concentrar-se em Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) . A indústria de seguros dinâmica está crescendo, com foco em Pulike Biological Engineering Inc(603566) Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) . Com a depreciação do RMB, espera-se que o desempenho do setor pet aumente. Continue a recomendar Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) Centro> (captura de tela de Citic Securities Company Limited(600030) relatório de pesquisa)
tema II fabricação de licores
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) mencionou que, de um ponto de vista fundamental, acreditamos que o tempo mais pessimista para alimentos e bebidas sob o impacto da epidemia passou. Com o nível nacional de prevenção e controle de epidemias gradualmente retornando ao nível em 2019, a demanda global por alimentos e bebidas será ainda mais impulsionada.
Do ponto de vista da recuperação, as cadeias industriais upstream e downstream relacionadas ao catering e brindes serão as primeiras a se beneficiar. Espera-se que, com a liberalização das medidas locais de prevenção e controle, o catering se recupere gradualmente. A recuperação do mercado de banquetes impulsionará significativamente sub-indústrias, como condimentos e pratos pré-fabricados. Ao mesmo tempo, o Baijiu secundário high-end dominado pelo mercado rural de banquetes também se beneficiará. Se os canais de catering e show noturno puderem ser abertos, o consumo de cerveja high-end também será revertido.
Acreditamos que o tempo “mais escuro” para alimentos e bebidas passou. Olhando para o segundo semestre do ano, ainda há incerteza sobre a mudança da situação epidêmica. Sugerimos duas linhas principais de alocação: uma é a linha de recuperação, com foco no setor sub high-end Baijiu e condimentos, e a outra é a linha de certeza de desempenho. Recomenda-se focar no high-end Baijiu: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
Para a indústria de Baijiu, a Ásia Oriental Qianhai Securities apontou que, desde junho, o cenário de consumo de alimentos em Xangai, Pequim e outros lugares foi continuamente restaurado, e a logística nacional também começou a acelerar a melhoria. O Congresso Nacional do Povo lançou recentemente políticas para estimular o consumo na restauração e varejo. Além disso, na pequena temporada de pico do Dragon Boat Festival, “618” promoção de comércio eletrônico, e a próxima maré do banquete de verão, a demanda downstream para Baijiu deve se recuperar rapidamente para o nível do mesmo período em 2021. Com o impacto da baixa base na fase inicial, espera-se que o desempenho atinja um rápido crescimento mês a mês. Ao mesmo tempo, as principais empresas de bebidas alcoólicas high-end e sub high-end mostraram forte confiança nos objetivos de desempenho anuais. Moutai e Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
Orient Securities Company Limited(600958) disse que, a longo prazo, o setor de cerveja continuará a tendência de crescimento de vendas zero, crescimento de receita de um dígito e crescimento de lucro de dois dígitos. Marginalmente, devido ao impacto da epidemia, a produção e as vendas de cerveja caíram acentuadamente em março e abril. No entanto, se a epidemia não recuperar significativamente em junho a agosto, que é o mês mais importante para o consumo de cerveja, a perda do consumo de cerveja em 2022 ainda será limitada. A tendência de modernização da estrutura industrial continuou a avançar, e os preços das toneladas das principais empresas de cerveja, incluindo a cerveja Tsingtao e cerveja pesada em 22q1 alcançaram um aumento estável. Em termos de matérias-primas, embora o preço da cevada ainda esteja na tendência ascendente, os preços do vidro, lingotes de alumínio e papel ondulado estão todos girando, e o aumento ano a ano também é significativamente reduzido. Ao mesmo tempo, considerando o ciclo de compra das empresas de cerveja, o momento em que a pressão ano a ano sobre o custo das matérias-primas pode ter passado. Ainda é consenso da indústria fechar a fábrica e parar a guerra de preços. Sob o pano de fundo de otimizar o padrão de concorrência, ainda estamos otimistas sobre o espaço de melhoria de lucros e flexibilidade de desempenho da indústria cervejeira.
tópico III carvão
Os títulos de Huajin mencionaram que, com a melhoria da situação epidêmica e o pico do verão, as mudanças do lado da demanda merecem atenção. Actualmente, a estrutura de abastecimento é apertada e o problema da segurança energética no Verão é proeminente. Recentemente, as principais áreas de produção realizaram sucessivamente o trabalho de garantir o abastecimento e aumentar a produção, mantendo-se, no geral, a pressão de garantir o abastecimento. No mercado ultramarino, as múltiplas lacunas no carvão causadas pelo aumento das sanções impostas pela UE à energia russa continuam também a ter impacto na relação global de oferta e procura de carvão. Portanto, os preços da energia no exterior ainda estão aumentando, a incerteza do comércio de carvão está aumentando, e a contração das importações de carvão da China deve chegar a um consenso.
Recentemente, o Ministério da Energia da Indonésia estabeleceu o preço de referência do carvão (HBA) em junho em US$ 323,91/t, um aumento de 17,53% em relação ao mês anterior. Em termos de tipos de carvão, o preço do carvão elétrico flutua enquanto o do carvão metalúrgico é estável. Após a liberação do desempenho, a valorização dinâmica do setor voltou a um nível baixo, e a valorização do setor continuou a se reparar. O documento 303 e o anúncio 4 são principalmente para carvão térmico. Espera-se que o desempenho do carvão térmico seja mais determinístico no futuro, e o desempenho do carvão não térmico será mais flexível. Para carvão térmico, sugere-se prestar atenção à energia Yankuang, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Para carvão não térmico, sugere-se prestar atenção a Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) .
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) salientou que, no contexto de crescimento constante, a melhoria da situação epidêmica e a chegada do pico de consumo de energia no verão, tanto o carvão térmico quanto o carvão de coque devem inaugurar a temporada de pico de demanda. Em termos de política, embora a implementação da associação a longo prazo do carvão e o monitoramento dos preços estejam se tornando mais rigorosos, o espaço de preços é maior do que o esperado, o que ainda é positivo China Shenhua Energy Company Limited(601088) . Em geral, impulsionada pelo ciclo de capacidade de produção, a indústria do carvão continua a desfrutar de uma perspectiva alta, e o padrão de oferta e demanda ainda é tenso.
Superar a expectativa: 1) a dificuldade de aumentar a produção e garantir a oferta excede a expectativa; 2) A dureza do crescimento da demanda excedeu as expectativas; 3) A ordem limite de preço restringe o carvão elétrico e aumenta o limite superior além da expectativa; 4) A crise na Rússia e Ucrânia catalisou a crise energética global, e os preços do carvão no exterior subiram mais rápido do que o esperado. A taxa de crescimento do desempenho das empresas de carvão no primeiro trimestre é geralmente rápida, e a melhoria do desempenho trimestral no segundo trimestre deve continuar a exceder o desempenho esperado, e continuar a ser otimista sobre o mercado futuroCentro> (captura de tela de Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) relatório de pesquisa)
tópico 4 Indústria química
Os títulos Debang mencionaram que, com o apoio das políticas internas e externas, a demanda por triclorosilano vem melhorando há muito tempo: triclorosilano, também conhecido como clorofórmio de silício, é usado principalmente para fabricar polissilício e agente de acoplamento de silano. O polisilício é uma parte importante dos módulos fotovoltaicos. Em 2022, a capacidade de produção de polissilício da China cresceu rapidamente. De acordo com Baichuan Yingfu, em maio de 2022, a capacidade de produção de polissilício da China foi de 745500 toneladas, um aumento de 33,96% em relação ao final do ano passado. Com a liberação gradual de nova capacidade de produção de polissilício, a demanda por triclorosilano aumentou significativamente, e o preço também continuou a subir. Em 31 de maio de 2022, o preço do triclorosilano da China foi de 21000 yuan / ton, um aumento de 75,00% em relação ao início do ano. A longo prazo, com a introdução de uma série de políticas de promoção fotovoltaica no país e no exterior, espera-se que a indústria fotovoltaica global continue a crescer.
Huachuang Securities apontou que o índice de preços de produtos químicos Q3 pode continuar a subir. No lado do custo, impulsionado pelo aumento do preço do petróleo bruto, a recuperação das viagens nos Estados Unidos trouxe uma crescente demanda por combustível, a taxa de operação das refinarias aumentou, eo estoque de gasolina diminuiu. Há um risco de escassez no verão. No lado da demanda, a retomada da produção e do trabalho na China impulsionou a demanda pela indústria química, e a lógica de arbitragem de energia na exportação foi gradualmente realizada. O terceiro trimestre está na alta temporada, e o índice de preços químicos pode continuar a subir. Estamos otimistas sobre os lucros da indústria química do terceiro trimestre. Preste atenção ao desempenho do segundo trimestre, seja otimista sobre os lucros do terceiro trimestre e concentre-se nas empresas químicas cujo desempenho do q1-q2-q3 foi melhorado passo a passo.
Especificamente, na perspectiva de médio prazo, as quatro linhas que recomendamos permanecem inalteradas, a saber, estagflação de transações (agroquímica) + estabilização da economia + arbitragem de preços de eletricidade + transferência de capacidade.
1) linhas agroquímicas. A prevenção e controle da epidemia não reduzirá, mas impulsionará a demanda por alimentos (apenas necessidade + acumulação), e estimulará a inflação ascendente. Ainda estamos preocupados com o fornecimento global de alimentos nos próximos dois anos, e recomendamos o forte ciclo de fertilizantes químicos. Sugere-se prestar atenção a Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ; O fertilizante de potássio é recomendado para prestar atenção a Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) ; Sugere-se que se preste atenção ao Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) .
2) estabilizar a economia, pois a demanda por prevenção e controle de epidemias pode ser substituída por um estímulo político mais forte subsequente. A cadeia imobiliária e de infraestrutura merece atenção. Sugere-se prestar atenção à indústria química: carbonato de sódio ( Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) hubei Shuanghuan), cloro alcalino ( Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) .
3) arbitragem de preço da eletricidade: os preços do petróleo e do gás aumentaram substancialmente, e os preços da eletricidade no exterior continuaram a subir para 2-3 yuan / kWh. Em contraste, o preço da eletricidade das empresas no leste da China é de 6-8 bruto / kWh, enquanto o custo auto-gerador de carvão de baixo custo na China Ocidental é de apenas 1-2 bruto / kWh. A atenção é dada à oportunidade de arbitragem da diferença de preço da eletricidade de produtos de consumo de alta energia por unidade de valor de saída. Sugere-se prestar atenção às empresas com seu próprio carvão, usinas de energia e produtos químicos de alto consumo de energia no oeste, Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .
4) Transferência de capacidade: esperamos que a crise energética europeia traga oportunidades para a transferência de capacidade da China. Se a produção de fábricas químicas europeias for reduzida ou interrompida devido à energia e matérias-primas, espera-se que a China realize transferência de capacidade em virtude de suas vantagens da cadeia industrialCentro> (captura de tela do Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários Huachuang)
