dicas principais
; A emissão de fundos públicos recuperou significativamente e a reserva de “munições” é muito suficiente; Olhando para o segundo semestre do ano, os especialistas acreditam que o apetite pelo risco do mercado continuará a se recuperar, e espera-se que o lado do capital mantenha um estado confortável sob o pano de fundo do ajuste macro da política
Em 13 de junho, o mercado de ações A experimentou uma correção, mas o volume de negócios das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen aumentou ainda mais para 1,09 trilhão de yuans, que foi a quinta vez em quase seis dias de negociação para quebrar a marca de trilhões de yuans. “Os triliões negociados estão de volta!” Quando entrevistado pelo repórter do China Securities Journal, Lao Zhang, que tem 20 anos de idade de ações, ficou animado. Quantidade vem antes do preço, e quantidade e energia são muitas vezes os principais indicadores de tendência de preços. Lao Zhang, que é bem versado em investimentos, está convencido de que a tendência de ações no segundo semestre do ano vale a pena olhar para a frente.
“Com a recuperação do apetite pelo risco de mercado e o relaxamento das macropolíticas, espera-se que o fundo seja relativamente abundante e o desempenho de ações no segundo semestre do ano será cheio de confiança.” Muitos entrevistados, incluindo Qiu Xiang, analista estratégico chefe do CO de Citic Securities Company Limited(600030) .
fluxo de capital melhorou significativamente
sinais positivos aparecem frequentemente
Recentemente, o índice de ações tem aumentado, o volume de negócios das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen também continuou a aumentar, e o aumento em larga escala consolidou continuamente a confiança dos investidores.
Em 6 de junho, quase um mês depois, o volume de negócios das duas cidades quebrou a marca de trilhões de yuans novamente, e o volume de negócios de 1,11 trilhão de yuans também atingiu uma nova alta desde 17 de março. Em 7 e 8 de junho, o volume de negócios continuou a exceder trilhões de yuans; Em 9 de junho, os principais índices de ações caíram e o volume de negócios foi reduzido para 970 bilhões de yuans; Em 10 de junho, as ações retomaram sua tendência ascendente, e o volume de negócios das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen aumentou novamente para 1,05 trilhão de yuans; Em 13 de junho, o volume foi aumentado para 1,09 trilhão de yuans.
Os dados mostram que de 27 de abril a 13 de junho, o Índice Composto de Xangai, o Índice Composto de Shenzhen e o Índice Gem aumentaram 12,79%, 17,56% e 18,41%, respectivamente.
“Há vários sinais de que o fluxo geral de capital de uma ação está melhorando continuamente.” Em uma entrevista ao China Securities Journal, Qiu Xiang disse que o índice de fluxo de fundos de instituições ativas rastreado por ele foi de 1,9% (de -4,9% em abril), correspondendo a uma entrada líquida de cerca de 150 bilhões de yuans, que foi significativamente melhorada em relação à saída líquida de 200 bilhões de yuans em abril.
De acordo com zhangqiyao, estrategista chefe de China Industrial Securities Co.Ltd(601377) . “No futuro, com o aperto da política monetária no exterior e a depreciação do RMB desacelerando, espera-se que o fluxo de capital para norte volte ao normal, e os dois fundos de financiamento continuarão a fluir com a recuperação do mercado.” Ele disse que afinal, após a desalavancagem precoce, os dois riscos financeiros foram significativamente mitigados.
O que deixa os investidores mais animados é que os fundos northbound, que são considerados como “dinheiro inteligente”, também recentemente reiniciaram o modo “compras”. De acordo com os dados, em 10 de junho, os fundos northbound mantiveram uma tendência de entrada líquida por 10 dias consecutivos, dos quais a escala de entrada líquida de dia único em 31 de maio, 6 de junho e 10 de junho excedeu RMB 10 bilhões, e a escala de entrada líquida de dia único de fundos northbound em 31 de maio atingiu RMB 13,865 bilhões, a segunda maior escala de entrada líquida de dia único desde 2022.
fundos de colocação privada aumentam posições em grande escala
oferta pública de produto “munição suficiente”
O repórter descobriu que, com a recuperação do mercado, os fundos privados estão aumentando suas posições em larga escala, enquanto os fundos públicos também armazenaram um grande número de “munições” por ocasião da recuperação da emissão, que está mais pronta para ir.
Em geral, desde meados de maio, as posições de private equity subiram continuamente. De acordo com os dados da private placement paipai.com, a partir de 3 de junho, o índice de posição foi de 70,66%, que retornou para acima de 70% após três semanas. Entre eles, a colocação privada de ações com uma escala de mais de 5 bilhões de yuans foi a mais agressiva, com um índice de posição de 74,33%, alta de 4,11 pontos percentuais em relação à semana anterior; As posições de colocação privada de outras ações aumentaram cerca de 2 pontos percentuais. Posições de colocação privada com uma escala de mais de 10 bilhões de yuans foram as mais altas, atingindo 75,92%, um aumento de 1,09 pontos percentuais mês a mês. Entre eles, quase 60% dos 10 bilhões de posições de private equity excederam 80%.
Com a recuperação do mercado, muitas empresas de private equity aumentaram suas posições desde abril, e algumas delas aumentaram para 90% de suas posições. Yuxiaochang, gerente do fundo de private equity de 10 bilhões, disse: “no meio e final de abril, julgou-se que a faixa inferior do mercado tinha chegado, e a posição foi gradualmente aumentada para 50-60%. No início de maio, a posição foi aumentada para 80%, principalmente alocada para novas indústrias de energia, militar, semicondutores, automóveis e outras. No final de maio, a posição foi aumentada para 90%, aumentando a alocação de indústrias de consumo.”
Lianghong, fundador de mais 10 bilhões de ativos de private equity Shiva, disse que tem sido totalmente otimista em ações desde o final de maio. A partir de 2 de junho, sua posição foi aumentada para cerca de 90%. Yude investment também revelou que a posição atual do gestor de fundos da empresa está entre 70% e 90%, que também foi gradualmente aumentada desde o final de abril.
“De acordo com a pesquisa Citic Securities Company Limited(600030) canal, as posições de colocação privada de pequeno e médio porte subiram ligeiramente semana a semana em maio, e caíram ligeiramente na última semana. De cerca de 60% no início do mês, eles se recuperaram gradualmente para cerca de 70% perto da mediana histórica. Os fundos de colocação privada são a principal fonte de fundos incrementais de mercado recentes.” Qiu Xiang disse.
Além disso, a emissão de fundos públicos também recuperou significativamente. De acordo com os dados, em 13 de junho, o número total de novos fundos emitidos desde maio era de 192586 bilhões, com base na data de criação do fundo. Entre eles, apenas os novos fundos estabelecidos de 1º a 13 de junho emitiram 100,79 bilhões de ações. Em termos de classificação, desde maio, um total de 7.449 bilhões de ações foram emitidas por fundos de ações e 12.863 bilhões de ações foram emitidas por fundos híbridos.
Após a emissão e estabelecimento, o novo fundo está aproveitando a situação para acelerar o estabelecimento de posições. De acordo com os dados, a partir de 10 de junho, 11 dos 34 fundos de ações ativos estabelecidos desde então podem ter aumentado ou caído em mais de 1 ponto percentual desde a sua criação. Entre eles, Wanjia novo tema de energia a, estabelecido em 31 de maio, só foi estabelecido por 8 dias de negociação, com um aumento de mais de 6%; O boom drive CICC a, estabelecido em 5 de maio, aumentou 11,74% desde seu estabelecimento, mostrando sinais de aceleração da construção de posição.
Vale a pena notar que muitos financiadores não optaram por resgatar durante esta rodada de recuperação do mercado, o que também reflete a confiança dos investidores na recuperação do mercado de ações A.
“Referindo-se ao modelo passado do pedido de resgate da Jimin, muitas vezes há uma stop loss do resgate da Jimin de produtos existentes no processo de bottoming e rebote do mercado, mas, no geral, essa stop loss e maré de resgate ainda não ocorreu.” Qiu Xiang disse que, em termos de produtos ativos, de acordo com os dados da amostra de Citic Securities Company Limited(600030) channel survey, a taxa líquida de resgate de produtos ativos de capital em maio foi de -0,9%, o que mostrou que a pressão de resgate diminuiu significativamente em comparação com -1,5% em abril.
Embora no processo de ajuste do mercado de janeiro a abril, o patrimônio líquido dos produtos de maior escala tenha caído mais seriamente do que o dos produtos de cauda, a taxa líquida de resgate dos produtos de cabeça em maio ainda foi inferior à dos produtos de cauda, indicando que a Jimin ainda não optou por parar a perda.
Além dos novos produtos que foram emitidos, os dados mostram que a “munição” dos fundos públicos também é suficiente De acordo com os dados divulgados pelo China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) securities fund research center, a partir de 24 de abril, o máximo disponível de fundos de compra de ações A de fundos públicos excedeu 610 bilhões de yuans, incluindo principalmente três partes de fundos: primeiro, a posição restante do fundo de ações do fundo de direção de ações divulgada no primeiro relatório trimestral foi de cerca de 592,7 bilhões de yuans, incluindo 98,224 bilhões de yuans de fundos de ações restantes fundos e 494474 bilhões de yuans de fundos mistos remanescentes; Em segundo lugar, a posição de capital restante do fundo de ações no primeiro relatório trimestral não foi divulgada, cerca de 19,149 bilhões de yuans; Em terceiro lugar, o recém-estabelecido Fundo orientado para ações, que levantou um total de 8,055 bilhões de yuans.
“Quando o mercado de ações está em um ponto baixo, a posição de capital restante do fundo de direção de ações que não divulgou o relatório do primeiro trimestre pode ser absorvida a um preço baixo para concluir o trabalho de construção de posição; enquanto o fundo de direção de ações recém-estabelecido não teve tempo para construir uma posição em grande escala, e o mercado de ações pode construir uma posição em grande escala se houver um ponto baixo relativo.” China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) securities Fund Research Center disse.
capital continuou a ser abundante
Em termos de desempenho do mercado acionário global, após o aumento da taxa de juros se tornar o “tema principal”, os principais índices acionários da Europa e dos Estados Unidos inauguraram uma forte correção um após o outro, ao mesmo tempo, o mercado de ações A “ofuscou” no ambiente geral de liquidez frouxa. Olhando para a frente para o ambiente de liquidez do mercado no segundo semestre do ano, muitos insiders da indústria entrevistados pelo repórter acreditam que o apetite pelo risco do mercado continuará a se recuperar, e o lado do capital deve manter um estado confortável sob o pano de fundo do relaxamento das políticas macro.
\u3000\u3000 “O relatório de implementação da política monetária do primeiro trimestre do Banco Popular da China reiterou a ideia de “manter o crescimento estável do crédito monetário e do financiamento social”. No contexto da contínua perturbação da epidemia e de outros fatores, acreditamos que o ambiente monetário permanecerá relativamente frouxo no futuro. Além disso, as tendências gerais de longo prazo, como a expansão do mercado, o aumento da proporção de investidores institucionais e a entrada de dinheiro de longo prazo no mercado não mudaram. A emissão de fundos públicos pode aumentar constantemente no segundo semestre do ano, com fundos de seguros e fundos de segurança social. Espera-se que a pensão e a anuidade da empresa forneçam certos fundos incrementais para o mercado. ” China International Capital Corporation Limited(601995) estrategista chefe wanghanfeng disse.
Cai Rui, estrategista da Puyin international, acredita que o fluxo de capital no mercado de ações da China começou a diminuir, e há pouco espaço para novas saídas. Vale a pena aumentar as ações da China de perspectivas absolutas e relativas. Ele disse: “O mercado de ações chinês deve ter chegado ao fundo, e a recuperação no segundo semestre do ano pode ser reparada. Estima-se que o retorno implícito do MSCI China Index no segundo semestre do ano deve chegar a 15%.”
De acordo com Fei Xiaoping, estrategista da Dongguan securities, com a acumulação gradual da faixa e do tempo de callback do mercado, a pressão descendente também enfraqueceu, especialmente o mercado digeriu totalmente os fatores negativos. Embora ainda haja pressão da Reserva Federal dos EUA para elevar as taxas de juros e o declínio do crescimento do desempenho das empresas cotadas no segundo trimestre, com a força da política de crescimento estável, a recuperação dos fundamentos econômicos e a promoção contínua do desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais, espera-se que saia do “fundo de mercado” após a consolidação gradual da política inferior, inaugure a oportunidade de estabilização e recuperação periódicas e repare o fraco padrão no primeiro semestre do ano. “Há outra aldeia com um futuro brilhante, vale a pena olhar para a recuperação do mercado e recuperação no segundo semestre do ano.” Feixiaoping disse.
Como o futuro estilo de mercado mudará China Securities Co.Ltd(601066) estrategista chefe de títulos Chen Guo acredita que, a médio prazo, a liquidez de uma ação é abundante e continuamente melhorando, e o estilo de ações de pequeno e médio porte é dominante. “A melhoria do ambiente de liquidez é propícia ao desempenho do estilo small cap. O estreitamento do spread de crédito dos títulos industriais é um bom indicador. Desde maio do ano passado, o spread de crédito acima mencionado diminuiu significativamente, e as ações de small cap também tiveram um desempenho forte. Olhando para o segundo semestre de 2022, espera-se que, após a nova rodada de excesso de peso, o mercado volte a subir no terceiro trimestre.” Chen Guo disse.
