A retirada contemporânea, a retirada de Julong e a retirada de notícias de títulos entraram no período de consolidação de saída da lista em 13 de junho, e os preços das ações das três ações caíram mais de 60% naquele dia. Além disso, o Xishui e o Lvting serão retirados pela troca em 14 de junho.
A partir de 13 de junho, mais de 40 empresas foram retiradas ou entraram no processo de exclusão este ano, e o número de empresas retiradas ao longo do ano atingirá um recorde, anunciando que o mercado de ações A acelerou a limpeza de “pássaros mortos-vivos”.
De acordo com a análise de especialistas, uma característica importante da exclusão deste ano é que o número de casos de exclusão de indicadores financeiros aumentou, a normalização da exclusão tomou forma e os investidores foram incentivados a “votar com os pés”, longe dos conceitos de ações e conchas de baixo desempenho, e ajudar a melhorar o ambiente de mercado de sobrevivência dos mais aptos.
reembolso financeiro aumenta e o sinal de “reembolso o máximo possível” é forte
As estatísticas mostram que, a partir de 13 de junho, 45 empresas de ações A foram retiradas ou entraram no processo de exclusão desde este ano. Em termos de tipos de exclusão, existem todos os casos envolvendo indicadores financeiros, transacionais, regulatórios e principais de exclusão ilegal, mas a proporção de “exclusão financeira” é a maior, mais de 80%.
De acordo com a análise de especialistas, de acordo com o processo de exclusão financeira sob os novos regulamentos de exclusão em 2020, as empresas cujos indicadores financeiros não cumpram as normas no primeiro ano serão alertadas para riscos de exclusão e as empresas cujos indicadores financeiros não cumpram as normas no segundo ano serão diretamente excluídas. “Isso significa que são necessários apenas dois anos fiscais para que as empresas ‘shell’ e ‘zumbi’ sejam identificadas e retiradas. Portanto, 2022 será um ano em que a eficácia dos novos regulamentos de exclusão será concentrada.” Chenli, economista-chefe da Chuancai securities e diretor do Instituto de Pesquisa, disse.
“Após a implementação do sistema de exclusão mais rigoroso da história, as empresas listadas que perderam a capacidade de continuar suas operações ou cometeram fraudes financeiras graves estão sendo eliminadas. O sinal de ‘retornar o máximo possível’ é forte. As empresas que tocam os principais indicadores financeiros e ilegais de exclusão, como a exclusão da Jitang, devem ser removidas do mercado de capitais.” Dongdengxin, diretor do Instituto de Pesquisa de Títulos Financeiros da Universidade de Wuhan de ciência e tecnologia, disse.
“No geral, o cancelamento deste ano apresentará quatro características.” Tianlihui, reitor do Instituto de Pesquisa de Desenvolvimento Financeiro da Universidade de Nankai, analisou que o número de empresas excluídas aumentou e o metabolismo está funcionando bem; O tipo de exclusão é principalmente a exclusão financeira; O número de empresas que violam leis e regulamentos aumentou; A estrutura de exclusão está se tornando cada vez mais razoável, e a exclusão diversificada entrou em uma nova etapa.
“Há requisitos rigorosos para sistemas e normas de exclusão de listas, e a implementação específica da exclusão de listas também foi significativamente reforçada. No contexto da implementação completa do sistema de registro, é muito importante garantir que o canal de exclusão seja desbloqueado.” Tianxuan, vice-presidente da Wudaokou School of Finance, Universidade de Tsinghua, disse.
Com base na “retirada tanto quanto possível”, as autoridades reguladoras reforçaram a “proteção tanto quanto possível” para proteger os legítimos direitos e interesses dos investidores.
O CSRC emitiu anteriormente a orientação para melhorar a supervisão pós-exclusão de empresas listadas para fortalecer a conexão de procedimentos de exclusão de listas, otimizar o sistema de supervisão contínua de empresas excluídas, melhorar o mecanismo de prevenção de riscos e melhorar o sistema de supervisão de empresas excluídas. Entre eles, é claro definir requisitos de acesso aos investidores que correspondam ao status de risco das empresas excluídas, fortalecer a educação dos investidores e o alerta de risco de investimento e orientar os investidores a comprar e vender racionalmente ações da empresa excluída. Na visão dos participantes do mercado, a exclusão de listagem afeta apenas o status de listagem da empresa, não afeta os atributos da entidade operacional e os direitos dos acionistas não mudaram.
\u3000\u3000 “Nos últimos anos, os processos contenciosos de representantes ordinários e representantes especiais têm sido resolvidos um após o outro, o mecanismo de julgamento modelo para disputas de valores mobiliários tem sido amplamente utilizado e os canais para os investidores salvaguardarem seus direitos têm sido continuamente ampliados, proporcionando uma série de apoio institucional para o “retorno”, tanto quanto possível. Sugere-se melhorar ainda mais o sistema de indenização civil, melhorar as leis, regulamentos e sistema de segurança judicial, e utilizar antecipadamente os meios de compensação, emissão fraudulenta e ordem de recompra para maximizar a proteção dos interesses dos pequenos e médios investidores Benefícios.” Dongdengxin disse.
remoção de otimização ecológica sustentável
A normalização da retirada de listagem acelerou a mudança na ecologia de investimentos do mercado de ações A. Mais e mais investidores abandonaram a “má especulação” e “especulação shell” e gradualmente fortaleceram a consciência de risco do comprador.
“Desde a implementação das novas regras de exclusão da lista, a ecologia do investimento foi muito melhorada, as expectativas de especulação dos investidores para ações de baixo desempenho foram reduzidas e o ambiente de investimento no mercado foi melhorado. Ao mesmo tempo, o mercado eliminou o áspero e escolheu o melhor, o que é propício para a listagem e financiamento de empresas que estão fazendo negócios de uma maneira realista.” Análise Chen Li.
Os especialistas lembram que o período de consolidação de exclusão da lista é reduzido para 15 dias de negociação. Não há aumento ou queda no primeiro dia de negociação. Não há período de consolidação de exclusão da lista para exclusão obrigatória da negociação. Os fatores acima acelerarão o retorno do valor das empresas descartadas. “Se você participar da especulação de tais ações, os investidores provavelmente enfrentarão perdas de investimento. Os investidores devem abandonar a especulação de ações pequenas e pobres.” Tian Lihui disse.
Os novos regulamentos de exclusão da lista também bloquearam as brechas das empresas listadas tentando “proteger a casca” por meio de “geração de renda surpresa” e perdão da dívida. Alguns banqueiros de investimento admitiram que o valor da “concha” caiu significativamente. Isto é propício para melhorar o ambiente de mercado da sobrevivência dos mais aptos e forçar os investidores a realmente prestar atenção aos fundamentos das metas de investimento. “A comercialização do ‘fim de importação’ e ‘fim de exportação’ do mercado de ações A continuará a melhorar, promovendo o desenvolvimento de alta qualidade das empresas.” Tianxuan pensa.
Além disso, devem ser feitos esforços para excluir ativamente a lista. Tian Lihui disse que a estrutura de exclusão do mercado de valores mobiliários dos EUA é principalmente a exclusão ativa, incluindo fusões e aquisições, exclusão voluntária devido a problemas financeiros ou baixos preços das ações, liquidação de falências, etc. Isso é o resultado do alto custo de manutenção do status de listagem e da melhoria dos sistemas de suporte, como litígios. O mercado de acções A deve também suavizar o ciclo virtuoso do mercado de capitais e melhorar o sistema diversificado de retirada de listagem.
“A ecologia da exclusão continua a ser otimizada. A ‘exclusão ativa’ se tornará um dos principais tipos de exclusão no futuro. Deverá também dar apoio político às empresas listadas que tomem a iniciativa de exclusão. Por exemplo, elas terão a oportunidade de re-listar após a reestruturação, o que ajudará a aumentar o efeito de ligação do mercado de capitais a vários níveis.” Said guihaoming, especialista principal do mercado de Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) .
