A supervisão deve supervisionar rigorosamente a subscrição de novas emissões de ações.
Recentemente, o repórter chinês de empresas de valores mobiliários aprendeu exclusivamente com os banqueiros de investimento de empresas de valores mobiliários que, em maio, a Bolsa de Valores de Shenzhen inquiriu cerca de 20 subscritores, concentrando-se principalmente na prudência e racionalidade da previsão no relatório de preços de investimento IPO.
Emissão e subscrição de IPO sempre foi um tema quente no mercado, envolvendo pesquisa, precificação e cotação de novas ações. O repórter aprendeu que desde o início deste ano, a Bolsa de Valores de Shenzhen continuou a fortalecer a supervisão sobre os preços dos subscritores, divulgação de informações, cotações de investidores off-line, etc.
Atualmente, sob a regulamentação do mercado, a relação P/E de novas ações registradas emitidas desde maio é significativamente menor do que a do início deste ano. No desempenho da nova listagem de ações, exceto pela defesa clássica da listagem de transferência de diretoria, não houve quebra no primeiro dia do sistema de registro de novas ações desde maio.
20 novos relatórios de investimento de acções dos subscritores foram inquiridos
De acordo com a última edição da emissão do sistema de registro de joias da Bolsa de Valores de Shenzhen e dinâmica de revisão de listagem obtida pelo repórter chinês de empresas de valores mobiliários dos banqueiros de investimento de empresas de valores mobiliários, a Bolsa de Valores de Shenzhen disse que, em maio, 20 subscritores de 35 projetos iniciais na joia tomaram as medidas de trabalho de emitir a carta de inquérito e inquiriram sobre os procedimentos para emitir o relatório de investimento e a prudência e racionalidade da previsão em combinação com a realização da previsão de lucro do relatório de investimento.
De acordo com os dados, no primeiro maio deste ano, 57 empresas foram recém-listadas na gema, envolvendo 27 subscritoras. Isso também significa que mais de 70% das empresas de valores mobiliários foram questionadas.
Entende-se que o relatório de investimento desempenha um papel importante na precificação de novas ações. Uma pessoa do departamento de mercado de capitais de uma empresa de valores mobiliários de médio porte em Shenzhen disse que desde que novas ações registradas geralmente têm as características de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . Uma pessoa de uma grande empresa de fundos no sul da China também disse que o foco deve estar na perspectiva do relatório de preços de investimento.
No entanto, uma pessoa do departamento de mercado de capitais de uma empresa de valores mobiliários líder apontou uma vez que alguns subscritores não desempenhavam um papel profissional de avaliação e precificação no processo de precificação, e mesmo havia uma suspeita de que o relatório de investimento de uma agência de subscrição aumentou maliciosamente o preço. De acordo com insiders, alguns relatórios de investimento de subscritores ouvirão as opiniões do emitente, então há alguma umidade nas sugestões de investimento dadas.
Um parceiro de um fundo de private equity também acredita que os reguladores devem fortalecer vigorosamente a supervisão do relatório de investimento dos Underwriters, o que mostra que os reguladores atribuem grande importância à racionalidade da precificação de novas ações.
Em abril, a Bolsa de Valores de Xangai organizou uma série de empresas de valores mobiliários para realizar um simpósio para discutir como fortalecer a subscrição de novas ações. Na reunião, os diretores de várias empresas de valores mobiliários mencionaram que eles iriam padronizar ainda mais os requisitos para escrever relatórios de preços de investimento, prudentemente fazer suposições de avaliação, e as conclusões de avaliação devem refletir objetivamente o valor razoável da empresa.
nova emissão de acções registada P / E rácio caiu
Em abril, a bolsa de valores de Shenzhen tomou medidas para lembrar os subscritores dos cinco projetos iniciais na gema conversando e emitindo cartas de supervisão, e prestou atenção às violações ou irregularidades na operação comercial de emissão, tais como erros de divulgação de informações, inconsistência entre o processo de subscrição real e o plano de emissão, e falha em apresentar documentos relevantes em tempo hábil e completo. Os subscritores de 14 projectos iniciais sobre a gema tomaram as medidas de trabalho de emitir a carta de inquérito para inquirir sobre o processo de demonstração e racionalidade prudente do preço da emissão.
No mesmo mês, a Bolsa de Valores de Shenzhen também tomou medidas regulatórias de advertência escrita e oral contra 6 investidores off-line que haviam sido especialmente inspecionados por investidores off-line na fase inicial, e prestou atenção à sua formulação imperfeita e implementação do sistema de controle interno, avaliação insuficiente e base de preços, e conformidade insuficiente da cotação na cotação de novas ações registradas.
De fevereiro a março, a Bolsa de Valores de Shenzhen perguntou sobre os subscritores de uma série de projetos iniciais na gema para entender o processo de demonstração e racionalidade prudente do preço da emissão.
Atualmente, a relação P / E de novas ações registradas caiu após uma explosão concentrada. De acordo com as estatísticas do repórter, as 13 empresas GEM que iniciaram a oferta de trabalho desde então podem ter emitido uma relação p/E média de 31,36 vezes, o que é significativamente menor do que a do início deste ano. De acordo com os dados, a razão média de ganhos de preço IPO da gema de janeiro a março foi de 78,35 vezes, 37,42 vezes e 47,43 vezes, respectivamente.
Em termos do conselho de inovação científica, as oito empresas do Conselho de Inovação Científica que iniciaram a oferta desde então podem ter emitido uma relação p/E média de 73,76 vezes. No primeiro trimestre deste ano, a relação P/E média de IPO da diretoria de inovação científica de janeiro a março foi de 122,90 vezes, 83,81 vezes e 213,73 vezes respectivamente.
A partir do desempenho de listagem de novas ações registradas, a partir de 14 de junho, um total de 18 novas ações registradas apareceram desde maio. Exceto para a defesa clássica da listagem de transferência do conselho, outras novas ações não foram quebradas no primeiro dia de listagem.
Uma pessoa relevante responsável pela emissão de uma grande empresa de valores mobiliários em Xangai disse ao repórter chinês da empresa de valores mobiliários que todas as partes no mercado devem ser responsáveis por manter seus próprios terrenos. Como o principal corpo da listagem, o emitente não deve fazer tudo para buscar a maximização do preço de emissão e da escala de captação de fundos. É necessário entender que listagem é o ponto de partida, não um pacote de negócios, e prestar atenção em manter a relação do mercado secundário. Como intermediárias, as empresas de valores mobiliários precisam equilibrar o rendimento de subscrição, a escala de captação de fundos, o rendimento do investidor e outros fatores, e dar jogo à sua avaliação profissional e capacidade de precificação. Como principal força de investigação, investidores institucionais profissionais precisam prestar mais atenção à pesquisa sobre avaliação de ações, dar pleno jogo à capacidade profissional de precificação das instituições, otimizar internamente e estabelecer um mecanismo de avaliação que acompanhe os tempos.
