Principais pontos de investimento:
1. Sob o estímulo político, espera-se que a demanda atinja o fundo e recue, e a indústria verá um aumento no volume e no lucro. Desde 2022, a produção e vendas de automóveis da China têm sido sob grande pressão a curto prazo devido a fatores adversos, tais como epidemias regionais e aumento dos preços das matérias-primas. De janeiro a abril de 2022, a China alcançou 7,691 milhões de vendas de automóveis, uma diminuição ano a ano de 12,1%. Com a introdução da política de redução de imposto de compra de veículos combustíveis, que beneficia cerca de 80%, espera-se aumentar o consumo de 1,5-2 milhões de automóveis, somando à emissão sucessiva de políticas locais de consumo de automóveis e a melhoria gradual da situação epidêmica em Xangai e outras regiões, Espera-se que o volume de produção e vendas da indústria recupere. Esperamos que a produção de automóveis e volume de vendas no segundo semestre do ano deve retomar uma taxa de crescimento de dois dígitos. O volume anual de vendas de automóveis deve aumentar em cerca de 5%. Além disso, o impacto do aumento dos preços das matérias-primas sobre os lucros da indústria é relativamente controlável. Desde maio, alguns preços das matérias-primas viraram um canto. Espera-se que com o aumento da produção e escala de vendas e a queda nos preços das matérias-primas, a indústria deve inaugurar uma fase de volume e melhoria do lucro.
2. O desempenho de veículos de passageiros independentes está liderando, e o aumento de veículos domésticos é no momento certo. Após mais de dez anos de aprendizado e acumulação de tecnologia, bem como as vantagens estáveis da cadeia de suprimentos e do desempenho de custos da made in China, o desempenho de marcas independentes no mercado chinês está significativamente à frente do das joint ventures. Mesmo em caso de surto, as marcas independentes ainda alcançaram uma taxa de crescimento anual de 6,5% de janeiro a abril de 2022, com uma participação de mercado de 46,0%, um aumento de 4,8 pontos percentuais em relação ao ano inteiro de 2021, A longo prazo, marcas independentes tomarão a iniciativa de obter feedback positivo das vendas para melhorar a influência da marca em virtude da inteligência elétrica, e a participação de mercado permanecerá no nível líder por muito tempo.
3. A prosperidade de novos veículos de energia continuou, e a vantagem competitiva da cadeia local da indústria de veículos elétricos expandiu-se. Os veículos não operacionais de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automóvel na China representam a grande maioria, e a estrutura de consumo de halteres foi melhorada. O nível A00 foi atualizado para A0 e consumo de nível A. A prosperidade da demanda do consumidor no setor privado continua, o impacto dos aumentos de preços terminais é pequeno, a oferta de modelos de alta qualidade é abundante e políticas de subsídios locais são promovidas. A taxa de penetração de novos veículos de energia acelerou. Espera-se que as vendas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) . Globalmente, o aumento esperado na política de veículos elétricos dos EUA deve promover o crescimento explosivo de suas novas vendas de veículos de energia, enquanto a taxa de crescimento na Europa abrandou ligeiramente devido à guerra entre a Ucrânia e a Rússia, mas a pressão sobre as emissões de carbono ainda é grande. Impulsionado pela promoção dos principais mercados na China, Europa e Estados Unidos, espera-se que as vendas globais de veículos elétricos ultrapassem 9 milhões em 2022. A cadeia da indústria de veículos elétricos da China tem instalações de apoio completas e ocupa uma posição importante no mundo. O alto crescimento do mercado global de veículos elétricos também impulsionou o rápido crescimento de novos fornecedores locais de autopeças de energia. Empresas locais de peças, incluindo Tesla e Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) .
4. com o rápido desenvolvimento de veículos inteligentes, os fornecedores de software + hardware são esperados para se beneficiar. Relativamente falando, a valorização do setor de peças está próxima do centro histórico e mais atrativa. Espera-se que a avaliação seja reparada sob a expectativa política de curto prazo. Com a recuperação da produção e vendas de automóveis e a queda dos preços das matérias-primas, os fundamentos de desempenho das empresas de peças serão melhorados. No longo prazo, sob a reforma da indústria elétrica inteligente, as empresas de peças de alta qualidade com dissociação de software e hardware automotivos, reconstrução da cadeia de valor e layout prospectivo de pistas elétricas e inteligentes têm amplo espaço de crescimento.
5. Sugestões de investimento: sob o estímulo político, a indústria caiu no fundo e recuperou, e a tendência geral da Inteligência Elétrica criou novas oportunidades. Sugere-se colocar as oportunidades de tendência do setor em torno de dois aspectos: (1) o setor de automóveis de passageiros, a ascensão de marcas independentes, a melhoria contínua da participação de mercado e os novos modelos atrasados pela epidemia devem ser lançados no segundo semestre do ano. Sob o estímulo político, há uma base para a recuperação de vendas e desempenho. Sugere-se prestar atenção a Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) .
(2) como um fornecedor das peças centrais do sistema inteligente elétrico, o veículo elétrico global continua a ter um alto perfil. Os documentos oficiais de gestão da condução automática L3 e acima emitidos por Shenzhen indicam que a lacuna legal dos veículos conectados inteligentes da China deve ser quebrada. A condução automática da China inaugurará um salto de l2 + para L3-4. A melhoria contínua da taxa de penetração dos veículos conectados inteligentes elétricos fornece oportunidades para o desenvolvimento das empresas de peças. Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) .
6. Fatores de risco: o crescimento macroeconômico é menor do que o esperado, as políticas são menores do que o esperado, as vendas de veículos tradicionais e novos veículos de energia são menores do que o esperado, risco de flutuação de preços das matérias-primas e risco de propagação epidêmica.
