22q1 a taxa de crescimento da receita do setor de máquinas diminuiu, os preços mais altos das matérias-primas também pressionaram a margem de lucro bruta e as indústrias de segmentação continuaram a diferenciar-se. Olhando para a frente para o segundo semestre do ano, acreditamos que a prosperidade deve recuperar.
Recuperação da prosperidade é um passo de distância: desde 2014, o PMI de fabricação da China experimentou muitas flutuações, e as mudanças no PMI têm uma certa semelhança de tempo. Tomamos três mudanças desde 14 anos. De 14 de julho a 16 de julho, de 17 de setembro a 19 de outubro e 20 de novembro, da perspectiva do período de tempo, o período das duas primeiras rodadas é muito próximo. Se a rodada atual de mudanças de fabricação também tem um período de tempo semelhante, O tempo para a recuperação do fundo está mais próximo. Em termos da taxa de crescimento do investimento em manufatura, as duas primeiras rodadas de crescimento atingiram a parte inferior na parte inferior. Se a rodada atual de mudanças de manufatura também têm um período de tempo semelhante, a taxa de crescimento do investimento em manufatura de curto prazo ainda está sob pressão, mas chegará ao fundo mais cedo do que o PMI.
A trajetória de recuperação é rastreável: (1) a partir do nível micro, em comparação com as rodadas anteriores de estabilização e recuperação econômica, o preço central das matérias-primas aumentou nesta rodada, e a mudança dos preços do aço tem um grande impacto na margem de lucro bruto das empresas, mas as empresas ainda têm a oportunidade de impulsionar sua lucratividade através da atualização e iteração, redução de custos e aumento de eficiência; (2) A partir do nível médio, quando a indústria entrar em uma fase de alta prosperidade, a participação das empresas líderes estará sob pressão. No entanto, com a melhoria da eficiência da produção, como a tecnologia, as empresas líderes aumentarão ainda mais sua posição no mercado durante o período de recuperação da indústria; (3) Do ponto de vista da cadeia industrial, o ponto de inflexão da renda do negócio de fabricação e o ponto de inflexão do crescimento do investimento geralmente ocorrem ao mesmo tempo, mas o equipamento no campo da bateria de lítio fotovoltaica lidera a jusante, e a prosperidade do equipamento de petróleo e gás fica atrás da jusante.
A placa inaugura oportunidades de alocação: do ponto de vista da relação entre o índice mecânico e o PMI, quando o PMI gira para cima e para baixo, o índice da placa mostra um ponto de viragem óbvio. Do ponto de vista do excesso de retorno, o número de meses com excesso de retorno em 13/09/15/16/19/20/21 é alto, e o excesso médio de retorno nesses anos é muitas vezes alto. Acreditamos que, à medida que a economia continua a reparar, o setor de máquinas também deve alcançar um melhor desempenho.
Sugere-se que se preste atenção a: (1) o setor contracíclico: beneficiar da política e melhorar a margem de prosperidade: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) Crrc Corporation Limited(601766) China Railway Hi-Tech Industry Corporation Limited(600528) ; (2) Equipamento industrial: o boom está sob pressão no curto prazo, e é otimista que a taxa de crescimento vai pegar: Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) Qinchuan Machine Tool & Tool Group Share Co.Ltd(000837) Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) Estun Automation Co.Ltd(002747) Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) ; (3) Cadeia da indústria de exportação: alta prosperidade continua: Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ; (4) Sector de ciclo fraco: a tenacidade da demanda ainda é forte: Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) Guangzhou Kdt Machinery Co.Ltd(002833) ; (5) Equipamentos de energia: os preços da energia aumentam a capacidade da cadeia industrial: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) .
Aviso de risco
As mudanças macroeconômicas são menores do que o esperado, o investimento fixo em infraestrutura e outras indústrias é menor do que o esperado, o risco de conflito comercial global, o controle de epidemias é menor do que o esperado e os preços das matérias-primas estão em um nível alto.
