Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .sh, conhecida como “a primeira parcela de peixes de água doce”, vem fazendo artigos sobre o conceito de “saúde” nos últimos anos. O relatório anual da empresa descreve três segmentos de negócios, “produtos aquáticos saudáveis”, “Baijiu saudável” e “serviços médicos saudáveis”.
Para o setor de serviços médicos, a empresa apresentou o objetivo de longo prazo de “baseado em Xangai, irradiando no leste da China e enfrentando todo o país”, com o layout estratégico de “escala, cadeia e especialização”.
Na verdade, foi há apenas dois anos que Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) “foi oficialmente incluído no conceito de reabilitação e cuidados à velhice.
Em abril de 2020, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) . Em julho daquele ano, a Dongfang Huakang foi incluída nas demonstrações consolidadas das empresas listadas.
No entanto, ao longo dos últimos dois anos, as conquistas de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
No final de maio, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) respondeu a uma carta de inquérito da Bolsa de Valores de Xangai e revelou a pista: em 2021, o lucro líquido da Dongfang Huakang em 2021 foi de 386412 milhões de yuans, o que ainda era uma lacuna em comparação com o lucro líquido prometido de 40 milhões de yuans. Além disso, em comparação com a declaração de previsão de lucros de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Curiosamente, quer se trate de serviços médicos transfronteiriços Baijiu ou transfronteiriços, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) não melhorou significativamente seu desempenho após sua disposição diversificada em torno da “saúde”. Em 2019 e 2021, perderá 131milhões de yuans e 180milhões de yuans respectivamente.
aquisição de subsidiárias não cumpre compromissos de desempenho
Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) s serviços médicos e de saúde são realizados principalmente através da Dongfang Huakang, uma subsidiária que detém 60% das ações.
Quando foi adquirida há dois anos, a Dongfang Huakang e seus acionistas prometeram que os lucros líquidos da Dongfang Huakang em 2020, 2021, 2022, 2023 e 2024 (lucros líquidos referem-se aos lucros líquidos após impostos auditados pela empresa de contabilidade designada pela empresa) seriam 20 milhões de yuans, 40 milhões de yuans, 45 milhões de yuans, 60 milhões de yuans e 80 milhões de yuans respectivamente.
Então, que tal a operação do Oriental Huakang?
De acordo com anúncios relevantes, o lucro líquido da Dongfang Huakang em 2020 foi de 23,366 milhões de yuans, atingindo o desempenho prometido de 20 milhões de yuans, mas a promessa de desempenho não foi cumprida no segundo ano.
Em 2021, Dongfang Huakang alcançou um lucro líquido de 386412 milhões de yuans, que ainda é cerca de 1,46 milhão de yuans menor do que o desempenho prometido de 40 milhões de yuans.
Além disso, em comparação com a declaração de previsão de lucros de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
No entanto, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Este movimento atraiu a atenção da Bolsa de Valores de Xangai, que exigiu Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) “para complementar a divulgação das principais condições operacionais da Dongfang Huakang em 2021, incluindo a composição da receita operacional, custos operacionais, margem de lucro bruto, o número de camas realmente usadas na operação, taxa de hospitalização, etc., e para explicar as razões específicas para a falha da Dongfang Huakang em cumprir seus compromissos de desempenho em 2021 em combinação com tendências da indústria, operações da empresa e outros fatores”.
Em 25 de maio, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) respondeu que na estrutura de receita de RMB 221milhões em 2021, a renda hospitalar de Dongfang Huakang foi de RMB 204milhões, a renda ambulatorial foi de RMB 14,4 milhões, e a taxa de gestão e outras receitas foram de RMB 16 milhões.
Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) , “Por um lado, porque as instalações comerciais de Dongfang Huakang são obtidas principalmente por leasing, os novos padrões de leasing serão implementados em 2021, e esta mudança na política contábil resultará em uma diminuição de 4,3379 milhões de yuans no lucro líquido atual em comparação com os padrões antigos; por outro lado, a empresa acelerará o layout do campo médico de reabilitação. Devido ao grande investimento no estágio inicial do novo hospital e a necessidade de um determinado período de construção, o novo hospital reduzirá o lucro líquido atual em 3,4672 milhões de yuans. Além disso, desde a epidemia de covid-19, os governos locais em todos os níveis reduziram o lucro líquido atual em 3,4672 milhões de yuans. O governo, a sede de prevenção de epidemias e a Comissão de Saúde emitiram documentos sobre o fechamento dos serviços ambulatoriais, quase fechados por muito tempo. Os principais serviços ambulatoriais de medicina tradicional chinesa, departamento de dor, reabilitação diurna e depósito hiperbárico de oxigênio não puderam ser iniciados, resultando em uma redução esperada da receita ambulatorial em cerca de 45,00%.
9 instituições médicas apenas 5 estão em operação
Qual é a situação comercial das instituições médicas sob Dongfang Huakang, cujo desempenho não é satisfatório?
“Actualmente, a empresa tem cinco instituições médicas de enfermagem de reabilitação em operação, nomeadamente o hospital de reabilitação da luz do sol de Changzhou, a casa de repouso Shanghai Jincheng, o hospital de reabilitação Wuxi Guoji, a casa de repouso Wuxi Guoji e a casa de enfermagem Wuxi Guoji”. Em 10 de junho, o repórter do 21st Century Business Herald chamou Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) escritório do conselho como um investidor, e a equipe da outra parte disse.
De acordo com anúncios relevantes, as cinco instituições acima são inteiramente propriedade de Dongfang Huakang.
Embora essas cinco instituições estejam todas em operação, de acordo com os dados de 2021 divulgados por Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Além das cinco instituições de cuidados médicos e idosos já em operação, Dongfang Huakang também estabeleceu quatro subsidiárias relacionadas com cuidados de reabilitação em Hangzhou e Xangai com Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Entre as quatro subsidiárias, Hangzhou Dongfang Huakang hospital de reabilitação Co., Ltd. e Hangzhou Jincheng casa de enfermagem Co., Ltd. estão respectivamente localizados no hospital de reabilitação e hospital de enfermagem, com Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) . Shanghai Jinxian Kangfu hospital Co., Ltd. e Shanghai Fengxiang lar Co., Ltd. são 90% de propriedade da Dongfang Huakang e 10% de propriedade da Zhongkang Julong.
.
“O acima Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257)
de acordo com o relatório anual de 2021, Hangzhou Dongfang Huakang rehabilitation hospital Co., Ltd. e Hangzhou Jincheng lar Co., Ltd. estão em perda, com lucros líquidos de -6,52 milhões de yuans e -5,27 milhões de yuans respectivamente
“Do ponto de vista do ciclo de retorno do investimento,” (hospital de reabilitação) levará pelo menos cerca de 2 anos, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
As condições operacionais das instituições em funcionamento são desiguais, as instituições em construção ainda estão “chorando por comida”, e a transformação das ações da Taihu enfrenta muitos desafios. Além disso, enfrenta também uma concorrência cada vez mais acirrada na indústria.
Um empresário que criou um hospital de pensões e reabilitação apontou ao repórter do 21st Century Business Herald que “embora o limiar de um hospital de reabilitação seja inferior ao de um hospital geral, não é fácil para o capital social criar características e marcas”. “Concentre-se nas subáreas de reabilitação especializada, ou invista na indústria de cuidados e reabilitação de idosos através de fundos de longo prazo. O risco de gestão e operação é baixo, o que está mais alinhado com as características de retorno lento”.
Na verdade, não é fácil operar um hospital de reabilitação.
De acordo com a lista dos 10 principais hospitais de gestão social e hospitais de reabilitação em 2021 pelo álibi da agência de avaliação hospitalar de terceiros, reabilitação Sanzhen (870629.oc), a “primeira parcela da reabilitação da China” no novo terceiro conselho, e hospital de reabilitação de Zhejiang Mingzhou sob Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) sh ( Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) .sh) estão todos na lista.
Entre eles, o hospital de reabilitação Zhejiang Mingzhou foi estabelecido em junho de 2015, com uma perda de 127069 milhões de yuans em 2016.Levou três anos para tomar forma: o lucro líquido de 2018 a 2020 atingiu 259964 milhões de yuans, 316981 milhões de yuans e 299219 milhões de yuans.
O lucro líquido da reabilitação Sanzhen, também listada na lista, de 2018 a 2020 foi de apenas 342700 yuan, 10778200 yuan e 15351400 yuan, que foi alcançado apenas sob rigoroso controle de custos.
O personage empresarial acima mencionado também apontou que “o hospital de reabilitação é agora um tuyere. Quando o tuyere lentamente desaparece, as empresas reais que permanecem são empresas poderosas”.
procurando novos pontos de crescimento de lucro ou perseguindo pontos quentes
Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) ?
Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Em sua visão, os “produtos de saúde + serviços médicos de saúde” da empresa em torno do layout “grande saúde” tem certa sinergia de negócios.
Mas é esse mesmo o caso?
Olhando para trás, foi há 11 anos que Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) começou.
Em 14 de dezembro de 2011, o conselho de administração da Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) concordou que a subsidiária Hunan Deshan licor Marketing Co., Ltd. comprou 81% do patrimônio líquido da Hunan Deshan Liquor Co., Ltd. com a contribuição de capital original de 8,1 milhões de yuans, mais o patrimônio líquido original de 19%, e Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) detém 100% do patrimônio líquido da Deshan Liquor Co., Ltd., de modo a alcançar o controle total.
O licor Deshan, anteriormente conhecido como destilaria Changde, foi estabelecido em 1952 como uma marca local Baijiu em Hunan.
Naquela época, Baijiu era o ponto quente perseguido pelo mercado de capitais.
Em termos de condições de mercado, em 2011, tanto o Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .sh) quanto o Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) s ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) .sz) alcançaram um crescimento de dois dígitos. Em 2012, o Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) s ( Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) .sh), Shede Spirits Co.Ltd(600702) s ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) .sh), Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) s ( Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) .sh) subiram quase 70% no ano.
Neste contexto, a “bebida” transfronteiriça também chamou muita atenção para Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) . Nos primeiros três meses de 2012, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) “saiu de uma onda de crescimento do mercado.
No entanto, a transformação não alcançou bons resultados: da aquisição do licor Deshan em 2011 a 2021, a receita Baijiu de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) aumentou de RMB 60 milhões para RMB 139 milhões. No entanto, no final de 2021, a contribuição da receita Baijiu para a receita da empresa era de apenas cerca de 10%.
Além disso, o lucro líquido do “segmento de bebidas alcoólicas” divulgado publicamente por Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) . A única coisa boa é que, em 2021, a “divisão de bebidas alcoólicas” realizou um lucro líquido de 19,932 milhões de yuans.
Além disso, a concorrência de mercado na indústria Baijiu é feroz. Os produtos Baijiu de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) são marcas regionais e enfrentam o risco de serem espremidos pelo famoso mercado nacional de bebidas alcoólicas.
No relatório anual de 2021, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Depois de Baijiu, o Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) “tem como objetivo a próxima pista quente – serviços médicos.
Em 16 de janeiro de 2020, o conselho de administração da Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) aprovou a proposta da empresa de comprar 8% do patrimônio líquido da Dongfang Huakang com RMB 50 milhões em dinheiro. Em seguida, em 14 de abril, a empresa anunciou que compraria 40% do patrimônio líquido detido pelos acionistas originais da Dongfang Huakang após aumento de capital e diluição com RMB 250 milhões em dinheiro, e obter 20% do patrimônio líquido da Dongfang Huakang através de aumento de capital de RMB 125milhões para a empresa, obtendo assim 60% do patrimônio líquido da Dongfang Huakang.
Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Olhando para trás para o mercado de capitais da China em 2020, a indústria de saúde médica inaugurou uma explosão, e a faixa de serviços médicos também recebeu atenção capital. Em 2020, empresas de serviços médicos como Topchoice Medical Co.Inc(600763) Topchoice Medical Co.Inc(600763) .sh, Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) .sz e Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) .sz ganharam 140% de crescimento.
Com a ajuda do conceito quente de grande saúde, a partir de 16 de janeiro de 2020 quando a aquisição foi anunciada até 9 de julho de 2020 quando a aquisição foi concluída, o preço da ação de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
No entanto, apesar de buscar constantemente novos pontos de crescimento do lucro, a aquicultura ainda é o core business apoiando o desempenho de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
De acordo com os relatórios anuais de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Embora sua receita de serviços médicos tenha aumentado de 34 milhões de yuans em 2020 para 215 milhões de yuans em 2021, sua receita foi de 3,63% e 16,74%, respectivamente, de 2020 a 2021, o que ainda é baixo.
Curiosamente, sob o layout diversificado de “saúde”, o desempenho de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
Excluindo 2013, em que a alienação de ativos de negócios não principais levou a um aumento substancial no lucro líquido para 154milhões de yuans, o desempenho de Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) foi deprimido na década de 2011 a 2021, com um lucro líquido máximo de 18 milhões de yuans, e perdas de 131 milhões de yuans e 180 milhões de yuans em 2019 e 2021, respectivamente. Além disso, a partir de 13 de junho, Dahu Aquaculture Co.Ltd(600257) .
