Guia do relatório
De janeiro a maio de 2022, o total de vendas no varejo de bens de consumo sociais atingiu 17,81 trilhões de yuans, um ano a ano -1,5%, excluindo -0,5% de automóveis; Em maio, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais atingiram 3,35 trilhões de yuans, um ano a ano -6,7%, excluindo -5,6% dos automóveis.
Principais pontos de investimento
Em maio, a margem zero social melhorou. Espera-se que a elasticidade de recuperação em junho seja mais significativa. Em maio, o link zero social melhorou. A reparação de commodities é mais rápida do que a do catering e a reparação on-line é mais rápida do que a reparação off-line. Em maio, o zero social foi de -6,7% em termos homólogos e +4,4pct em termos homólogos, dos quais: 1) em maio, o consumo de catering foi de -21,1% em termos homólogos (mês em mês +1,6pct) e o varejo de commodities foi de -5,0% em termos homólogos (mês em mês +4,7pct), e a recuperação da catering foi mais lenta que a das commodities; 2) Em maio, o varejo online foi de +14,3% (mãe +15,3pct) e o varejo offline foi de -13,3% (mãe +0,8pct), com recuperação online mais rápida do que offline; 3) Em maio, a taxa de crescimento das vendas a retalho de bens de consumo nas zonas rurais foi ligeiramente superior à das zonas urbanas, com uma taxa de crescimento homóloga de -6,3% (mãe +3,5pct) nas zonas rurais e -6,7% (mãe +4,6pct) nas zonas urbanas.
A normalização do ácido nucleico em junho deve trazer uma rápida recuperação do zero social. Uma vez que o fluxo de pessoal em Xangai e outras regiões ainda era limitado em maio, a melhoria geral do zero social foi relativamente limitada. Em junho, com a normalização da detecção de ácido nucleico, o fluxo de pessoal foi gradualmente normalizado, e a certeza e alcance da recuperação do zero social serão mais significativos.
Categoria: forte tenacidade é necessária para apenas em necessidade, mas ainda está presa na contração de atividades off-line, e o consumo da cadeia imobiliária é diferido
Em maio, a seleção obrigatória para demanda rígida continuou crescendo positivo, mostrando resiliência. Em maio, grãos, óleo e alimentos foram +12,3% (2,3pct mês a mês), bebidas foram +7,7% (1,7pct mês a mês), tabaco e álcool foram +3,8% (10,8pct mês a mês) e necessidades diárias foram -6,7% (3,5pct mês a mês). Entre eles, grãos, óleo, alimentos e bebidas, devido à sua forte demanda rígida, mantiveram crescimento positivo em abril e podem estar sob a epidemia, e a razão de cadeia de tabaco e álcool mudou de negativo para positivo, o que também reflete resiliência.
O reparo marginal está disponível em maio, mas a pressão permanece. Em maio, roupas, sapatos e chapéus foram -16,2% ano a ano (mãe +6,6pct), cosméticos foram -11,0% ano a ano (mãe +11,3pct), ouro, prata e jóias foram -15,5% ano a ano (mãe +11,2pct). Em maio, o PMI da indústria de serviços aumentou 7,1pct para 47,1% mês a mês, mas foi apenas melhor que o de 202 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) 203202204 O declínio do tráfego de consumidores off-line tem um grande impacto nas opções, e a pressão ainda está em curso.
Demanda imobiliária diferida no período pós-epidemia. A demanda relacionada ao ciclo pós-imobiliário é relativamente rígida, mas o cenário de construção de decoração é limitado sob a situação epidêmica. Em maio, o mobiliário foi de -12,2% ano a ano (mãe +1,8pct), eletrodomésticos foram de -10,6% ano a ano (mãe -2,5pct), e materiais de construção de decoração foram de -7,8% ano a ano (mãe +3,9pct).
Dicas de risco:
(1) a situação epidêmica durou mais do que o esperado; (2) A procura é inferior ao esperado
