Dicas para investimento atual:
A economia ainda está sob pressão e a estrutura industrial está otimizada. A Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados econômicos de janeiro a maio de 2022. De janeiro a maio, o investimento nacional em ativos fixos aumentou 6,2% no total. Em maio, aumentou 4,6% ano a ano e 34,1% mês a mês. O investimento em ativos fixos melhorou. A estrutura industrial tem sido continuamente otimizada, e o investimento em indústrias de alta tecnologia e meios de subsistência das pessoas tem aumentado rapidamente. De janeiro a maio, o investimento em indústrias de alta tecnologia aumentou 20,5% ano a ano, e o investimento em áreas sociais aumentou 12,9% ano a ano, incluindo 27,8% de investimento em saúde e 9,0% de investimento em educação.
O investimento em infra-estruturas continuou a crescer a um ritmo elevado e o efeito de sustentação económica foi evidente. De janeiro a maio, o investimento industrial aumentou 10,6% em termos homólogos e, em maio, 7,1% em termos homólogos. O investimento em infraestrutura (full caliber) aumentou 8,1% em termos homólogos, 7,9% em termos homólogos em maio, 6,7% em investimentos em infraestrutura (excluindo eletricidade), 2,0pct superior ao de janeiro a abril, incluindo investimentos em transporte, armazenagem e serviços postais, que aumentaram 6,9% em termos homólogos, 0,5pct inferior ao de janeiro a abril, investimentos em conservação da água, meio ambiente e gestão de instalações públicas, que aumentaram 7,9% em termos homólogos, 0,7pct superior ao de janeiro a abril, eletricidade, calor O investimento na indústria de produção e fornecimento de gás e água aumentou 11,5% ano a ano, queda de 1,5% em relação ao ano anterior Em termos de sub-regiões, o investimento na região leste aumentou 5,0% ano a ano, o investimento na região central aumentou 10,9%, o investimento na região oeste aumentou 7,9% e o investimento na região nordeste diminuiu 4,4%. No contexto de um crescimento estável, o investimento em infra-estruturas continuou a crescer a um ritmo elevado, sendo evidente o efeito de sustentação económica.
O investimento imobiliário continuou a enfraquecer, com a construção e a conclusão a diminuir ainda mais. De janeiro a maio de 22, o investimento nacional em desenvolvimento imobiliário diminuiu 4,0% em termos homólogos, com uma taxa de crescimento de 1,3pct inferior à de janeiro a abril, e o investimento continuou a enfraquecer. A área recém-iniciada das casas diminuiu 30,6% em termos homólogos, a taxa de crescimento diminuiu 4,3% em relação a janeiro de abril, a redução homóloga de 41,9% em um único mês, a área acumulada de construção diminuiu 1,0% em termos homólogos, a taxa de crescimento diminuiu 1,0% em relação a janeiro de abril, a área acumulada de construção diminuiu 15,3% em termos homólogos, a taxa de crescimento diminuiu 3,4% em relação a janeiro de abril e a diminuição homóloga de 31,1% em um único mês. Sob regulamentação e controle rigorosos, as empresas imobiliárias continuaram a desalavancar, e sua capacidade de investimento e vontade foram enfraquecidas.
Pareceres de análise de investimento: acreditamos que a certeza de melhoria marginal da demanda de investimento foi consolidada ainda mais, e recomendamos principalmente três direções: 1) o fundo da avaliação histórica, o blue chip da melhoria esperada em valor, engenharia de energia e o objetivo elástico de reparo de custos; as empresas de infraestrutura central China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) ; 2) Engenharia de energia elétrica: recomendar a força principal da construção nova da energia Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ; 3) Preste atenção às metas elásticas que são esperados para inaugurar a recuperação de custos em 22 anos: Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) .
Dicas de risco: a recuperação econômica é menor do que o esperado, o investimento em infraestrutura é menor do que o esperado e as ordens das empresas listadas são menores do que o esperado.
Principal alvo recomendado:
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) :9% de crescimento em 22 anos, pe4.0x A principal empresa de construção imobiliária da China tem excelente qualidade de ativos, otimizou o padrão da indústria imobiliária, e sua subsidiária, CNOOC real estate, se beneficiou. A reforma das empresas estatais constitui um catalisador ascendente, com amplas perspectivas de desenvolvimento abrangente.
China Railway Group Limited(601390) :22 crescimento homólogo de 12%, pe5.0x Como uma das principais empresas de infraestrutura da China, beneficiou-se do crescimento negativo e estável lado a lado. Assinou uma nova taxa única de crescimento elevado e lançou um plano de incentivo de ações. Os requisitos para desbloqueio de desempenho são altos. Os acionistas controladores planejam aumentar suas participações e a reforma das empresas estatais continua a se aprofundar.
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) : 12% de crescimento em 22 anos, pe12,5x Como líder da conservação de água da China e construção de energia hidrelétrica, “conhecer água e eletricidade” cria vantagens centrais, organiza novos negócios de operação de energia para buscar a segunda curva de crescimento, e o planejamento da política de armazenamento de energia de bombeamento impulsiona o negócio principal e prolonga a duração da operação.
Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) : 24% de crescimento em 22 anos, pe8.6x As principais empresas de construção na província de Anhui desfrutam das oportunidades de desenvolvimento da província de Anhui trazidas pela integração do Delta do Rio Yangtze. Projetos de PPP entraram no período de operação um após o outro, resultando na melhoria do fluxo de caixa e na melhoria contínua da qualidade dos ativos.
