Foco do ponto de vista
Aconselhamento em matéria de investimento
A visão de máquina simula o humano “vendo o pensamento fazendo” através do “controle mecânico de processamento de informações de aquisição de imagem”
Três elos são uma tecnologia importante para melhorar a flexibilidade da produção e permitir a fabricação inteligente.
A visão de máquina tem uma ampla gama de cenários de aplicação, mas há pontos de dor no mercado de visão de máquina da China, como baixa penetração e nível doméstico fraco em alguns cenários, que ainda estão no estágio inicial. Prevemos que, com o aumento da taxa de penetração e taxa de localização, o espaço de mercado de visão de máquina no qual os fabricantes nacionais podem participar, deve atingir 35,6 bilhões de yuans em 2025, e o CAGR 202125e atingirá 29%, mantendo uma tendência de crescimento de alta velocidade.
Justificação
Com a superposição de micro demandas e orientação macro, espera-se que a taxa de penetração da visão de máquina aumente. Acreditamos que a principal razão para a baixa penetração da visão de máquina na China é que os fabricantes com fraca demanda rígida e fraca consciência do controle de qualidade têm baixa demanda por visão de máquina. Com a diminuição da proporção da população trabalhista e o aumento dos custos trabalhistas, a economia da inspeção visual manual está se enfraquecendo gradualmente, e os fabricantes estão buscando soluções alternativas para reduzir custos e aumentar a eficiência. Ao mesmo tempo, nos últimos anos, a frequência da visão de máquina mencionada separadamente na política aumentou, incentivando as empresas a usar a visão de máquina para gerenciamento de controle de qualidade e produção flexível. Acreditamos que a visão de máquina deve mostrar custo-eficácia, melhorar a consciência do controle de qualidade empresarial e aumentar sua penetração na produção industrial.
Peças e componentes upstream são o valor central da cadeia industrial e contêm oportunidades de localização. De acordo com o cálculo do think tank CCID e nós, o valor dos links upstream representa 80%, dos quais o valor da fonte de luz, lente, câmera e software representa 23%, 13%, 28% e 37%, respectivamente, todos ocupando uma posição importante. Em termos do nível técnico dos fabricantes chineses, a maturidade tecnológica do segmento de fonte de luz é a mais alta. No segmento de lentes, a ótica tozon e a ótica Muto lançaram categorias high-end. No segmento de câmeras, Haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) emergiu na concorrência internacional. No segmento de algoritmos de software, os fabricantes chineses são principalmente para seu próprio uso. Em geral, acreditamos que com a evolução da visão de máquina de 2D para 3D, o empoderamento da aprendizagem em profundidade e o avanço tecnológico dos fabricantes nacionais, há oportunidades de localização em lentes, câmeras, software e outros links.
O segmento midstream favorece fabricantes com extensão upstream e downstream e recursos de design universal. Os fabricantes de equipamentos midstream enfrentam fragmentação significativa da demanda downstream, com baixa concentração da indústria.Em 2020, o Cr5 era de apenas 30% (dados cmvu). Acreditamos que os fabricantes de visão de máquina precisam prestar atenção a três capacidades: 1) capacidade de expansão downstream. As empresas limitadas a uma única faixa são difíceis de crescer e as empresas que podem cortar em mais campos de aplicação e estão em ciclo ascendente devem aumentar sua escala de desempenho; 2) Capacidade ascendente do R & D. O domínio da capacidade de I & D dos componentes principais upstream deverá permitir que os fabricantes tenham poder de negociação e reflictam vantagens de custo a longo prazo; 3) Capacidade geral do projeto. Espera-se que o negócio de padronização melhore a eficiência da produção da empresa, que também é a tendência de desenvolvimento da indústria na perspectiva da experiência internacional.
Avaliação e recomendações
Acreditamos que a maioria dos fabricantes históricos na China não está mais confinada a uma única indústria e começou a fase de expansão multi campo; Ambos estão no estágio inicial de expansão, e a perspectiva futura é promissora. Sugerimos prestar atenção a Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) Jutze Intelligent Technology Co.Ltd(300802) Jutze Intelligent Technology Co.Ltd(300802) (não coberto).
Risco
A expansão a jusante não é a esperada; A taxa de penetração da visão de máquina é menor do que o esperado; Riscos técnicos dos fabricantes nacionais; A concorrência industrial intensifica-se.
