O meio de junho passou, e o ponto de avaliação de desempenho para o semestre de 2022 está se aproximando cada vez mais.
Perto do “exame intercalar” do fundo, a partir dos dados atuais, o fundo Wanjia tornou-se um ganhador bem merecido, com seus gerentes de fundos ficando entre os quatro primeiros. Entre eles, o Mar Amarelo é um dos “três primeiros”. De acordo com os dados, a partir de 15 de junho, o fundo de ações ativo número um era o 10000 macro timing e multi-estratégia fundo gerenciado pela Huanghai, com um desempenho de mais de 50% no ano, até 54,22%, que foi o único fundo de ações ativo com um desempenho de mais de 50% este ano. Enquanto isso, Wanjia Xinli e Wanjia selecionam um, que também são gerenciados por Huanghai, classificados em segundo e terceiro, e seus retornos foram perto de 50%.
Assim como os novos “campeões” estão prestes a nascer, como serão os “campeões” em 2021? De acordo com os dados, em 15 de junho, todos os dez maiores fundos ativos de capital em 2021 tiveram desempenho negativo. Entre eles, o patrimônio líquido do utilitário Qianhai open source e Qianhai open source nova economia um fundo sob cuichenlong, o gerente de fundos de Qianhai open source, que sozinho ganhou o “campeão” e “segundo colocado” da renda de fundos de ações no ano passado, recuou em mais de 10% durante o ano.
Mas investimento não é um sprint de 100 metros. Na competição de maratona, a pessoa que ri por último muitas vezes ri melhor. É certo que o estilo de mercado atual muda muito e flutua muito. Antes do último momento, o ranking de desempenho do fundo permanecerá em suspense. Neste contexto, os investidores também precisam prestar atenção às mudanças do estilo de mercado. Antes do layout, eles devem entender o estilo de investimento dos gestores de fundos e o ambiente de mercado adequado, em vez de perseguir a ascensão apenas em virtude de liderar o desempenho a curto prazo.
Afetado por múltiplos fatores adversos, o mercado de ações A em 2022 está cheio de altos e baixos. Há também uma inversão acentuada no estilo de mercado. Afetados por isso, muitos gestores de fundos de estrela também falharam um após o outro durante o ano. No entanto, isso não impede que o mercado se concentre novamente no ranking de desempenho dos fundos ativos de ações no final do primeiro semestre do ano.
Objetivamente falando, desde o início do ano, os altos e baixos do mercado de ações A e os pontos quentes dispersos levaram à retirada geral do desempenho do fundo, e a guerra de classificação parece ser menos intensa do que nos anos anteriores.
Ao analisar o ranking de desempenho dos fundos ativos de ações no primeiro semestre de 2021, não é demais usar “combate próximo”. Duas semanas antes do final do primeiro semestre de 2021, o fundo multifator GF gerenciado pela tangxiaobin ficou em primeiro lugar, seguido pela indústria vantajosa BAOYING gerenciada conjuntamente pela Xiaoxiao e chenjinwei. No entanto, apenas alguns dias de negociação antes do final da cerimônia, a situação mudou repentinamente e, finalmente, Xinxing, nação Águia Dourada de Han Guangzhe, completou o “contra-ataque” no último dia de negociação. Desde a situação do início de 2022 até o presente, o fundo do Mar Amarelo de Wanjia tem sido o topo há muito tempo.
De acordo com os dados, a partir de 15 de junho, o primeiro fundo ativo de ações atualmente listado é o 10000 fundo macro timing e multi estratégia gerenciado pelo Mar Amarelo, com desempenho superior a 50%, até 54,22%, que é o único fundo ativo de ações com desempenho superior a 50% este ano. Wanjia Xinli e Wanjia selecionaram um, também gerenciado por Huanghai, classificado em segundo e terceiro, com rendimento de 48,30% e 42,44%, respectivamente.
Não é difícil constatar que, do ponto de vista da renda global dos fundos de ações, há uma grande lacuna entre os três fundos gerenciados pelo Mar Amarelo e o desempenho classificado por este último. Atualmente, wanjiayihe, gerenciado por Zhang Heng, ocupa o quarto lugar, com uma diferença de desempenho de mais de 25 pontos percentuais. Ainda há 10 dias de negociação (de 17 de junho a 30 de junho) antes da conclusão oficial e final em 30 de junho. Se o Mar Amarelo pode se tornar o campeão a meio caminho permanece para ser respondido pelo mercado.
No entanto, nos últimos 10 dias de negociação, ainda é a alocação de posições pesadas de gestores de fundos. Do ponto de vista dos três fundos geridos pela Huanghai, há pouca diferença nas posições pesadas das ações. No final do primeiro trimestre, todos eles assumiram posições pesadas em Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . Do ponto de vista da alocação industrial, as dez maiores ações pesadas pertencem aos setores imobiliário e energético.
Tome como exemplo a macro timing e Multi Strategy da Wanjia, que atualmente ocupa o primeiro lugar em termos de desempenho. Analisando a posição do fundo, verifica-se que, no primeiro semestre de 2021, quase todas as posições pesadas pertencem ao setor imobiliário. Desde o terceiro trimestre do ano passado, a indústria energética foi gradualmente estabelecida. No primeiro trimestre de 2022, a alocação industrial do setor energético ultrapassou a do setor imobiliário.
Ao falar sobre suas ideias de alocação, Huang Hai disse que, de uma perspectiva de cima para baixo, desde o terceiro trimestre do ano passado, a economia começou a enfrentar a pressão de impulso de crescimento insuficiente. No entanto, o mercado sempre teve altas expectativas de crescimento estável e não precificou totalmente os potenciais riscos de downside da economia; Ao mesmo tempo, pode ser geralmente confirmado a partir do ano passado que a pressão inflacionária global será relativamente grande este ano, que é um grande ano para o Federal Reserve apertar sua política monetária.
“Com base nessas duas razões, julga-se que o ambiente de lucro corporativo e liquidez de uma ação neste ano estão enfrentando certa pressão, então a alocação é tendenciosa para a defesa.” Huang Hai disse que a indústria do carvão está subestimada, com altos dividendos e benefícios da inflação global de commodities. Seus lucros provavelmente continuarão crescendo, o que é uma opção muito boa de alocação; O preço das ações do setor imobiliário experimentou vários anos de declínio, com a avaliação no fundo. Além disso, o setor experimentou liquidação em larga escala, otimização acelerada do padrão e está no fundo dos lucros. Com liberação de risco suficiente, como um importante ponto de partida para o crescimento estável, a política deve continuar a relaxar, resultando na reparação dupla da avaliação e dos lucros.
Além disso, wanjiayihe, gerenciado pelo zhangheng do fundo Wanjia, também teve um bom desempenho, com um retorno de 30,19% este ano. No final do primeiro trimestre, também assumiu posições pesadas em China Coal Energy Company Limited(601898) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) energia e imóveis.
champion
Comparado com os gestores de fundos que se mantêm com ações de valor e “esperam flores florescerem” no primeiro semestre de 2022, o desempenho dos reis de “pista de corrida” nos últimos dois anos é um pouco inferior. De acordo com os dados, em 15 de junho, todos os dez maiores fundos ativos de capital em 2021 tiveram desempenho negativo.
Por exemplo, o “campeão” cuichenlong do ano passado, responsável pela indústria emergente de código aberto Qianhai e a nova economia de código aberto Qianhai, que ficou em primeiro e segundo lugar na renda de fundos de ações em 2021, viu um recuo de 10% durante o ano.
A maioria dos investidores tem a impressão de que cuichenlong é um “jogador de corridas” que prefere energia nova. Em 2021, cuichenlong ganhou o campeão do fundo de capital ativo em virtude de sua posição pesada em novas energias e o utilitário de código aberto Qianhai sob sua gestão. No entanto, sob o pano de fundo da volatilidade das ações A e declínio geral dos fundos de ações desde 2022, o mercado lamenta que a “maldição do campeão” tenha sido cumprida tão rapidamente.
De acordo com os fundos geridos pela cuichenlong, existem algumas diferenças em posições pesadas, mas no final do primeiro trimestre, todos eles detinham pesadamente Eve Energy Co.Ltd(300014) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . Não é difícil descobrir que a maioria deles pertence aos principais estoques da trilha com um grande aumento em 2021. No entanto, no decréscimo geral do primeiro trimestre de 2022, o valor sobrevalorizado da nova energia tornou-se uma das indústrias com a avaliação mais implacável, o que também levou à queda de mais de 15% nos oito fundos geridos por Cui Chenlong no primeiro trimestre. Entre eles, 6 fundos caíram mais de 20%.
No entanto, investimento não é um sprint de 100 metros. Em uma competição de maratona, a pessoa que ri por último muitas vezes ri melhor. No início de 2021, o desempenho do fundo de cuichenlong classificou os 10% mais baixos de todo o mercado, mas também pode ganhar o “campeão” de fundos de ações no final do ano.
Anteriormente, cuichenlong disse que a única coisa que pode ser entendida é o valor intrínseco das empresas listadas, e flutuações de preços de ações de curto prazo são apenas flutuações de negociação. Tais mudanças de curto prazo não podem ser previstas, mas os preços de longo prazo flutuam em torno do valor, e boas empresas sempre serão consideradas valiosas pelo mercado.
De fato, enquanto muitos investidores ainda estão preocupados com os lucros de curto prazo, desde 27 de abril viu um estágio baixo, a partir de 15 de junho, o patrimônio líquido de novas energias, manufatura avançada e outros fundos temáticos tem se “recuperado” significativamente, tornando-se a “vanguarda” da recuperação do mercado. Entre os 504 fundos que recuperaram em mais de 30%, havia muitos gestores de fundos bem conhecidos, como liugesong, cuichenlong, zhengchengran, zhoukeping, Lubin e fengmingyuan. Além disso, se esses fundos puderem manter um forte impulso de crescimento nos últimos 10 dias de negociação, eles ainda podem ter um impacto no padrão de desempenho semestral do fundo.
Tendo em conta a recente recuperação, cuichenlong sublinhou que, a partir da situação fundamental atual, a nova indústria de energia tem uma alta probabilidade de manter um crescimento rápido no futuro. Na ausência de outros fatores negativos repentinos, espera-se que o rebote seja mais sustentável. Ao mesmo tempo, ele também reiterou que o impacto do lucro a curto prazo não afeta o valor intrínseco a longo prazo de uma empresa. Espera-se que os investidores possam olhar para as flutuações de curto prazo de forma mais racional e considerar mais da perspectiva do investimento de longo prazo.
estilo de mercado futuro ainda é variável
Obviamente, desde esta rodada de recuperação, as ações de crescimento têm tido um bom desempenho. No momento atual, uma questão natural é, o estilo de crescimento continuará a ser forte?
De fato, houve algumas mudanças notáveis na estrutura atual do mercado. Por um lado, depois de ter sido perturbado por fatores internos e externos do final de 2021 a abril de 2022, o novo setor de energia com desempenho excepcional no ano passado tem estado sob constante pressão. No entanto, com a recente introdução de políticas relacionadas com a nova indústria energética e a melhoria gradual do ambiente de investimento, há sinais óbvios de recuperação no novo sector energético.
Por outro lado, em comparação com a energia nova, o desempenho da “energia antiga” não é inferior. Algumas instituições apontaram que a lógica central desta rodada do mercado do carvão é a catálise do ciclo de capacidade. O descompasso entre oferta e demanda trouxe alta prosperidade para a indústria. O tempo e espaço ascendentes do setor do carvão devem continuar excedendo as expectativas do mercado.
Além disso, recentemente, na recuperação de ações, o grande setor financeiro também cresceu por muito tempo. Nesse sentido, Chu Wenyu, gerente do fundo JiuHeng Great Wall, analisou que o setor de corretagem havia sofrido ajustes contínuos antes, e a proporção de alocação institucional era baixa. Além disso, a recente recuperação no volume de negociação de ações A foi obviamente uma correção às expectativas pessimistas no passado, e o setor de corretagem pode ter Mercado impulsivo no futuro.
Se dissermos que a tendência de liquidez frouxa e institucionalização do ano passado (efeito Mateus) foi seguida pelos chamados “fundos que se mantêm juntos”, e entende-se que “Heróis pensam da mesma forma” entre as instituições. Bem, o padrão atual também dá a um grupo de gestores de fundos com diferentes estilos oportunidades.
Enquanto o mercado está se recuperando, muitos gestores de fundos também estão “ininterruptamente” conduzindo pesquisas. De acordo com os dados, em 13 de junho, no último mês de recuperação do mercado, 345 instituições de fundos realizaram 12903 investigações, um aumento homólogo de 47,61%.
Por exemplo, nesta onda de pesquisa das instituições de fundos, é óbvio que os gestores de fundos também saíram um após o outro para se preparar para a próxima etapa de ajuste de posição e seleção de ações. Por exemplo, Zhang Kun do fundo investigado Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) .
É certo que o estilo de mercado atual muda muito e flutua muito. Antes do último momento, o ranking de desempenho do fundo permanecerá em suspense. Neste contexto, os investidores também precisam prestar atenção às mudanças do estilo de mercado, antes do layout, eles devem entender o estilo de investimento dos gestores de fundos e o ambiente de mercado adequado, em vez de perseguir o aumento apenas em virtude do desempenho de curto prazo.
