Hoje (16 de junho), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram um pouco mais alto. No início da sessão, o índice de ações rapidamente subiu e, em seguida, caiu rapidamente para trás. A sessão variou repetidamente, e a tendência geral na manhã foi forte. O desempenho do índice de gema foi significativamente mais forte do que o do índice de Xangai.
No disco, o índice leve e ações individuais pesadas estão chegando, o grande financiamento está “faltando”, a cadeia da indústria farmacêutica está subindo, a educação, fabricação de papel, fotovoltaica, semicondutores, jogos, alimentos e outros estoques temáticos estão florescendo em muitos lugares, os setores da indústria e conceito estão subindo mais ou caindo menos, e o efeito de lucro local é proeminente.
Vale ressaltar que entre os setores da medicina tradicional chinesa, Yabao Pharmaceutical Group Co.Ltd(600351) Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) limite, Dali Pharmaceutical Co.Ltd(603963) Shaanxi Kanghui Pharmaceutical Co.Ltd(603139) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) etc. aumentou; No sector do papel, Guangdong New Grand Long Packing Co.Ltd(002836) Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) Yibinpaperindustryco.Ltd(600793) ; No sector da educação, o limite “20cm” de Doushen(Beijing) Education&Technology Inc(300010) Qtone Education Group(Guangdong) Co.Ltd(300359) .
Orient Securities Company Limited(600958) disse que, atualmente, o exterior está em uma combinação macro de queda do pico econômico, aumento da inflação e contínuo aperto das condições financeiras; Pelo contrário, a China está em um estado de enfraquecimento da pressão inflacionária, afrouxamento das condições financeiras e estabilização e recuperação da economia. Apesar do deslocamento do ciclo econômico sino-americano e do impacto negativo do aperto contínuo da Reserva Federal na liquidez global, a possibilidade de impacto da saída de capital na China é improvável.
Sob o pano de fundo de hotspots dispersos de A-share e rotação intensificada de placas, oportunidades potenciais de investimento estão ocultas.Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional, e vamos ver quais tópicos estão disponíveis para referência.
tópico 1: Medicina Tradicional Chinesa
A Ping An securities mencionou que acompanhou de perto a maré de desenvolvimento dos tempos e estabeleceu ativamente a cadeia de inovação. A inovação é a força motriz chave para o desenvolvimento da indústria farmacêutica global, e é também o caminho inevitável para o China Meheco Group Co.Ltd(600056) . Quando na maré de desenvolvimento dos tempos, os investidores devem abraçar firmemente a tendência central e evitar o emaranhamento excessivo em flutuações de dados de curto prazo e mudanças de humor. Sugestões: 1) líderes de drogas inovadoras com vantagens técnicas da plataforma e forte capacidade de ir ao mar; 2) Líderes CXO que entraram na faixa de alto desempenho de custo após a correção de avaliação, como Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) . 3) Criando o upstream de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) .
Dispositivos médicos: selecione com precisão os campos e alvos subdivididos e realize o layout em torno de três direções. A indústria de dispositivos médicos está em um período de rápida mudança industrial. A tendência de inovação, volume / compras centralizadas, novo sistema de pagamento e outras mudanças afetam a tendência da indústria. No futuro, as capacidades que as empresas de alta qualidade na área de equipamentos precisam ter e a pista com alta probabilidade de ganhar foram relativamente claras. Entre eles, focamos nos três caminhos de desenvolvimento: 1) inovação impulsionada, 2) diagnóstico e tratamento de classificação de benefícios e 3) produtos high-end indo para o mar. Recomenda- se prestar atenção a Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) e Apt Medical Inc(688617) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) .
Medicina tradicional chinesa: aproveite as oportunidades de investimento da medicina tradicional chinesa em torno de cinco linhas principais. 1) Medicina chinesa inovadora. A nova classificação de registro toma claramente o valor clínico como orientação, e o sistema de avaliação “Três Combinações” esclarece as ideias de pesquisa e desenvolvimento, enquanto o seguro médico apoia a produção em larga escala de medicamentos inovadores. 2) Marca OTC medicina chinesa. Centra-se principalmente no mercado fora do hospital e é menos afetado pelo controle das taxas de seguro médico, para que possa manter uma alta rentabilidade. 3) Grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa. O setor de medicina chinesa tem uma faixa de crescimento elevado e, após a conclusão do piloto, entra na fase de aumento simultâneo de volume e preço. 4) Foco a curto prazo em injeções tradicionais da medicina chinesa com restrições relaxadas do seguro médico. O relaxamento da injeção beneficia da avaliação espontânea da segurança e eficácia da empresa, o que traz flexibilidade de desempenho a curto prazo. 5) Serviços médicos TCM Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Sugere-se prestar atenção a Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) gushengtang, Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) .
Huaan Securities Co.Ltd(600909) mencionou que (1) de cima para baixo (apenas características do mercado chinês, características chinesas e circulação interna precisam ser consideradas): Medicina tradicional chinesa, infraestrutura médica e consumo médico; (2) Aproveitar oportunidades individuais de ações: As empresas dos produtos biológicos, medicamentos inovadores, dispositivos médicos e outros setores e da cadeia industrial correspondente (CXO) possuem produtos inovadores que podem atender às necessidades clínicas, alguns dos quais também têm as características de oferta e demanda de volume e preço, ou baixa valorização, crescimento estável e atributos de configuraçãoCentro> (captura de ecrã de Huaan Securities Co.Ltd(600909) relatório de pesquisa)
tópico II impressão de papel
Anteriormente, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) mencionou que a parte inferior da placa de fabricação de papel foi encontrada, e a elasticidade do lucro médio do fluxo pode ser liberada. A demanda de curto prazo é fraca, o ritmo do aumento do preço do papel é lento, e os lucros das empresas de papel são pressionados sob altos custos. Se o ponto de inflexão subsequente do preço da celulose chegar, o papel especial deve ser o primeiro a inaugurar a flexibilidade de recuperação de lucros. Papel de celulose continuará a ser reparado trimestralmente, e resíduos de papel esperará que a demanda melhore e a flexibilidade do lucro será liberada. A expansão dos líderes do setor é agora diferenciada. As vantagens trazidas pelo layout equilibrado da cadeia de suprimentos e categorias das empresas líderes foram mostradas no final do reparo de desempenho. É otimista que as empresas líderes consolidarão sua posição expandindo e otimizando o padrão contra a tendência.
A Cinda Securities disse que o estoque de celulose aumentou em maio. Sob o pano de fundo de altos custos da indústria, o aplicativo, Bohui, Chenming e Taiyang lançaram sucessivamente o plano de aumento de preço em junho. O preço do cartão branco foi aumentado em 200 yuan novamente. Xianhe, Jianghe, Guanhao, Yinge e outras fábricas de papel anunciaram que o preço de produtos de papel especiais relevantes seria aumentado em 200500 yuan a partir de 15 de junho Centro> (captura de tela do Cinda Securities Research Report)
tópico III equipamentos fotovoltaicos e eólicos
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) mencionou que os projetos fotovoltaicos têm um forte atributo de “investimento”, e a taxa interna de retorno do projeto é um fator importante que afeta o crescimento da demanda da indústria.
Com o lançamento contínuo de nova capacidade de material de silício, os fatores constrangidos pelo upstream da indústria devem ser liberados este ano. Acreditamos que o aumento da capacidade de fornecimento da cadeia industrial aumentará o limite superior da capacidade instalada; Atualmente, o preço da cadeia industrial permanece alto, e os elos upstream e downstream estão na fase de jogo. À medida que o momento entra no terceiro trimestre, os resultados da transferência de lucros de cada link serão gradualmente claros, e a demanda da indústria deve crescer trimestre a trimestre.
Ping An Securities apontou que, em termos de energia eólica offshore, a escala da licitação de energia eólica offshore da China continuou a aumentar no segundo semestre do ano. Olhando para a frente para o segundo semestre do ano, a política de energia eólica offshore no mercado ultramarino deve aumentar; Os resultados da quarta rodada da licitação CFD offshore de energia eólica do Reino Unido devem ser lançados em 2022, a escala total do projeto deve ser próxima de 10GW, e a implementação de grandes projetos offshore de energia eólica é esperada; No segundo semestre do ano, as empresas de turbinas eólicas na exposição internacional de energia eólica devem lançar novos produtos com maior capacidade unitária, abrindo espaço para maior redução de custos; Esses fatores fortalecerão as expectativas do mercado para as perspectivas futuras de desenvolvimento da energia eólica offshore na China. Em termos de energia eólica onshore, o segundo semestre do ano entrou na temporada de pico da demanda, e a rentabilidade corporativa foi significativamente reparada; Espera-se que a licitação de turbinas eólicas onshore continue em grandes quantidades, a tendência de turbinas eólicas em grande escala está desacelerando, e o preço de licitação deve estabilizar ou mesmo subir; A energia eólica descentralizada entrou no período de implementação da política, e espera-se que o projeto de demonstração seja declarado, abrindo espaço e expectativa para maior demanda de energia eólica onshore em larga escala.
Além disso, em termos de energia fotovoltaica, desde 2021, o preço da energia tradicional, como o carvão, tem mostrado uma tendência ascendente. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia tem impulsionado ainda mais o preço da energia tradicional. No contexto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, tornou-se um consenso para acelerar o desenvolvimento de energias renováveis no país e na região e reduzir a dependência externa da energia tradicional; Os Estados Unidos anunciaram que concederiam isenção tarifária de 24 meses a Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) painel de bateria produtos importados de quatro países do Sudeste Asiático, e a proteção comercial ultramarina enfrentada pela indústria fotovoltaica pode ser facilitada; Esses fatores fortaleceram a força motriz do crescimento da indústria fotovoltaica. Com base na capacidade de fornecimento de materiais de silício, estima-se que a nova capacidade instalada fotovoltaica na China atinja 80gw ou acima em 2022, e a nova capacidade instalada fotovoltaica no mundo deve atingir 230240gw; Espera-se que a capacidade instalada fotovoltaica global aumente 20% ou mais em 2023. Em termos de cadeia industrial, a penetração de novas baterias é acelerada, e a concentração de componentes continua a melhorar. Micro inversor e inversor de armazenamento de energia devem se tornar um circuito de segmento com rápido crescimento. A tendência da linha fina promove a “inflação” da linha de diamante, e é otimista sobre o retorno excessivo desses elos de lançaCentro> (captura de tela do Ping An Securities Research Report)
tópico 4 electrónico
Gf Securities Co.Ltd(000776) mencionou que a demanda terminal atual ainda é forte, a taxa de utilização da capacidade da fundição da bolacha está cheia, a indústria ainda está no caminho do aumento de preços, e espera-se que a escassez estrutural anual ainda seja severa. Desde o ano passado, o aumento do preço da indústria de fundição da bolacha foi refletido gradualmente nos lucros. Historicamente, os eventos de utilização total da capacidade e aumento do preço geralmente orientam a despesa de capital para um nível mais alto. De acordo com insights da IC, espera-se que o gasto de capital da indústria global de semicondutores aumente 24% em 22 anos; As despesas de capital de várias empresas aumentaram mais de 40% e algumas mais de 100%.
A indústria global de equipamentos de semicondutores tem um alto grau de prosperidade, e as perspectivas para 2022 são otimistas. De acordo com a SEAJ, de janeiro a abril de 2022, as vendas de equipamentos de chip no Japão aumentaram significativamente 37% em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde desde 2017. Beneficiando da forte demanda downstream, muitas empresas esperam que o WFE global atinja mais de US $ 100 bilhões em 2022, com uma taxa de crescimento de cerca de 20%; De acordo com as perspectivas do relatório do primeiro trimestre, a maioria das empresas no 22q2 espera que a taxa de crescimento anual da receita seja de 10 a 20%. Atualmente, a taxa de utilização da capacidade de muitos líderes internacionais de equipamentos de semicondutores atingiu mais de 100%, e as encomendas em mãos estão cheias. Algumas empresas programaram a produção para 23 anos. Por outro lado, a escassez de peças é generalizada, e a escassez de peças leva ainda mais ao alongamento do ciclo de entrega.
Ping An Securities apontou que a prosperidade da indústria eletrônica é dividida, e a indústria de semicondutores mantém uma alta prosperidade. Motores estruturais, especialmente veículos elétricos e energia renovável, criaram nova demanda de chips. Infineon disse que o backlog de pedidos no primeiro trimestre atingiu 37 bilhões de euros, três vezes a receita em 2021. Sumco, um grande fabricante japonês de bolachas de silício, planeja aumentar os preços em 30%, indicando que o boom da indústria ainda continua Centro> (captura de tela do Ping An Securities Research Report)
tema 5 Educação
China International Capital Corporation Limited(601995) mencionou que para o setor de ensino superior: acreditamos que empresas de ensino superior de alta qualidade têm a atração de recrutar estudantes contando com as vantagens de combinar indústria com educação, e a construção de campus prospectivo pode empreender estudantes mais diversificados. A longo prazo, a avaliação tem espaço para reparo. A curto e médio prazo, a gestão de classificação lucrativa e sem fins lucrativos de faculdades e universidades não foi totalmente implementada, ou ainda traz certas flutuações. Para o setor de educação e treinamento: New Oriental, New Oriental online, tal e Youdao têm dinheiro abundante, o que acreditamos pode apoiar a transformação de negócios da empresa.
Citic Securities Company Limited(600030) apontou que o setor educacional se recuperou recentemente, as expectativas políticas pessimistas do mercado para o setor diminuíram, e o foco voltou gradualmente aos fundamentos e valor dos ativos da empresa. Olhando para a frente para o mercado de acompanhamento, sugerimos que se concentre em três setores: 1) o setor de ensino superior estoque de Hong Kong com certeza de alto desempenho, valor desvalorizado e alto dividendo, com ênfase em China Education Holdings, educação de esperança, educação de subsistência das pessoas, educação Neusoft e educação China Xinhua, e sugere-se prestar atenção à formação em ciência e tecnologia da China, novo grupo de ensino superior, grupo Zhonghui e educação Jianqiao; 2) Para o setor de formação profissional com recuperação marginal, China Oriental Education e Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) ; 3) A transformação está melhorando gradualmente, e a empresa de transformação de educação e treinamento com valor de caixa proeminente se concentra em Youdao.
Especificamente, a formação profissional: o lado da procura é forte e o lado da oferta tem uma boa margem juntamente com a retomada do trabalho e da produção, preferindo-se selecionar o líder do segmento com excelente competitividade. No contexto de difícil emprego, espera-se que a procura de formação profissional e de aperfeiçoamento académico aumente significativamente. No entanto, devido ao impacto repetido da epidemia em algumas regiões, a matrícula e o ensino de formação offline são limitados e o desempenho da maioria das empresas de formação profissional é afectado. Com a promoção do retorno ao trabalho e à produção após a epidemia, espera-se que os negócios da empresa de formação profissional sejam realizados de forma ordenada e seu desempenho recupere rapidamente sob forte demanda. Entre eles, recomendamos principalmente a China Oriental Education, líder em várias categorias de educação profissional com excelente competitividade nos campos segmentados, fluxo de caixa abundante (até 2021, caixa e equivalentes da empresa + produção de financiamento variável atingiu 5 bilhões de yuans), baixa valorização e excelente qualidade do curso, e líder em treinamento de TI com desenvolvimento estável.
Transformação da educação e da formação: as novas empresas estão a melhorar gradualmente e existe uma subestimação generalizada. Atualmente, as principais empresas de educação e treinamento principais (New Oriental, tal, gaotu, Youdao) concluíram basicamente o ajuste de negócios, e o novo negócio também está melhorando gradualmente: New Oriental originalmente tinha forte estudo no exterior e negócios de treinamento de estudantes universitários, e espera-se continuar a manter suas vantagens no futuro. Ao mesmo tempo, também está explorando ativamente a direção de hardware inteligente, informatização educacional, transmissão ao vivo e entrega; Tal, com base em seu ensino original e pesquisa e vantagens técnicas, explora no campo da tecnologia e provedores de serviços de conteúdo, além de serviços de aprendizagem; Youdao desenvolveu-se rapidamente nas áreas de hardware inteligente, treinamento de adultos e qualidade, e seu negócio formou um certo volume; A exploração de Gao Tu no campo dos adultos e da alfabetização também gradualmente alcançou resultados. Com a competição retornando à racionalidade, os modelos de lucro de várias empresas também são constantemente otimizados, e espera-se que gradualmente inaugure lucros normalizados. Atualmente, as empresas são abundantes em caixa. Nova Oriental / tal / gaotu / Youdao corresponde ao caixa e equivalentes + investimento de curto prazo de RMB 27,9/219/32/1,2 bilhões no último trimestre fiscal, (caixa e equivalentes + investimento de curto prazo) / taxa de valor de mercado total é de 142%/102%/101%/20%, e o valor de mercado da maioria das empresas é inferior ao seu valor de caixa. Considerando que os novos negócios das empresas são esperados para estar gradualmente no caminho certo e criar fluxo de caixa operacional positivo no futuro, geralmente é subestimado no presente, Acreditamos que a valorização da empresa de educação e formação deverá se recuperar acima do valor líquido do ativoCentro> (captura de tela de Citic Securities Company Limited(600030) relatório de pesquisa)
