Recentemente, o mercado de ações A recuperou, mas houve uma disputa delicada entre diferentes índices de ações. O desempenho do CSI 500 Stock Index Futures (IC) foi forte e aumentou 19% desde o final de abril. Em termos de estilo, as ações de crescimento superam os pesos pesados.
Analistas acreditam que o desempenho recente dos pesos pesados começou e o grau de diferenciação dos índices convergiu. No futuro, dois fatores macro principais apoiarão o desempenho de uma ação, e há pouco ímpeto para que o mercado decline.
ic força merece atenção
De acordo com dados financeiros da Wenhua, desde a baixa recuperação em 27 de abril, os principais contratos de IC subiram 19%. No mesmo período, os principais contratos da Shanghai Stock Exchange 50 Stock Index Futures (IH) subiram 10,65%, e os principais contratos de Shanghai e Shenzhen 300 Stock Index Futures (if) subiram 13,7%. Alguns participantes do mercado apontaram que o aumento de 20% pode ser considerado como um indicador de curto prazo do mercado de touros tecnológicos, e o forte desempenho do CI merece atenção.
A partir da composição das ações constituintes, IC é mais representativa das ações de crescimento e ações de pequena capitalização, enquanto o estilo de futuros de índice de ações CSI 300 e futuros de índice de ações SSE 50 é mais consistente com o dos pesos pesados e blue chips. No geral, o IC está na posição de liderança, e o desempenho dos pesos pesados não é tão bom quanto o das ações de crescimento.
“Sob o pano de fundo de excesso de peso e crescimento constante e progresso na prevenção e controle de epidemias da China, o mercado de ações A continuou a se recuperar, e os principais índices se recuperaram para o nível em torno do início de abril. Em termos de estilo, as ações de pequena e média capitalização foram relativamente dominantes, então IC continuou a superar IH e se em termos de futuros.” Chen Chang, analista de futuros de índices de ações Yide, disse ao China Securities Journal.
Do ponto de vista do prêmio, o índice de futuros atual é ligeiramente descontado em comparação com o índice spot, indicando que as ações estão em uma posição forte no curto prazo. De acordo com dados financeiros da Wenhua, no final de 15 de junho, os principais contratos de futuros de índice de ações CSI 300, futuros de índice de ações SSE 50 e futuros de índice de ações CSI 500 subiram 1,99%, 2,15% e 0,42%, respectivamente, para 4277,4 pontos, 2920,6 pontos e 6251,6 pontos, respectivamente, que foram 0,82 pontos, 3,39 pontos e 9,46 pontos acima do índice spot.
“O forte desempenho das ações de crescimento está relacionado principalmente com o grande declínio na fase inicial e a grande flexibilidade de avaliação. Recentemente, os pesos pesados começaram a ter desempenho. Por exemplo, as ações de corretagem começaram a se fortalecer e o mercado de ações tem um efeito rotativo.” Bloomberg, pesquisador sênior de derivativos financeiros do Founder futuros de médio prazo, disse ao China Securities Journal.
2 factores suportam o desempenho de uma partilha
O aumento de uma ação levou a uma redução acentuada na faixa de desconto dos futuros recentes do índice de ações. O intervalo de desconto geral dos contratos do mês recente é inferior a 1% e o intervalo de desconto dos contratos do mês distante também é reduzido.
Bloomberg acredita que a redução do desconto do índice de futuros indica que o mercado está mais otimista. No curto prazo, o mercado de ações A está no período de recuperação, e há pouco ímpeto para voltar para baixo. No médio prazo, ainda existem muitas incertezas a nível macro. A inflação elevada continua a ser um importante factor restritivo do mercado bolsista global. Espera-se que o mercado bolsista permaneça no fundo da fase de choque num futuro próximo. No entanto, devido à baixa avaliação, há pouco espaço para continuar descendente.
\u3000\u3000 “Depois de uma recuperação sustentada na fase inicial, alguns investidores têm visões diferentes sobre a evolução do mercado subsequente. Por um lado, tem havido epidemias repetidas em algumas partes da China. Por outro lado, os dados de inflação dos EUA excederam as expectativas, fazendo com que as expectativas mais apertadas aumentem. O mercado está preocupado que a economia dos EUA esteja sob pressão se o Federal Reserve dos EUA aumentar as taxas de juros muito rapidamente. Como o mercado acumulou uma certa quantidade de crescimento na fase inicial, fatores como a revisão das expectativas sobre o progresso da reparação econômica nos fundamentos e o fortalecimento de nossas expectativas de estagflação afetarão O movimento ascendente adicional das ações formou repressão, de modo que o mercado de curto prazo pode ter a possibilidade de ajuste, mas a tendência ascendente não mudará “. Chen Chang disse.
De uma perspectiva macro, Chen Chang acredita que existem dois fatores principais que apoiam o desempenho de ações no futuro: primeiro, Pequim, Xangai e outros lugares adotaram um sistema normalizado de detecção de ácido nucleico, que é propício para a detecção e controle rápidos da epidemia. À medida que o período de divulgação dos relatórios intercalares das empresas cotadas se aproxima, o mercado prestará mais atenção à restauração dos fundamentos da China no futuro; Em segundo lugar, embora a política de aperto da Reserva Federal e a flutuação das ações dos EUA perturbem o fluxo de capital estrangeiro no curto prazo, a partir de uma perspectiva de médio e longo prazo, a política de crescimento constante da China continuará a exercer força e promover a reparação fundamental, que pode compensar o impacto do aperto externo.
instituições estão otimistas sobre stocks de crescimento
Em 15 de junho, o crescimento dos futuros do índice de ações CSI 300 e dos futuros do índice de ações SSE 50 expandiu-se, enquanto o crescimento do contrato principal dos futuros do índice de ações CSI 500 convergiu.
Os pesos pesados mostraram sinais de atraso. Em 15 de junho, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) . Quanto a saber se os stocks de crescimento darão o “estágio” aos pesos pesados, as instituições ainda estão otimistas sobre o desempenho de médio e longo prazo dos stocks de crescimento.
“No longo prazo, não há problema com os fundamentos da indústria. Há sinais claros de recuperação na macroeconomia. Espera-se que os stocks de crescimento se fortaleçam significativamente. A valorização dos stocks de crescimento sempre foi sensível ao sentimento do mercado.” Uma pessoa do mercado disse.
No final de maio, analistas de Gf Securities Co.Ltd(000776) estratégico longo em ações de crescimento de pequena capitalização. Desde março de 2021, esta instituição experimentou três etapas de mudanças em seus pontos de vista sobre ações de pequena capitalização, de “afundamento do valor de mercado” em março de 2021 para “ações de pequena capitalização enfrentando armadilha de avaliação” em dezembro de 2021 e, em seguida, para “selecionar ativamente” ações de crescimento de pequena capitalização em maio deste ano. A agência acredita que as ações de crescimento de pequena capitalização são mais sensíveis aos fatores chineses. “A taxa de juros real das obrigações dos EUA não é o fator decisivo para o preço das ações de crescimento de pequena capitalização de ações A.”
