Foco do ponto de vista
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que a indústria de energia eólica está experimentando ressonância do mar terrestre. No curto prazo, a indústria está sujeita ao alto preço das matérias-primas e ao impacto da epidemia, e seu desempenho de lucro atingiu basicamente o fundo. Espera-se que 2h22 se recupere com a demanda da indústria e restaure seu desempenho. Recomenda-se concentrar em 1) cabos submarinos, torres e máquinas completas com melhor modelo de negócios e maior espaço de negócios, tais como: Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sany Heavy Energy (não incluído na lista); 2) Empresas principais de peças de ventilador que continuam a se beneficiar da tendência global de turbinas eólicas de grande escala e do espaço potencial para a melhoria do custo da matéria-prima, tais como Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) .
Justificação
A meta de pico de carbono foi acelerada e o novo plano de instalação de energia para o 14º plano quinquenal de grandes empresas centrais estava completo. Depois de ter em conta a promoção acelerada de objetivos políticos, como pico de carbono e a diversificação de novas entidades de investimento em energia e energia, espera-se que a capacidade instalada do novo cenário da China durante o 14º período do Plano Quinquenal atinja 650700gw De acordo com o planejamento das grandes empresas, a energia eólica representa cerca de 40% de sua capacidade instalada recém-adicionada, ou seja, o planejamento de grandes empresas centrais sozinho pode suportar a capacidade instalada média anual recém-adicionada de energia eólica de cerca de 50gw durante o 14º período do Plano Quinquenal. Ao mesmo tempo, vemos também que as empresas públicas locais de energia também têm uma escala considerável de novos planos de investimento em energia, o que se espera que aumente ainda mais a procura de capacidade instalada para a energia eólica.
Projetos eólicos terrestres acessíveis são economicamente proeminentes, e uma série de políticas continuam a ajudar o desenvolvimento industrial. Esperamos que após esta rodada de redução de custos de turbina eólica em grande escala, o custo de projetos de energia eólica onshore é geralmente entre 4,7-6,4 yuan / watt, que realizou um declínio passo a passo em comparação com o período de instalação de rush em 2020. Atualmente, é significativamente menor do que o limiar de investimento do projeto do operador. Desde 2021, uma série de políticas e planos foram implementados em sucessão, que envolvem principalmente a base de energia eólica em larga escala, energia eólica para o campo, energia eólica offshore, transformação de unidades antigas, etc., e têm desempenhado um papel fundamental na promoção da liberação de recursos eólicos e do ritmo de construção do projeto.
O processo de paridade de energia eólica offshore superou as expectativas e espera-se entrar em um rápido período ascendente após a transição em 2022.
No ano transitório da paridade de energia eólica offshore da China em 2022, esperamos que o volume conectado à rede da indústria decline para cerca de 5GW. Com fortes licitações e progresso suave da promoção do projeto, esperamos que o volume conectado à rede da indústria aumente para 11gw em 2023. Desde 2023, o período ascendente contínuo foi iniciado, e a taxa de crescimento instalada média anual da indústria deve permanecer acima de 30%.
Terra e mar ressoam, e o ciclo de boom da indústria de energia eólica está começando. Prevemos que a nova capacidade instalada de energia eólica na China durante o 14º período do Plano Quinquenal deverá atingir uma média anual de mais de 60GW e mais de 70gw sob condições conservadoras e otimistas respectivamente. Com base no período de 1 a 1,5 anos desde a licitação do projeto até a transformação real em construção, espera-se que os projetos com grandes reservas na indústria na fase inicial entrem no período acelerado de construção em 2h22 ou 2023, o mais tardar.
Avaliação e recomendações
Mantemos inalterada a previsão de lucro e o preço alvo das empresas cobertas.
Risco
A demanda da indústria é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas permanece alto e a concorrência da indústria se intensifica.
