O nosso repórter LuHong.
No dia 16, a Reserva Federal dos EUA anunciou a declaração da reunião da taxa de juros de junho, que aumentou significativamente a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 75 pontos base para a faixa de 1,5%-1,75%. O aumento da taxa atingiu uma alta de 28 anos, o que significa que a política de aperto monetário da Reserva Federal dos EUA é ainda mais intensificada. Zouziang, pesquisador do instituto Bank Of China Limited(601988) , apontou nesta análise que a alta acentuada da taxa de juros é a resposta do fed aos dados de inflação em maio, o que aumentará as variáveis para o futuro soft landing da economia norte-americana.
O Federal Reserve respondeu aos dados de inflação em maio aumentando substancialmente as taxas de juros. O índice de preços no consumidor dos EUA (IPC) de maio divulgado no dia 10 subiu 8,6% em relação ao ano anterior, um novo pico desde 1981, que declarou que a esperança de inflação atingir o pico antes da reunião da taxa de juros em junho foi quebrada. Isso deixa o Fed sem escolha a não ser tomar medidas mais grosseiras. Um aumento da taxa de juros de 75 pontos base é, em grande parte, uma correção passiva pelo Federal Reserve para subestimar anteriormente a inflação. Após a conferência de juros, o mercado financeiro apresentou um desempenho positivo que a poeira esperada havia se estabilizado. O índice S & P 500 fechou em 378999 pontos, alta de 1,46%, o índice Dow Jones fechou em 3066853 pontos, alta de 1,00%, e o índice NASDAQ fechou em 1109916 pontos, alta de 2,50%.
Há também novos pontos na redacção da declaração da conferência de interesses. Além de aumentar as taxas de juros, o comunicado da reunião também contém o seguinte conteúdo principal: primeiro, o Federal Reserve acredita que a economia dos EUA vai se recuperar após um leve declínio no primeiro trimestre. O crescimento do emprego foi forte e a taxa de desemprego permaneceu baixa. A inflação elevada deve-se principalmente ao desequilíbrio entre oferta e procura no contexto da pneumonia covid-19 e ao aumento dos preços da energia sob riscos geopolíticos. Em segundo lugar, na declaração de objetivos políticos, reiterou que buscaria alcançar os objetivos duplos de pleno emprego e inflação de longo prazo de 2%, suprimiu a declaração anterior de que "com o adequado aperto da política monetária, espera-se que a inflação retorne à meta de 2%, e o mercado de trabalho permaneça forte", e substituiu-a pela declaração de que "estará firmemente comprometida em restaurar a inflação ao nível de 2%". As revisões acima mostram que a expectativa do Fed de controlar a inflação no curto prazo está diminuindo. Powell, presidente da Reserva Federal, disse que a Reserva Federal não poderia reduzir a taxa de inflação para 2% por si só. A terceira é reiterar o caminho de redução que entrará em vigor em junho de 2022, reduzir o tamanho da carteira de títulos em US$ 47,5 bilhões por mês e aumentar a redução mensal para US$ 95 bilhões em setembro.
O resumo da previsão econômica do Fed reduziu sua previsão de crescimento econômico e as variáveis econômicas de pouso suave aumentaram. Em comparação com o valor previsto em março de 2022, as mudanças no resumo da previsão econômica do Federal Reserve desta vez refletem-se principalmente em: reduzir a previsão de crescimento econômico e reduzir a taxa de crescimento do PIB da China em 2022 de 2,8% para 1,7%; Aumentar significativamente as expectativas de inflação, aumentar a inflação do deflator da despesa de consumo pessoal (PCE) em 2022 de 4,3% para 5,2%, e aumentar a inflação principal do PCE de 4,1% para 4,3%; Aumentar ligeiramente a expectativa da taxa de desemprego e aumentar a taxa de desemprego de 3,5% para 3,7% em 2022; A taxa de juros dos fundos federais deverá ser significativamente aumentada, e a taxa de juros dos fundos federais nos próximos três anos será aumentada de 1,9%, 2,8% e 2,8% para 3,4%, 3,8% e 3,4%, respectivamente. De acordo com este julgamento, o Federal Reserve aumentará as taxas de juros em cerca de 175 pontos base no segundo semestre de 2022. Em geral, embora Powell tenha expressado confiança no pouso suave da economia dos EUA, a situação global refletida pelos dados das previsões econômicas foi mais grave do que a do final do primeiro trimestre, e as preocupações externas sobre isso foram aprofundadas.
Ao mesmo tempo que o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas de juros, o mercado também está prestando muita atenção a outra "arma afiada" do aperto monetário do Federal Reserve - encolhendo a tabela. Em 15 de junho, o Federal Reserve parou de reinvestir US$ 15 bilhões em títulos do tesouro vencidos, que foi a primeira vez desde que o Federal Reserve iniciou o programa de compra de títulos no início da epidemia para apertar sua tabela de dívidas. Em maio, o Federal Reserve anunciou que começaria a encolher seu balanço a partir de 1º de junho, e planejava reduzir suas detenções de ativos em US $ 47,5 bilhões por mês, aumentando para US $ 95 bilhões três meses depois. Deve-se notar que a cortina de aperto real do Federal Reserve começou, e os mercados relevantes e periféricos devem "apertar seus cintos de segurança".
