Vista principal:
Nós deduzimos e resumimos o caminho de desenvolvimento de médio e longo prazo de autopeças no relatório série VIII da indústria de automóveis de passageiros sob o novo padrão: marcas chinesas subindo sob o novo padrão e novo caminho, que foi lançado em julho de 21, e tentamos refinar a lógica de investimento de diferentes tipos de empresas, esforçando-se para formar uma estrutura de investimento top-down para autopeças. Considerando que existem muitos tipos de peças e componentes e existem grandes diferenças em cada sub-campo, este relatório focará os seguintes aspectos com base nas características importantes da mudança de padrão da indústria de automóveis de passageiros: 1 A lógica de crescimento do lado da receita das empresas de peças; 2. construir o sistema de rastreamento e modelo de previsão de sub-campo de peças com base na lógica industrial, e fazer nossa pesquisa e julgamento sobre como selecionar uma boa faixa mais eficientemente na perspectiva do investimento.
Caminho de crescimento da receita e principais variáveis de rastreamento das empresas de peças: o caminho de crescimento das empresas de peças é revisado, exceto aqueles trazidos pela crescente prosperidade da indústria automotiva β Além disso, concluímos que α De acordo com o grau de confiança da contribuição de renda: 1 Penetração: como o primeiro elemento da seleção de estoque de peças e componentes sob a lógica industrial, seus fatores impulsionadores incluem restrições regulatórias, atualização de tecnologia e atualização de consumo; 2. Estrutura do cliente: o crescimento das vendas de clientes a jusante de alta qualidade não só contribui para a elasticidade explícita do rendimento (desempenho), mas também provoca a melhoria implícita da capacidade do sistema; 3. Parte de mercado:
Com base no padrão de concorrência de diferentes mercados e suas dotações de recursos próprios, as empresas fazem escolhas diferentes para o caminho para aumentar a participação de mercado, incluindo competitividade, substituição doméstica, expansão no exterior e estratégia de fornecedores multi track de corte em empresas de veículos; 4. a contribuição da promoção do ASP para a receita não pode ser ignorada, o que se reflete principalmente na promoção do ASP trazido pela expansão vertical (integração do sistema, atualização de tecnologia, iteração do produto, etc.) e expansão da categoria.
Como escolher a pista… Quadro de pesquisa baseado no grau tridimensional de “permeabilidade & asp & eixo do tempo”:
Considerando a posição atual de penetração, a força motriz principal para a melhoria da penetração e o período importante da janela, penetração equivalente, ASP e probabilidade de substituição doméstica, apresentamos o “diagrama do modelo de previsão de investimento de peças GF (versão 2022)”, através do qual podemos olhar claramente para a frente a trilha da lança nos próximos anos (classificado pelo ASP de alto para baixo): sugere-se que se concentre na caixa de velocidades híbrida especial, controlador de domínio do cockpit Gestão térmica nova do veículo da energia, freio pelo fio, w-hud; Recomenda-se prestar atenção ao controlador de domínio de condução inteligente e sensor a bordo no ano de 23; Recomenda-se prestar atenção ao CDC, suspensão a ar e fundição integrada nos últimos 24 anos. Além disso, como rastrear suas variáveis principais também é muito importante. O núcleo aqui é conseguir o rastreamento em tempo real, de alta frequência e quantitativo da posição de permeabilidade. “GF smart automobile database Pro” é um bom sistema de rastreamento que construímos para este propósito.
Sugestão de investimento: Com base na estrutura de investimento acima, recomendamos Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) com a capacidade de cockpit inteligente global; Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Foryou Corporation(002906) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) h, Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Keboda Technology Co.Ltd(603786) que beneficiam da reconstrução da cadeia industrial e da esperada mudança ascendente do valor acrescentado; Ou acelerar a substituição doméstica Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ; Ao mesmo tempo, recomenda-se prestar atenção ao nexteel (H), Ikd Co.Ltd(600933) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) (coberto pelo grupo de computador GF).
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; Consideração insuficiente das alterações da procura; A falta de componentes principais leva a uma taxa de penetração menor do que o esperado.
