As empresas de valores mobiliários, conhecidas como "portadoras de bandeira do mercado de touros", recuperaram recentemente. De acordo com os dados, nos últimos 20 dias, o financiamento não bancário (CITIC) subiu mais de 10% para 11,06%, o que atraiu a atenção do mercado para o grande setor financeiro.
O que desencadeou a recuperação de grandes campos financeiros, como empresas de valores mobiliários? É sustentável? Como devem os investidores de fundos participar através de fundos? Para este fim, o repórter do fundo China fez diariamente uma entrevista exclusiva
boshi fund industry research department adjunto general manager and fund manager jinshengzhe,
china merchants all index securities company index fund manager Wang Yan,
grande parede JiuHeng gestor de fundos Chu Wenyu,
citic Prudential fund researcher wuyijing,
chuang jinhexin fund financial real estate industry researcher huzhibai,
investigadores de investimento relacionados com fundos Prudential
Estes investidores acreditam que, beneficiando do sentimento positivo, fundamentos e políticas, tem havido uma recuperação há muito esperada nas companhias de valores mobiliários, seguros e outros setores. Atualmente, a valorização de todo o setor financeiro está no fundo, por isso é otimista sobre o desempenho futuro deste campo. Os investidores podem participar através de grandes fundos temáticos financeiros, mas eles também precisam prestar atenção aos riscos por trás deles.
recuperação emocional, fundamental e de apoio a políticas
china Fund News: o mercado de ações A recuperou recentemente, mas o setor financeiro não bancário teve desempenho nos últimos dois dias.
jin Shengzhe: com a abertura de Xangai, a preocupação do mercado sobre a economia da China também começou a diminuir significativamente. Com a indústria de fabricação como líder, o mercado recuperou significativamente e o volume de negociação também aumentou significativamente. O setor não bancário estagnou antes, e é razoável recuperar após o reparo esperado.
wang Yan: as razões são analisadas principalmente sob as perspectivas da emoção, fundamentos e políticas.
Sentimento: a avaliação Pb de alguns valores mobiliários nas companhias de valores mobiliários, seguros e outros setores do grande setor financeiro é quase 1,4 vezes, apenas no baixo nível quantil histórico de 15%. Em um olhar mais atento, a avaliação Pb de muitas ações constituintes está mesmo próxima do ponto mais baixo do quarto trimestre de 2018, e há uma demanda por recuperação emocional. Por outro lado, durante a recuperação global do mercado, as finanças, como um setor com mais ajustes, serão flexíveis.
Fundamentos: o desempenho do setor financeiro liderado por empresas de valores mobiliários ainda não é problema. Em maio, os dados econômicos mostraram um impulso de recuperação, a retoma do trabalho e produção das empresas acelerou e o volume de crédito bancário aumentou rapidamente devido à combinação positiva tripla de boa margem de dados de finanças sociais. Ao mesmo tempo, a política imobiliária de curto prazo foi ainda mais relaxada. Muitas cidades reduziram a taxa de juros do empréstimo da primeira casa em 20 pb, e as vendas das empresas imobiliárias devem aumentar. Para os bancos, a qualidade de seus ativos tem espaço para aumentar. Dados eólicos mostram que em 2022q1, a ova do setor está no nível quantil histórico de cerca de 50%. Com a crescente atividade das recentes transações de mercado, o desenvolvimento diversificado da estrutura de receita das companhias de valores mobiliários e outros fatores favoráveis, a receita das companhias de valores mobiliários e seguradoras no segundo trimestre não terá muito impacto.
Política: A política monetária geral da China no primeiro semestre do ano ainda era relativamente frouxa em comparação com o mundo, e a recuperação do mercado e as transações ativas foram todos catalisadores para o setor financeiro.
chu Wenyu: o mercado recente do setor de negócios de títulos é mais impulsionado pelo sentimento. Em primeiro lugar, após quase um ano e meio de ajustamento, a valorização do sector dos valores mobiliários voltou a um nível inferior razoável, ao mesmo tempo que a proporção de instituições é geralmente baixa e o sentido de existência é baixo por muito tempo, pelo que é mais fácil tornar-se objecto de recuperação de sobrevenda.
Em segundo lugar, do ponto de vista dos fundamentos, a roe, uma empresa líder de valores mobiliários, tem estado no processo de melhoria contínua nos últimos anos. Recentemente, o volume médio diário de negociação excedeu trilhões de yuans e o financiamento diário médio excedeu 1,5 trilhões de yuans. Espera-se que sob o nível de base elevado do Q2 no ano passado, o declínio ano a ano no desempenho da indústria no segundo trimestre deste ano é limitado, e o mês no crescimento mensal alcançou um aumento substancial. O aumento recente é uma correção para as expectativas pessimistas no passado.
Finalmente, do ponto de vista político, uma vez que o fundo da política foi confirmado com alta probabilidade no final de abril, a política fortaleceu o cuidado do mercado, e o mercado também tem expectativas de flexibilizar vários controles de transações, o que também é um fator importante para promover essa rodada do mercado de valores mobiliários.
huzhibai: sector não bancário inclui principalmente dois sectores: títulos e seguros. A ascensão da indústria de valores mobiliários é catalisada principalmente pelos seguintes fatores:
Em primeiro lugar, a situação epidêmica global foi efetivamente controlada, todas as localidades aceleraram o processo de retoma da produção e do trabalho. A melhoria de vários dados econômicos separou gradualmente o mercado das expectativas pessimistas;
Em segundo lugar, a política de crédito frouxa e a política monetária e a liquidez relativamente suficiente no mercado são bons para o mercado global do sector dos valores mobiliários;
Em terceiro lugar, espera-se que o sistema global de registo e outras políticas de reforma de aprofundamento do mercado de capitais acelerem a implementação de incentivos positivos;
Em quarto lugar, a melhoria do mercado e o aquecimento do calor das transacções têm um impacto positivo no desempenho do sector dos valores mobiliários.
Em quinto lugar, o nível de avaliação mais baixo e esta ronda de recuperação em comparação com a estagflação relativa do mercado no seu conjunto fazem com que o sector da corretagem tenha uma certa almofada de segurança e uma maior flexibilidade ascendente.
Sob a catálise dos pontos acima referidos, verificou-se recentemente uma tendência ascendente óbvia no sector dos valores mobiliários. No entanto, o setor de corretagem tem as características de grandes flutuações e, após um rápido crescimento, é muitas vezes propenso a um rápido declínio. O callback da placa no segundo semestre desta semana é mais óbvio, o que também está em linha com a tendência histórica do setor de corretagem.
Recentemente, o setor de seguros recuperou há muito tempo, mas é mais impulsionado pelo aumento das empresas de valores mobiliários; Ao mesmo tempo, a posição institucional extremamente baixa também faz com que o setor segurador tenha uma certa elasticidade ascendente. No entanto, do ponto de vista dos fundamentos, o desempenho geral do setor segurador tem sido pobre desde este ano, e o índice de seguros A-share é mais consistente com a tendência do mercado. O actual nível de avaliação do sector segurador reflecte também, basicamente, as expectativas pessimistas do mercado. O número de agentes de seguros de vida começou a mostrar sinais de estabilização e recuperação. Se o lado da dívida puder ser visto para melhorar no futuro, as oportunidades de investimento correspondentes no sector segurador também aparecerão.
wuyijing: a As ações recuperaram significativamente desde o final de abril, mas a faixa de recuperação das empresas de valores mobiliários é muito menor do que o índice de mercado, portanto há espaço para reparo da avaliação; Ao mesmo tempo, o mercado de capitais da China continuou a aprofundar a reforma em torno do mecanismo de emissão e mecanismo de negociação, trazendo novos pontos de crescimento de negócios para a indústria.
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No contexto da melhoria dos dados relativos às finanças sociais, da redução das reservas mínimas e da liquidez relativamente frouxa em Maio, verificou-se também uma onda de mercado no sector financeiro. O aumento das ações das empresas de valores mobiliários é mais um reflexo da liquidez residual frouxa no mercado.
China Fund News: como você vê as oportunidades de investimento no campo de "grandes finanças", incluindo bancos, empresas de valores mobiliários e seguros? Existe uma tendência de mercado?
jin Shengzhe: estamos otimistas sobre o desempenho do preço das ações do grande setor financeiro. Do ponto de vista das empresas de valores mobiliários, primeiro, nos beneficiamos da tendência geral da riqueza de todos os residentes entrando no mercado e da melhoria da preferência de risco de todo o mercado; O banco beneficiou-se da eliminação gradual de todos os riscos imobiliários e de crédito, e beneficiou-se também do contexto da entrada de toda a riqueza dos residentes no mercado e da gestão patrimonial, pelo que estamos otimistas em relação ao mercado de estoques financeiros em geral.
Além disso, a avaliação de todo o setor financeiro está na base, então estamos otimistas sobre o desempenho dos estoques financeiros no próximo trimestre.
wang Yan: banco: os dados de crédito e finanças sociais em maio excederam as expectativas. Com a melhoria da situação epidêmica e o contínuo aumento das políticas econômicas de reparo e infraestrutura, tanto os aspectos emocionais quanto fundamentais são propícios ao desenvolvimento do banco. Ao mesmo tempo, muitas cidades reduziram a taxa de juros do primeiro empréstimo imobiliário em 20 pontos base e em 15 pontos base de médio e longo prazo. Espera-se que ainda haja algum espaço para relaxar as políticas de acompanhamento. Espera-se que as vendas das empresas imobiliárias aumentem, e há espaço para os bancos melhorarem a qualidade de seus ativos. No primeiro trimestre, a taxa de crescimento da receita é estável, e bancos comerciais rurais e urbanos com alta qualidade de ativos podem prestar atenção a isso.
Empresas de valores mobiliários: da perspectiva dos fundamentos, o negócio de gestão de riqueza das empresas de valores mobiliários está crescendo continuamente, e a expectativa do mercado de reapreciar o grande negócio de gestão de riqueza está gradualmente tomando forma, o que é bom para as empresas de valores mobiliários a médio e longo prazo. No curto prazo, pode haver condições temporárias de mercado para as empresas de valores mobiliários: a recente estabilização e recuperação do mercado é relativamente forte, especialmente nos últimos dois dias, quando as ações dos EUA caíram acentuadamente e o rendimento dos títulos dos EUA de 10 anos aumentou acentuadamente, o rendimento dos títulos dos EUA suprimiu a avaliação de ações de cavalo branco de longo prazo e ações de crescimento. No atual ambiente de mercado, as empresas de valores mobiliários podem se tornar uma direção com menos resistência à seleção de capital.
Seguros: Embora os dados do prêmio não tenham sido efetivamente melhorados, a alta probabilidade de desempenho no primeiro trimestre deste ano atingiu o fundo, e a margem futura é boa. Do ponto de vista da avaliação, foi sobrevendido, o que refletiu a expectativa de lucro relativamente pessimista nos próximos anos. A posição atual é relativamente subestimada (recuou ao ponto original após subir com a placa de crescimento estável na fase inicial). Vale a pena prestar atenção ao desempenho dos custos.
chu Wenyu: investimento no grande setor financeiro não só precisa prestar atenção aos próprios fundamentos da empresa, mas também precisa prestar atenção a indicadores como orientação para a política monetária, demanda da economia real e sentimento do micro mercado. É mais necessário encontrar o beta da indústria a partir da lógica top-down. Desde o início deste ano, o setor financeiro tem apresentado um forte desempenho, que se baseia mais na comparação da indústria e na demanda de alocação gerada pela política de crescimento estável do jogo e aversão ao risco.
Se o mercado do sector pode ser sustentado depende, por um lado, se o desempenho do sector pode ser libertado continuamente e, por outro lado, se o desempenho e o valor de atribuição de outras indústrias serão mais dominantes no contexto do estímulo político. No futuro, o foco será na direção da política monetária e na tendência do IPC. Se a política monetária continuar funcionando sob a condição de que o IPC seja controlável, o setor financeiro ainda deve ter um grande valor de investimento, especialmente o principal objetivo.
huzhibai: no médio e longo prazo, as tendências de mercado de vários setores no grande campo financeiro não têm correlação positiva óbvia, mas dependem mais de suas próprias mudanças fundamentais. Portanto, é difícil generalizar no grande campo financeiro, e análises específicas devem ser feitas para várias indústrias.
No início deste ano, os ganhos relativos do setor bancário eram evidentes. Após a entrada em maio, a tendência era relativamente plana, e o setor como um todo estava em um estado de choque descendente. Desde este ano, os bancos comerciais urbanos de alta qualidade com um grande aumento fizeram uma correção, e o desempenho dos bancos de ações de alta qualidade também é relativamente plano. À medida que o tema do crescimento estável entra na fase média e tardia, e o atributo defensivo do setor bancário é enfraquecido após o aquecimento do mercado, é difícil para o setor bancário como um todo continuar a alcançar retornos excessivos significativos.
No entanto, os bancos comerciais urbanos de alta qualidade, com forte boom de crédito e boa qualidade de ativos na região central, após correção, têm um certo espaço ascendente. Comparados com os fundamentos desses bancos comerciais urbanos, eles ainda têm mais vantagens, enquanto os fundamentos dos bancos de ações de alta qualidade são ligeiramente falhos, mas a avaliação tem sido em um nível baixo, e o desempenho de custo gradualmente se tornou proeminente.
O sector bancário está relacionado com as tendências macroeconómicas. Este ano, a macroeconomia global tem mostrado alguma pressão de desaceleração e a diferenciação entre regiões é óbvia. A partir do primeiro relatório trimestral dos bancos cotados, os fundamentos dos principais bancos comerciais urbanos e bancos comerciais rurais em algumas regiões mostraram forte resiliência, ao mesmo tempo que, com a reparação marginal da economia no segundo semestre do ano, houve também oportunidades de reparação de valoração dos bancos de ações. Além disso, para o setor de negócios de títulos, o ambiente de liquidez macro da China ainda é relativamente frouxo como um todo. Ao mesmo tempo, o mercado de capitais continua a aprofundar a reforma, e a principal câmara de comércio de títulos continua a beneficiar. No entanto, ainda há alguma pressão sobre os fundamentos do seguro. O crescimento do prêmio de curto prazo mostra uma estabilização fraca, enquanto a força motriz do crescimento do NBV de médio e longo prazo permanece por ser vista.
everbright Prudential Fund: as oportunidades de tendência no grande campo financeiro precisam ser gradualmente estabilizadas pela economia. Os seguintes pontos precisam ser observados continuamente: primeiro, ainda há surtos esporádicos em algumas áreas, e a possibilidade de recidiva em pequenas áreas no futuro não pode ser descartada. 2,Actualmente, a procura de imóveis precisa de ser melhorada. O mercado está quase certo sobre a direcção ascendente da economia, mas a força da recuperação económica precisa de ser mais observada. No entanto, acreditamos que, com o aumento do apoio do governo à economia, o principal setor financeiro no segundo semestre do ano ainda pode apresentar uma tendência ascendente.
No sector das grandes finanças, o sector bancário está mais estreitamente relacionado com a economia, enquanto o sector da corretagem está relacionado com a liquidez e o apetite pelo risco do mercado de acções A, que são relativamente ascendentes. Devido a alguns fatores industriais, as ações de seguros podem aumentar com o mercado global do setor não bancário, mas é menos provável que saiam do mercado independente.
relativamente otimista sobre oportunidades de investimento em empresas de valores mobiliários, bancos e outros setores
china Fund News repórter: no campo de "big finance", quais segmentos você presta mais atenção? Por que
jin Shengzhe: estamos otimistas em relação ao segmento de gestão de riqueza do setor financeiro como um todo. As ações financeiras sempre foram consideradas como ações cíclicas, porque estão intimamente relacionadas com todo o ciclo de flutuação do mercado e ciclo econômico. Portanto, para as ações financeiras tradicionais, toda a lógica é relativamente curta e a avaliação é relativamente baixa, porque apresentam flutuações cíclicas, No entanto, a trilha de gestão de riqueza será uma trilha com bom crescimento e forte sustentabilidade. Por um lado, é o crescimento da riqueza total dos moradores, "sem especulação em habitação", e por outro lado, a sustentabilidade da capacidade do lado da oferta das instituições financeiras é relativamente forte. Portanto, no setor financeiro, estamos mais otimistas em relação aos subsetores e empresas líderes em gestão de riqueza.
wang Yan: i presto mais atenção ao campo das empresas de valores mobiliários. Por um lado, a valorização das empresas de valores mobiliários continuou a cair para o ponto mais baixo este ano, e o setor Pb (relação preço/livro) está em torno de 1,3 vezes, ligeiramente superior a 1,1 em 2018, quando era o mais pessimista Do ponto de vista da avaliação, o preço das ações refletiu plenamente as expectativas pessimistas do mercado.
Com a recuperação da situação epidêmica da China, a aceleração da recuperação econômica e a recuperação do apetite de risco dos investidores, e a restauração do desempenho provocada pela melhoria marginal de indicadores principais, como volume de negociação, financiamento, escala de emissão de fundos e escala de emissão de IPO, espera-se que seu valor de investimento retorne. Ao mesmo tempo, o mundo está enfrentando severa pressão inflacionista. A tendência marginal positiva da economia chinesa também ganhou o favor do capital no exterior, e mais atenção tem sido dada à recuperação de empresas de valores mobiliários desvalorizadas.
chu Wenyu: estamos mais otimistas sobre o setor bancário da perspectiva dos fundamentos e nível de avaliação. Este ano, a pressão sobre o crescimento econômico é relativamente grande. Recentemente, com a melhoria da epidemia e a retomada do trabalho e da produção, o Estado tem atribuído importância sem precedentes a aproveitar a oportunidade de estabilizar a economia e promover o consumo, e tem continuado a aumentar seus esforços. A tendência de relaxamento das macropolíticas tem continuado, e ferramentas políticas têm aumentado a provisão de crédito. Os dados mostram que, em maio, a escala do financiamento social aumentou 2,79 trilhões de yuans, um aumento de 837,8 bilhões de yuans ano a ano, e a taxa de crescimento ano a ano recuperou fortemente para 10,5%. Sob o pano de fundo de crescimento constante, os bancos e outros podem inaugurar o mercado de reparo de avaliação.
huzhibai: na fase atual, o setor não bancário é relativamente mais valioso. Existem muitos fatores catalíticos positivos no setor de valores mobiliários. A melhoria do apetite pelo risco de mercado deve impulsionar o aumento da avaliação do setor de valores mobiliários. A superposição impulsionada pela beta de valores subvalorizados também é uma característica importante desta rodada de sentimentos não bancários. No entanto, a linha principal de investimento de médio e longo prazo no setor de valores mobiliários é reforma do lado da oferta e negócios de gestão de riqueza; O ponto de inflexão fundamental do setor segurador começou a aparecer gradualmente e, uma vez verificada a melhoria do lado passivo, espera-se que ele inicie uma rodada de reparo. Além disso, no atual ambiente de apólices imobiliárias relaxadas e amplo crédito, espera-se que o lado ativo do setor continue a melhorar. Atualmente, a valorização do setor de seguros está no fundo da história, tendo, na perspectiva da obtenção de renda absoluta, um determinado valor de alocação.
wuyijing: presto atenção ao sector das "grandes finanças" na seguinte ordem: bancos, sociedades de valores mobiliários e seguros. No segundo semestre do ano, a macroeconomia chinesa pode estabilizar marginalmente, o que é propício para a reparação da avaliação do setor bancário. Ao mesmo tempo, pode haver oportunidades periódicas de recuperação para as empresas de valores mobiliários.
everbright Prudential Fund: nesta fase, o valor da alocação de ações de algumas empresas de valores mobiliários é proeminente. No sector bancário, há muitos ajustamentos na fase inicial. À medida que a economia melhora, alguns bancos regionais de alta qualidade também merecem atenção. A qualidade dos ativos destes bancos é relativamente sólida, e a valorização após a correção também tem vantagens, com bom crescimento.
grande avaliação financeira está em um histórico baixo
China Fund News: como você vê o nível de avaliação atual no campo de ações financeiras
jin Shengzhe: o nível de avaliação de stocks financeiros ainda está em uma posição relativamente baixa em todo o mercado. Do nível de avaliação global, não há grande risco. O que precisamos enfatizar é que a valorização dos estoques financeiros continuará a mostrar grande diferenciação, que reside na capacidade de gestão de riqueza da empresa, canais de marca, construção de clientes, etc. Boas empresas são aquelas com altas avaliações em toda a indústria e em estoques financeiros. As avaliações de estoques financeiros que não possuem muitas características operacionais podem estar no fundo no longo prazo.
A maior diferença reside na avaliação, que é a resposta à expectativa de operações futuras e lucros futuros. Portanto, se uma empresa puder mostrar um melhor crescimento sustentável, sua avaliação será um pouco maior. O preço de mercado para a diferenciação dos stocks financeiros também é mais eficaz. Portanto, embora a avaliação de todos os estoques financeiros esteja no fundo, precisamos ver que existem muitos fatores de diferenciação interna.
Finalmente, em termos de seleção de ações, vamos olhar não só para a avaliação, mas também para a sustentabilidade do crescimento a longo prazo e perspectivas de crescimento implícitas por trás dela. Portanto, vamos ainda selecionar o alvo entre as empresas líderes.
wang Yan: o nível de avaliação das ações financeiras ainda está em um nível baixo no conjunto. De acordo com o índice financeiro eólico, o ponto mais baixo do índice financeiro em maio está basicamente no nível anterior à epidemia, que é quase o fim de dois anos. Ao mesmo tempo, o Pb nos subsetores de empresas de valores mobiliários e bancos tem estado próximo do baixo histórico em 2018, de modo que a valorização dos stocks financeiros tem valor de investimento de longo prazo em geral.
chu Wenyu: o grande setor financeiro tem sido ajustado continuamente desde sua alta no início de 2021. De acordo com o índice financeiro eólico, o quantil de avaliação atual do grande setor financeiro está dentro de 5% do dos últimos cinco anos, que já está no intervalo inferior, e o ajuste global é relativamente suficiente. Em termos de bancos, companhias de valores mobiliários e companhias de seguros, as suas avaliações situam-se, respectivamente, nos últimos cinco anos, dentro de 2%, 7% e 30%, sendo que os ajustamentos de avaliação actuais dos bancos e companhias de valores mobiliários são relativamente mais adequados.
huzhibai: globalmente, a valorização global do grande setor financeiro está em um nível historicamente baixo, de modo que o setor como um todo não tem um impulso descendente significativo, e o surgimento de catálise positiva também fornece um certo espaço para o preço das ações subir.
Atualmente, a avaliação das empresas de valores mobiliários está em torno do nível quantil de 20% desde 2018, que ainda está em um nível histórico baixo. De acordo com a avaliação PEV do setor segurador, a avaliação atual das empresas listadas em ações A está entre 0,41-0,77 vezes, e o percentil de avaliação é inferior a 1%, o que está na faixa inferior histórica. Actualmente, o nível global de avaliação do sector bancário encontra-se também no nível mais baixo da história, mas há diferenciação na avaliação interna do sector bancário. Após o movimento ascendente de alguns bancos comerciais urbanos de alta qualidade no início deste ano, o nível de avaliação tem sido relativamente razoável, enquanto a avaliação da maioria dos bancos do sector continua a ser um nível baixo.
É claro que, nos últimos anos, ocorreram grandes mudanças no mercado de acções A. No passado, os métodos de avaliação para os principais sectores financeiros não podem ser utilizados cegamente. Actualmente, é muito difícil para todos os sectores voltar ao "limite máximo" de avaliação anterior. No entanto, para o grande setor financeiro, a longo prazo, a âncora de avaliação ainda tem valor de referência, e a avaliação das Empresas do setor está em um nível razoável.
wuyijing: a avaliação atual das ações financeiras está em um nível muito baixo na história. Por exemplo, o banco Pb é de apenas 1,1% no quantil histórico, o corretor Pb é de 11,8% no quantil histórico, e a avaliação do setor de seguros é basicamente a mais baixa da história.
everbright Prudential Fund: . Antes do lançamento desta rodada de mercado, o setor de negócios de valores mobiliários também estava abaixo do quantitativo histórico de 5%, e depois da recente rodada de ascensão, do ponto de vista dos fundamentos, ainda está em um nível razoavelmente baixo.
está intimamente relacionado com o ambiente macroeconómico e a política monetária
China Fund News: o que você acha que são os pontos de risco do grande setor financeiro
O primeiro é o risco global do mercado. Por exemplo, o declínio no apetite pelo risco causado por epidemias repetidas na China e a inflação no exterior excedendo as expectativas pode levar a uma correção do setor; O segundo é a economia da China. Se o risco imobiliário exceder a exposição esperada, o mercado pode estar preocupado com o risco de balanço das instituições financeiras.
wang Yan: primeiro, o forte atributo beta do setor de negócios de títulos determina que o setor tende a subir e cair ao mesmo tempo. Atualmente, é difícil alcançar um mercado independente a longo prazo.
De acordo com o resumo das regras de dados históricos, o rápido crescimento de empresas de valores mobiliários é muitas vezes difícil de sustentar. A conexão de algumas empresas líderes é muitas vezes o resultado de jogo de mercado e especulação. Depois que o mercado é terminado, o preço das ações vai cair rapidamente, e investidores comuns são muitas vezes difíceis de agarrar a oportunidade de entrar no mercado.
Em segundo lugar, o recente avanço do grande sector financeiro dominado pelas sociedades de valores mobiliários constitui um complemento para o mercado. No curto prazo, os fundamentos do setor financeiro no segundo trimestre ainda estão enfrentando um teste. No médio e longo prazo, a inflação no exterior não diminuiu significativamente, a expectativa de recessão econômica não mudou e a probabilidade de o mercado de ações da China também será repetida.
O principal ponto de risco é a possibilidade de contração da política monetária causada pelo aumento inesperado do IPC; Por outro lado, é um fator fundamental. Desde o ano passado, eventos como a criação da bolsa de valores de Pequim e a expansão do negócio de gestão de riqueza das empresas de valores mobiliários levaram a expectativas do mercado para o volume de negócios, transformação e atualização de setores financeiros relevantes, o que também deu origem a alguns mercados. Se o desempenho dos setores financeiros relevantes no período posterior não for realizado, haverá também um risco de callback.
huzhibai: a tendência do grande setor financeiro está altamente correlacionada com o ambiente macroeconômico e liquidez do mercado. Atualmente, ainda há muitas incertezas na reparação da economia da China. Se a recuperação econômica não é como esperado, os fundamentos do grande setor financeiro também serão grandemente impactados.
O ritmo do aumento da taxa de juros do Fed sob pressão inflacionária também terá um impacto na política monetária da China. Claro, é improvável que a política monetária da China mude significativamente sob o tom de "eu primeiro". No entanto, o ritmo acelerado de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve também limitará em certa medida a flexibilidade da política monetária da China.
O setor não bancário no grande setor financeiro tem um forte atributo beta. Se o mercado descer mais do que o esperado, o setor não bancário também fica vulnerável ao ambiente e sentimento do mercado.
Os principais pontos de risco do grande sector financeiro, penso que é principalmente porque a recuperação macroeconómica é menor do que o esperado, tal como o impacto da epidemia, que irá prejudicar as expectativas fundamentais das grandes finanças, especialmente dos bancos.
. Especialmente no setor bancário, alguns ativos não produtivos podem ser gerados durante a recessão econômica, afetando a rentabilidade dos bancos; Ao mesmo tempo, o governo também pode aumentar a transferência de juros dos bancos. No sector dos valores mobiliários, o risco do balanço é relativamente pequeno, e o principal risco provém do reforço da liquidez e dos factores de política. Para investidores comuns, as empresas de valores mobiliários devem prestar atenção em perseguir altos riscos a curto prazo.
deve adotar o modo de investimento fixo para participar
big finance pode valer a pena layout a longo prazo
china Fund News: se investidores comuns querem layout o campo "big finance", como você acha que o layout é melhor e o que deve ser prestada atenção
jin Shengzhe: sobre as sugestões, o primeiro é sugerir que os investidores podem aproveitar uma janela melhor para o layout de ações financeiras. O segundo é fortalecer a seleção de ações e selecionar empresas líderes que tenham fortes capacidades na faixa de gestão de riqueza. Terceiro, se houver uma falta de capacidade de avaliação particularmente boa para ações financeiras individuais, recomenda-se que compremos fundos e compremos fundos ou índices relacionados ao setor financeiro.
wang Yan: face à recuperação do mercado de curto prazo, é necessário manter a calma. Ao mesmo tempo, preste atenção aos dados do relatório financeiro do segundo trimestre, preste atenção à capacidade de liberação contínua do desempenho e sugira concentrar-se nas metas principais, ou adotar investimento exponencial, investimento fixo e outros modos.
chu Wenyu: o mercado deste ano é bastante volátil. A recente recuperação tem a influência da liquidez e da co-catalisação de políticas. De facto, não é adequado recuperar o atraso. O sector financeiro aparece mais como uma variedade de configuração estratégica. O mais importante a notar é a possibilidade do colapso das expectativas globais de inflação e da contração da política monetária da China.
huzhibai: comparado com a maioria das indústrias, o número de empresas cotadas no grande campo financeiro é pequeno, e a maioria delas tem um certo volume. O atual processo de desenvolvimento do setor financeiro e o modelo de negócios das empresas do setor também fazem com que a maioria das empresas do setor não tenha condições para uma avaliação ascendente substancial provocada pelo crescimento substancial do desempenho a médio e longo prazo. Para o investimento no campo das "grandes finanças", devemos nos concentrar mais nas mudanças a longo prazo nos fundamentos da indústria e no crescimento constante das empresas de alta qualidade na indústria, de modo a obter retornos relativamente estáveis a longo prazo.
O negócio das empresas cotadas no grande campo financeiro envolve muitas vezes uma ampla gama, e a compreensão dos investidores de vários negócios requer certo conhecimento profissional. Além disso, além da pesquisa sobre indústrias e ações individuais, o investimento no grande campo financeiro também é inseparável da compreensão do macro ambiente, que é um grande teste para a capacidade profissional e profundidade de pesquisa dos investidores comuns. Portanto, os investidores podem optar por alocar fundos que investem especificamente no campo de "grandes finanças", como fundos da indústria selecionados e fundos ETF que se concentram no setor financeiro.
wuyijing: .
everbright Prudential Fund: para investidores comuns, o grande setor financeiro pode ser implantado a médio e longo prazo, se a tolerância ao risco permitir. As ações bancárias são mais adequadas para alocação de longo prazo, alguns bancos estão estáveis em operação, com avaliação relativamente barata e alto rendimento de dividendos. O setor de negócios de títulos é mais flexível quando a liquidez do mercado é frouxa. Como um investidor comum, se você quiser alocar por um longo tempo, você pode escolher o alvo com bom crescimento ou bom desempenho do negócio.
