Discussão diária de estratégia temática, resumindo as opiniões das oito principais empresas de valores mobiliários, revelando a situação atual do setor, observando a tendência do mercado e sentindo o pulso de uma ação para você com antecedência.
haitong International Securities: Fundamentos batem no fundo + valor inferior + apólice ruim dissolvendo ações de seguros com alta margem de segurança e ofensiva e defensiva
O fundo dos fundamentos + o fundo da avaliação + a resolução de políticas ruins, com uma alta margem de segurança e ofensiva e defensiva. 1) No primeiro trimestre de 2022, as novas encomendas de seguros de vida e a NBV ainda tiveram crescimento negativo, mas espera-se que a escala de mão-de-obra no segundo trimestre se estabilize, prevendo-se que o declínio seja significativamente reduzido com a queda do prêmio e da base NBV após março. 2) O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos ficou abaixo de 2,8%, e a pressão sobre o rendimento dos novos investimentos de renda fixa ainda estava sob pressão. Acreditamos que, no futuro, com a recuperação económica sustentada, a taxa de juro a longo prazo deverá aumentar. 3) Em 17 de junho de 2022, a valorização do setor segurador foi de 0,35-0,79 vezes 2022e p/ev, em um nível histórico baixo.
huajin Securities: a razão para a recuperação de dados de prêmios de seguro de vida foi exposta! A valorização do sector dos seguros ainda está no fundo histórico
Acreditamos que as razões para a recuperação de dados de prêmios de seguro de vida são as seguintes: 1) várias seguradoras aumentaram o lançamento de produtos de poupança, como seguros de vida; 2) Algumas companhias de seguros prestaram mais atenção à bancassurance; 3) A taxa de atrito dos agentes pode desacelerar. Do ponto de vista dos ramos: TPL força de vida bancassurance tem um bom crescimento em escala; A equipe geral de vendas de Guoshou é estável, e a melhoria a curto prazo no lado da responsabilidade é óbvia; O declínio homólogo do prêmio mensal do Seguro de Vida Ping An vem se estreitando desde março. Em termos de seguro imobiliário, acreditamos que a melhoria do prémio beneficia principalmente das vendas mais elevadas de novos veículos energéticos.
Em termos de sugestões de investimento, a valorização do setor segurador ainda está na faixa histórica inferior, e os dados mensais de prêmios mostram que os fundamentos estão melhorando gradualmente. Além disso, espera-se que o lado do investimento das companhias de seguros beneficie da recente recuperação do mercado de capitais. Com base na reforma, recomendamos Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . Com base na melhoria a curto prazo do lado do passivo e no atributo beta do lado do investimento, recomenda-se que China Life Insurance Company Limited(601628) .
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) o negócio de seguro não automóvel tem o atributo pró-cíclico e espera-se alcançar um crescimento estável
Atualmente, o setor de seguros está enfrentando muitos testes de desenvolvimento. O seguro de vida está em um período de transição profundo. Devido ao impacto contínuo da epidemia e a pressão de novas vendas de apólices, a taxa de crescimento do prêmio está estabilizando. O mercado lançou ativamente o produto “seguro de vida aumentado” para melhor atender às necessidades financeiras e aumentar a atratividade do produto. O dilema de retenção da agência não foi eliminado e, depois de experimentar um acentuado declínio de escala, está agora mostrando sinais de estabilização. Espera-se que a capacidade de produção do agente seja constantemente aumentada sob a condição de elevar o limiar de acesso, reforçar a formação e o apoio aos recursos. O desenvolvimento de canais de seguros pessoais foi bloqueado e a construção de canais de Bancasurance fez grandes esforços. Com o contínuo aprofundamento da oferta “produto + canal” de várias companhias de seguros, espera-se que o lado da responsabilidade leve a uma melhoria marginal. Espera-se que o declínio do NBV diminua ainda mais no segundo trimestre.
Em termos de seguro de propriedade, espera-se que o impacto da epidemia sobre o seguro de propriedade seja apenas temporário. Com a subsequente situação epidêmica melhorando, o novo prémio automóvel irá recuperar e aumentar, e espera-se ainda alcançar um crescimento de dois dígitos do prémio ao longo do ano; O negócio de seguros não automotivos é pró-cíclico e espera-se alcançar um crescimento estável sob a nota chave de “crescimento estável” em 2022. Atualmente, todas as companhias de seguros estão distribuindo ativamente negócios de seguros não automotivos, otimizando a qualidade dos negócios, e a prosperidade da indústria permanece inalterada. Da perspectiva de ações individuais, recomenda principalmente o seguro de propriedade da China, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) .
ping Um Títulos: recomenda-se prestar atenção às principais companhias de seguros com estratégia clara, reforma firme e capital suficiente
No curto prazo, o sentimento do mercado é alto, a liquidez da China é relativamente abundante, e a rotação da placa é óbvia. β A propriedade é forte, mostrando uma tendência de aumento. Recomenda-se prestar atenção ao mais flexível China Life Insurance Company Limited(601628) . No longo prazo, a tendência da reparação de seguros automotivos é clara, e recomenda-se prestar atenção às oportunidades de alocação da indústria de seguros imobiliários no segmento. Actualmente, a transformação do seguro de vida ainda está na fase inferior, e as novas encomendas podem ter estabilizado; A avaliação atual da indústria é de apenas 0,4-0,6 vezes PEV, no fundo histórico; Superimposta com baixos cargos institucionais, possui margem de segurança e valor de alocação, sendo recomendável prestar atenção às principais seguradoras com estratégias claras, reformas firmes e capital suficiente.
huachuang Títulos: a recuperação do mercado de ações e a reparação esperada do lado do passivo devem iniciar a valorização ascendente das ações de seguros
Como as seguradoras alocam um grande número de ativos patrimoniais, que têm grande volatilidade e flexibilidade, eles têm forte β Propriedade, a melhoria contínua da prosperidade do mercado pode efetivamente conduzir o retorno ascendente do investimento das companhias de seguros e melhorar o nível de ovas. A médio e longo prazo, o rendimento das obrigações do Tesouro ainda é o principal indicador âncora para o nível de utilização dos fundos de seguros, e o mercado de ações será severamente perturbado a curto prazo.
De acordo com os dados originais do prêmio de seguro em maio recentemente divulgados pelas companhias de seguros listadas, as taxas de crescimento cumulativas dos prêmios de seguro de vida de cada empresa foram: PICC Life +16,8%, TPL +5,1%, Xinhua +5,0%, Guoshou -1,9%, Ping An Life -2,4%. As taxas de crescimento em maio foram: Xinhua +14,3%, TPL +13,9%, PICC Life +10,8%, Guoshou +6,9%, Ping An Life -2,0%, mostrando uma tendência marginal de melhoria. As taxas cumulativas de crescimento dos prêmios de seguro de propriedade foram: PICC +10,0%, CPIC +9,6 e Ping An +8,4%. Em maio, as taxas de crescimento foram: Ping An +8,6%, PICC +8,0% e CPIC +4,7%. As taxas de crescimento dos prêmios de todas as empresas aumentaram mês a mês, principalmente devido à recuperação das vendas de carros novos provocada pela melhoria da situação epidêmica. Espera-se que com a introdução de várias políticas nacionais para incentivar o consumo, as vendas de automóveis subsequentes melhorem gradualmente, impulsionando assim o crescimento dos prêmios de seguro automóvel. Do ponto de vista das sugestões de investimento, espera-se que a rápida recuperação do mercado acionário impulsione a valorização dos stocks de seguros para continuar a subir juntamente com a expectativa de reparação final da dívida.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) China seguro de propriedade tem o objeto de atributo de “cenário forte, alto cupão e baixo risco”
Com base no passado e no presente, desde junho de 2022, o setor de negócios de valores mobiliários aumentou quase 15%, o que acreditamos ser forte β Espera-se que a avaliação do sector dos seguros ao abrigo do atributo seja significativamente reparada. A partir de 15 de junho de 2022, o p/ev das ações Ping An, Guoshou, Taibao e Xinhua A era de 0,58, 0,62, 0,41 e 0,36 vezes respectivamente, cerca de 0,54 vezes em média, ainda na base da avaliação histórica. Referindo-se aos resultados da segunda rodada, o alvo p/ev da placa é reparado para 0,7 vezes, e o espaço é de quase 30%.
A transformação do seguro de vida alcançou sucesso inicial. Embora o crescimento da NBV nos negócios de valor ainda esteja sob pressão devido ao impacto contínuo da fraca oferta e demanda, a melhoria contínua da capacidade da equipe aponta para o sucesso inicial da reforma da equipe das principais seguradoras de vida.
Do ponto de vista da elasticidade do lado do ativo, a elasticidade abrangente das companhias de seguros listadas é classificada da seguinte forma: China Life Insurance Company Limited(601628) .
Seguro de propriedade sim α： É melhor contar a lua do que as estrelas, e segurar o setor de seguros imobiliários com melhoria contínua na prosperidade. China Property & acidente seguro tem o atributo alvo de “cenário forte, cupom alto e baixo risco, como renda fixa +”. Atualmente, as expectativas do mercado para que o centro de roe da empresa melhore estão subindo novamente, somando à recuperação do mercado de ações, o setor automotivo se recuperou drasticamente, e Davis pode esperar clicar duas vezes.
Em termos de sugestões de investimento, seguro de vida β Período agradável, seguro de propriedade α Durante o processo, a China Property Insurance continuou a ser a primeira a promover a tendência ascendente contínua de sua perspectiva. Davis clicou duas vezes nele e recomendou [ China Life Insurance Company Limited(601628) ] e [ New China Life Insurance Company Ltd(601336) .
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) recuperação ascendente a longo prazo: a companhia líder de seguros imobiliários que está otimista sobre a melhoria síncrona do crescimento do prémio e da rentabilidade
A verificação contínua de dados de curto prazo + recuperação ascendente de longo prazo mostrou, e continuou a recomendar o seguro de propriedade da China, a companhia líder de seguros de propriedade cujo crescimento de prêmios e lucratividade melhoraram simultaneamente. A situação epidêmica em Xangai e em todo o país tem sido bem controlada. Com o progresso constante do retorno ao trabalho e à produção, o prêmio de seguro de propriedade deve alcançar um crescimento síncrono. Atualmente, a taxa de custo abrangente e prêmio do seguro de propriedade da China foram melhorados simultaneamente, o negócio de seguro automóvel continuou a alcançar uma recuperação simultânea de quantidade e qualidade, e a qualidade de subscrição de seguro não auto melhorou com a melhoria do controle de operação. É otimista que a avaliação subsequente será reparada para a faixa de 0,8x-1xpb.
Western Securities Co.Ltd(002673) : a baixa vantagem base do seguro de vida aparece sob a melhoria marginal da situação epidêmica, e o negócio de seguro de propriedade inaugura
Com a recuperação gradual da epidemia, espera-se que apareça a baixa vantagem base do seguro de vida, e espera-se que a indústria introduza um ponto de inflexão de curto prazo; Ao mesmo tempo, algumas seguradoras lançaram planos para aumentar o número de funcionários, o que formou um certo apoio para a equipe de agentes. Com a recuperação da cadeia da indústria automobilística, a pressão de curto prazo sobre o seguro de propriedade causada pela epidemia foi gradualmente reduzida, e a prosperidade da indústria é esperado para recuperar. Recomenda-se que a China Property Insurance e AIA seguro deve prestar atenção a China Life Insurance Company Limited(601628) .
