Depois de experimentar a queda de março a maio deste ano, espera-se que o mercado de aviação da China inaugure uma rápida recuperação no verão. Catalisador suficiente da indústria: a demanda da China se recupera no curto prazo, e a linha internacional abre firmemente no médio prazo. Preste atenção à possibilidade de que o desempenho trazido pela elasticidade do preço do bilhete possa exceder as expectativas.
Após uma má reviravolta, a tendência de recuperação da China foi determinada, e a alta temporada de verão pode ser esperada. Em abril deste ano, o processo de recuperação da indústria foi interrompido devido a uma série de fatores adversos, como baixa demanda, aumento dos preços do petróleo, acidentes de segurança industrial, depreciação do RMB e assim por diante. As complexas condições internas e externas levaram à duração e alcance do impacto desta calha da indústria para além dos últimos dois anos, mas também proporcionaram uma boa oportunidade de investimento para a indústria – a possibilidade de melhoria marginal é maior do que a de deterioração marginal. Desde o surto em 2020, a demanda da aviação civil da China atingiu o fundo várias vezes, mas uma vez que o controle de viagens é relaxado, a demanda vai se recuperar rapidamente, mostrando a resiliência da demanda da China. Atualmente, os voos de passageiros da China ultrapassaram 8000, uma forte recuperação em comparação com mais de 2000 no fundo. Se a epidemia não se repetir em grande escala, espera-se que a demanda da China recupere rapidamente impulsionada pela recuperação de Xangai, e a alta temporada de verão pode ser esperada.
As linhas internacionais europeias e americanas recuperaram fortemente, e a política de voos internacionais da China foi marginalmente relaxada. 1) Ultramarino: em 2022, o mercado global de transporte de passageiros da aviação civil acelerou sua recuperação, os países da Ásia-Pacífico iniciaram uma nova rodada de flexibilização das políticas de entrada e a demanda por linhas internacionais europeias e americanas recuperou para mais de 70% em 2019; Em junho, a capacidade global de transporte deverá recuperar para mais de 80% em 2019. 2) China: Recentemente, a margem da política de voos internacionais foi relaxada. Em junho, algumas companhias aéreas foram alocadas com cotas de voos internacionais. A julgar pelo número atual de voos internacionais, o número de recuperações ainda é limitado; No entanto, a retomada deste voo foi guiada pelo Comitê Permanente nacional e participou ativamente e promovida pelo Ministério dos Negócios Estrangeiros, Administração da Aviação Civil e outros departamentos, representando a importância atribuída aos necessários intercâmbios de pessoal. Espera-se que a abertura de linhas internacionais seja realizada de forma ordenada e constante sob os requisitos de garantir a prevenção de epidemias.
Preste atenção ativa à elasticidade do preço do bilhete. Esperamos que a demanda experimentará uma grande reversão em 202223, e a taxa de crescimento da oferta da demanda pode ter uma diferença de 4 pontos percentuais. Ao mesmo tempo, a reforma orientada para o mercado dos preços dos bilhetes desde 2017 acumulou flexibilidade ascendente suficiente para os preços dos bilhetes. Com referência ao forte aumento dos preços dos bilhetes nos Estados Unidos este ano, espera-se que a rápida recuperação da procura chinesa a curto prazo + recuperação a médio prazo da procura internacional conduza os preços dos bilhetes a mais elevados do que o esperado.
Preste atenção às oportunidades gerais do setor de aviação e mantenha a classificação “recomendada” da indústria. Recomenda-se prestar atenção ao mercado de todo o setor da aviação nos próximos dois anos e Air China Limited(601111) sh ( Air China Limited(601111) .sh). Com base em sua maior proporção de rotas internacionais, ele vai se beneficiar mais da abertura de rotas internacionais e sua melhor qualidade de receita Spring Airlines Co.Ltd(601021) sh ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) .sh), com base em seu espaço de expansão a longo prazo no mercado chinês de modo de aviação de baixo custo, e se beneficiará da recuperação do mercado de Xangai a curto prazo China Southern Airlines Company Limited(600029) sh ( China Southern Airlines Company Limited(600029) .sh), com base em seu benefício da recuperação do mercado chinês e negócios de frete.
Aviso de risco: a macroeconomia está a cair mais rapidamente do que o esperado; O impacto da epidemia superou as expectativas; O preço do petróleo subiu acentuadamente e o RMB depreciou-se acentuadamente.
