Principais pontos de investimento:
Análise de mercado: de 13 de junho a 17 de junho, o setor de mídia subiu 1,28%, enquanto o índice de mercado empresarial em crescimento, Shanghai Shenzhen 300 índice e Shanghai Stock Exchange Index subiram ou caíram 3,94%, 1,65% e 0,97% no mesmo período. A indústria de mídia ocupa o 17º lugar na ascensão e queda da categoria principal da indústria CITIC, e está localizada no intervalo médio. No segmento molecular, a publicidade e o marketing na Internet subiram 6,16% em uma única semana, e a busca e agregação de informações subiram 3,11% em uma única semana; Animação e outros entretenimento cultural caíram acentuadamente em uma única semana, queda de 7,71% e 6,10%, respectivamente.
Vista desta semana:
Com várias rodadas de políticas regulatórias industriais e ações especiais de retificação sendo preparadas e emitidas, a posição oficial foi de que, após várias rodadas de governança, o caos em algumas áreas-chave foi significativamente melhorado. A atitude e o tom das autoridades competentes em relação aos meios de comunicação e empresas de Internet também diminuíram em comparação com o passado, o que pode significar que a atitude das autoridades reguladoras também começou a se virar para um lado mais positivo.
Acreditamos que, atualmente, os setores de mídia cultural e Internet estão no “fundo da política”, e as políticas regulatórias para algumas áreas, como a indústria de jogos, estão próximas do extremo. Com a melhoria da eficácia dos meios de governança, a probabilidade e o espaço para um maior fortalecimento da regulamentação no futuro estão diminuindo. Quando as empresas de mídia e Internet podem gradualmente se adaptar plenamente ao atual quadro regulatório e requisitos, Ele caminhará para um caminho de desenvolvimento saudável e padronizado, mais alinhado com a iniciativa nacional, a preocupação do mercado com a incerteza regulatória também deve ser aliviada e a avaliação setorial também será reparada.
Concentre-se nas duas principais linhas de recuperação pós-epidemia e crescimento a longo prazo. Na linha principal de investimento, sugere-se focar nas áreas de curto prazo que podem se beneficiar da recuperação após a epidemia e que se espera alcançar uma recuperação significativa na proporção mês a mês, como filmes e publicidade, e as indústrias de médio e longo prazo que possuem potencial de crescimento sustentável e o espaço de crescimento trazido pela popularização de novas tecnologias, como jogos e vr/ar.
Perspectiva industrial:
Filme: o impacto da epidemia de curto prazo no primeiro semestre de 2022 é inevitável, mas com a restauração da ordem social normal e o recente lançamento de blockbusters importados, o desempenho das bilheterias da China melhorou significativamente. A taxa de funcionamento dos cinemas chineses recuperou para mais de 80%, o que será melhorado ainda mais com a abertura gradual dos cinemas em Xangai. À medida que as férias de verão se aproximam, espera-se que a oferta de conteúdo recupere. Impulsionado pela unidade dupla, o mercado China Film Co.Ltd(600977) deverá entrar em uma etapa de recuperação abrangente a partir do terceiro trimestre. O lado do canal está preocupado com a tendência a longo prazo de aumentar a participação de mercado do mercado líder.
Jogos: a margem da política regulatória aqueceu. O reinício do número da edição deve impulsionar a normalização do desenvolvimento de novos jogos e progresso on-line, e impulsionar o crescimento do mercado de jogos da China. Sob a tendência de desenvolvimento da indústria de jogos de alta qualidade na China, a crescente disposição dos usuários de jogos para pagar fornece uma força motriz para o crescimento a médio e longo prazo do mercado de jogos; As empresas chinesas de jogos aumentaram o investimento estratégico em ir para o mar, e espera-se que continuem a crescer alto no exterior através de suas vantagens diferenciadas em jogos móveis.
Vr/ar: acreditamos que entre as muitas tecnologias subjacentes envolvidas no metauniverso, vr/ar, como dispositivo necessário ao mundo virtual, é de importância evidente. Presentemente, o equipamento de VR entrou na fase de crescimento rápido na expedição, e AR fica atrás do vr A curto prazo, os cenários atuais de aplicação VR e AR têm alta certeza, velocidade de pouso rápida e alto grau de comercialização. A maior escala ainda está no campo do jogo. Atualmente, jogos de grande escala e jogos de pequeno e médio porte coexistem no campo do jogo VR, e o padrão da competição é incerto. Mesmo desenvolvedores de jogos pequenos e médios podem obter mais oportunidades para quebrar a situação através de produtos diferenciados e inovadores.
Publicidade: a epidemia afetou os dados econômicos e de consumo de curto prazo, e a demanda por publicidade enfraqueceu. No entanto, com a ordem social normal, o total de vendas no varejo de bens de consumo social, vendas on-line de bens físicos e outros dados começou a aumentar. Espera-se que a demanda por publicidade também aumente com a melhoria da macroeconomia.
A médio e longo prazo, a escala do mercado de publicidade da China se beneficiará do crescimento do PIB e do aumento da proporção da indústria de publicidade no PIB, e ainda há um grande espaço para o crescimento. No entanto, considerando a natureza pós-cíclica da indústria publicitária, espera-se que o progresso da procura publicitária e o crescimento da escala fiquem ligeiramente aquém do ciclo de recuperação económica.
Recomenda-se prestar atenção às empresas líderes no sub-segmento do sub-segmento de mídia: Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) .
Aviso de risco: situação epidêmica repetida e risco de mutação do vírus; O endurecimento das políticas regulatórias superou as expectativas; Intensificação da concorrência no mercado; A qualidade do conteúdo de saída é inferior ao esperado; O sistema de projetos leva à flutuação do desempenho da empresa
