Resumo do evento
Em 23 de junho, a Pilbara minerals (PLS), fornecedora australiana de minério de lítio, anunciou que a empresa havia vendido um lote de 5000 toneladas secas, 5,5% (grau de óxido de lítio) de concentrado de lítio para um grupo de usuários selecionados da BMX antes do sexto leilão spot de concentrado de lítio na troca de materiais de bateria (“BMX”). A empresa havia aceitado a cotação de US $ 6350 / tonelada seca (SC 5.5, FOB Port Hedland) e planejava enviar no final de julho de 2022.
Análise e julgamento:
O preço de transação do concentrado de lítio excedeu US $ 7000 / tonelada, o que apoiou o preço crescente do sal de lítio no futuro
Em 23 de junho, antes do sexto leilão de concentrado de lítio de PLS, os usuários registrados BMX foram selecionados para vender a um preço de US $ 6350 / tonelada (sc5.5, porto offshore Hedland), que foi calculado ao preço de US $ 7017 / tonelada (CIF China) com base no sc6.0 mais frete. De acordo com o custo de processamento de 25000 yuan / tonelada de carbonato de lítio, o custo do carbonato de lítio é 446900 yuan / tonelada (incluindo imposto de valor acrescentado). Comparado com o leilão de 22 de maio, o preço de transação foi de US $ 5955 / tonelada (sc5.5, offshore Port Hedland), que foi convertido para US $ 6586 / tonelada CIF China com base em SC 6.0 mais US $ 86 / tonelada de frete. De acordo com a taxa de processamento de 25000 yuan / ton para carbonato de lítio, o custo do carbonato de lítio é convertido em 420900 yuan / ton (incluindo imposto de valor acrescentado), e o custo do carbonato de lítio é aumentado ainda mais. A partir de 22 de junho, o preço cotado do carbonato de lítio da categoria da bateria era 483000 yuan / ton. De acordo com o preço do concentrado de lítio leiloado hoje, o lucro líquido da planta de sal de lítio por tonelada de processamento era inferior a 30000 yuan. Comparado com o lucro líquido de 160000 yuan por tonelada de processamento de sal de lítio do concentrado de lítio comprado em 2022q1, o espaço de lucro foi muito reduzido. Em 2022, quando o fornecimento de sal de lítio era apertado e as matérias-primas subiram acentuadamente, o preço do sal de lítio provavelmente aumentará no futuro.
O aumento da associação de longo prazo 2022q3 pode ser um fato. Focando-se nas vantagens das empresas integradas, pls completou três lotes de transações à vista no segundo trimestre. Os dois preços de leilão em abril e pode ser de US $ 6250 / tonelada e US $ 6586 / tonelada (CIF China), respectivamente. O preço de transação antes do leilão era de US $ 7017 / tonelada, mostrando uma tendência ascendente constante. O preço de cada leilão pls tem uma certa expectativa sobre o preço de negociação de longo prazo do concentrado de lítio no próximo trimestre, e o ponto de tempo atual é o momento crítico para as empresas de mineração australianas e plantas de processamento chinesas finalizarem o preço de negociação de longo prazo no terceiro trimestre. O concentrado de lítio spot foi negociado a um preço alto novamente, o que, sem dúvida, deu às empresas de mineração australianas a confiança para melhorar ainda mais o preço de associação de longo prazo do concentrado de lítio no terceiro trimestre. De acordo com os anúncios e as centrais telefônicas de várias empresas australianas, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio australiano 2022q2 é de cerca de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada, por isso julgamos que o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 provavelmente aumentará ainda mais, excedendo US $ 6000 / tonelada. O custo crescente causado pelo aumento do concentrado é obrigado a acelerar a diferenciação do lucro entre empresas integradas e empresas de processamento. Depois de entrar em 2022q2, as empresas integradas com recursos de lítio upstream garantidos terão um lucro significativamente maior por tonelada de sal de lítio do que processadores de sal de lítio puro processando através da subscrição de concentrado de lítio australiano sob a condição de que o custo é controlável. As empresas integradas têm competitividade óbvia, e as empresas com alta autossuficiência de matéria-prima ganharão mais lucros.
Inverta o discurso “pico”, e a perspectiva da indústria de lítio no futuro previsível ainda é saudável
Recentemente, houve muita conversa da indústria de lítio em casa e no exterior. Este lote de concentrado de lítio de alto preço será enviado no final de julho. Considerando o ciclo de transporte, espera-se chegar na China no final de setembro e início de outubro. Espera-se que o sal de lítio processado apareça no mercado no final de outubro, que formou um forte apoio para o preço de sal de lítio a longo prazo. Como disse Dale Henderson, o futuro diretor-geral e CEO da Pilbara Minerals: “Este é um resultado extraordinário, que prova ainda mais a demanda sem precedentes de matérias-primas para baterias na cadeia global de fornecimento de íons de lítio. Ao contrário da recente declaração de que o mercado atingiu o pico, a evidência que vemos na frente dos clientes, incluindo este resultado de preços, mostra que a demanda ainda é muito forte, e a perspectiva ainda é saudável no futuro previsível.” No segundo semestre do ano, as empresas automotivas downstream têm uma forte disposição para recuperar o declínio da produção causado pela epidemia em março e abril, o que aumentará o consumo de sal de lítio e estimular a demanda. Sob o pano de fundo da lacuna persistente oferta-demanda, é um evento provável que os preços de sal de lítio subir ou ainda quebrar ainda mais o alto nível na segunda metade do ano. Portanto, julgamos que a indústria de lítio é difícil de “pico” neste momento, e a alta prosperidade continuará.
Aconselhamento em matéria de investimento:
Os três preços de transação à vista concluídos pela PLS no segundo trimestre foram US $ 6250 / tonelada, US $ 6586 / tonelada e US $ 7017 / tonelada (CIF China), muito mais altos do que o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio australiano de US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada em 2022q2, o que também trouxe orientação de preços para o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q3. Mais de 60% da produção de sal de lítio da China vem do concentrado de lítio importado da Austrália. Como o preço do concentrado de lítio continua a aumentar, o custo de processamento do sal de lítio aumentou drasticamente. O preço do sal de lítio é esperado para aumentar novamente para o alto anterior ou mesmo quebrar ainda mais no segundo semestre do ano devido à demanda de rush downstream. Os lucros da cadeia industrial foram amplamente transferidos para a extremidade do recurso de lítio upstream, e a diferenciação de toneladas de lucros entre plantas de processamento de sal de lítio e empresas integradas se tornará mais óbvia. Sugere-se que prestemos atenção às empresas integradas upstream e downstream. Recomenda-se prestar atenção a [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] prestes a ser colocado em operação na mina de spodumene Lijiagou na província de Aba; [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ; [ Youngy Co.Ltd(002192) ; Os objetos beneficiários incluem [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] que foi produzido com sucesso na primeira tonelada de fosfato de lítio bruto recentemente; A mina de arbustos verdes continuará a aumentar a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar uma grande produção de [ Tianqi Lithium Corporation(002466) .
Dicas de risco:
1) o crescimento da procura de consumo a jusante é inferior ao esperado;
2) o progresso do desenvolvimento do concentrado de lítio é menor do que o esperado;
3) a oferta e demanda de sal de lítio melhoraram significativamente, e o preço do sal de lítio caiu rapidamente
4) expansão rápida da capacidade de fornecimento do concentrado de lítio na Austrália.
