Guia do relatório
Em meados de junho, com a retoma do trabalho e da produção em várias regiões ainda mais acelerada, a taxa de carga dos principais portos costeiros foi de +2,3% em relação ao ano anterior, dos quais a taxa de comércio externo foi de -2,2% em relação ao ano anterior. A taxa de transferência de contêineres dos oito portos hub foi de +11,1% ano a ano, dos quais a taxa de transferência de contêineres de comércio exterior / comércio interno foi de +29,5% e -23,4% ano a ano.
Principais pontos de investimento
Dados portuários em meados de Junho
(1) Em termos globais: volume de carga dos principais portos costeiros: 2,3% em termos homólogos, dos quais o volume de carga do comércio externo foi de -2,2% em termos homólogos; em meados de Junho, o volume de carga dos principais portos costeiros foi de +2,3% em termos homólogos; Entre eles, o rendimento do comércio exterior foi de -2,2% em termos homólogos, um aumento de 6,7% em comparação com -8,9% em termos homólogos no início de junho.
(2) contêiner: a taxa de transferência de contêineres dos oito portos hub foi de +11,1% ano a ano. Em meados de junho, a taxa de transferência de contêineres dos oito portos hub foi de +11,1% ano a ano (o valor anterior foi de +2,7%). Entre eles, o volume homólogo de contêineres de comércio exterior foi de +29,5% (valor anterior foi de +7,7%) e o volume homólogo de contêineres de comércio interno foi de -23,4% (valor anterior foi de -11,6%). Em meados de junho, com a aceleração adicional da retomada do trabalho e da produção em várias regiões, o negócio de contêineres manteve uma boa tendência de recuperação.O volume médio diário de operação do porto de Xangai atingiu 131000 TEU, um aumento de 11% em comparação com os primeiros dez dias, e a recuperação foi acelerada.
(3) rendimento dos principais tipos de carga e inventário portuário
Petróleo bruto: em termos de rendimento, ano a ano +11,3% (valor anterior -31,3%); Em termos de depósitos portuários, em termos homólogos +1,2% (valor anterior -4,9%). Minério de ferro: em termos de rendimento, ano a ano +3,6% (valor anterior +4,7%); Em termos de armazenamento portuário, na perspectiva de 45 portos em todo o país, o armazenamento portuário de minério de ferro em 17 de junho foi de 127milhões de toneladas, um aumento de 4,0% em relação ao mesmo período do ano passado. Carvão: em termos de rendimento, Qinhuangdao Porto + Shenhua Huanghua Porto foram -2,4% ano a ano (valor anterior +2,9%); Em termos de depósito portuário, de acordo com o calibre do Porto Qinhuangdao + Shenhua Huanghua, o aumento anual foi de -0,9% (o valor anterior foi de -6,4%).
Prevê-se que o ajustamento da política de tarifação tenha um impacto neutro no porto e continue a prestar atenção ao ajustamento da taxa de movimentação de contentores.Espera-se que o ajustamento da política de tarifação tenha um impacto neutro no porto: em 2 de março, a comunicação do Ministério dos Transportes e da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma sobre a redução e consolidação das taxas portuárias e outras questões conexas ajustou os métodos de tarifação dos dois portos: 1) o preço governamental do prémio de segurança das instalações portuárias foi cancelado, substituído pelo preço ajustado ao mercado e incluiu a taxa fixa de exploração portuária como sub-rubrica, E a taxa não deve ser superior à taxa padrão original, e não deve ser reduzida ou cancelada; 2) Ajustar a estrutura de cobrança das taxas de pilotagem (deslocamento) por categoria e implementar ajuste de preços em diferentes proporções.
Continuar a prestar atenção ao ajuste das taxas de movimentação de contêineres: em 1 de dezembro do ano passado, Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) ; Em 3 de dezembro do ano passado, Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) anunciou que a taxa de transferência para contêineres pesados de 20 pés no comércio interno foi aumentada em cerca de 50%; Em 8 de dezembro do ano passado, Guangzhou Port Company Limited(601228) anunciou que a taxa fixa para a operação portuária da barcaça comum de contêineres pesados para o comércio exterior será aumentada em cerca de 8% a partir de 1 de janeiro de 2022, e a taxa para o reboque comum de contêineres pesados para comércio exterior e contêineres vazios será aumentada em cerca de 19%; Em 9 de fevereiro, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct anunciou que as taxas de manuseio de contêineres pesados de 40 pés e 20 pés para o comércio exterior foram aumentadas em cerca de 14% e 12%, respectivamente.
Medição da sensibilidade: espera-se que o ajustamento dos preços aumente do lado das receitas, mas não há custo marginal. Assumimos que o preço de negócios de contêineres abrangentes de cada porto será aumentado em 10% e a taxa de imposto de renda abrangente será de 25%
1) Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : em 2021, a receita do contêiner será de 14,906 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe será de 14,682 bilhões de yuans. Se o preço abrangente aumentar em 10% (correspondente ao crescimento da receita do contêiner de 10%), a elasticidade do lucro estático será de cerca de 8%;
2) 601 em 2018 2021, a receita relacionada ao contêiner foi de 6,748 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe foi de 4,332 bilhões de yuans. Se o preço abrangente aumentou 10% (correspondente ao crescimento da receita do contêiner de 10%), a elasticidade do lucro estático foi de cerca de 12%; 3) Qingdao Port International Co.Ltd(601298) 2021: a receita de qqct (51% participação acionária) responsável pelo negócio de contêineres foi de 4,189 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe foi de 3,964 bilhões de yuans. Se o preço do contêiner aumentou em 10% (10% participação acionária no crescimento da receita qqct), a elasticidade do lucro estático era de cerca de 8%.
Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) Guangzhou Port Company Limited(601228) Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct este ajuste da taxa de manipulação é um ajuste ao preço publicado. No entanto, deve notar-se que existe uma diferença entre a taxa publicada e a taxa acordada real assinada com a empresa de transporte, e isso não exclui.
Últimos dados mensais dos portos
(1) em maio, monitoramos principalmente a vazão de carga dos portos costeiros: ano a ano +0,3% (valor anterior -1,4%) (2) contêineres: em maio, a vazão de contêineres dos oito portos hub foi de +4,1% ano a ano, sendo que a vazão de contêineres de comércio exterior foi de +7,4% (valor anterior +1,9%), e a taxa de crescimento foi acelerada em 5,5 pontos percentuais.
(3) Produção de bens essenciais
Petróleo bruto: em termos de rendimento, ano a ano +11,7% (valor anterior +1,8%) em maio; Minério de ferro: em termos de rendimento, ano a ano +2,2% (valor anterior +2,2%) em maio; Carvão: em termos de rendimento, ano a ano -3,4% (valor anterior +1,8%) em maio (Associação Portuária concentra-se no monitoramento do calibre portuário).
(4) Principais portos costeiros
Em maio, a taxa de transferência de carga dos principais portos costeiros na província de Shandong cresceu rapidamente, e a taxa de transferência de carga de Rizhao Port Co.Ltd(600017) Qingdao Port International Co.Ltd(601298) Qingdao Port International Co.Ltd(601298) 3,2% e +6,5% respectivamente em uma base anual. As taxas de crescimento anual de Qinhuangdao e Tianjin Port Co.Ltd(600717) .
Em maio, o volume de carga em Liaoning aumentou ano a ano, e a taxa de crescimento anual de Jinzhou Port Co.Ltd(600190) . A taxa de crescimento anual do porto de Qinhuangdao naquele mês foi de 8,5%.
Principais portos: em Maio Qingdao Port International Co.Ltd(601298) Qingdao Port International Co.Ltd(601298) taxa de transferência de carga de comércio exterior e taxa de transferência de contêineres foram +2,3% e +7,8%, respectivamente, ano a ano.
Último índice tarifário de transporte
Índice de massa seca do Báltico (BDI): em 21 de junho, o índice BDI foi de 2484 pontos, um aumento de 9,9% em relação a 13 de junho e uma queda homóloga de 24,0%.
Índice de transporte de petróleo bruto (BDTI): em 21 de junho, o índice BDTI foi de 1207 pontos, um aumento de 6,6% em relação a 13 de junho e 103,9% em relação ao período homólogo.
Índice de frete de contêineres de exportação de Xangai (SCFI): em 17 de junho, o índice SCFI foi de 4222,0 pontos, queda de 0,27% em relação a 10 de junho, com um aumento homólogo de 14,0%.
Índice de frete de contêineres de exportação da China (CCFI): em 10 de junho, o índice CCFI foi de 3252,5 pontos, um aumento de 0,71% em relação a 10 de junho e 33,16% em relação ao ano anterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : a quantidade e o preço são gradualmente verificados para ser boa lógica. Beneficiando da expansão das rotas, o negócio de contêineres cresceu e o lançamento da nova capacidade de carga líquida a granel na área portuária de Dongjiakou, o rendimento de carga líquida a granel aumentou. Em termos de taxas, em 28 de janeiro, 51% do patrimônio líquido do grupo Qingdao Port International Co.Ltd(601298) foi transferido para Shandong Port Group gratuitamente para concluir o registro de mudanças industriais e comerciais, e o controlador real do Qingdao Port International Co.Ltd(601298) shandong SASAC em conformidade, promovendo ainda a melhoria do padrão portuário regional na província de Shandong. Espera-se que o lado da taxa continue a melhorar. Além disso, em 9 de fevereiro, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct anunciou que o. O volume e o preço foram gradualmente verificados pela boa lógica.O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22q1 foi de 1,142 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,75%.
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : líder em desvalorização, beneficiando das vantagens regionais, continua otimista com o crescimento da principal indústria portuária da empresa. Beneficiando da promoção constante de várias linhas de negócios, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22q1 foi de 5,494 bilhões de yuans, um aumento de 86,04% ano a ano. Além disso, com operação acelerada de capital e capacitação colaborativa multipartidária, a empresa planeja dividir e listar sua subsidiária Jinjiang shipping, e planeja investir estrategicamente Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 372 milhões de ações. Após essa oferta, a empresa deve deter 23,08% das Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) . Sob a recente prevenção e controle epidêmico, o porto de Xangai ainda manteve sua resiliência operacional. De acordo com o Ministério dos Transportes, a taxa média diária de transferência de contêineres do porto de Xangai em maio foi de 110000 TEUs, um aumento de 7% em comparação com abril. Nos primeiros dez dias de junho, a taxa média diária de transferência de contêineres aumentou ainda mais para 118000 TEUs, mostrando uma tendência de crescimento acelerado da recuperação.
Aviso de risco: flutuação da situação política e econômica internacional; A concorrência industrial intensifica-se; A epidemia de covid-19 no exterior continuou a escalar.
