Em 24 de junho, a CSRC solicitou pareceres do público sobre as Disposições Provisórias sobre a gestão do investimento pessoal em pensões na oferta pública de fundos de investimento de valores mobiliários (Projeto de Comentários) (doravante denominadas Disposições Provisórias), promoveu a construção de um sistema de seguro de pensões multinível e multipilar e padronizou o negócio de investimento pessoal em pensões na oferta pública de fundos de investimento de valores mobiliários.
Os participantes do mercado disseram que a escala de capital das contas individuais de pensão deve exceder trilhões de yuans. Depois de investir em fundos públicos, também é esperado trazer novos tipos de investidores de longo prazo para o mercado de capitais.
Zhangyiqun, vice-presidente do comitê especial de gestão de desempenho da sociedade chinesa de finanças, disse ao Securities Daily que o desenvolvimento nacional do investimento individual de pensão em fundos públicos tem múltiplos efeitos políticos. Em primeiro lugar, como complemento à política de negócios de valores mobiliários emitida pelo Estado em abril deste ano para promover o desenvolvimento de pensões individuais; Em segundo lugar, padronizar o comportamento de investimento de fundos de valores mobiliários, melhorar os atributos de capitalização e securitização da pensão individual e garantir a segurança do investimento da pensão individual; Por último, deveríamos aumentar mais os rendimentos dos investidores individuais em pensões, alargar ainda mais os canais de investimento em pensões e reforçar a diversidade dos investimentos individuais em pensões.
Em 21 de abril, o escritório geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre a promoção do desenvolvimento da pensão individual, que deixaram claro que os participantes individuais da pensão podem optar independentemente por comprar produtos financeiros que atendam aos regulamentos, e as autoridades reguladoras financeiras supervisionam as atividades comerciais das instituições financeiras participantes na operação da pensão individual. Em conformidade com os requisitos dos pareceres, a fim de clarificar as disposições institucionais relativas ao fundo de investimento dos participantes individuais em pensões e proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores, a CCSC estudou e elaborou as disposições provisórias com base em uma investigação exaustiva.
As provisões provisórias têm 6 capítulos e 30 artigos, que estipulam principalmente os seguintes três aspectos: primeiro, define os princípios gerais e requisitos básicos para que os gestores de fundos e as instituições de venda de fundos realizem atividades individuais de fundos de investimento de pensões; A segunda consiste em clarificar os requisitos normalizados aplicáveis aos produtos de fundos em que as pensões individuais podem investir e estipular as responsabilidades dos gestores de fundos em matéria de gestão de investimentos e de gestão de riscos; Em terceiro lugar, é necessário clarificar os requisitos relativos às condições de desenvolvimento empresarial das instituições de venda de fundos e estipular as responsabilidades das instituições de venda de fundos, tais como dicas de informação, serviços de contas, publicidade e promoção, gestão de adequação, educação dos investidores, etc.
Especificamente, quanto aos requisitos padrão para produtos de fundos em que as pensões individuais podem investir, as provisões provisórias mostram que está planejado incluir primeiro o fundo alvo de pensão com uma escala não inferior a 50 milhões de yuans no final dos últimos quatro trimestres. Zhang Yiqun disse que ajudará a enriquecer as variedades de fundos de investimento de títulos, realizar a seleção do melhor dos melhores, estabilizar a escala de investimento e renda e garantir melhor a segurança de capital de investidores individuais de pensão.
Além disso, definir os requisitos para avaliação a longo prazo e avaliação a longo prazo. As disposições provisórias prevêem que os gestores de fundos e as instituições de venda de fundos devem estabelecer um mecanismo de avaliação a longo prazo e que o ciclo de avaliação das actividades individuais dos fundos de investimento de pensões, do desempenho dos produtos e do desempenho do pessoal não deve ser inferior a cinco anos. A instituição de avaliação do fundo deve respeitar o princípio da avaliação a longo prazo. O período de avaliação do desempenho não deve ser inferior a cinco anos. Não deve utilizar um único índice para classificação ou avaliação, nem classificar os ganhos e a escala a curto prazo.
A este respeito, Zhang Yiqun disse que, como uma inovação no campo do capital, o fundo de investimento de pensão pessoal é propício para estabilizar a escala de investimento, alcançar efeitos de investimento de médio e longo prazo e manter ainda mais a estabilidade do mercado de valores mobiliários.
China International Capital Corporation Limited(601995) director administrativo do departamento de pesquisa e analista estratégico Li qiusuo acredita que, para o mercado de capitais, o desenvolvimento do sistema individual de pensões ajudará a acelerar a transferência da alocação de ativos dos residentes chineses de imóveis e depósitos para ativos financeiros, e trazer novos tipos de capital de longo prazo para o mercado de capitais. A longo prazo, com referência à experiência de alocação de pensões individuais no exterior e em combinação com o ambiente da China, espera-se que a pensão individual da China aumente gradualmente a proporção de alocação de ativos patrimoniais. Com base em certas suposições, espera-se que a proporção de ativos patrimoniais nas pensões individuais da China aumente gradualmente para cerca de 20% em 2030, fornecendo cerca de 200 bilhões a 600 bilhões de yuans de fundos incrementais para o mercado de ações. A entrada de capital a longo prazo é propícia ao aumento da proporção de investidores institucionais no mercado de ações A, cultivando o conceito de investimento de valor de mercado de capitais e investimento de longo prazo, reduzindo a volatilidade do mercado e ajudando o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais.
