Principais pontos de investimento:
Revisando o funcionamento da indústria farmacêutica nos últimos anos, em 2019, devido ao impacto da avaliação da consistência, o aumento dos custos dos ensaios clínicos, o aumento das despesas com P&D, a redução do preço dos medicamentos sob aquisição de volume e outros fatores, o crescimento da receita e do lucro da indústria desacelerou.No primeiro trimestre de 2020, afetado pela epidemia de covid-19, a receita e o lucro da indústria diminuíram rapidamente; Após o segundo trimestre, com o bom controle da epidemia na China, a taxa de crescimento dos lucros totais retornou como um todo. Em 2021, devido ao bom controle da epidemia, a receita da indústria e os lucros totais aceleraram. De janeiro a abril de 2022, com a propagação do vírus variante Omicron, a situação epidêmica na China ocorreu repetidamente, e a indústria farmacêutica mostrou um fenômeno de aumento da renda sem aumentar os lucros. De acordo com os dados do Departamento Nacional de Estatísticas, a renda da indústria de fabricação farmacêutica de janeiro a abril de 2022 foi 918,77 bilhões de yuans, um ligeiro aumento de 4,10% ano a ano; O lucro total foi de 143640 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 13,70%.
Do ponto de vista da receita operacional, lucro líquido e taxa de crescimento anual da Shenwan farmacêutica listada em cada período de relatório financeiro nos últimos anos, o negócio continua a melhorar, e os setores que mantêm uma taxa de crescimento de mais de 20% no primeiro trimestre de 2022 são: o setor de produtos sanguíneos (a receita aumentou 28,21% ano a ano, e o lucro total aumentou 11,51% ano a ano); Setor de vacinas (receita aumentou 48,92% ano a ano, e lucro total aumentou 54,72% ano a ano); Setor de equipamentos médicos (receita aumentou 137,81% em termos homólogos, e lucro total aumentou 387,06% em termos homólogos); Diagnósticos in vitro (receita aumentou 91,78% ano a ano; lucro total aumentou 101,26% ano a ano); Setor de serviços de diagnóstico (receita aumentou 50,14% em termos homólogos; lucro total aumentou 81,73% em termos homólogos); Setor de serviços terceirizados de I & D médicos (receita aumentou 66,94% em relação ao ano anterior; lucro total aumentou 23,83% em relação ao ano anterior).
Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento em produtos de sangue, equipamentos médicos e terceirização médica de P & D. Em termos da tendência geral de desenvolvimento, os produtos sanguíneos, como um importante material de reserva estratégica nacional e medicina de emergência para doenças importantes, serão influenciados pelo desenvolvimento do nível econômico da China, o envelhecimento da população, a reforma do sistema médico, o aumento da demanda clínica por produtos sanguíneos, a racionalização da estrutura de consumo, a melhoria da capacidade de utilização abrangente do plasma, a normalização da exportação de produtos sanguíneos e o aumento do apoio industrial durante o “décimo quarto plano de cinco anos” nacional no futuro, A indústria de produtos de sangue da China continuará a desfrutar de uma perspectiva alta no futuro, com enorme espaço de crescimento do mercado no futuro. A capacidade de mercado da indústria de produtos de sangue da China deve exceder 100 bilhões no futuro. Atualmente, a valorização da indústria de hemoderivados é baixa, ao nível baixo na última década. Ao mesmo tempo, a compra centralizada não trará redução viciosa de preços. Pelo contrário, espera-se que a penetração no mercado dos produtos vencedores da licitação seja melhorada. Sugere-se que se concentre em Hualan Biological Engineering Inc(002007) ( Hualan Biological Engineering Inc(002007) ), Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) e Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) . O setor de equipamentos médicos beneficiou-se da “grande infraestrutura” de tratamento médico, bem como do aumento da taxa de concentração e substituição de localização das indústrias de compras centralizadas, estando também no fundo da avaliação nos últimos dez anos, com foco em Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ); Continuar a prestar atenção ao inovador campo de serviços de I & D outsourcing de travessuras, e empresas-chave Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ).
Relato de risco: o desenvolvimento excedeu as expectativas, as relações sino-americanas eram incertas, o processo de I&D das empresas foi inferior ao esperado e a política nacional de promoção foi inferior ao esperado.
