Nas últimas duas semanas, os preços de várias commodities globais caíram um após o outro, e as matérias-primas que são mais sensíveis ao ciclo econômico caíram significativamente, o que pode inicialmente refletir o impacto do enfraquecimento da demanda. No futuro, ainda precisamos nos concentrar em se o alto preço do upstream foi confirmado ainda mais.
Olhando para o futuro, com o desenvolvimento da política de crescimento constante da China e o enfraquecimento gradual do impacto da epidemia, o ciclo de crescimento no país e no exterior está mal colocado e a política é "frouxa dentro e apertada fora", a China continua a manter liquidez frouxa e recuperar à frente das economias ultramarinas, que ainda é a situação de referência. Combinado com a grande faixa de ajuste e vantagens de avaliação do mercado chinês desde o início do ano, acreditamos que o mercado chinês ainda pode ser mais resiliente do que os mercados ultramarinos. A recente rotação da placa e atividade de transação no mercado, e a recuperação de excesso de venda da placa de crescimento mostram as características óbvias da melhoria do sentimento do mercado impulsionado por capital solto. Considerando que a taxa de juros do capital ainda é relativamente baixa, a situação de relaxamento da liquidez pode continuar, e a melhoria do sentimento do mercado pode ser habitual, o mercado de ações A de curto prazo ainda pode continuar a se reparar nas flutuações Ao mesmo tempo, deve-se notar que o mercado impulsionado por capital solto tende a ter uma tendência de curto prazo relativamente forte e flutuações relativamente grandes. Se houver sinais de enfraquecimento do efeito lucrativo no futuro, o mercado pode se transformar em um estado de volatilidade aumentada em vez de movimento ascendente unilateral
1) "Crescimento constante" ou domínios com apoio político: as infra-estruturas (infra-estruturas tradicionais e algumas novas infra-estruturas), os materiais de construção, o automóvel e a habitação têm expectativas políticas ou apoio político real;
2) áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc;
3) algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas sub-indústrias químicas, indústria fotovoltaica e militar, etc.
No médio prazo, a direção de crescimento que está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de médio e longo prazo da China e representa a competitividade da China será o foco.
lianyang, a transacção permanece elevada
Na semana passada, o comércio de recessão foi realizado no exterior. As commodities globais caíram acentuadamente e as taxas de juros dos títulos dos EUA continuaram a cair. As ações dos EUA pararam de cair e estabilizaram periodicamente. A liquidez relativamente frouxa da China continuou a apoiar a reparação dos sentimentos. O Índice Composto de Xangai fechou positivo com um choque, subindo 1,0% esta semana. A transação de mercado permaneceu ativa. O volume médio diário de transações caiu ligeiramente, mas permaneceu em cerca de 1,1 trilhão de yuans. A flutuação de fundos no Norte aumentou. A saída líquida nos primeiros três dias e, em seguida, transformou-se em entrada líquida. A entrada líquida semanal foi de 4,06 bilhões de yuans. Em termos de estilo, o crescimento liderou o aumento geral, mas a diferenciação interna: o índice de gema subiu 6,3%, a ciência e inovação 50 subiu apenas 0,9%, e o Shanghai e Shenzhen 300, que é parcial ao mercado de blue chip, fecharam 2,0%. Em termos de indústria, o crescimento da manufatura representado pela nova cadeia da indústria automotiva de energia liderou o aumento, e algum midstream também teve um bom desempenho no contexto da queda do preço do upstream, com equipamentos de energia, nova energia, automóvel e indústria de defesa nacional liderando o aumento; Alguns setores de consumo com fraco desempenho precoce, como eletrodomésticos, restauração e turismo, também tiveram bom desempenho; A energia e as matérias-primas foram afetadas pelo declínio dos preços das commodities, com carvão, petróleo, petroquímicos e metais não ferrosos liderando o declínio.
exposição de mercado esperança enfraquecimento, focando no impacto da descida dos preços a montante
Na semana passada, alertamos sobre o possível impacto da expectativa de aumento contínuo da taxa de juros do Federal Reserve no lado da demanda de commodities. Recentemente, em como a alta inflação termina e sua iluminação de preços de ativos, destacamos que a queda do ciclo no exterior, a saída da política de estímulo, o efeito de cauda longa da epidemia e os altos estoques de bens duráveis de nós podem exercer pressão descendente sobre os preços do lado da demanda, e os preços das commodities também podem enfrentar um ponto crítico no futuro quando o papel de liderança descendente da demanda exceder a oferta. Nas últimas duas semanas, os preços de todos os tipos de commodities no mundo caíram um após o outro. As matérias-primas que são mais sensíveis ao ciclo econômico caíram significativamente, o que pode inicialmente refletir o impacto do enfraquecimento da demanda. No futuro, ainda é necessário focar se o alto preço do upstream foi mais confirmado. A indústria transformadora com uma alta proporção de matérias-primas nos alcances médio e inferior pode gradualmente inaugurar a oportunidade de melhorar a margem de lucro esperada. Olhando para o futuro, com o desenvolvimento da política de crescimento estável da China e o enfraquecimento gradual do impacto da epidemia, o ciclo de crescimento no país e no exterior está mal colocado e a política é "frouxa dentro e apertada fora", a China continua a manter liquidez frouxa e recuperar à frente das economias ultramarinas, que ainda é a situação de referência. Mas, ao mesmo tempo, devemos também prestar atenção ao impacto do declínio do ciclo no exterior e da queda da demanda na recuperação fundamental da China Considerando que a taxa de juros do capital ainda é relativamente baixa, a situação de relaxamento da liquidez pode continuar, e pode haver alguma inércia para a melhoria do sentimento do mercado, o mercado A-share de curto prazo ainda pode continuar a se reparar na flutuação. Ao mesmo tempo, deve-se notar que o mercado impulsionado por capital solto tende a ter uma tendência de curto prazo relativamente forte e flutuações relativamente grandes. Nas próximas semanas, os relatórios intercalares das empresas listadas em ações A serão divulgados sucessivamente, e alguns setores de crescimento com grande crescimento recente precisam de verificação de desempenho reiteramos nossa visão sobre as perspectivas de médio prazo. Sob a influência de incertezas internas e externas, o mercado da China no segundo semestre do ano pode não ser um mercado unilateral. progressos recentes nos seguintes aspectos:
1) o Conselho de Estado declarou que promoveria um crescimento estável do consumo 1] Na semana passada, o Comitê Permanente nacional afirmou que "o consumo é a principal força motriz da economia, e as políticas de consumo podem ser promovidas ao máximo". Ao mesmo tempo, a reunião apontou que é necessário liberar ainda mais o potencial do consumo de automóveis, previsto para aumentar o automóvel e o consumo relacionado em cerca de 200 bilhões de yuans este ano, e considerou estudar a extensão da política de isenção de imposto de compra de veículos de energia nova. Esperamos que a política aumente seu apoio ao campo do consumo, o que pode continuar melhorando a expectativa do mercado de demanda total.
2) novo progresso na integração do ETF na interconexão são os principais partidários de, Além disso, o documento define ainda o tempo e algumas regras pormenorizadas para a inclusão no ajustamento da lista, o que é propício a proporcionar mais comodidade ao investimento estrangeiro no mercado chinês e a promover a integração mútua dos dois mercados de capitais.
3) novos progressos na supervisão do investimento individual em pensões nos fundos públicos c
4) mercados periféricos: powell, presidente do Federal Reserve, disse em audiência no Congresso que "o Federal Reserve está firmemente comprometido com a redução da taxa de inflação e está tomando medidas rápidas para restaurar a estabilidade de preços", e reconheceu que "há uma possibilidade de recessão na economia dos EUA" [3]; Após a queda acentuada no preço das commodities de energia na fase inicial, os metais globais, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) alguns produtos químicos também caiu acentuadamente na semana passada. No futuro, vamos prestar muita atenção ao impacto do declínio nos preços das commodities sobre a inflação global e estilo de mercado.
sugestões da indústria: excelente resistência, estilo de crescimento pode continuar a dominar
espera-se que os aumentos das taxas de juro no estrangeiro continuem. Sugere-se que se concentre em três direcções:
1) "crescimento estável" ou áreas com apoio político: infra-estrutura (infra-estrutura tradicional e algumas novas infra-estruturas), materiais de construção, automóveis e indústrias relacionadas com habitação têm expectativas políticas ou apoio político real;
2) áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos: e.g., infraestrutura, energia e serviços públicos, energia hidrelétrica, etc;
3) algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas sub indústrias químicas, indústria fotovoltaica e militar.
No médio prazo, a direção de crescimento que está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de médio e longo prazo da China e representa a competitividade da China será o foco.
1) preocupações recentes: ; 2) Divulgação de aviso prévio do relatório intercalar; 3) A implementação da política de crescimento estável da China; 4) Crescimento económico e políticas no estrangeiro.
