Zhejiang Hongxin Technology Co., Ltd. (doravante referida como Hongxin Technology), uma empresa de roda de liga de alumínio de forjamento de automóveis, está solicitando IPO no mercado empresarial em crescimento. Atualmente, a Bolsa de Valores de Shenzhen enviou a primeira rodada de carta de inquérito de auditoria para ele. De acordo com o plano, a tecnologia Hongxin planeja levantar 748 milhões de yuans através da oferta pública inicial, todos os quais serão usados para a “planta de fabricação inteligente e projeto de atualização do centro de P & D com uma produção anual de 1 milhão de rodas de liga de alumínio forjadas high-end para automóveis” para expandir a capacidade de produção existente.
O repórter da notícia econômica diária observou que, além dos projetos de investimento levantados, a tecnologia Hongxin também tem dois projetos aprovados. A escala aprovada é de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) peças por ano e 300000 peças por ano, respectivamente. Atualmente, a capacidade total de produção dos projetos apresentados para aprovação é de 1,9 milhão de peças (incluindo a capacidade de produção dos projetos aprovados acima). Em 2021, a capacidade, a produção e o volume de vendas da tecnologia Hongxin serão 8635000 peças, 787800 peças e 700500 peças respectivamente, e a capacidade submetida para aprovação excederá a capacidade existente em duas vezes.
O desempenho aumenta ano a ano, mas a margem de lucro bruta diminui ano a ano
De 2019 a 2021, a receita operacional da tecnologia Hongxin foi de 542 milhões de yuans, 617 milhões de yuans e 947 milhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido foi de 43136500 yuan, 52123500 yuan e 68110600 yuan respectivamente. Os principais produtos da empresa são rodas de veículos comerciais e rodas de veículos de passageiros, das quais a receita de rodas de veículos comerciais representa 56,22%, 54,51% e 55,22%, respectivamente, e a receita de rodas de veículos de passageiros representa 36,04%, 39,55% e 38,28%, respectivamenteP align= “centro” Fonte da imagem: captura de tela do prospecto (rascunho da aplicação)
Embora o desempenho esteja crescendo continuamente, a margem de lucro bruto da tecnologia Hongxin está diminuindo ano a ano. De 2019 a 2021, a margem de lucro bruto é de 22,10%, 20,26% e 14,57%, respectivamente. O repórter observou que a diminuição da margem de lucro bruto se deveu principalmente ao declínio da margem de lucro bruto das rodas de veículos comerciais, o maior produto principal. De 2019 a 2021, a margem de lucro bruto foi de 23,62%, 20,79% e 12,64%, respectivamente, com uma grande diminuição em 2021.
A tecnologia Hongxin respondeu ao repórter das notícias econômicas diárias por e-mail em 20 de junho que, em 2020 e 2021, a margem de lucro bruto das rodas de veículos comerciais da empresa diminuiu em comparação com o ano anterior, que foi impulsionada principalmente pelo declínio na margem de lucro bruto do mercado de suporte de veículos e do mercado pós-venda.
Em 2020 e 2021, o preço unitário de vendas das rodas de veículos comerciais da tecnologia Hongxin no mercado de suporte de veículos mudará em -9,65% e 9,47%, respectivamente, e o custo unitário mudará em -5,22% e 21,26%, respectivamente; No mercado pós-venda, o preço unitário de venda deste produto muda -8,03% e -4,94%, respectivamente, e o custo unitário muda -6,07% e 4,29%, respectivamente.
De 2019 a 2021, produtos de roda haomeite (Suzhou) Co., Ltd. (doravante referidos como haomeite) é o maior cliente da empresa, e seus produtos são principalmente rodas de veículos comerciais. De acordo com o prospecto (projeto de aplicação), em 2020, os concorrentes da China de rodas de liga de alumínio forjado aumentará, e a concorrência do mercado se intensificará. A fim de se adaptar às mudanças do mercado, a empresa reduziu o preço unitário de rodas de veículos comerciais para haomett.
Em 2021, devido ao aumento acentuado no preço do alumínio, a principal matéria-prima, a tecnologia Hongxin negociou com a haomeite para aumentar a nota base de preço. No entanto, a tecnologia Hongxin disse que, embora a empresa tenha transmitido parcialmente os fatores de aumento do preço do alumínio para clientes downstream, o ajuste do preço do produto está atrasado e não pode cobrir totalmente o aumento do preço de compra de haste de alumínio, resultando em uma diminuição na margem de lucro bruto das rodas de veículos comerciais no mercado de suporte de veículos em 2021 em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Cancelamento ou renomeação de algumas partes relacionadas antes da declaração
De 2019 a 2021, a tecnologia Hongxin frequentemente conduziu transações de partes relacionadas com um número de partes relacionadas, incluindo vendas de partes relacionadas e compras de partes relacionadas, entre as quais as vendas de partes relacionadas com quantidades relativamente grandes ocorreram em 2019P align= “centro” Fonte da imagem: captura de tela do prospecto (rascunho da aplicação)
O prospecto (projeto de declaração) mostra que, a fim de proteger as informações dos clientes e manter os segredos comerciais da empresa, a tecnologia Hongxin realizou declaração aduaneira de exportação e vendeu rodas de liga de alumínio forjadas de automóveis através de quatro empresas comerciais, incluindo Shanghai Taizhou import and Export Co., Ltd. (doravante referido como Shanghai Taizhou). O valor de vendas em 2019 e 2020 totalizou 606038 milhões de yuans e 3,5427 milhões de yuans, representando 11,17% e 0,57% da receita operacional, respectivamente. Entre eles, a Shanghai Taizhen e a Shanghai Shenggao International Trade Co., Ltd. (doravante referida como Shanghai Shenggao) estão entre os cinco principais clientes em 2019.
Estas quatro empresas comerciais são partes relacionadas da tecnologia Hongxin, das quais três são o controlador real WANGWENZHI que uma vez exerceu influência significativa, e um é o acionista detentor de mais de 5% de ações e o cônjuge do diretor HongChongEn que uma vez detinha ações e atuou como diretor executivo e gerente geral. Quatro empresas comerciais foram envolvidas no negócio de vendas de rodas, formando concorrência horizontal com a empresa.
No entanto, de agosto a setembro de 2020, Shanghai Shenggao e outras duas empresas comerciais foram canceladas, e Shanghai Pengna mudou seu nome e escopo de negócios; Shanghai Taiyu também foi cancelado em fevereiro de 2021. A ciência e a tecnologia Hongxin responderam ao repórter que, em 2020, a fim de eliminar completamente a concorrência horizontal e reduzir as transações de partes relacionadas, a empresa parou de vender produtos para quatro empresas, incluindo Shanghai Taizhen, e gradualmente resolveu problemas de concorrência horizontal.
No entanto, é necessário que a empresa realize vendas relacionadas a quatro empresas, incluindo Shanghai Taizhen em 2019? Se necessário, por que razão será suprimida gradualmente após 2020? A tecnologia Hongxin não deu uma resposta clara a isso no e-mail, mas apenas disse que “o preço de transação vendido às empresas acima é determinado com base no preço de venda dos clientes finais, e não há nenhum problema de transmissão de benefícios das vendas relacionadas”.
Além disso, a tecnologia Hongxin também vendeu rodas de liga de alumínio forjadas para automóveis para duas empresas, incluindo Taizhou Hongjing Auto Parts Co., Ltd., que já foi 50% de propriedade da filha do controlador real, wangyian. As duas empresas também foram canceladas em outubro e novembro de 2020.
Atualmente, a tecnologia Hongxin ainda está vendendo produtos para a parte relacionada Hangzhou Mika Industrial Co., Ltd. e suas empresas relacionadas. O montante total de vendas de 2019 a 2021 é de 122681 milhões de yuans, 175473 milhões de yuans e 204361 milhões de yuans respectivamente. A tecnologia Hongxin disse que as transações acima representaram uma proporção relativamente baixa e tiveram pouco impacto na situação financeira e nos resultados operacionais da empresa.
A capacidade do projeto apresentado para aprovação excede a capacidade existente em 2 vezes
De acordo com o plano de IPO, a tecnologia Hongxin aumentará 748 milhões de yuan através deste IPO. Após a implementação do projeto de investimento levantado, espera-se aumentar a capacidade de produção de rodas de liga de alumínio forjadas de automóveis por 1 milhão de peças / ano, e o período de construção do projeto de produção é de 4 anos.
De acordo com os documentos de avaliação de impacto ambiental do projeto, a tecnologia Hongxin atualmente tem duas plantas, a saber, a planta do parque alimentar e a planta de Chengjiang. A planta de Chengjiang aprovou o projeto de “novo projeto de transformação técnica do cubo de roda de alumínio do carro de passageiros leve Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) peças do projeto de transformação técnica do cubo de roda de liga de alumínio leve de alta precisão”. Ambos os projetos mostram que estão “em construção, mas não colocados em produção”.
Se for listada com sucesso, a tecnologia Hongxin adicionará um total de 1,9 milhão de unidades de capacidade nos próximos anos através do projeto de investimento de captação de fundos e dos dois projetos aprovados.
De 2019 a 2021, a capacidade de produção da tecnologia Hongxin será de 642600, 642600 e 8635000 peças respectivamente, a taxa de utilização da capacidade será de 73,63%, 90,90% e 91,23%, respectivamente, e a taxa de produção e vendas será de 97,76%, 96,47% e 88,91%, respectivamente. A taxa de utilização da capacidade continuou a aumentar, mas a taxa de produção e vendas diminuiuP align= “centro” Fonte da imagem: captura de tela do prospecto (rascunho da aplicação)
A nova capacidade nos próximos anos excederá o dobro da capacidade em 2021. Será que uma capacidade tão grande pode ser digerida com sucesso? A tecnologia Hongxin respondeu ao repórter que a escala de produção e a capacidade existentes da empresa tornaram-se saturados, o que é difícil de atender às crescentes necessidades de negócios da empresa. Este projeto de investimento elevado é um projeto de capacidade nova do negócio principal existente da empresa, que pode fazer pleno uso dos recursos existentes do cliente e canais de vendas, fornecendo uma garantia sólida para a implementação deste projeto de investimento aumentado e digestão da capacidade.
Além disso, a tecnologia Hongxin disse que o projeto com uma produção anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) peças é um projeto de construção, e o projeto com uma produção anual de 300000 peças é um projeto de transformação técnica. A natureza de construção dos dois projetos é diferente; A construção de projetos investidos com recursos angariados e projetos de implementação existentes requer um determinado período. A empresa formulará e ajustará razoavelmente o plano de produção e comercialização de acordo com a situação real do projeto e a estratégia de desenvolvimento futuro.
