As últimas visões estratégicas das dez principais empresas de valores mobiliários são recentes, como segue:
Citic Securities Company Limited(600030) : a economia subirá no segundo semestre do ano e o touro lento A-share reaparecerá
Com o aumento gradual de fatores positivos e favoráveis, a economia da China alcançará no segundo semestre do ano. Espera-se que o segundo trimestre seja o ponto mais baixo do ano, a economia aumentará no segundo semestre do ano, e a taxa de crescimento econômico do trimestre único no terceiro e quarto trimestres retornará a um nível forte. Ainda se espera alcançar uma taxa de crescimento relativamente razoável e alta no mundo. Do lado do mercado, as forças políticas apoiaram o rápido reparo econômico, a pressão de risco externo foi aliviada e o bull lento de ações A reapareceu. Acreditamos que a situação do mercado no ano pode ser dividida em três etapas: acalmar o humor, reparar a avaliação e mudar de avaliação. O mercado atual está na segunda etapa.
Olhando para o segundo semestre de 2022, sugere-se que se concentre em três linhas principais: primeiro, as principais cadeias industriais representadas por máquinas, equipamentos elétricos, automóveis e comunicação que beneficiam da redução tarifária esperada; Linha principal 2: empresas orientadas à exportação com vantagens competitivas globais na indústria de fabricação high-end da China; Linha principal 3: para garantir a segurança energética, os cinco principais segmentos da revolução da energia limpa representados pela energia fotovoltaica e hidrogênio são empresas de alta qualidade.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) efeito de crescimento estável pode ser esperado e o ciclo é justo
O aspecto positivo é que se espera que os instrumentos internos de incremento orçamental continuem a ser implementados, o que continuará a apoiar o crescimento estável. Na reunião do Bureau Político no final de julho, a atitude positiva em relação à organização do trabalho econômico e à definição das políticas fiscal, monetária e de emprego no segundo semestre do ano continuará. A incerteza reside em saber se a inflação dos EUA está sob controle e se as expectativas de aperto da Reserva Federal dos EUA continuam se fortalecendo. Embora a elasticidade de reparação ainda seja incerta em comparação com a de junho, não há dúvida de que o terceiro trimestre é o destaque do crescimento anual. Em termos de liquidez, embora a emissão de títulos das administrações locais seja um arrasto significativo em relação ao mês anterior, espera-se que seja implementada a nova ferramenta de incremento financeiro – política quase fiscal, sobreposta à melhoria das vendas imobiliárias, e que os empréstimos a médio e longo prazo das empresas e residentes aumentem, o que irá efetivamente cobrir a tendência descendente das finanças sociais. Portanto, tanto o crescimento quanto a liquidez apoiam o mercado, mas há incerteza no apetite pelo risco. Espera-se que o mercado como um todo flutue para cima, mas a estrutura de configuração pode mudar significativamente. Procíclico, por exemplo, as vantagens das variedades em torno da cadeia imobiliária e reparação pós-epidemia de consumo de serviços são esperados para aparecer. As variedades de crescimento representadas por novos veículos energéticos ainda têm alto apoio à prosperidade a médio e longo prazo, mas a curto prazo, sob o pano de fundo de mudanças no apetite pelo risco, Risco de correspondência da avaliação com o desempenho.
Em julho, sugere-se prestar atenção a três linhas principais: a cadeia imobiliária, reparação de consumo pós-epidemia e a continuação do alto boom de crescimento:
1) em julho, continuamos a prestar atenção às oportunidades de investimento relevantes sob a reversão do fundo dos fundamentos imobiliários. Foco no upstream do imobiliário (cimento, vidro, aço e outros materiais de construção) impulsionado pela recuperação da demanda; A jusante do imobiliário (automóvel, eletrodomésticos, mobiliário doméstico, etc.), onde as políticas de promoção do consumo são combinadas com a catálise política; E promotores imobiliários e prestadores de serviços que devem entrar no modo crescente de “melhoria da prosperidade + relaxamento da política”.
2) é otimista sobre a continuação do reparo pós-epidemia, e a direção do reparo é esperada para transição gradual para o consumo offline. Continuar otimista em relação à cadeia de viagens de serviço que se beneficia da redução da frequência de ácido nucleico normalizado, do aumento da vontade de consumir e da liberação da demanda centralizada. Especificamente, focar em áreas como rodovias, hotéis, restaurantes, transporte público, aeroportos, atrações turísticas, etc; Assim como a indústria de alimentos e bebidas que se espera continuar a melhorar e tem um grande espaço para avaliação e reparação.
3) no médio e longo prazo, estamos otimistas sobre o estilo de crescimento de “os fortes sempre serão fortes”, e no curto prazo, precisamos prestar atenção à intensificação das diferenças no grau de correspondência de desempenho de avaliação do crescimento. No médio e longo prazo, estamos otimistas sobre o equipamento de energia, eletrônica e indústria militar que se espera para continuar a alta prosperidade; E a Internet, cuja valorização é esperada para continuar a ser reparada à medida que a regulação econômica da plataforma retorna à normalidade.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) mercado de bulldozer reaparece na faixa de operação do índice de manutenção superior
As expectativas econômicas melhoraram, a avaliação de risco diminuiu, o apetite pelo risco aumentou e a faixa operacional do índice foi revisada. Pessimistas não esperam negociação, otimistas esperam negociação dominante e o mercado de escavadeiras reaparece. O investimento concentra-se em ações de crescimento e ativos principais.
Recomendações: 1) setor de crescimento de alta prosperidade: veículo elétrico / fotovoltaico / energia eólica / indústria militar / inovação de informação informática / indústria digital / cxo; 2) Inversão do dilema: Baijiu/hotéis/autopeças/porcos; 3) Líder da tecnologia do estoque de Hong Kong. Além disso, a atividade de ações individuais aumentou, com foco em temas de investimento como inteligência automotiva / carregamento e substituição de eletricidade / novos materiais / realidade virtual / reforma empresarial estatal.
Haitong Securities Company Limited(600837) mercado pode ter descanso periódico e revisão de lucro para baixo é um dos fatores desencadeantes
A tendência do mercado é ascendente, mas ainda pode recuperar periodicamente, e a revisão descendente dos lucros é um dos fatores desencadeantes. Embora a avaliação global de uma ação não seja alta, em comparação com o ponto baixo no final de abril, o efeito de buffer na revisão descendente dos lucros pode ser enfraquecido. A julgar pela natureza, a revisão descendente da previsão de lucro deste ano tem um impacto semelhante no mercado ao de julho de 20 anos.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : despedir-se de suportar o pensamento de mercado e voltar à inovação científica e tecnológica no segundo semestre do ano
As ações de touro curto e bear long a foram alteradas pelas forças institucionais. No momento atual, o mercado deve se despedir do pensamento de mercado bear e fazer um layout de longo prazo. Embora no exterior ainda seja caótico, as ações serão mais “auto-dominadas”. Os dados econômicos da China estão se aquecendo gradualmente, e espera-se que a política permaneça solta. Em termos de fundos,. O padrão do jogo de ações será gradualmente quebrado, e o mercado, especialmente a inovação científica e tecnológica com fortes posições institucionais, também receberá apoio incremental de capital.
Configuração da indústria: inovação científica em larga escala com prosperidade sustentada + grande consumo com inversão do dilema.
1) crescimento científico e tecnológico: certeza + alta flexibilidade, duas linhas principais traçado de crescimento. Entre eles, a principal linha de certeza concentra-se em fotovoltaica (forte demanda interna e externa e grande crescimento), energia eólica (forte demanda licitante e tendência de lucro ascendente), indústria militar (demanda rígida e desempenho acelerado), módulos de bateria de lítio, cobalto e lítio relacionados a novos veículos de energia (a tendência de transferência de lucros para os alcances médio e superior continua), materiais semicondutores, equipamentos (expansão da usina de bolacha + substituição doméstica), 5g (melhoria dos fundamentos da indústria, foco na direção de subdivisão da cadeia industrial) Armazenamento de energia (políticas internas e externas são aumentadas, licitação e instalação são gradualmente aumentados) e UHV (construção de engenharia é acelerada, políticas de planejamento energético são aumentadas), etc; A linha principal de alta elasticidade concentra-se nas baterias de lítio, veículos completos, peças e componentes relacionados a veículos de energia nova (forte demanda, aumento da penetração e a pressão de custo é esperada para ser gradualmente aliviada), design, fabricação, vedação e testes relacionados a semicondutores (mitigação do impacto da cadeia de suprimentos e restauração da prosperidade), cockpit inteligente relacionado à condução inteligente, implementação de tomada de decisão (a retomada da produção e produção da cadeia de automóveis é promovida, e a penetração da condução automática de nível L2 é constantemente melhorada).
2) grande consumo: foco nas duas pistas de reversão do dilema do reparo epidêmico e do crescimento constante. Por um lado, de acordo com a melhoria pós-epidemia – cadeia de reversão de negócios, foco no álcool (cerveja, Baijiu), alimentos (condimentos, laticínios, etc.), medicamentos (vacinas, CXO) e transporte (logística, aeroportos, portos marítimos) que se beneficiam da melhoria do transporte & Viagem sob a restauração de cenários de consumo; Por outro lado, com um crescimento constante, espera-se que o imobiliário relaxe, e os bens brancos na cadeia pós-ciclo do imobiliário também se beneficiarão.
China International Capital Corporation Limited(601995) a curto prazo continuou a reparar em flutuações, com foco no impacto da queda de preços a montante
A recente rotação da placa e atividade de transação no mercado, e o rebote sobre venda da placa de crescimento mostram as características óbvias da melhoria do sentimento do mercado impulsionado por capital solto. Considerando que a taxa de juros do capital ainda é relativamente baixa, a situação de relaxamento da liquidez pode continuar, e pode haver alguma inércia para a melhoria do sentimento do mercado, o mercado de ações A de curto prazo ainda pode ser esperado para continuar a reparar na flutuação. Ao mesmo tempo, deve-se notar que o mercado impulsionado por capital solto tende a ter uma tendência de curto prazo relativamente forte e flutuações relativamente grandes.
A indústria transformadora com elevada proporção de matérias-primas no meio e a jusante pode gradualmente abrir a oportunidade de uma melhoria esperada da margem de lucro. No contexto esperado de um aumento contínuo das taxas de juro no estrangeiro, o ciclo a montante é adequadamente reduzido e afectado.
1) “Crescimento constante” ou domínios com apoio político: as infra-estruturas (infra-estruturas tradicionais e algumas novas infra-estruturas), os materiais de construção, o automóvel e a habitação têm expectativas políticas ou apoio político real;
2) áreas com baixa valorização e correlação relativamente baixa com macroflutuações, especialmente algumas áreas com altos dividendos, como infraestrutura, energia e utilidades, energia hidrelétrica, etc;
3) algumas áreas onde os fundamentos se esgotaram, a oferta é limitada ou a prosperidade continua a melhorar: agricultura, algumas sub-indústrias químicas, indústria fotovoltaica e militar, etc.
No médio prazo, a direção de crescimento que está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de médio e longo prazo da China e representa a competitividade da China será o foco.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) política de liberação de dividendos: continuação do mercado intermediário
Os ciclos de política econômica dos EUA continuam divergindo. A principal contradição nos Estados Unidos ainda é a inflação. Um forte aumento da taxa de juros em julho é inevitável. Ao mesmo tempo, sinais de recessão econômica são cada vez mais aparentes. No entanto, o dividendo da política de alívio da epidemia da China continuou a ser liberado, e a economia gradualmente saiu do fundo. Do ponto de vista da economia, ciclo político e valorização, as ações têm mais vantagens do que os mercados estrangeiros, e espera-se que o mercado estrutural continue a evoluir. No seguimento, vamos nos concentrar na força da recuperação econômica da China e na extensão do arrasto sobre as exportações causado pelo declínio da demanda no exterior. Em termos de configuração industrial, duas linhas de investimento principais dizem respeito:
1) nova energia (veículo), cadeias industriais upstream e downstream, e novos setores de alta prosperidade energética: novo veículo de energia, bateria, rede elétrica, fotovoltaica, etc; 2) A avaliação voltou a uma faixa relativamente razoável, e a placa com fosso: primeiro nível Baijiu. Em termos de tema, presta atenção à “indústria militar, economia digital”, etc.
Western Securities Co.Ltd(002673) n n n n n n no final de junho: esteja alerta para a ampliação das flutuações do mercado e o movimento ascendente do centro de lucro ainda precisa esperar
Do ponto de vista do lucro, a nova rodada de movimento ascendente do centro de lucro ainda precisa esperar pacientemente. A probabilidade inferior de desempenho neste ciclo é um fundo em forma de U em vez de um fundo em forma de V. Devemos permanecer pacientes com o fundo do mercado. As entradas de capital desaceleraram e o sentimento do mercado caiu. Os dados econômicos inesperados em maio deste ano desencadearam um rápido aumento do sentimento do mercado. Com a abordagem do relatório intercalar, a expectativa do mercado também será sujeita a revisão. Esteja atento contra a ampliação das flutuações do mercado no final de junho, e não se torne o comprador do mercado de refeições.
Com o reequilíbrio do sentimento do mercado, sugere-se focar nos setores de consumo, finanças e imóveis com expectativas de lucro relativamente estáveis a curto prazo, incluindo agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, têxteis e vestuário, eletrodomésticos, alimentos e bebidas, bancos, seguros, imóveis, etc. No médio prazo, a inflação ainda é o tema de investimento mais importante do ano. Continuaremos a prestar atenção à agricultura pan (indústria de plantio e sementes, indústria de melhoramento genético, fertilizantes químicos e pesticidas, meios agrícolas de logística de cadeia fria, mecanização agrícola, etc.) que se beneficiam do aumento da inflação, bem como indústrias de consumo líderes como alimentos e bebidas, eletrodomésticos e medicamentos com desempenho estável.
cinda Securities: reabastecimento de fundos de ações trouxe uma atmosfera de mercado de touros
O estado do mercado de ações no segundo semestre do ano pode ser semelhante ao de 2019. Não há tendência de melhoria nos lucros, mas a avaliação caiu antes do cronograma. O mercado de ações terá um reparo de avaliação primeiro, e depois esperar que a lógica do lucro seja verificada. O mercado verá uma grande recuperação após o lançamento das expectativas econômicas (T1 e agosto de setembro de 2019), uma vez verificada a rentabilidade, muitas vezes é inferior ao esperado. Em abril, julho e outubro de 2019, o mercado de ações está fraco nos três períodos de divulgação trimestral de relatórios. Olhando para o futuro, a direção é invertida no segundo semestre do ano. Em termos de ritmo, o mercado pode apresentar alguns riscos em julho, principalmente devido às diferenças entre a divulgação de desempenho do relatório intercalar e a sobrevenda de fundos rebound.
Nos próximos seis meses, haverá duas grandes mudanças nos fatores que afetam a alocação da indústria: (1) o mercado acionário entrou no ponto crítico de bear to bull. Embora seja difícil recuperar rapidamente a expectativa de lucro a longo prazo, haverá um certo retorno da atividade de capital do mercado acionário e apetite para o risco. Após a avaliação do setor de crescimento ser ajustada antes da deterioração do desempenho, haverá uma recuperação técnica trimestral. Semelhante à recuperação da gema no 4º trimestre de 2015, a TMT recuou no 1º trimestre de 2019 e as ações de consumo recuaram no 3º trimestre de 2021. Sugere-se prestar atenção à indústria militar, mídia, Internet e medicina. (2) Após a eclosão, os investidores passaram a esperar recuperação econômica gradativamente. Uma vez observada a melhoria das vendas imobiliárias, o estágio do ciclo econômico mudaria da expectativa de crescimento estável para a expectativa de recuperação econômica, e os setores de supervenda relacionados à economia, como o consumo, também teriam desempenho. Sugere-se prestar atenção ao consumo da cadeia imobiliária (eletrodomésticos, mobiliário doméstico e materiais de construção). (3) No setor financeiro, não bancário será a direção que pode ser atacada e recuada. No futuro, se o valor for dominante, não bancário é o chip de avaliação mais vantajoso entre os stocks de valor. Se os stocks de crescimento continuarem ativos, não bancário também se beneficiará da recuperação do apetite pelo risco de mercado.
Founder Securities Co.Ltd(601901) um risco de partilha controlável
Agora, a expectativa consensual do mercado é que, em julho, a pressão sobre os dados do relatório semestral será arrastada para baixo pela recessão econômica em abril e pode, a pressão sobre a avaliação de uma ação aumentará, e a pressão de liquidez do mercado será provocada pelo levantamento centralizado da proibição sobre o primeiro lote de conselhos de inovação científica e tecnológica. No entanto, acreditamos que o relatório semestral das empresas listadas em ações A é difícil de ser otimista, e o levantamento da proibição do primeiro lote de conselhos científicos e criativos é um fato, ao mesmo tempo determinista e esperado pelo mercado, indicando que o risco de mercado em julho é controlável, que será a força motriz interna para a força contínua da ação A. A expectativa consensual do mercado é apenas o obstáculo à força sustentável da ação A no futuro.
O mercado manteve-se firmemente acima da linha do semestre, e a tendência ascendente da volatilidade das ações A ainda não está contra a tendência. Este é o princípio mais básico do investimento. Os pontos quentes continuam dançando com o vento. Em termos de operação, é leve ao índice e pesado em ações individuais, centra-se nos conceitos de finanças, energia, indústria militar, TMT, indústria química, reforma de empresas estatais e “três baixas” ações na caça à pechincha, e reduz suas participações de ações com recente alto crescimento e alto volume de ações na caça à pechincha
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