Em 25 de junho, o laboratório nacional de finanças e desenvolvimento e o Instituto de finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais realizaram conjuntamente um seminário sobre a reforma do sistema de registro abrangente. Segundo a análise, com o progresso constante da reforma do sistema de registro, a melhoria contínua do reconhecimento do mercado e a adaptação gradual de todos os sujeitos do mercado, isso significa que há uma base sólida para promover de forma abrangente o sistema de registro. Atualmente, o mercado de capitais da China está se desenvolvendo de forma constante e saudável, e o momento é maduro para implementar plenamente o sistema de registro.
seminário abrangente de reforma do sistema de registo realizado
De acordo com o relato oficial wechat do laboratório nacional de finanças e desenvolvimento, em 25 de junho, o laboratório nacional de finanças e desenvolvimento e o Instituto de finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais realizaram conjuntamente um seminário sobre a reforma do sistema de registro abrangente, convidando especialistas relevantes, estudiosos e chefes de instituições de mercado para resumir conjuntamente a experiência piloto da reforma do sistema de registro para a emissão de ações na fase inicial e oferecer sugestões para a próxima reforma do sistema de registro abrangente.
Os participantes acreditavam que a reforma piloto do sistema de registro na fase inicial tinha alcançado resultados positivos, o mercado de ações foi mais inclusivo, os procedimentos de auditoria para emissão e listagem foram mais transparentes e a eficiência da auditoria foi significativamente melhorada. Na próxima etapa, devemos resumir sistematicamente a experiência piloto inicial, aderir à intenção original da reforma do sistema de registro, lidar com a relação entre o mercado e o governo, destacar a marketização e orientação para o Estado de direito da reforma, melhorar o sistema de revisão de emissão na perspectiva da demanda dos investidores e realmente implementar a reforma abrangente do sistema de registro.
O repórter do Investment Express observou que o relatório de trabalho do governo de 2022 propôs "implementar de forma abrangente o sistema de registro de emissão de ações e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais". A Galaxy Securities apontou que o relatório de trabalho do governo continuou a implantar o sistema de registro. Desde a criação do conselho de ciência e inovação e do sistema piloto de registro, a reforma da gema e do sistema piloto de registro, ea promoção constante da reforma do sistema de registro para a atual implementação completa do sistema de registro de emissão de ações, o sistema de registro continuou a avançar para o mercado de ações e o sistema de registro completo foi acelerado.
Na opinião dos insiders, o sistema de registo abrangente não é apenas uma mudança no sistema de emissão, mas também a sua importância reside em continuar a exercer a eficiência da afectação de factores do mercado de capitais. A razão pela qual o mercado de capitais pode "liderar todo o corpo" no desenvolvimento econômico é que desempenha um papel orientador e alavancador na alocação de recursos e pode atrair a ampla participação de capital, tecnologia, informação, dados e outros fatores de produção.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) economista chefe Wang Han disse que a implementação completa do sistema de registro é a chave para a reforma do mercado de capitais e construção do sistema durante o período do "décimo quarto plano de cinco anos". Após a implementação completa do sistema de registro, os recursos podem ser melhor e efetivamente alocados no mercado, e todos os recursos sociais serão ainda mais inclinados para empresas de alta qualidade, o que é de grande importância para melhorar a proporção de financiamento direto, apoiar a inovação científica e tecnológica e realizar a transformação econômica.
O investimento expresso observa que a partir de 2019, quando o Conselho de Ciência e Inovação assumiu a liderança na quebra do sistema de registro piloto de gelo, até 2020, quando a gema introduziu o sistema de registro piloto, a reforma transitou de incremento para estoque e, em seguida, foi implementada para a recém-estabelecida bolsa de valores de Pequim em 2021. Em menos de três anos, o sistema de emissão de ações está mudando gradualmente do sistema de aprovação para o sistema de registro. Atualmente, apenas o mercado principal da placa de Xangai e Shenzhen permanece no mercado A-share, e a reforma do sistema de registro não foi realizada.
Os especialistas da indústria acreditam geralmente que, com o progresso constante da reforma do sistema de registro, o reconhecimento do mercado continua a melhorar e todas as entidades do mercado se adaptam gradualmente, o que significa que há uma base sólida para promover de forma abrangente o sistema de registro Yangchangcheng, economista-chefe do Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) securities Research Institute, disse que através de mais de dois anos de prática, o estabelecimento do conselho de ciência e inovação, a reforma da gema e o sistema piloto de registro, bem como o estabelecimento da bolsa de valores de Pequim acumularam boa experiência e gradualmente têm as condições para promover de forma abrangente o sistema de registro.
Citic Securities Company Limited(600030) chairman zhangyoujun disse anteriormente na conferência anual de desempenho de 2021 que, atualmente, o mercado de capitais da China está se desenvolvendo de forma constante e saudável, e o momento é maduro para implementar totalmente o sistema de registro. Desde a implementação do sistema de registro no conselho de inovação científica e no conselho de empresas em crescimento, tivemos uma experiência muito boa.
Na visão dos profissionais, enquanto intermediário de capital, a chegada do sistema de registro abrangente é, sem dúvida, o maior beneficiário Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) afirmou que o sistema de registro abrangente é propício para melhorar a eficiência da emissão, aumentar a proporção de financiamento direto, e trazer incremento de desempenho para o negócio bancário de investimento das empresas de valores mobiliários.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) relatório de pesquisa apontou que o sistema abrangente de registro é propício para melhorar a eficiência da emissão, aumentar a proporção de financiamento direto e trazer incremento de desempenho para o negócio bancário de investimento das empresas de valores mobiliários. A reforma do sistema de registro apresentou requisitos mais elevados para a capacidade de subscrição, capacidade de preços e capacidade de venda das empresas de valores mobiliários, e as principais empresas de valores mobiliários com rica experiência em projetos e reservas suficientes de talentos se beneficiarão mais.
Espera-se que, após a plena implementação do sistema de registro, o IPO dos títulos Anxin realize a emissão normal e amplie ainda mais a escala. Por um lado, impulsionará o crescimento constante do negócio de banco de investimento das empresas de valores mobiliários e trará oportunidades de investimento direto e de investimento de acompanhamento das empresas de valores mobiliários. Por outro lado, também impulsionará a expansão do lado ativo do mercado de capitais. Beneficiando da implementação e promoção do sistema de registo abrangente, espera-se que o rendimento da actividade bancária de investimento aumente 15% face ao ano anterior.
De fato, com a plena implementação do sistema de registro, o negócio de recomendação e subscrição de empresas de valores mobiliários inaugurou um período de rápido desenvolvimento. A Ping An Securities apontou no relatório de pesquisa que, no final de 2021, o valor de subscrição de capital próprio da indústria de títulos era de 1,82 trilhão de yuans, dos quais o valor de IPO era de 542675 bilhões de yuans. De acordo com os dados divulgados pela Associação de Valores Mobiliários da China, até o final de 2021, 140 empresas de valores mobiliários alcançaram receita bancária de investimento de 69,983 bilhões de yuans.
Ni Hua, analista da East Ásia Qianhai securities, mencionou recentemente no relatório de pesquisa que o setor de negócios de valores mobiliários já tem as três condições para lançar o mercado em certa medida (a recuperação esperada das condições econômicas e do mercado de ações, ampla moeda e subvalorização da indústria).
"Com o progresso contínuo da reforma do sistema de registo e os frequentes efeitos positivos da reforma do mercado de capitais, espera-se que o negócio de "banca de investimento + investimento" das sociedades de valores mobiliários introduza oportunidades de desenvolvimento." Cathay Pacific Fund apontou que o atual nível de avaliação do setor de valores mobiliários é baixo; No futuro, há um forte impulso para a reparação da avaliação no sector dos valores mobiliários, no contexto de liquidez relativamente frouxa e da introdução contínua de dividendos da política de reforma do mercado de capitais.
Gf Securities Co.Ltd(000776) analista não bancário Chenfu disse que dos quatro fatores de ambiente de liquidez, política regulatória, avaliação e fundamentos, as ações das empresas de valores mobiliários foram de valor de configuração; Em termos de avaliação, a avaliação atual das ações das companhias de valores mobiliários está no final da última década, e 10 das 48 companhias de valores mobiliários listadas quebraram o líquido, o valor subavaliado também proporciona uma margem de segurança elevada para o investimento.
Zhangjingwei, analista da Anxin securities, mencionou que, no médio e curto prazo, o desempenho das ações das empresas de valores mobiliários está intimamente relacionado com as políticas de liquidez e reforma do mercado de capitais. No ambiente de amplo crédito e crescimento estável, espera-se que a liquidez permaneça relativamente abundante. Ao mesmo tempo, com a promoção aprofundada da reforma do mercado de capitais, reforma abrangente do sistema de registro e outras políticas propícias ao desenvolvimento da indústria de valores mobiliários também serão implementadas gradualmente, e o setor das empresas de valores mobiliários deve obter retornos excessivos significativos. A longo prazo, espera-se que a transformação da gestão patrimonial reformule o modelo de negócio das empresas de valores mobiliários e dote-as de atributos de crescimento.
