Quando a “dor” dos fundos de fluxo superior gradualmente diminui, parece que os fundos de petróleo bruto que mentem e ganham não são mais perfumados.
O alto preço do petróleo e a demanda por aversão ao risco causada pela inflação frustraram severamente os fundos de fluxo superior com posições pesadas e alta flexibilidade no ano, e o desempenho do fundo com anti-inflação como a principal linha de investimento ocupa o primeiro lugar. Quando o preço do petróleo caiu por duas semanas consecutivas e a aversão ao risco do mercado diminuiu, a principal linha de investimento dos gestores de fundos no mercado de ações A está mudando silenciosamente, e o “novo semi exército” e outras variedades de alta flexibilidade estão se tornando a chave para o ranking de desempenho dos gerentes de fundos novamente, Até 17 fundos recuperaram mais de 60% em dois meses.
fundo de petróleo bruto começa a perder
O principal fundo petrolífero enfrenta algumas questões. Desde que subiu para US $ 125,19 por barril em 13 de junho, o preço do petróleo bruto Brent caiu por duas semanas consecutivas e fechou em US $ 108,4 por barril em 24 de junho. Isto obviamente não é uma boa notícia para muitas pessoas que detêm fundos de petróleo bruto.
Até agora, o fundo de petróleo bruto tem o melhor desempenho este ano. No entanto, seja no mês passado ou na semana passada, o fundo tema petróleo bruto tem o maior declínio em todo o mercado. De acordo com os dados, Huabao S & P petróleo e gás fundo caiu 13% na semana passada, e noan petróleo e gás fundo de energia caiu em mais de 8% na semana passada. O fundo de commodities a granel Cathay Pacific, o fundo de recursos globais Shanghai Investment Morgan, o fundo temático Yinhua anti-inflação e o fundo de petróleo Hua’an S & P também caíram mais de 7% em uma semana.
No entanto, quando o fundo de fluxo superior estava sofrendo de perdas substanciais no ano, o fundo de petróleo bruto não só dominou os dez primeiros rankings de desempenho, mas também entregou retornos positivos invejáveis.
. De acordo com o relatório regular divulgado pelo fundo de commodities a granel Cathay Pacific, as variedades detidas pelo fundo são principalmente fundos ETF de petróleo bruto. Devido ao aumento contínuo dos preços do petróleo, o valor líquido deste fundo temático de petróleo bruto aumentou em quase 50% este ano, e emergiu da “dor” dos fundos de fluxo superior
demanda de cobertura causou o preço do petróleo a subir
Por trás do sucesso do fundo do petróleo bruto este ano está a lógica anti-inflação no contexto da aversão ao risco.
“Atualmente, o fundo de commodities a granel Cathay Pacific é relativamente pesado em variedades de investimento relacionadas ao petróleo bruto. No futuro, acompanharemos de perto as mudanças das commodities globais a granel, especialmente os fundamentos, notícias e sentimentos do mercado de petróleo para tomar decisões de investimento.” Wuxiangjun, gerente do fundo de commodities Cathay Pacific, explicou que em termos de petróleo bruto, a tendência da Rússia e Ucrânia, o grau de sanções impostas pela Europa e Estados Unidos à Rússia e a magnitude do declínio nas exportações de petróleo bruto russo ainda serão variáveis chave que afetam o mercado. O pano de fundo da eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia é que o inventário global de petróleo bruto está no nível baixo na última década e continua a ser esgotado. Mesmo que a guerra entre a Rússia e a Ucrânia seja aliviada, a Europa e outros países reduzirão as importações de petróleo russo devido à perda de confiança e à busca de independência energética, que apoiará o preço do petróleo.
Enquanto o preço crescente do petróleo faz o fundo de petróleo bruto ganhar, ele também suprime as ações de posição pesada dos gestores de fundos mainstream. Na verdade, as variedades mainstream de ações de posição pesada do fundo são variedades altamente flexíveis, como nova energia, semicondutores, indústria militar, etc.
“O aumento contínuo dos preços do petróleo e a alta inflação podem suprimir o apetite de risco do mercado, e algumas ações com apetite de alto risco caem mais.” Um gerente de fundos públicos super grande no sul da China disse em entrevista exclusiva com um repórter chinês da firma de valores mobiliários times que a anti-inflação pode se tornar um tema de investimento no futuro, mas devemos prestar atenção à natureza da inflação e aos fatores que inibem o efeito lucrativo do mercado de ações. Por exemplo, ações de tecnologia com apetite de alto risco são um alvo a ser morto na alta inflação causada pelos preços do petróleo.
O efeito de condução da alta inflação após o aumento do preço do petróleo no mercado de ações A é trazer grande letalidade às variedades com preferência de alto risco. Tome o fundo de nova economia de código aberto Qianhai gerenciado por cuichenlong, o gerente de fundos campeão em 2021, por exemplo. No início de janeiro deste ano, o valor líquido do fundo era de 3,4136 yuan, mas em 26 de abril deste ano, o valor líquido do fundo caiu para 2,2852 yuan, e o valor líquido do fundo recuou até 33% em três meses.
aversão ao risco aliviada, e o fundo abraçou variedades altamente flexíveis
No entanto, quando a aversão ao risco está relacionada ao preço do petróleo, a mudança esperada do preço do petróleo também afeta o apetite ao risco e a elasticidade do mercado.
Um gerente de fundos públicos em Shenzhen apontou para o repórter chinês da empresa de valores mobiliários que a recente revisão das expectativas de preços do petróleo e a flexibilização da aversão ao risco melhoraram muito o apetite do mercado.
“Após a mudança do apetite de risco, as variedades com a maior taxa de crescimento são principalmente o novo exército com apetite sensível ao risco de mercado.” Uma pessoa do China Merchants Fund também admitiu que as expectativas dos investidores para a recuperação econômica foram melhoradas ainda mais. A recuperação no apetite pelo risco levou o mercado a subir drasticamente. O apetite pelos investidores ao risco continuou a aumentar. O estilo de investimento mudará da certeza de desempenho para o crescimento de alto desempenho, especialmente em novas energias, semicondutores e indústria militar.
Jornalistas chineses de empresas de valores mobiliários também descobriram que os fundos que detinham ações altamente flexíveis subiram novamente da queda acentuada de seu patrimônio líquido depois que a aversão ao risco gradualmente diminuiu e o apetite ao risco do mercado aumentou novamente. Tome o Qianhai open source new economy fund, cujo valor líquido recuou significativamente em 33% desde este ano, como exemplo. O recente aumento gradual no apetite de risco de mercado levou ao valor líquido do fundo recuperar até 23% em um mês. Até o final de 24 de junho, o declínio no valor líquido do Qianhai open source new economy fund diminuiu para menos de 3% este ano, e basicamente recuperou a terra perdida desde este ano.
Quando a aversão ao risco provocada pelo preço do petróleo diminuiu, a busca de alto risco tornou-se o “tema principal” do mercado, não só os fundos de petróleo bruto, mas também muitos gestores de fundos com anti-inflação e aversão ao risco como lógica central de investimento. O repórter observou que o desempenho de um fundo com anti-inflação como linha principal no sul da China está na vanguarda do desempenho dos fundos ativos. Até o final de maio deste ano, o lucro do fundo para o ano foi perto de 13%, e suas variedades de posição apontam principalmente para estoques de carvão relacionados aos preços do petróleo. Os altos preços do petróleo e a consequente alta inflação tornaram as reservas de carvão um setor forte no primeiro semestre do ano.
No entanto, a rápida mudança do sentimento do mercado no mês passado gradualmente submergiu os fundos de topo classificados no processo de melhorar o apetite pelo risco. Especialmente depois que o preço do petróleo bruto Brent atingiu o pico e caiu em 13 de junho, os estoques de carvão de uma ação começaram a fazer uma correção acentuada naquele dia.
De acordo com o desempenho do valor líquido no mês passado, os fundos do tema hedge anti-inflação acima aumentaram menos de 1% no mês, enquanto o valor líquido de mais de 300 fundos aumentou mais de 20% no mesmo período.
great Wall Fund acredita que a recuperação de uma ação até agora é geralmente saudável. A avaliação atual de uma ação ainda está na faixa baixa histórica, e essa onda de recuperação de uma ação pode se transformar em uma reversão. Com base nessa lógica, o Great Wall Fund acredita que, quando o mercado se recuperar para a posição atual, algumas indústrias com estagflação no estágio inicial, como empresas de valores mobiliários, eletrodomésticos, energia elétrica, transporte, medicina e Baijiu, podem ter oportunidades de compensar a inflação, e as oportunidades de consumo no segundo semestre deste ano podem ser mais óbvias. Estrategicamente, continuará focando-se nas três cadeias industriais da nova energia, indústria automobilística e militar.
Zhouqiyuan, gerente de investimento do fundo Haifutong, também disse que o mercado passou por um processo da parte inferior da política para a parte inferior do mercado, e o acompanhamento se concentrará na parte inferior do lucro. Os lucros corporativos não estão relacionados apenas com o mercado chinês, mas também com o mercado internacional, ou seja, as exportações trarão alguma incerteza para o fundo dos lucros. Se o fundo do lucro é adiado por um longo tempo, pode haver um risco de fundo duplo do mercado. Se o fundo do lucro é determinado para vir, a avaliação corresponde ao lucro, eo lucro começa a melhorar trimestre a trimestre, então o mercado futuro será muito vale a pena olhar para a frente.
No entanto, o maior problema enfrentado pelo mercado é quanto tempo pode durar a melhoria do apetite de risco do mercado?
Se o preço do petróleo atingiu ou não o limite máximo afetará diretamente as mudanças nas futuras linhas de investimento dos gestores de fundos. Com relação ao recente declínio e tendência de mudança dos preços do petróleo, o último relatório de pesquisa divulgado por Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) s apontou que o aumento da taxa de juros do Fed de 75 pontos base em junho foi o mais poderoso aumento da taxa de juros desde o século XXI, o que desencadeou preocupações no mercado, e o preço do petróleo bruto caiu acentuadamente. De acordo com a lei dos dois últimos ciclos de aumento da taxa de juros, o preço do petróleo é determinado principalmente por seus fundamentos de oferta e demanda. Considerando a possibilidade da sexta rodada de sanções contra a Rússia, a rígida despesa de capital do petróleo de xisto, a demanda retaliatória de viagens da Europa e dos Estados Unidos no lado da demanda, e a recuperação potencial da demanda da China excede as expectativas, os fundamentos ainda são difíceis de suportar a queda acentuada, e espera-se que o preço do petróleo bruto permaneça em um nível médio alto no futuro.
De acordo com o relatório de pesquisa acima, impulsionado pelo consumo retaliatório e forte vontade de viajar na fase pós-epidemia na Europa e nos Estados Unidos, a demanda por petróleo refinado voltou ao alto nível antes de 2019. Apesar do alto preço do petróleo refinado terminal, nenhum impacto negativo na demanda foi visto ainda. A China desempenhará um contribuinte marginal para o aumento da demanda à medida que a situação epidêmica for reparada. Espera-se que o preço do petróleo bruto permaneça em um nível médio alto no futuro.
Hejiang, gerente de fundos do Minsheng Canada Bank China Securities índice de recursos continentais, também disse francamente que a principal razão para a atual retração nos preços do petróleo é o desempenho de curto prazo. O mercado está preocupado com a supressão da demanda por bens de recursos pela alta substancial da taxa de juros. No entanto, a partir dos dados históricos, o impacto do aumento da taxa de juros do Federal Reserve sobre os preços da energia é geralmente limitado
Ele Jiang ressaltou que, especialmente para a tendência crescente dos preços da energia causada principalmente por restrições de fornecimento, o impacto das subidas das taxas de juros é mais fraco. O aumento da taxa de juros atua principalmente no lado da demanda, mas não pode melhorar a oferta, e mesmo restringir as empresas relevantes de expandir o gasto de capital. Portanto, o impacto do aumento da taxa de juros do Fed sobre o preço dos produtos energéticos deve ser visto de forma racional.
